2025年财务管理考试题及答案

2025年财务管理考试题及答案一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分）1.某企业拟购买一台设备，有两种付款方式：方案一为现在一次性支付100万元；方案二为分5年支付，每年年末支付25万元。若年利率为6%，已知（P/A,6%,5）=4.2124，则两种方案的现值差为（）万元。A.方案二比方案一多付3.31B.方案二比方案一少付3.31C.方案二比方案一多付5.26D.方案二比方案一少付5.262.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为3%，市场组合的平均收益率为8%，则该股票的必要收益率为（）。A.7.5%B.10.5%C.12%D.15%3.甲公司2024年息税前利润为800万元，固定成本为300万元，变动成本率为60%，则经营杠杆系数为（）。A.1.6B.2.0C.2.5D.3.04.某企业预测2025年赊销收入净额为4800万元，应收账款周转天数为60天（一年按360天计算），变动成本率为70%，资本成本为8%，则应收账款的机会成本为（）万元。A.32B.44.8C.56D.67.25.下列关于净现值法的表述中，错误的是（）。A.考虑了资金时间价值B.能反映投资项目的实际收益率C.适用于互斥方案的择优D.净现值为正表明项目可行6.某公司2024年实现净利润1200万元，预计2025年需要增加投资资本800万元，公司目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。若采用剩余股利政策，则2024年应分配的现金股利为（）万元。A.480B.720C.840D.10007.某企业采用成本模型确定最佳现金持有量，相关成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。已知当现金持有量为200万元时，机会成本为10万元，管理成本为5万元，短缺成本为20万元；当现金持有量为300万元时，机会成本为15万元，管理成本为5万元，短缺成本为10万元；当现金持有量为400万元时，机会成本为20万元，管理成本为5万元，短缺成本为5万元。则最佳现金持有量为（）万元。A.200B.300C.400D.无法确定8.某企业全年需要甲材料3600千克，每次订货成本为50元，单位材料年储存成本为10元，则经济订货批量为（）千克。A.180B.240C.300D.3609.下列关于财务杠杆的表述中，正确的是（）。A.财务杠杆系数越大，财务风险越小B.财务杠杆系数等于息税前利润变动率除以每股收益变动率C.当息税前利润大于0时，财务杠杆系数恒大于1D.固定性资本成本（利息、优先股股利）的存在是财务杠杆产生的根本原因10.某公司2024年末普通股每股市价为25元，每股收益为2元，每股净资产为10元，则该公司的市盈率为（）。A.2.5B.5C.12.5D.2511.下列各项中，不属于短期融资券筹资特点的是（）。A.筹资成本较低B.筹资数额较大C.发行条件较严格D.筹资弹性较高12.某投资项目原始投资额为500万元，寿命期为5年，每年现金净流量分别为150万元、180万元、200万元、220万元、250万元，则该项目的静态回收期为（）年。A.2.6B.3.2C.3.8D.4.513.下列关于资本结构理论的表述中，正确的是（）。A.净收益理论认为，负债越多，企业价值越大B.权衡理论认为，企业价值与资本结构无关C.代理理论认为，债务筹资会增加股东与管理者之间的代理成本D.优序融资理论认为，企业偏好外部融资优于内部融资14.某公司发行面值为1000元、票面利率为5%、期限为5年的债券，每年年末付息一次，发行价格为950元，发行费用率为2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。（保留两位小数）A.4.12%B.4.56%C.5.23%D.5.89%15.下列关于股利分配政策的表述中，有利于稳定股票价格但可能导致资金短缺的是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分）1.下列各项中，会影响企业资本成本的有（）。A.总体经济环境B.资本市场条件C.企业经营状况和融资状况D.企业对筹资规模和时限的需求2.下列关于净现值和内含报酬率的表述中，正确的有（）。A.净现值反映投资的收益现值与成本现值的差额B.内含报酬率是使净现值为零的折现率C.当项目的内含报酬率大于资本成本时，净现值一定为正D.对于独立方案，净现值法和内含报酬率法的决策结论一致3.下列属于营运资金管理原则的有（）。A.满足合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的短期偿债能力4.下列股利政策中，基于股利相关论的有（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5.下列关于企业价值最大化目标的表述中，正确的有（）。A.考虑了取得收益的时间和风险B.能避免企业短期行为C.适用于非上市公司D.强调股东的首要地位6.下列各项中，属于影响债券价值的因素有（）。A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.债券期限7.下列关于存货保险储备的表述中，正确的有（）。A.保险储备用于应对存货需求量的不确定性B.保险储备会增加存货的储存成本C.保险储备量越大，缺货成本越低D.最佳保险储备量是使储存成本与缺货成本之和最小的储备量8.下列关于财务分析方法的表述中，正确的有（）。A.比较分析法可以是横向比较或纵向比较B.比率分析法中的构成比率反映部分与总体的关系C.因素分析法包括连环替代法和差额分析法D.趋势分析法通过对比两期或连续数期的财务报告数据揭示变动趋势9.下列关于可转换债券的表述中，正确的有（）。A.可转换债券的转换价格通常高于发行时的股票市价B.可转换债券的票面利率一般低于普通债券C.可转换债券的转换期可以是债券发行日至到期日的任意时间D.可转换债券的回售条款保护了债券持有人的利益10.下列关于资本资产定价模型的表述中，正确的有（）。A.该模型假设市场是均衡的B.β系数衡量的是系统风险C.市场风险溢酬反映市场整体对风险的厌恶程度D.资本资产定价模型适用于所有资产的定价三、计算分析题（本类题共3小题，第1小题10分，第2小题15分，第3小题15分，共40分。凡要求计算的项目，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留两位小数）1.时间价值综合计算甲公司拟进行一项投资，现有三个方案可供选择：方案A：现在一次性投入150万元，5年后收回250万元；方案B：从第3年年初开始，每年年初投入40万元，连续投入3年，第6年年末收回200万元；方案C：前2年无现金流出，第3年年末至第6年年末每年年末获得现金流入80万元。要求：假设资本成本为8%，分别计算三个方案的净现值（NPV），并判断哪个方案可行（已知：（P/F,8%,5）=0.6806；（P/A,8%,3）=2.5771；（P/F,8%,2）=0.8573；（P/A,8%,4）=3.3121；（P/F,8%,3）=0.7938）。2.资本成本与资本结构决策乙公司2025年拟筹资1000万元扩大生产，现有两种筹资方案：方案1：发行5年期债券400万元，票面利率6%，发行费用率2%；发行优先股300万元，股息率8%，发行费用率3%；剩余300万元通过留存收益筹资，普通股β系数为1.2，无风险利率4%，市场平均收益率9%。方案2：向银行借款600万元，年利率7%，手续费率1%；发行普通股400万元，发行价格10元/股，预计第一年股利1.2元/股，股利增长率5%，发行费用率4%。企业所得税税率为25%。要求：（1）计算方案1的个别资本成本（债券、优先股、留存收益）及加权平均资本成本；（2）计算方案2的个别资本成本（银行借款、普通股）及加权平均资本成本；（3）判断乙公司应选择哪个筹资方案（假设其他条件相同）。3.投资项目决策分析丙公司拟投资一条新生产线，初始投资额为800万元，寿命期为5年，直线法计提折旧，预计残值率为5%。投产后每年营业收入为500万元，付现成本为200万元，企业所得税税率为25%。要求：（1）计算该项目各年的现金净流量；（2）若资本成本为10%，计算净现值（NPV）和内含报酬率（IRR）；（3）若行业基准回收期为3年，计算静态回收期并判断项目是否可行。四、综合题（本类题共1小题，20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留两位小数）丁公司目前采用“2/10，n/30”的信用政策，年赊销收入为6000万元，平均收现期为25天（其中，享受现金折扣的客户占60%，其余40%的客户在信用期内付款）。为扩大销售，公司拟将信用政策放宽为“1/20，n/40”，预计年赊销收入将增加至7200万元，平均收现期为35天（其中，享受现金折扣的客户占50%，其余50%的客户在信用期内付款）。已知：变动成本率为60%，资本成本为9%，坏账损失率为赊销收入的2%（原政策）和2.5%（新政策），收账费用为赊销收入的1%（原政策）和1.5%（新政策）。要求：通过计算两种信用政策的净收益，判断丁公司是否应改变信用政策。参考答案一、单项选择题1.A2.B3.C4.B5.B6.C7.B8.A9.D10.C11.D12.B13.A14.B15.B二、多项选择题1.ABCD2.ABCD3.ABCD4.BCD5.AB6.ABCD7.ABCD8.ABCD9.ABCD10.ABC三、计算分析题1.方案A净现值=250×0.6806-150=170.15-150=20.15（万元）方案B现金流出发生在第2、3、4年初（即第1、2、3年末），现值=40×（P/A,8%,3）×（1+8%）=40×2.5771×1.08=111.47（万元）；现金流入现值=200×（P/F,8%,6）=200×0.6302=126.04（万元）；净现值=126.04-111.47=14.57（万元）方案C现金流入现值=80×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,2）=80×3.3121×0.8573=227.78（万元）；净现值=227.78-0=227.78（万元）（假设初始投资为0）结论：三个方案净现值均为正，均可行（注：若方案C有初始投资需调整，本题未明确，按题目描述处理）。2.（1）方案1：债券资本成本=6%×(1-25%)/(1-2%)=4.59%优先股资本成本=8%/(1-3%)=8.25%留存收益资本成本=4%+1.2×(9%-4%)=10%加权平均资本成本=4.59%×40%+8.25%×30%+10%×30%=1.84%+2.48%+3%=7.32%（2）方案2：银行借款资本成本=7%×(1-25%)/(1-1%)=5.30%普通股资本成本=1.2/[10×(1-4%)]+5%=12.5%+5%=17.5%加权平均资本成本=5.30%×60%+17.5%×40%=3.18%+7%=10.18%（3）选择方案1（加权平均资本成本更低）。3.（1）年折旧=800×(1-5%)/5=152（万元）第0年现金净流量=-800（万元）第1-4年现金净流量=(500-200-152)×(1-25%)+152=148×0.75+152=111+152=263（万元）第5年现金净流量=263+800×5%=263+40=303（万元）（2）净现值=263×(P/A,10%,4)+303×(P/F,10%,5)-800=263×3.1699+303×0.6209-800=833.68+188.13-800=221.81（万元）设内含报酬率为r，当r=20%时，NPV=263×2.5887+303×0.4019-800=680.83+121.87-800=2.7（万元）；当r=21%时，NPV=263×2.4936+303×0.3769-800=655.82+114.20-800=-30（万元），用内插法得IRR≈20.08%（3）静态回收期=3+（800-263×3）/263=3+（800-789）/263=3.04（年）＜3年，可行。四、综合题原政策：现金折扣成本=6000×60%×2%=72（万元）应收账款机会成本=6000/360×25×60%×9%=22.5（万元）坏账损失=6000×