哈佛框架下内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析

复杂，传统理论渐渐显露出短板，亟需新理论来补位，所以我们把哈佛分析框架理论引入。哈佛分析框架跟传统财务分析理论在概念上有所不同，传统财务分析是把企业财务数据当作基础，运用各类独特的分析办法，对企业的财务活动进行分析与审定，以实现财务数据加工，转换为直观可见的财务指标，呈现出数据驱动、以历史作导向的特征，存在较大局限。一种综合性财务分析理论——哈佛分析框架，由哈佛大学三位学者提出，它从战略视角对企业的财务状况进行分析，把企业外部环境里的机会与威胁结合起来，以及内部条件体现出的长处与短处，为企业未来发展规划前进方向，体现战略引领、综合考察、前瞻展望的特点。2.1哈佛分析框架的基本内涵哈佛分析框架破除传统禁锢组建起综合分析体系，它不只是凭借财务数字而是把视野扩大到企业的完整景象，结合战略、会计、财务、前景四个维度，为企业做深度“透视审视”，意在探索表象之下的深层驱动机制与潜在风险，不只展现当前的情形进而预测未来的走向，助力各类利益相关对象从宏观到微观，全程把握企业动态造就具有前瞻性精准性的决策思维为企业分析领域的创新样式。2.2哈佛分析框架的四个分析维度2.2.1战略分析战略分析成为哈佛分析框架的起始点，它可协助分析者知晓企业的经营环境和实施中的战略，该阶段的主要目的是找出企业主要的利润成因与经营风险，同时针对企业盈利能力进行定性估测，战略分析一般用PEST分析、SWOT分析这两部分对行业竞争态势加以评价。2.2.2会计分析会计分析建立于战略分析这个基础，其目的是判定企业会计对基本经营现实的反映程度，这一阶段聚焦重要会计项目的识别上，来保障财务数据的精准可靠，会计分析特别看重对企业影响较大的存货分析和固定资产分析的差异状况。2.2.3财务分析财务分析采用财务数据对企业当前及过去的业绩做评价，此阶段采用建立核心财务指标的方式，诸如偿债实力、营运能力、盈利成效和价值创造等，以诊断企业的财务健康水平，财务分析一般都有比率分析诸如流动比率、速动比率、资产负债率、总资产周转率、净资产收益率之类。2.2.4前景分析前景分析主要是对企业未来发展进行预测而且基于战略分析、会计分析和财务分析的结果，为企业发展指出路径，此阶段的目的是为战略决策者提供决策方面的支持帮他们规划未来的经营策略以及财务政策。2.3哈佛分析框架的优势2.3.1战略导向性强（1）引入战略分析以战略分析作为首位考量，站在宏观和行业的角度去评估企业，填补了传统财务分析的空白。（2）结合内外部环境采用PEST分析和SWOT分析等工具，对企业所处环境及竞争态势展开全面分析。2.3.2分析全面性高（1）多维度分析覆盖战略、会计、财务与前景四个层面，兼顾定性和定量两方面分析，给予更全面的考量视角。（2）关注财务信息看重财务数据，如存货会计分析和固定资产会计分析，提升分析的深度宽度。2.3.3前瞻性好（1）预测未来发展实施前景分析后，基于战略、会计跟财务的分析，预想企业未来的发展走向。（2）提供决策支持为管理层和投资者供给前瞻性的信息，辅助做出科学的战略决策方案。2.3.4灵活性强（1）适应不同企业适用于各行各业，可根据企业特点和需求进行调整具有广泛的适用性。（2）动态调整随着企业战略和环境的变化分析框架可以灵活调整，保持分析的有效性和准确性。3内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务现状乳制品行业在国民消费市场中占据关键位置，众多乳企激烈角逐。在此背景下，内蒙古伊利实业集团股份有限公司脱颖而出，那么它究竟是一家怎样的企业？下面就先从公司简介说起。3.1内蒙古伊利实业集团股份有限公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利集团”）跻身全国150多家农业产业化龙头企业之列，作为全国500多家重点工业企业中的一份子，是国家八部委首批认定的农业产业化龙头企业，设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶及原料奶五个事业部，主要进行各类乳制品、保健饮品的加工制作与销售活动，产品种类多达六百余个品种，全部经由中国绿色食品发展中心认证，深受百姓喜爱，伊利集团在中国乃至全球的地位无可置疑，伊利集团在全球乳业排名情况里位居第五，连续八年占据亚洲乳业排名的第一名宝座，始终居于领先行列，同时还是中国规模最大、最具实力的乳制品企业，也是中国唯一合乎奥运会、世博会相关要求的乳制品供应商。3.2内蒙古伊利实业集团股份有限公司发展历程走过60多年的岁月，伊利集团依靠持续的探索与拓展打造出从养殖、生产、加工、销售等的完整且多元化的产业链格局，伊利集团营业总收入连续十余年达百亿元以上，营收增长势头迅猛，到2024年阶段伊利集团的营收已达到968.9亿元规模，要不了多久营收便会突破千亿，较2023年营业收入902.2亿元，增长了差不多70亿元，增幅达7.38个百分点，实现净利润70.78亿元增幅达2.08个百分点，结合伊利集团营业收入来看其主要收入源于以下几类产品：营业收入里液态乳制品占的比例为78.86%，营业收入里奶粉及乳制品的占比为13.35%，营业收入里冷饮占比为6.38%，再往后就是奶粉及乳制品，从2022年到2024年伊利集团液态奶销量分别是808.1万吨、870.9万吨以及900.5万吨，跟同行业其他公司相比差距十分明显，伊利集团一直位列行业前列但依然有着较高的市场竞争水平。图3-1伊利集团2024年主营业务收入构成图3.3内蒙古伊利实业集团股份有限公司经营概况及财务现状目前中国乳业已进入品质消费时代，在大健康食品理念的范畴内构建健康、高附加值的产品体系，促进乳品企业的拓展，乳品企业同样碰到来自相关行业的诸多挑战伊利集团的经营局面也出现了变动。通过伊利集团的利润表可以看出近段时间企业的营业收入和营业成本变化最大，2022年时归属母公司净利润为64.52亿元，到2024年增长到70.99亿元，跟同期相比实现了15.54%的增长，2022年企业的营业收入为78.98亿元，到2024年增长达96.52亿元，跟同期比增长了33.25%，由此能看出，伊利公司整体财务状况挺不错，如表3-1所示：表3-1利润表项目/年份2022年2023年2024年营业收入90.01亿元96.52亿元营业成本6亿元元归属母公司净利润元元数据来源：东方财富网4基于哈佛框架下伊利集团的财务分析伊利集团作为中国乳制品行业的排头企业，人们十分关注它的发展前景，依靠哈佛分析框架，基于战略、会计、财务和前景四个维度，可以全面考察其未来的发展潜力。4.1战略分析4.1.1PEST分析PEST分析这一工具，是一种宏观环境分析的工具，它重点评估政治、经济、社会以及技术这四个方面给企业战略带来的影响。在伊利集团的战略分析里，PEST分析能让我们从宏观方面搞清楚伊利集团所处的外部环境，还有它对公司战略可能有的影响。（1）政治（Political）伊利集团受到了很多政治因素的影响，这一点极为关键。中国政府在乳制品行业的监管政策愈发严格了，尤其是食品安全、质量标准以及环境保护这些方面。政府的补贴政策、绿色生产政策等，都有可能对伊利运营成本、生产方式和市场进入策略产生重大影响。另外，国内外的贸易及税收政策，特别是对乳制品实施的关税政策，均会对伊利的出口业务及跨境经营策略产生影响。（2）经济（Economic）经济环境对伊利集团产生的影响，主要表现在消费者收入水平的变动以及宏观经济周期性的波动上。中国经济慢朝着高质量发展转型，中产阶级冒头了，消费者收入也提高了，这给乳制品消费带来了更宽广的市场空间。不过，经济周期性波动也许会影响伊利的消费需求。经济放缓时，消费者可能减少对高端乳制品的消费。另外，全球经济存在的不确定性因素，诸如汇率的波动以及国际贸易中的摩擦，均可能对伊利的出口市场表现及原材料采购成本产生一定影响。（3）社会（Social）伊利集团未来战略调整的一个重要因素是社会文化的变化。消费者健康意识提高了，低糖、低脂、无添加这类健康型乳制品，其需求也一天增加。尤其在年轻消费者群中，健康饮食是日常生活的重要部分。乳制品消费受人口老龄化的加剧影响很大，老年群体对高钙、高营养乳制品的需求会增加。另外，消费者对可持续和绿色产品予以关注，这使得伊利在环保和社会责任方面加大投入。（4）技术（Technological）伊利集团在生产工艺、质量控制和供应链管理等方面有着持续创新的动力，这得益于技术的进步。信息技术、自动化技术、数字化技术不断发展，伊利有机会借助智能化制造与大数据分析提高生产效率和市场响应速度。伊利借助技术创新，能研发出更契合消费者需求的新产品，像功能性乳制品、个性化定制产品之类的。另外，互联网和社交媒体发展起来了，伊利就能借数字营销与消费者直接互动了，提升品牌的市场认知度。4.1.2SWOT分析SWOT分析就是要通过识别公司的内外部环境，来评定其战略的优势、劣势、机会与威胁。以下是对伊利集团所进行的具体SWOT分析：（1）优势（Strengths）市场中的领先地位。伊利是中国乳制品行业里的领先企业，其品牌影响力很强，市场份额也不小。其产品在消费者心中拥有较高的认可度，液态奶、酸奶、奶粉等多个领域都有广泛覆盖。研发出创新的能力。伊利产品研发投入较大，能不断创新以满足市场对健康、功能性乳制品的需求。近些年来，伊利推出了不少低糖、低脂且无添加的健康乳制品，这受到消费者的热烈欢迎。强大的供应链管理。伊利的供应链管理系统是完备的，能切实保证产品质量，使供应保持稳定，在国内市场也如此。伊利跟原料供应商紧密协作，就能维持较强的成本控制能力。（2）劣势（Weaknesses）原材料价格依赖度颇高。乳制品的生产要靠大量乳制品原料，像牛奶、糖之类的，所以伊利生产成本易受原材料价格波动影响。此情况导致伊利的利润空间具有一定的不确定性。过于倚重国内市场。伊利在中国市场有较大份额，可在国际市场的表现比较滞后。和国际乳制品巨头（如达能、雀巢）比起来，伊利在全球的布局还得进一步拓展，欧美市场的拓展尤其如此。（3）机会（Opportunities）全球乳制品需求增长，新兴市场消费也提高，伊利能进一步开拓国际市场。伊利通过收购、合作之类的途径，能在亚洲、欧洲、非洲等地区获取更大市场份额。消费者健康需求在增长。伊利要满足消费者日益增长的健康食品市场需求，就得加大研发低脂、低糖、有机乳制品这类健康产品力度。“数字化转型”这词的改写，可依据以下几点来考虑：（1）在正式语言形式上，若“数字化转型”要达到某种特定目的，可调整为“数字化转型计划”或者“数字化转型研究”；（2）在学术论文写作中，若“数字化转型”引用了相关概念，可将其改写为“数字化转型框架”或者“数字化转型模式”等。伊利能借助大数据、人工智能等技术，通过数字化技术的普及来优化供应链，提升生产效率，还为消费者提供更个性化的产品与服务。（4）威胁（Threats）行业之间的竞争愈发激烈。伊利正面临着国内外乳制品行业企业的严峻竞争。国内像蒙牛、光明这类乳制品企业，国际像达能、雀巢这类跨国企业，都在不断拓展市场份额，这给伊利带来不小的竞争压力。政策与市场相关风险。乳制品行业的监管政策在食品安全和环境保护这些方面愈发严苛。政策存在不确定性，这或许会带来额外的合规成本。与此同时，全球经济的不稳定以及贸易保护主义的兴起，也许会给伊利的跨国经营带来影响。4.2会计分析4.2.1重要会计项目的识别在企业开展会计分析之前，得先考虑企业所处的乳制品行业特点。跟其他企业比起来，企业用的设备、仓库等往占满了企业庞大的固定资产。另外，伊利公司近几年乳制品存货量大，这对企业资金周转效率影响很大。综合考量，就选择对企业的存货开展会计分析。4.2.2存货会计分析存货是企业持有以备出售的原材料，产成品库存等。表4-1存货变化表项目/年份2019年2020年2021年2022年2023年存货（亿元）77.1575.4589.17148.4225.1流动资产（亿元）257.1283.8501.5614.6693.6占比（%）30.0126.5917.7824.1532.45数据来源：公司2019—2023年报由表4-1可知，伊利公司在存货管理方面存在较大问题，企业的存货一直保持着不断上升的趋势。从2019年开始一直到2023年企业的存货占比从77.15亿元上升到了225.1亿元，上升幅度巨大，比例从30.01%上升到32.45%，说明企业要加强对于存货管理的控制。4.2.3固定资产会计分析伊利公司目前在固定资产方面主要是企业用于办公的房屋以及为了正常运转的各项交通工具，还有为了生产所需的各类生产设备。不同于其他的资产固定资产需要利用直线法计提折旧，而且在日常维护中，要在预算中对于修理等一般化支出费用计算入当期的折损收益当中。这就要求企业要加强对于固定资产的管理，尽可能延伸固定资产的使用寿命，为企业带来更多的经济效益。伊利公司在对于固定资产进行折旧时，没有专门调整企业固定资产的折旧年限，这符合企业的实际经营情况，而且与其他同类型企业所采取的传统方法差别不大，属于合理范畴之内。表4-2固定资产会计政策类别折旧年限折旧方法农用设备3-5年年限平均法办公设备5年年限平均法交通工具5年年限平均法租赁资产经济使用寿命和租赁期熟短年限平均法软件3-5年年限平均法建筑物、厂房、办公楼等40年年限平均法数据来源：公司2019—2023年报4.3财务分析财务分析是哈佛分析框架的核心，通过比率分析法等方法评估我们将深入探讨伊利集团的财务比率，从多个维度进一步考察其财务比率分析涉及盈利能力、偿债能力、运营态势和成长能力等方面能为我们全面地评估伊利集团的经营情况提供有力依据。4.3.1盈利能力资产净利率，在一个特定的运营周期中净收益占全部资产的平均值，资本净额的数值愈大营运实体获利的比率也愈高。该指数反应的是可以达到的营运利润，销售净额又叫销售利润率是净利润与销售收入的比例。在2020年资产净利率为7.53%销售净利率达9.68%，此时企业盈利尚处于较为稳定的状态；来到2021年之际资产净利率稍微降低到7.13%，销售净利率依旧保持在9.68%这个水平盈利状态出现了一点波动；走进2022年资产净利率回升至8.12个百分点销售净利率却降至8.48%这个水平，利润结构悄然之间有了变化；到2023年期间资产净利率又降至7.29%这一水平，销售净利率同样跌到了8.07%，盈利水平一直走低；好在2024年形势出现好转资产净利率攀升至7.41%，销售净利率攀升到8.73%。2020到2024年，伊利工业集团公司净利润走势起起落落，开始阶段一直下降，直至2024年才开始有回升迹象，明显能看出，伊利集团在2022年之前的利润表现不太佳，就算2022年显露出改善的迹，但由于市场变化多端，后续盈利情况的前景依旧难以揣度面临诸多不确定情形，见表4-1所示：表4-3伊利集团盈利能力财务指标日期2020年20211年2022年2023年2024年资产净利率(%)7.597.41销售净利率(%)9.689.688.488.078.73数据来源：东方财富网对表4-3里数据的分析，可清晰掌握伊利集团2020年至2024年期间的经营状况，伊利集团营业收入实现稳步上扬，2020年的为47778.87百万元，同比增长率实现了41.3%，这一增长主要归功于其核心产品液态奶销量的上扬。在留意到增长的同时还需留意公司营收增长速度的起伏，跟之前几年的快速增长对比，在某些年份营收的增长速度变得缓慢了，就像在某一阶段只达成了0.75%的增幅，深入研究后发觉该现象是因奶粉及乳制品销量降低引起的，2023年全球乳业呈现产能过剩现象，国外乳品企业用更具竞争力的价格售卖货品，这极大地挤压了国产奶粉的市场份额，值得抱期望的是，预判到2024年，这一趋势会得到部分缓解。伴随伊利集团营运收益的全面上扬相关费用的支出也跟着上升了，尤其是2024年这个年份财务费用跟去年相比显著增长了，主要是鉴于伊利集团扩张后银行借款增加了引起借款利息上涨，在期间费用范畴中销售费用始终占比颇高，其中广告费跟运输费占了相当大的比重。公司采用聘请知名明星代言之类广告宣传手段，造成销售费用一直上扬，要特别说明的一点是自新的《企业会计准则》实施起，2024年卖出机器设备的收入被算入“资产处理收入”账户，由此推动营业利润实现增长，去年伊利集团把辉山乳业、内蒙古优然牧业等资产给出售了这也是今年投资收益上扬的主要缘故。伊利集团在营业收入持续上扬的同时，更加重视成本的管理把控，依据逐年递增的净利润数据看得出，公司的经营状况挺佳，应当会持续保持积极的发展形势，如4-4所示： 表4-4伊利集团2020—2024年主要项目情况表 单位：百万元项目2020年2021年2022年2023年2024年营业收入47778.8753959.3059863.4960312.0167547.45占营业总收入100.00%99.12%99.18%99.51%99.25%营业成本34082.7636399.9938375.5837427.4442362.40占营业总成本75.32%72.58%68.96%67.45%68.46%销售费用8545.0710076.5513257.3314116.3215525.86管理费用2393.833165.233455.163455.673314.05财务费用-33.19155.89296.1623.78113.49资产减值损失29.76176.4313.6245.7050.62投资收益131.39107.74186.35399.26134.68营业利润2659.014389.694894.325520.417115.91利润总额3060.384785.895523.536632.077073.97净利润3201.204166.544654.435669.036002.81数据来源：东方财富网在对伊利集团利润表进行分析之后，我们进一步来看其现金流量表的情况。由表4-5可知，在2022-2024这一段时间，伊利集团的企业盈利指标呈现出比较平稳的状态，该指标不仅是体现盈利金额的现金流指标，也是度量企业运营活动中盈利水平的重要指标。从这一情况来看伊利集团在今后需要加强对现金流的风险控制，增强企业的资本创新能力从而在融资时能够更好地提升融资的现金流。企业的经营收现率能够很好地体现出企业从经营收益中获得现金的能力，从该曲线可以看出，2022-2024期间，伊利工业集团有限公司的实际现金收入在当期的账面收入中所占的比例很低这表明伊利集团的一些收入仅仅是对其进行了应收账款的处理，在未来的发展过程中应该对应收账款的周转率保持高度的重视，增加企业的资本变现能力同时也要重视对债权资产的比例。在运作的时候要注意到资金的使用比例，要对公司的生产和运作进行科学的规划，如表4-3所示：表4-5伊利集团现金流风险指标单位：万元时间2020年2021年2022年2023年2024年净利润12684.989184.3610067.549848.3611418.32净现金流量20356.4319877.8920866.6620388.4621854.11销售收到的现金5998.355586.463360.673456.356840.33营业收入14958.8612005.3612105.7710066.3814620.64净流入19706.8918555.6418243.8916897.2526879.54净收益与非付现费用29865.36287975.67251567.8921785.4531674.25数据来源：东方财富网4.3.1盈利能力偿债能力是考量企业财务稳健与否的关键要素，直接牵扯企业能不能按时把债务全部还清，维持经营平稳，表4-6呈现出伊利集团的偿债能力指标，这些数据恰似企业财务状况的“预警器”，为我们显示出诸多关键信息。先开始看流动比率跟速动比率，它们是评判企业短期偿债能力的核心指标，从2020年至2024年期间伊利集团流动比率展现出下滑倾向，2020年其数值为1.59，说明企业每存在1元流动负债就有1.59元流动资产当作偿债的后盾；到2021年之际该数值下探到1.26，2022年依旧维持为1.25，然而2023年急剧下滑至0.69，2024年竟低到了0.65。速动比率同样体现出不乐观的情形，2020年速动比率呈现为1.00，把存货因素排除后流动资产依旧能等额抵付流动负债；但往后几年不断走低，2021年对应数值为0.76，2022年其数值为0.89，2023年急剧下滑到0.40，2024年仅仅有0.35而已，该系列数据说明企业流动资产比流动负债的优势渐渐缩小短期偿债能力大幅下滑。然后聚焦资产负债率，它体现出企业总资产中有多少是依靠负债筹集的，体现长期面临的偿债压力，过去五年的时间阶段伊利集团资产负债率稍有上升，从2020年的35.71%，到2021年的32.59%，期间稍有起伏，2022年为34.65%，2023年升至40.27%，2024年达到41.81%，不过增长速度较为平缓，且始终低于42%。伊利集团凭借相对偏低的资产负债率，维持着还不错的长期资产负债形势但综合考量流动比和速动比伊利集团的偿债能力的确存在比较明显的薄弱，要留意潜在的债务隐患，如表4-6所示：表4-6伊利集团偿债能力财务指标日期2020年2021年2022年2023年2024年流动比率1.591.261.250.690.65速动比率1.000.760.890.400.35资产负债率(%)35.7132.5934.6540.2741.81数据来源：东方财富网从表4-7可以看出伊利集团过去这四年中，除2023年总资产略微降低外其余年份均呈现出增长的走向，2020年时总资产为328.77亿元，至2024年增长到近493亿元，增长的钱数超过160亿元跟之前一年度对比增加幅度近乎50%。到2024年之际公司总债务攀升至240.6亿美元的峰值，跟2020年同期比起来上涨了45.3%，从2020年到2024年期间公司股东权益一直增长，增长势头平稳，这主要源于公司盈利能力的增强由此体现出伊利集团整体经营的状态良好。按照资产结构的实际情况看，流动资产在总资产里的占比明显比非流动资产高，而且在这个期间里流动资产持续稳步增长，尤其是在2023年至2024年这一阶段，货币资金在资产里占比很大，就负债结构进行分析伊利集团的流动负债主要源自近年来业务的不断扩大而债务主要是因为原材料款项一直拖欠。在这些贷款里面2023年短期贷款的数值降到了1亿5千万美元，但一年期满该数值急剧上升到差不多77亿美元，2023年公司归还了所欠银行借款，2023年重新向银行借了款去买原材料，到2024年之际公司非流动负债的占比只有0.87%，值得留意的是在以99.13%为占比的流动负债里，因实施新企业会计准则，冲减了跟资产相关、需要在一年内摊销的递延收益，伊利集团负债中流动负债占大头存在较大的短期偿债压力。 表4-7伊利集团2020—2024年资产负债主要项目情况表单位：百万元项目2020年2021年2022年2023年2024年货币资金8173.3514272.6213083.6713823.6521823.07应收账款340.09513.02572.18572.14786.14存货3682.905008.254663.134325.784639.99流动资产16467.1821001.0719786.1520192.7029845.73占比50.09%53.17%49.93%51.43%60.54%固定资产10403.9913121.3414558.6013137.4613256.39非流动资产16410.2118493.2319844.8219069.5719454.62占比49.91%46.83%50.07%48.57%39.46%资产总额32877.3939494.3039630.9739262.2749300.36短期借款4086.498071986190.00150.007860.00应付账款5192.035280.716078.856752.917253.88流动负债15517.0018756.5518202.0214907.4523850.03占比93.68%90.73%93.42%93.02%99.13%非流动负债1047.611916.201283.031118.93210.51占比6.32%9.27%6.58%6.98%0.87%负债总额16564.6120672.7519485.0516026.3924060.54所有者权益16312.7818821.5520145.9223235.8925239.82数据来源：东方财富网4.3.3营运能力营运能力犹如企业这部精密机器运转的润滑剂，关乎着企业能否高效利用各类资产，实现资源的最优配置进而在市场竞争中脱颖而出。在企业持续发展的进程里，特定时间段内不可避免地会冒出形形色色的状况，像是经营费用的波动、存货余额的起伏等。精准界定这些问题是解锁存货流程中各周转率关键奥秘的密码，唯有如此才能保障整体生产经营有条不紊地推进稳步提升企业短周期竞争力。表4-8一系列数据将企业的营运态势清晰勾勒。先看存货周转率它直观反映存货周转速度，2020年存货周转率为0.29次，意味着存货在当年周转了不到一次；2021年稍有提升达到0.37次，可随后的2022年降至0.27次，2023年微升至0.28次，2024年又回到0.29次，整体呈现出逐年降低的趋势。这表明企业存货从采购入库到销售出库的速度渐缓，存货占用资金时长有所增加，资金回笼周期拉长存货管理效率有待优化。再去瞧瞧应收账款周转率，该指标凸显出企业收回应收账款的成效，二零二零年，伊利实业集团应收账的周转率为38.02次；到了2021年跃升至65.11次，2022年进一步攀升至84.40次，2023年高达96.97次，2024年更是达到122.52次，呈现持续上扬态势资金流动性十分良好。最后聚焦总资产周转率它综合考量企业全部资产的运营效率，从数据来看2020年总资产周转率为0.32次，2021年增长至0.35次，但之后2022年、2023年都维持在0.25次，2024年依旧是0.25次，逐年降低的趋势明显。这意味着企业运用总资产创造销售收入的能力有所下滑资产运营效率亟待提升，如表4-8所示：表4-8伊利集团营运能力指标单位：次日期2020年2021年2022年2023年2024年存货周转率0.290.370.270.280.29应收账款周转率38.0265.1184.4096.97122.52总资产周转率0.320.35数据来源：东方财富网4.3.4成长能力该年度营业利润与前一年度营业利润之比为该年度营业利润的增长速度。主营业务的增长速度是指营业收入相对于前一年的增加或减少的变动，是反映公司发展情况和竞争力的一个关键。净收益和总资产的增长速度也基本一致。表4-9是伊利集团股份有限公司的发展能力指数，首先从营收增速和资产总额的增速谈到，2020-2024年，企业资产的增速会持续下滑，并且在2024年，营收增速由80.25%下滑到11.25%，可以看出伊利集团的成长性相对较差。至于净利润增速，则是在2022年出现了一些小幅度的上升，之后四年来，这三个数据都在12%以上，毕竟伊利集团在2020年的时候，就已经取得了飞速的发展，而现在来看，伊利集团的成长性明显要差一些。探寻原因，一是因为市场环境供需失衡和消费需求不足，二则是因为行业竞争加剧，蒙牛和新兴品牌的冲击，如表4-9所示：表4-9伊利集团发展能力指标日期2020年2021年2022年2023年2024年营业收入增长率(%)80.2548.6941.7017.8811.25净利润增长率(%)206.9751.6724.2012.1320.33总资产增长率(%)118.758.0423.0026.3912.06数据来源：东方财富网4.4前景分析在对行业发展前景有了初步预判后，我们会发现大环境的趋势只是为企业勾勒出了一幅远景图，伊利集团要想真正在这片市场中破浪前行，还得聚焦自身，厘清所面临的具体机遇与挑战从而精准把握发展脉络，顺势调整战略布局向更明朗的未来进军。4.4.1行业发展前景分析我国乳制品行业走过快速发展阶段市场规模不断拓展，按照最新数据表明2019年我国乳制品市场规模已攀升至6000亿元，预测到2025年该规模将突破8000亿元，液态奶市场占据领先位置,占比达到60%以上，伊利和蒙牛两大巨头在市场竞争里面占据领先地位所占市场份额超40%，乳制品行业还面临着原料奶供应不稳定以及产品质量安全问题这类挑战。就产品结构而言我国乳制品行业正稳步从传统液态奶往多元化、高端化方向转变，就目前而言，酸奶、奶酪、奶粉等品类发展迅速,市场占比逐年上涨尤其是针对酸奶市场，预估到2025年将实现1000亿元,成为乳制品行业里增长速度最快的细分板块，伴随消费者健康理念的增强有机奶、功能性奶等高端产品同样备受瞩目。就渠道这一方面而言乳制品行业正缓缓从线下向线上线下融合方向前行，电商平台成了乳制品销售的重要途径,市场份额逐年稳步攀升的同时,线下渠道一直在不断革新,好比社区便利店、商超这些，以伊利集团做例子，其采用线上线下联合的方式实现了销售额的逐步增长，乳制品企业同样积极开发海外市场查找新的增长动力，就像蒙牛在2019年成功收购了新西兰有名的乳业a2，进而提升了它在国际市场的竞争实力。4.4.2伊利集团前景分析国家政策对乳制品行业的支持以及居民收入水平的提高将推动乳制品消费需求持续增长。然而在这些令人欣慰的变化背后同样存在一些现实状况：传统乳制品在一线甚至二线城市的市场普及程度较高，但人均消费增长的幅度不大缘由是主要城市消费者有着追求高端多样消费选择的倾向，而三四线城市与农村市场呈现出不同的走向，市场渗透率还得进一步提高。尤其是农村市场也许还处在发展阶段里，从大范围的市场环境考量聚焦到企业内部层面，通过探究市场前景从中可以看出伊利集团需时刻适应日趋复杂的需求环境，应坚持对市场建设的长期投入路线，基于这个基础我们也要留意乳业发展的创新趋向，消费者强烈盼望能觉察到产品和服务的进一步升级，反映在创新层面，未来伊利集团需在技术支持、产品研发、新兴渠道销售等不同方面继续去思索。就现有的情形而言，乳业“全球一体化”趋势愈发清晰可辨，而伊利集团在之前就开展了全球产能布局相关战略规划的实施，面临全球化的时代这一背景，伊利集团随后应积极开展海外市场开发提升与国外出色乳品企业的沟通及合作，处于“一带一路”的经济发展形势下，伊利集团应把握当下的机遇，充分依靠地缘方面既有的优势，利用这个时机增强市场开拓与宣传强度，把产品销往国外，在国外市场让品牌声名远扬。伊利凭借自身品牌优势以及管理经验有本事在激烈市场竞争中一直处于领先，伴随“互联网+”战略深度地实施开展，伊利在新销售渠道拓展这件事上也会得更多机会，公司同样要警惕原材料供应短缺以及市场竞争加剧这类风险，依靠加强供应链管理以及产品创新提升核心的竞争水平，依靠哈佛分析框架实施的评估，伊利集团在守住现有优势的基础上通过主动面对挑战与把握机会，或许在未来可以实现持续稳健的发展步伐。乳制品市场的前景一片光明，要是伊利集团能够迅速把握市场变动合理恰当运作会顺应行业良好的发展势头，而且奶粉注册制正式启动了，渠道倾销、杂牌纷扰的无序局面慢慢减退，之后到来的是有序的市场情形，这对伊利集团这样的大型企业肯定是一个重大利好预测未来奶粉业务会加速上扬。5基于哈佛框架下分析伊利集团存在的问题从前文对伊利集团宏观环境、行业竞争格局做了系列分析，我们清楚其外部机遇与挑战了。不过，企业要成功，外部环境固然重要，内部问题也对它的可持续发展潜力起着决定性作用。伊利集团在行业里市场份额虽大，但有不少亟待解决的内部问题。要是这些问题没及时解决，企业未来发展或许会受些影响。按照佛框架的分析方式来看，本文借由战略、会计、财务和前景这四个方面的角度，详细剖析伊利集团存在的主要问题。5.1战略层面5.1.1全球化扩展问题伊利集团在国内市场领先，可在国际市场布局相对落后，欧美市场尤甚。和达能、雀巢这类跨国乳制品企业比起来，伊利集团在全球市场的知名度与市场份额都比较小。伊利集团当前的国际化战略主要聚焦于亚洲市场，而在欧美及其他发达市场的渗透尚显不足。全球化扩展面临着诸多挑战，像不同市场的文化差别、市场需求与竞争环境的不同，还有国际政治经济形势的不稳定性。所以，伊利集团在加速全球化布局、提升国际市场竞争力方面，是一个重要的战略问题。5.1.2传统乳制品依赖问题伊利集团仍较为依赖传统的乳制品产品，像液态奶、酸奶和奶粉之类的，这些产品在市场上已经很饱和了，在国内市场尤其如此。随着消费者健康需求的改变，低糖、低脂、无添加这类健康乳制品慢成了市场常用的。伊利集团在研发创新方面投入了资金，在健康产品创新和市场推广方面，还是有较多的提升空间的。伊利集团若未及时调整产品结构以满足新兴市场的健康需求，可能就掉进来了未来市场的增长机遇。5.2会计层面5.2.1存货管理问题伊利集团在存货管理上存在显著问题。2019-2023年期间，伊利存货金额不断攀升，原料和产成品库存占比也不断上升。数据表明，存货的占比在2019年是30.01%，到了2023年，那比例变成了32.45%，增幅相当明显。高存货水平会占用大量流动资金，还会让资金周转压力增大。存货管理不佳会致使资源浪费，尤其在产品需求变动较大的状况下。伊利集团要提高资金周转效率，就得强化存货控制，优化生产计划与库存管理策略，把不必要的存货积压减少掉。5.2.2固定资产管理问题伊利集团在固定资产管理方面也同样面临一些挑战。据其财报显示，伊利集团采用传统的直线法对固定资产进行折旧处理，此做法虽符合行业常规，但随着生产规模的不断扩大及设备逐渐老化，固定资产的维护与管理正面临日益增大的挑战。伊利集团对其生产设备及办公设施的折旧年限设定是否显得过于谨慎，这一问题同样值得关注。若固定资产的折旧年限设定过长，可能会致使资产价值无法准确体现，进而对企业的财务状况及资源配置效率产生不利影响。另外，设备维护与更新投入得合理不合理，这对公司的生产效率以及长远竞争力是有影响的。伊利集团需更精细地管理固定资产，保证设备高效运转，依据实际使用状况及时调整折旧政策。5.3财务层面5.3.1盈利能力波动伊利集团营业收入近年来有增长趋势，不过其盈利能力存在一定波动。前文提及，伊利集团的毛利率与净利润波动较大。比如，2020-2024年期间，伊利集团营业收入虽有增长，可其毛利率在不同财务年度会有波动，原材料价格波动和生产成本增加就对其产生了影响。20年到2024年时，伊利集团在部分年份出现原材料价格上涨的情况，生产成本随之升高，其毛利率的稳定性因此受到直接影响。另外，净利润也受外部环境的影响，疫情期间的供应链挑战更是如此。伊利集团面对原材料价格波动时，没及时且有效地调整价格策略，这让整体盈利能力的稳定性受到影响。这致使它在行业竞争愈发严重的时候，很难稳地维持较高的盈利水平。5.3.2资本结构问题伊利集团资本结构有一定压力，特别是在扩张与研发投资期间，负债水平有所上升。按照前面的20年到2024年的数据来看，伊利集团的资产负债率是逐年在上升的。比如，20年伊利集团的资产负债率是40.27%，到了2024年这个数据提高了到41.81%，这就表明伊利集团在扩张的时候慢依赖更多的外部资金了。随着负债水平提高，伊利集团的资本结构压力变得不小。这既提升了财务成本，又或许影响其未来的融资能力与扩张速度。在市场竞争愈发激烈、融资环境逐渐收紧的情况下，其未来的发展空间可能被限制。5.4前景层面5.4.1高端市场渗透不足伊利集团在高端乳制品市场渗透不充分，无法充分满足高端消费者的需求。前文提及，伊利集团在整体乳制品市场中占据较高份额，然而，在高端市场中的占有率却相对较低，特别是在婴幼儿奶粉以及功能性乳制品这两个细分领域。随着消费者愈发重视品质与健康，伊利集团高端产品定位得更明确些，这样才能在高端市场有更强的竞争力。伊利集团要是不能提高端市场的渗透率，就可能失去高端市场的盈利机会，这样在未来市场中的增长潜力就会受到影响。5.4.2技术创新不足虽说伊利集团在研发与技术创新上有了一定投入，可其技术创新的快慢，倒是比较慢的，不能在智能化生产、绿色产品开发这些方面形成足够的技术领先优势。前文讲到，伊利集团的研发投入有波动，新开发产品和生产技术方面的投入比较保守。伊利集团在绿色乳制品与智能化生产上的技术创新落后，这或许会让它在未来竞争里处于不利位置。市场对绿色和环保产品的需求在不断增长，伊利集团得加大在这一方面的技术创新力度，这样才能在行业里保住技术优势。6伊利集团现有问题的改进建议6.1战略层面6.1.1加速全球化扩展伊利集团要应对全球化扩展面临的挑战，就得加大国际市场的投入，在欧美等发达市场尤是如此。企业可通过并购、合资合作等途径，有效扩大其在全球市场的占有率，并提升品牌知名度。此外，伊利集团得进行深入的市场调研，搞清楚不同市场的文化差别与消费者需求，特别是健康饮食和可持续发展方面的趋势，这样才能调整产品策略。比如，在欧美市场推出更贴合当地消费者口味、健康需求的乳制品产品，像低糖、有机乳制品之类的。在全球化的布局上加快，尤其是拓展那些知名的零售渠道和电商平台，这对提升国际市场竞争力来说是非常关键的。6.1.2加强健康型产品的研发和市场推广伊利集团要解决传统乳制品依赖的问题，就得加大健康型乳制品的研发投入，低糖、低脂、无添加等功能性乳制品尤其要多花些钱。这些产品能满足消费者日益需求的健康饮食需求，尤其在年轻消费者和老龄化人群里有较大的市场潜力。伊利集团可凭借其强大的品牌影响力，开展多方面的健康宣传活动，提高消费者对品牌的认知度。同时，企业细分市场，推出更多个性化和定制化的健康产品，以此进一步巩固自身在健康乳制品领域的市场份额。6.2会计层面6.2.1优化存货管理伊利集团得加强对存货的控制与管理，这样才能应对存货管理中的问题。首先，可采用更精确的需求预测与生产计划，来减少大量原料和产成品库存。引入先进的供应链管理系统与库存管理工具后，就能达成存货的精益管理，进而让库存成本降低。其次，伊利集团要增强和供应商的协作力度，采用更灵活的供应链策略，防止因供应链不通畅造成库存积压。最终，伊利集团应强化产品周期管理，适时清除过时及滞销库存，以保障资金的有效流通与库存资源的高效运用。6.2.2强化固定资产管理伊利集团若要改进固定资产管理问题，可从以下几个方面着手：其一，要定期评估和盘点固定资产，保证折旧政策与资产使用状况能体现实际情况。设备老化或者不再满足生产需求的资产，得赶紧淘汰或者更新。不然就老依赖那些老旧设备，生产效率可能就下降了。其次，伊利集团可考虑实施更为灵活的折旧策略，依据各类设备的实际使用状况及剩余使用寿命来调整折旧年限，从而更准确地体现资产的真实价值。另外，生产设备和办公设施的维护费用方面，得强化预算管理，保证维护投入合理，让设备长期使用效益得以体现。伊利采取这些措施，就能最大程度提升固定资产使用效率，保证生产平稳运行。6.3财务层面6.3.1优化资本结构伊利集团若想减轻资本结构所造成的压力，可采取适度的资本结构优化手段。一方面，伊利集团要增强盈利能力，增加自有资金积累，进而降低对外融资的依赖。另一方面，伊利集团可适当时机借助资本市场进行股权融资，增加自身股本，优化资本结构。另外，伊利集团得依据不同的市场需求灵活调整债务结构，保证它在扩张时不会因过度负债影响公司财务稳定。6.3.2提高盈利能力稳定性伊利集团要提高盈利能力的稳定性，就得加强对原材料价格波动的预判，还得采取有效的风险对冲策略。比如，能借长期供应合同、期货交易这些方式来规避原材料上涨风险带来的风险。另外，伊利集团也得优化生产成本的控制，提高生产效率。借助技术革新与智能化生产，降低人工和能源成本，进一步提高毛利率与净利润的稳定性。伊利集团也得在产品定价上更灵活些。要依据市场需求的变动，及时对价格策略作出调整，这样才能保证成本上涨时也能维持较高的盈利水平。6.4前景层面6.4.1加大高端市场投入要提高在高端市场的渗透率，伊利集团得加大对高端乳制品的投入，在婴幼儿奶粉和功能性乳制品领域尤是如此。伊利集团若想吸引更多高端消费者，可靠创新产品、提高产品质、制定差异化营销策略。另外，伊利集团能借合作和并购获取更多高端品牌资源，从而进一步提高在高端市场的竞争力。高收入消费者群体下，伊利集团可提供定制化服务，提升品牌附加值，增强消费者品牌忠诚度。6.4.2强化技术创新伊利集团应着力推进技术创新，特别是在智能化生产领域、绿色产品开发领域以及数字化转型方面。伊利集团若想保住行业技术领先地位，不妨加大研发投入，在提升生产效率、减少能耗、削减废弃物排放等方面搞些技术创新。同时，伊利集团还应加强与科研机构、大学等的合作，共同开展技术创新项目，形成更多的核心技术优势。另外，伊利集团需密切关注行业动态，前瞻性地布局未来市场可能热衷的新兴产品，以确保技术创新与市场需求之间的同步性得以维持。7结论本文以佛框架，对伊利集团的战略、会计、财务以及前景这四个维度做了深度剖析。伊利集团在中国乳制品行业里是个领军企业，在国内市场的份额挺大的，品牌影响力和市场竞争力都挺强的。不过，在外部环境不断变化、行业竞争愈发激烈的情况下，伊利集团在多个方面仍面临挑战。具体而言，伊利集团在高端乳制品市场没有很好地渗透，国际化进程慢得很，财务结构有点压力，技术创新也不活跃，这些问题可能对其长期竞争力和可持续发展产生影响。伊利集团虽在各个领域有一定成绩，可其战略方向与内部管理优化，对提升企业整体竞争力和市场表现也很关键。本文给出了一些建议，用来应对这些挑战，这些建议很可行。伊利集团首先得明确高端市场的定位，加强在婴幼儿奶粉、植物基乳制品等细分市场的布局，从而满足高端消费群体的需求。其次，要加快国际化进程，特别是布局欧美市场时，采用并购与合作的手段来提高全球市场的渗透率以及市场份额。同时，伊利集团也得进一步优化财务结构，合理把控负债水平，维持稳健的资金流动性，保证在市场波动时具备足够的抗风险能力。最后，要强化研发投入，提高技术创新水平，推动智能化生产以及绿色环保技术的运用，从而构建持续的技术优势。伊利集团采取这些措施后，在激烈的市场竞争里就能脱颖而出，进一步稳固其在国内外乳制品市场的领导地位，达成长期稳定的增长与发展。

参考文献HeZ,HuangY.HisenseVisualTechnologyFinancialAnalysisBasedonHarvardAnalyticalFramework[J].AcademicJournalofBusiness&Management,2024,6(10).ZengJ.FinancialStatementA