基于ZScore模型对瑞幸公司财务风险的管理研究

摘要财务风险的评估与管理是影响企业经营效率跟成本的核心要素，本文把新零售企业瑞幸咖啡选作研究对象，以其财务舞弊事件暴露出来的财务风险与内控问题为基础，借助Z-Score模型对2017-2022年财务数据开展量化分析，探究其风险演进规律并制定管理举措。研究表明：2017-2019年舞弊前，Z值受虚增收入和高杠杆扩张影响，持续低于安全阈值1.81，舞弊的2020年，由于成本控制不住且现金流断裂，Z值陡然降至-2.7，风险升至最高点；舞弊现象曝光后，采用债务重组、股权重构和对数字化运营进行优化，Z值回升至1.2的水平，但依旧处于风险范围。给出三重管理办法：完备内控体系，把Z值指标归入管理层考核体系，切实强化对资金链与收入真实性的监控；设立动态的风险评估体系，结合行业特性调整Z-Score模型的权重，举例来说提升现金流指标占比；强化信息披露跟外部监管的协同工作，凭借定期公示Z值降低信息不对称的潜在风险。研究证实Z-Score模型针对新零售企业风险预警有有效性，又为同类企业提供“模型适配优化-治理机制嵌入”的实践案例，既有理论意义又有行业参考意义。关键词：Z-Score模型瑞幸公司财务风险评估财务风险管理对策

ABSTRACTTheevaluationandmanagementoffinancialriskisthecorefactorthataffectstheoperatingefficiencyandcostofenterprises.ThispaperselectsLuckinCoffee,anewretailenterprise,astheresearchobject,andbasedonthefinancialriskandinternalcontrolproblemsexposedbyitsfinancialfraud,makesaquantitativeanalysisofthefinancialdatafrom2017to2022withthehelpofZ-Scoremodel,exploresitsriskevolutionlawandformulatesmanagementmeasures.Theresearchshowsthatbeforethefraudin2017-2019,theZvaluewasaffectedbyinflatedincomeandhighleverageexpansion,andkeptbelowthesafetythresholdof1.81.In2020,duetotheuncontrollablecostandbrokencashflow,theZvaluesuddenlydroppedto-2.7,andtheriskrosetothehighestpoint.Afterthefraudwasexposed,theZvalueroseto1.2bydebtrestructuring,equityrestructuringandoptimizationofdigitaloperation,butitwasstillintheriskrange.Threemanagementmethodsaregiven:completetheinternalcontrolsystem,puttheZ-valueindexintothemanagementevaluationsystem,andstrengthenthemonitoringoftheauthenticityofthecapitalchainandincome;Establishadynamicriskassessmentsystem,adjusttheweightofZ-Scoremodelaccordingtoindustrycharacteristics,forexample,increasetheproportionofcashflowindicators;Strengthenthecollaborativeworkbetweeninformationdisclosureandexternalsupervision,andreducethepotentialriskofinformationasymmetrybyregularlypublicizingZvalue.TheresearchprovesthatZ-Scoremodeliseffectiveforriskearlywarningofnewretailenterprises,andprovidesapracticalcaseof"modeladaptationandoptimization-governancemechanismembedding"forsimilarenterprises,whichhasboththeoreticalsignificanceandindustryreferencesignificance.Keywords:Z-Scoremodel;LuckinCoffee;financialriskassessment;financialriskmanagementcountermeasures

目录TOC\o"1-3"\h\u18923第1章绪论 参考文献白皞柏:白皞柏.基于Z-Score模型的上市公司财务风险评价[J].中国市场,2024(14):115-122.DOI:10.13939/ki.zgsc.2024.14.028.丰慧莹.基于Z-Score模型的XG控股集团财务风险管理研究[D].浙江:浙江师范大学,2021.陈子欣.上市公司财务舞弊行为分析与风险防范——以瑞幸咖啡为例[J].中国市场,2023(3):49-51.DOI:10.13939/ki.zgsc.2023.03.049.刘建超,陈敏.基于GONE理论的新零售企业财务舞弊风险分析——以瑞幸咖啡为例[J].商业会计,2020(20):64-69.DOI:10.3969/j.issn.1002-5812.2020.20.016.陈琛.基于Z-score模型的保利发展财务风险评价与控制研究[D].河南:河南科技大学,2023.张彤.基于公司治理视角的瑞幸财务舞弊案分析研究[J].商场现代化,2024(19):168-170.喻文婷.瑞幸咖啡财务造假自救的启示[J].知识经济,2024,671(7):234-236.周峪飞.财务报表与企业风险分析[J].现代经济信息,2020(4):73,76.傅颀，刘馨，赵子怡.上市公司收入舞弊识别与应对——基于索菱股份的案例分析[J].财会通讯，2023（09）：122-127.卢锐，唐子桢，杨蕾.从瑞幸造假事件看财务舞弊企业的自救[J].会计之友，2022（18）：156-1