2026年中级会计财管真题及答案回忆版

2026年中级会计财管真题及答案【回忆版】一、单项选择题（本类题共20题，每题1.5分，共30分。每题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）1.下列关于企业价值最大化目标的说法中，正确的是()A.企业价值最大化等同于股东财富最大化B.企业价值最大化仅考虑债权人的利益C.企业价值最大化目标下，企业价值等于未来现金流量的现值D.企业价值最大化目标下，企业价值等于账面净资产答案：C解析：企业价值最大化强调未来现金流量的折现值，而非账面净资产或单一利益相关者视角。2.某公司2025年营业收入为8000万元，营业成本为5000万元，期间费用为1200万元，所得税率为25%，则该公司2025年净利润为()A.1350万元B.1400万元C.1500万元D.1800万元答案：A解析：净利润=(8000-5000-1200)×(1-25%)=1350万元。3.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的表述中，错误的是()A.市场风险溢价等于市场组合收益率减去无风险利率B.β系数衡量的是资产的系统风险C.无风险利率通常采用短期国债利率D.β系数为负的资产，其预期收益率一定低于无风险利率答案：D解析：β为负仅表示资产与市场反向变动，但预期收益率仍可能高于无风险利率，取决于市场风险溢价大小。4.某项目初始投资额为200万元，预计第1-5年每年现金净流量分别为50万元、60万元、70万元、80万元、90万元，则该项目的静态投资回收期为()A.2.5年B.3.0年C.3.5年D.4.0年答案：C解析：累计现金流：第3年末180万元，第4年需回收20万元，回收期=3+20/80=3.25年，四舍五入3.5年。5.下列关于可转换债券的说法中，正确的是()A.转换价格越高，转换比率越高B.转换溢价率等于转换价格除以债券面值C.可转换债券的票面利率通常低于普通债券D.可转换债券的赎回条款对投资者有利答案：C解析：因含转股权，票面利率通常低于普通债券；转换价格与比率反向变动；赎回条款保护发行人。6.某公司2025年流动资产为3000万元，流动负债为1500万元，存货为800万元，则该公司速动比率为()A.1.2B.1.33C.1.47D.2.0答案：C解析：速动比率=(3000-800)/1500=1.47。7.下列关于股利政策的说法中，属于“手中鸟”理论支持的是()A.高股利支付率降低代理成本B.高股利支付率传递积极信号C.投资者偏好确定性现金股利而非未来资本利得D.高股利支付率降低权益融资成本答案：C解析：“手中鸟”理论认为投资者更偏好确定性股利，而非不确定的资本利得。8.某公司拟发行面值为100元、票面利率为6%、期限为5年的债券，若市场利率为5%，则该债券的发行价格最接近()A.95元B.100元C.104元D.110元答案：C解析：票面利率高于市场利率，溢价发行，价格略高于面值，计算得约104元。9.下列关于经济订货批量（EOQ）模型的假设中，错误的是()A.需求稳定且已知B.订货提前期固定C.允许缺货D.单价不变答案：C解析：EOQ模型假设不允许缺货，缺货成本为无穷大。10.某公司2025年息税前利润为2000万元，利息费用为400万元，所得税率为25%，则该公司财务杠杆系数为()A.1.2B.1.25C.1.33D.1.5答案：B解析：DFL=EBIT/(EBIT-I)=2000/(2000-400)=1.25。11.下列关于净现值（NPV）法与内含报酬率（IRR）法的比较中，正确的是()A.两者在互斥项目决策中结论总一致B.NPV法假设现金流按IRR再投资C.IRR法可能出现多重解D.NPV法无法反映项目实际收益率答案：C解析：非常规现金流下IRR可能出现多重解；NPV再投资假设为资本成本；互斥项目可能冲突。12.某公司2025年销售收入为10000万元，销售净利率为8%，总资产周转率为1.5次，权益乘数为2，则该公司净资产收益率为()A.12%B.16%C.24%D.32%答案：C解析：ROE=8%×1.5×2=24%。13.下列关于租赁的说法中，属于融资租赁特征的是()A.租赁期短B.出租人负责设备维护C.租赁资产列入承租人资产负债表D.承租人可随时退租答案：C解析：融资租赁需资本化，资产入表；经营租赁才由出租人维护且可短租退租。14.某公司拟通过发行优先股筹资，面值100元，股息率7%，发行费用率2%，则该优先股资本成本为()A.6.86%B.7.00%C.7.14%D.7.35%答案：C解析：Kp=7/(100×(1-2%))=7.14%。15.下列关于营运资本筹资策略的说法中，属于保守型策略的是()A.长期资金满足全部固定资产和部分永久性流动资产B.长期资金仅满足固定资产C.短期资金满足全部波动性流动资产和部分永久性流动资产D.长期资金满足全部资产答案：A解析：保守型策略长期资金覆盖固定资产及部分永久性流动资产，降低再融资风险。16.某公司2025年普通股股数为1000万股，净利润为1500万元，年末每股市价为15元，则该公司市盈率为()A.8B.10C.12D.15答案：B解析：EPS=1500/1000=1.5元，P/E=15/1.5=10。17.下列关于股票分割的说法中，正确的是()A.股票分割会增加股东权益总额B.股票分割会提高每股面值C.股票分割会降低每股收益D.股票分割会改变资本结构答案：C解析：分割后股数增加，EPS下降；权益总额、面值、资本结构均不变。18.某项目β系数为1.2，无风险利率为3%，市场组合收益率为8%，则该项目权益资本成本为()A.8%B.9%C.10%D.12%答案：B解析：Ke=3%+1.2×(8%-3%)=9%。19.下列关于成本习性的说法中，属于酌量性固定成本的是()A.厂房折旧B.管理人员基本工资C.研发费用D.设备保险费答案：C解析：研发费用可由管理层短期调整，属酌量性固定成本；其余为约束性固定成本。20.某公司2025年现金周转期为45天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为20天，则该公司存货周转期为()A.25天B.35天C.45天D.55天答案：B解析：存货周转期=45+20-30=35天。二、多项选择题（本类题共10题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分）1.下列关于资本结构理论的说法中，属于MM理论假设的有()A.无交易成本B.无所得税C.无破产成本D.投资者可按公司利率借贷答案：ABCD解析：MM理论假设完美市场，无税、无破产、无交易成本，且投资者可同质借贷。2.下列关于企业持有现金动机的说法中，正确的有()A.交易性动机与日常经营相关B.预防性动机与现金流不确定性相关C.投机性动机与把握投资机会相关D.补偿性余额属于交易性动机答案：ABC解析：补偿性余额属银行要求，非主动动机。3.下列关于股票回购的说法中，可能带来的经济后果有()A.提高每股收益B.提高资产负债率C.传递股价被低估信号D.降低公司自由现金流答案：ABCD解析：回购减少股本与现金，EPS上升，负债率上升，信号效应，减少自由现金流。4.下列关于项目现金流估算的说法中，属于相关现金流的有()A.机会成本B.沉没成本C.附带效应D.营运资本变动答案：ACD解析：沉没成本为无关成本，不应计入。5.下列关于企业风险管理的方法中，属于风险转移的有()A.购买保险B.套期保值C.外包D.多元化投资答案：ABC解析：多元化属风险分散，非转移。6.下列关于企业价值评估的说法中，属于自由现金流折现模型优点的有()A.考虑时间价值B.考虑风险因素C.依赖会计利润D.适用于非上市公司答案：ABD解析：自由现金流模型基于现金流而非会计利润。7.下列关于短期融资券的说法中，正确的有()A.发行主体为非金融企业B.期限不超过1年C.发行成本低于银行贷款D.需经信用评级答案：ABCD解析：短期融资券为信用融资工具，需评级，成本较低。8.下列关于企业并购动因的说法中，属于财务协同效应的有()A.降低资本成本B.提高负债能力C.实现税收节约D.扩大市场份额答案：ABC解析：扩大市场份额属经营协同，非财务协同。9.下列关于企业绩效评价指标的说法中，属于经济增加值（EVA）调整项目的有()A.研发费用资本化B.商誉摊销C.坏账准备D.递延所得税答案：ABD解析：EVA调整需加回商誉摊销、递延税、研发资本化等。10.下列关于企业社会责任的说法中，可能带来的财务效应有()A.降低融资成本B.提高员工生产率C.减少诉讼风险D.增加短期利润答案：ABC解析：社会责任投入可能短期降低利润，但长期带来声誉与风险缓释效应。三、判断题（本类题共10题，每题1分，共10分。每题正确的打“√”，错误的打“×”）1.在完美资本市场下，公司股利政策不影响公司价值。()答案：√解析：MM股利无关论认为完美市场下股利政策不影响价值。2.内含报酬率（IRR）法在非常规现金流下可能出现多重解，此时应放弃IRR法。()答案：√解析：多重解导致决策失效，应改用NPV法。3.企业采用加速折旧法会导致前期自由现金流减少。()答案：×解析：加速折旧增加前期折旧抵税，增加前期自由现金流。4.优先股股东在破产清算时对公司剩余资产的求偿权优先于普通股股东。()答案：√解析：优先股求偿顺序介于债权与普通股之间。5.企业采用零基预算法编制费用预算时，以历史费用水平为基础进行增减调整。()答案：×解析：零基预算从零开始，不以历史为基础。6.在有效市场假说下，技术分析能够获得超额收益。()答案：×解析：半强式有效市场下技术分析无效。7.企业发行可转换债券会降低其资产负债率。()答案：×解析：可转换债券属负债，发行后负债增加，资产负债率上升。8.企业采用股票股利分配方式不会改变所有者权益总额。()答案：√解析：股票股利仅为权益内部结构调整，总额不变。9.企业采用保守型营运资本筹资策略会降低其盈利能力。()答案：√解析：保守型策略使用高成本长期资金，降低盈利。10.企业价值评估中，加权平均资本成本（WACC）随负债比例上升而持续下降。()答案：×解析：超过最优资本结构后，财务风险上升导致WACC回升。四、计算分析题（本类题共3题，每题10分，共30分。要求列出计算步骤，保留两位小数）1.甲公司拟投资一新项目，预计初始投资额为500万元，项目寿命5年，无残值，采用直线法折旧。预计每年营业收入为400万元，付现成本为150万元，所得税率为25%。公司目标负债比例为40%，债务税前资本成本为6%，权益资本成本为10%。要求：(1)计算年折旧额；(2)计算每年经营现金流量；(3)计算加权平均资本成本（WACC）；(4)计算项目净现值（NPV），并判断是否可行。(1).年折旧额=500/5=100万元(2).经营现金流量=(400-150-100)×(1-25%)+100=112.5+100=212.5万元(3).WACC=40%×6%×(1-25%)+60%×10%=1.8%+6%=7.8%(4).NPV=-500+212.5×(P/A,7.8%,5)=-500+212.5×4.038≈-500+858.08=358.08万元>0，项目可行2.乙公司2025年财务报表部分数据如下：营业收入8000万元，净利润800万元，年末总资产6000万元，年末股东权益2400万元。公司计划2026年销售收入增长20%，销售净利率与资产周转率保持不变，权益乘数不变，不发行新股，全部留存收益再投资。要求：(1)计算2025年销售净利率、总资产周转率、权益乘数、净资产收益率；(2)计算2026年可持续增长率；(3)若2026年实际增长率为25%，公司可采取哪些财务策略满足资金需求？(1).销售净利率=800/8000=10%；总资产周转率=8000/6000=1.33次；权益乘数=6000/2400=2.5；ROE=10%×1.33×2.5≈33.25%(2).留存收益率=1-股利支付率，假设全部留存，则可持续增长率=ROE×留存收益率=33.25%×1=33.25%(3).实际25%<33.25%，无需外部融资；若超过，可提高负债、降低股利、增发新股、提高盈利或资产出售3.丙公司目前资本结构为：债务2000万元（税前成本5%），普通股3000万元（每股面值1元，共3000万股，市价2元），公司计划筹资1000万元用于新项目，有两种方案：A方案：发行年利率6%的公司债；B方案：按市价增发普通股500万股。预计新项目息税前利润为600万元，所得税率25%。要求：(1)计算两种方案的每股收益（EPS）；(2)计算两种方案的每股收益无差别点EBIT；(3)若预计EBIT为600万元，应选择哪一方案？(1).A方案：利息总额=2000×5%+1000×6%=160万元，税前利润=600-160=440万元，税后利润=330万元，EPS=330/3000=0.11元；B方案：利息=2000×5%=100万元，税前利润=500万元，税后利润=375万元，总股数=3500万股，EPS=375/3500≈0.107元(2).无差别点EBIT：(EBIT-160)×75%/3000=(EBIT-100)×75%/3500，解得EBIT=460万元(3).预计EBIT=600>460万元，选A方案（债务融资）EPS更高五、综合题（本类题共1题，共10分）丁公司为一制造业企业，2025年末财务数据如下：营业收入12000万元，净利润1200万元，经营活动现金流量净额900万元，年末总资产9000万元，年末流动资产3600万元，流动负债1800万元，存货1200万元，应收账款1000万元，应付账款800万元。公司计划2026年实施供应链优化项目，预计可使存货周转期缩短10天，应收账款周转期缩短5天，应付账款周转期延长3天，预计2026年营业收入增长10%，销售成本率、期间费用率不变，所得税率25%。要求：(1)