诚讯金融估值考试题及答案

诚讯金融估值考试题及答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）1.以下哪种方法不属于绝对估值法？A.市盈率法B.股利贴现模型C.自由现金流折现模型D.经济增加值折现模型答案：A2.股票估值中，β系数衡量的是？A.公司特有风险B.市场风险C.经营风险D.财务风险答案：B3.计算企业价值时，通常用的是？A.净利润B.息税前利润C.自由现金流D.利润总额答案：C4.若公司增长率为5%，股权资本成本为10%，最近一期每股股利为2元，则根据固定增长股利贴现模型，每股价值为？A.40元B.42元C.44元D.46元答案：B5.可比公司分析中，最重要的是？A.行业相同B.规模相同C.财务指标相同D.经营模式相同答案：A6.EV/EBITDA指标中的EV是指？A.企业价值B.股权价值C.债务价值D.市值答案：A7.以下哪个因素会使企业估值升高？A.增加负债B.提高增长率C.降低毛利率D.提高资本成本答案：B8.现金流折现模型中，终值的计算通常采用？A.永续增长模型B.固定增长模型C.两阶段增长模型D.三阶段增长模型答案：A9.市净率的计算公式是？A.市值/净利润B.市值/净资产C.市值/营业收入D.市值/总资产答案：B10.对金融企业估值时，常用的指标是？A.市盈率B.市净率C.市销率D.企业价值倍数答案：B二、多项选择题（每题2分，共20分）1.相对估值法常用的指标有？A.市盈率B.市净率C.市销率D.企业价值倍数答案：ABCD2.影响企业估值的因素包括？A.宏观经济环境B.行业竞争格局C.公司财务状况D.管理层能力答案：ABCD3.自由现金流包括？A.股权自由现金流B.公司自由现金流C.经营活动现金流D.投资活动现金流答案：AB4.以下哪些属于绝对估值法的优点？A.理论基础扎实B.对市场变化不敏感C.考虑企业长期发展D.数据容易获取答案：AC5.可比公司选择的标准有？A.处于同一行业B.业务结构相似C.规模相近D.上市时间相同答案：ABC6.股利贴现模型的假设条件包括？A.公司盈利以固定比例增长B.投资者要求的回报率稳定C.公司持续经营D.股利支付率固定答案：ABCD7.企业价值评估的目的有？A.并购交易定价B.财务报告C.股权激励D.税务筹划答案：ABCD8.估值中常用的风险调整方法有？A.资本资产定价模型B.多因素模型C.风险溢价法D.情景分析法答案：ABC9.以下关于市盈率说法正确的是？A.反映股票的投资价值B.高市盈率可能表示市场对公司未来预期好C.不同行业市盈率差异较大D.市盈率只能用于同行业比较答案：ABC10.经济增加值（EVA）与企业价值的关系是？A.EVA大于0，企业价值增加B.EVA小于0，企业价值减少C.EVA等于0，企业价值不变D.EVA与企业价值无关答案：ABC三、判断题（每题2分，共20分）1.绝对估值法比相对估值法更准确。（×）2.企业的增长率越高，其估值一定越高。（×）3.市盈率是股票价格与每股收益的比值。（√）4.自由现金流折现模型不需要考虑终值。（×）5.可比公司分析中，只要行业相同就可以作为可比公司。（×）6.股权资本成本一定高于债务资本成本。（×）7.市净率较低的股票一定具有投资价值。（×）8.企业价值等于股权价值加债务价值。（√）9.股利贴现模型适用于所有类型的公司。（×）10.估值过程中不需要考虑宏观经济因素。（×）四、简答题（每题5分，共20分）1.简述相对估值法的优缺点。答案：优点是简单易懂、数据易获取、可快速估值。缺点是依赖可比公司，对行业依赖度高，难以考虑公司独特因素，受市场情绪影响大。2.自由现金流在企业估值中的作用是什么？答案：自由现金流反映企业可自由支配的现金，是企业价值的源泉。通过折现自由现金流能评估企业内在价值，体现企业真实盈利能力和偿债、投资能力，是重要估值基础。3.简述资本资产定价模型在估值中的应用。答案：该模型用于计算股权资本成本，公式为股权资本成本=无风险利率+β×（市场风险溢价）。通过确定各参数，得到投资者要求的回报率，用于现金流折现等估值模型。4.为什么在估值时要对可比公司进行调整？答案：不同可比公司在规模、业务结构、财务状况等方面有差异。调整是为了使可比公司与目标公司更具可比性，消除非关键因素影响，让估值结果更准确可靠。五、讨论题（每题5分，共20分）1.讨论宏观经济环境对企业估值的影响途径。答案：宏观经济环境通过影响企业的经营状况、盈利水平和市场利率等途径影响估值。经济增长影响企业需求和收入，利率变动影响资本成本，汇率波动影响跨国企业收益，进而改变企业现金流和折现率，影响估值。2.如何看待在金融科技背景下金融企业估值方法的变化？答案：金融科技改变金融企业业务模式、风险特征等。传统估值方法需改进，要更关注科技投入、数据资产等新因素，结合新指标，如用户活跃度等，使估值更能反映金融科技企业的未来潜力和真实价值。3.分析企业并购中估值的重要性及可能面临的挑战。答案：重要性在于为并购定价提供依据，关系并购成败和双方利益。挑战有目标企业信息不透明、未来经营不确定性大，可比公司难精准选择，不同估值方法结果差异大，市场波动也会影响估值准确性。4.