雨课堂学堂在线学堂云《金融风险管理：量化投资视角( 暨南)》单元测试考核答案

注：不含主观题第1题单选题(2分)由于汇率的剧烈波动给经济主体带来遭受意外损失的风险，被称为A利率风险B汇率风险C流动性风险D系统性风险第2题单选题(2分)经济主体在金融活动中由于不确定性而可能遭受的损失，被称为A金融风险B证券价格风险C利率风险D信用风险第3题单选题(2分)由于金融资产市场价格的剧烈波动而导致金融资产价值变动的风险，称为A汇率风险B系统性风险C价格风险D利率风险第4题单选题(2分)如果一家商业银行给一家工商类公司放贷时，考虑到公司的偿付能力时，将会面临什么风险A汇率风险B信用风险C操作风险D利率风险第5题单选题(2分)会计风险又称（），是指对财务报表会计处理，将功能货币转为记账货币时，因汇率变动而蒙受账面损失的可能性A折算风险B经济风险C汇率风险D交易风险第6题单选题(2分)对银行等金融机构而言，（）是最主要的利率风险形式A基差风险B再定价风险C期限调整风险D收益率曲线风险

第7题单选题(2分)企业除了已经确定的外汇交易，还需要考虑未来可能会进行的外汇支取活动。这类风险称为A利率风险B市场风险C或有风险暴露D汇率风险第8题单选题(2分)下列哪些因素不是导致信用风险出现不确定性的主要原因A通货膨胀B宣告破产C行业发展趋势逆转D宏观经济波动第9题单选题(2分)交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。这种汇率风险管理工具为A远期合约B或有风险套期保值C期权市场套期保值D货币市场套期保值第10题单选题(2分)哪一位经济学家在1952年提供了证券投资分析管理策略A尤金·法玛B罗伯特·希勒C马柯维茨D希克斯【课后题10道】第二章风险管理之市场风险度量（上）第1题单选题(2分)现有A、B、C三种证券投资可供选择，期望收益率分别为12.5%、25%、10.8%，标准差分别为6.31%、19.52%、5.05%，则这三种证券选择次序为A

C>A>BBA>B>CCC>B>ADB>A>C第2题单选题(2分)下面对投资组合分散化的说法哪些是正确的A适当的分散化可以减少或消除系统性风险B分散化减少投资组合的期望收益，因为它减少了投资组合的总体风险C

当把越来越多的证券加入投资组合时，总体风险一般会以递减的速率下降D除非投资组合包含至少30只的个股，分散化降低风险的好处不会充分显现第3题单选题(2分)测度分散化投资组合中的某一证券的风险用的是A特有风险B收益的标准差C再投资风险D贝塔值第4题单选题(2分)假设一名风险厌恶的投资者拥有M公司的股票，他决定在其投资组合中加入Mac公司或是G公司的股票。这3只股票的期望收益率和总体风险水平相当，M公司股票与Mac公司股票的协方差为-0.5，M公司股票与G公司股票的协方差为0.5。则投资组合A买入Mac公司股票，风险会降低更多B买入G公司股票，风险会降低更多C买入G公司股票或Mac公司股票都会导致风险增加D由其他因素决定风险的增加或降低第5题单选题(2分)以下对于证券收益与证券风险之间的关系，理解不正确的是A证券的风险越高，收益就一定越高B投资者对于高风险的证券要求的风险补偿也越高C投资者预期收益率与其对于所要求的风险补偿之间的差额等于无风险利率D无风险收益可以认为是投资的时间补偿第6题单选题(2分)关于投资组合中的证券之间的相关系数，以下说法正确的是A当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，但变动程度不同B当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是不一致的，但变动程度相同C当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，并且变动程度也是相同的D当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率之间没有什么关系第7题单选题(2分)对于证券风险的衡量，以下说法不正确的是A风险的衡量就是对预期收益变动的可能性和变动幅动的衡量B风险的衡量是将证券未来收益的不确定性加以量化的方法C对证券组合风险的衡量需要建立在单一证券风险衡量的基础上D单一证券风险的衡量涵盖了证券一切风险，包括投资者决策的风险第8题单选题(2分)有一个由两种证券构成的资产组合，下列有关该资产组合中两种证券的相关系数的表述中，不正确的是A当相关系数为＋1时，证券组合无法分散任何风险B当相关系数为0时，证券组合只能分散一部分风险C当相关系数为－1时，证券组合可以分散全部风险D当相关系数小于0时，相关系数的绝对值越大，证券组合的风险分散效应越弱第9题单选题(1.5分)下列时间序列模型中，哪一个模型可以较好地拟合波动性的分析和预测AAR模型BMA模型CARMA模型DGARCH模型第10题单选题(1.5分)相比ARCH模型，GARCH模型的优势在于A可以用低阶的GARCH模型来代表高阶的ARCH模型B可以用低阶的GARCH模型来代表低阶的ARCH模型C可以用高阶的GARCH模型来代表高阶的ARCH模型D可以用高阶的GARCH模型来代表低阶的ARCH模型【课后题15道】第二章（下）风险管理之市场风险度量第1题单选题(2分)一个关于ABC银行的报告称ABC银行的每月VaR在95%的置信水平下为1000万元。下列哪一项是关于这份报告最恰当的解释是()。A如果我们收集ABC银行100个月的损益数据,那么我们总是看到有大约5个月的损失会超过1000万元。B该银行有95%的概率在一个月内的损失值低于1000万元。C该银行有5%的概率在一个月内的收益值低于1000万元。D该银行有5%的概率在一个月内的损失值低于1000万元。第2题单选题(2分)假设一个流动性资产的损失收益分布为正态分布。该头寸95%置信水平下的每日VaR为100000元。估计相同头寸99%置信水平下的10天VaR为()。A100000元B450000元C320000元D220000元第3题单选题(2分)某投资基金的资产组合由价值100万美元的X公司股票和价值200万美元的Y公司股票构成,X公司股票的日波动率为3%,Y公司股票的日波动率为2%,且X公司股票和Y公司股票收益率之间的相关系数为0.5,计算该组合持有期限为10天,置信水平为99%的在险价值为()万美元。A448B844C367D313第4题单选题(2分)下列资产间收益的相关性与资产组合的总风险间的关系正确的是()。A.资产间收益若为完全正相关则资产组合的总风险越大A资产间收益若为完全负相关则资产组合的总风险越大B资产间收益若不相关则资产组合的总风险越大C资产间收益若一些为负相关,而另一些为正相关则资产组合的总风险越大D资产间收益若为完全正相关则资产组合的总风险越大第5题单选题(2分)假设一个投资的平均日收益率0.03%,标准差为1%,目前的价值为100万元,置信度水平为99%,则VaR为()。A23000元B16200元C162000元D230000元第6题单选题(2分)投资组合的风险()各个单个VaR值的总和。A大于B等于C小于D不确定第7题单选题(2分)将1天的VaR值转换为10天的VaR值,应当将VaR值乘以()。A2.33B3.16C7.25D10.00第8题单选题(2分)一项资产的VaR为300,另一项资产的VaR为500。如果资产价格变化之间的相关系数为1/15,那么合并的VaR为()。A525B775C600D700第9题单选题(2分)一个基金经理的公告声明,其管理的基金在一个月展望期的99%的预期亏空等于资产组合价值的5%,假设你在该基金经理管理的基金中有10万投资,则下列说法正确的是()。A该投资有99%的概率在一个月内的损失值低于0.5万元B该投资有99%的概率在一个月内的收益值低于0.5万元C在一个不好的月份(指最坏的1%的月份),投资组合的预期亏空不低于0.5万元D在一个不好的月份(指最坏的1%的月份),投资组合的预期亏空为0.5万元第10题单选题(2分)下列关于预期亏空优点的说法错误的是()。A预期亏空与VaR一样不满足次可加性B可以度量投资组合的尾部风险C可以事前计算风险,区别于以往风险管理的方法都是在事后衡量风险大小D更为充分地考虑了不同资产价格变化之间的分散化效应和对降低风险的贡献第11题单选题(2分)自由度越大,在T分布假设下计算得出的ES与在正态分布假设下计算出的ES之比()。A越来越大B越来越小C不变D不确定第12题单选题(2分)假设持有一个收益率均值和标准差分别为0和10%,且当前价值为100万人民币的资产。在资产收益为满足自由度等于10的T分布假设条件下,该资产在95%置信水平的VaR为()。A25万元B20万元C15万元D10万元第13题单选题(2分)假设某两项投资中的任何一项都有0.9%的可能触发损失1000万元,有99.1%的可能损失100万元,且正收益的概率为0,这两项投资相互独立。则对应于99%的置信水平下,任意一项投资的VaR以及投资组合的VaR分别为()。A100万元;1000万元B200万元;1000万元C100万元;1100万元D200万元;1100万元第14题单选题(2分)假设某两项投资中的任何一项都有0.9%的可能触发损失1000万元,有99.1%的可能损失100万元,且正收益的概率为0,这两项投资相互独立。则对应于99%的置信水平下,任意一项投资的ES以及投资组合的ES分别为()。A900万元;1800万元B910万元;1107万元C900万元;1107万元D910万元;1800万元第15题单选题(2分)Delta-正态、历史模拟法以及蒙特卡洛方法是计算VaR的多种可行方法。如果潜在收益率服从正态分布，那么ADelta-正态方法VaR与历史模拟VaR相同BDelta-正态方法VaR与蒙特卡洛方法VaR相同C随着重复次数的增大，蒙特卡洛方法VaR会逼近Delta-正态方法VaR的结果D蒙特卡洛方法VaR与历史模拟VaR相同【课后题10道】第三章债券投资的风险管理（选择题解析）第1题单选题(2分)下列关于久期的说法，不正确的是A久期也称持续期B久期是对固定收益产品的利率敏感程度的衡量C市场利率变化时，固定收益产品久期越长，价格变动幅度越小D利率大幅变动时，用久期估计固定收益产品的价格变化并不准确第2题单选题(2分)下列对修正久期描述错误的是A修正久期度量的是固定收益产品价格对收益率的一阶导数B修正久期是对麦考利久期的修正，是麦考利久期/(1+y/m)C在同等条件下，修正久期越小，抗利率上升风险能力较弱D修正久期衡量的是利率变动引起的固定收益产品价格变动的相对值第3题单选题(2分)3.下列关于久期分析的说法，错误的是A久期分析是衡量利率变动对经济价值影响的唯一方法B如采用标准久期分析法，不能反映基准风险C如采用标准久期分析法，不能很好地反映期权性风险D对于利率的大幅变动，久期分析的结果就不再准确第4题单选题(2分)关于麦考利久期的描述，不正确的是A零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期B麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均C期限相同的债券，票面利率越高，其麦考利久期越大D麦考利久期的单位是年第5题单选题(2分)久期最长的债券是A高附息30年期债券B低附息30年期债券C零息30年期债券D无法判断第6题单选题(2分)以下哪个债券的麦考利久期最长A15年到期、息票率为5%B10年到期、息票率为8%C15年到期、息票率为7%D10年到期、息票率为10%第7题单选题(2分)关于凸性的说法，以下错误的是A价格—收益率曲线是债券价格变动与到期收益之间的关系B价格—收益率曲线的曲率是债券的凸性C价格—收益率曲线中收益率升高时，久期估算价格的下降幅度小于实际价格的下降幅度D凸性对投资者是有利的第8题单选题(2分)下列关于凸性的说法，正确的有A大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条向上弯曲的曲线来表示，这条曲线的曲率就被称作债券的凸性B凸性的作用在于可以弥补债券价格计算的误差，更准确地衡量债券价格对收益率变化的敏感程度C凸性对于投资者是有利的，在其他情况相同时，投资者应当选择凸性更小的债券进行投资D当预期利率波动较小时，较高的凸性有利于投资者提高债券投资收益第9题单选题(2分)关于凸性为正的债券，以下表述正确的是A收益率变动时，久期估算价格的变动幅度小于实际价格的变动幅度B收益率变动时，久期估算价格的变动幅度等于实际价格的变动幅度C收益率降低时，久期估算价格的上升幅度大于实际价格的上升幅度D收益率升高时，久期估算价格的下降幅度大于实际价格的下降幅度第10题单选题(2分)下列关于久期和凸性的说法中，错误的是A麦考利久期是指债券的平均到期时间B利用久期来计算债券价格的波动性是精确值C凸性是债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式D凸性导致债券收益率下降所引起的债券价格上升的幅度不等于收益率同比上升所引起的债券价格下降的幅度【课后题8道】第四章证券投资组合理论与策略第1题单选题(2分)当无风险利率为3.5%，市场指数收益率为6.5%时，一项β为1.2的资产，其均衡收益率为A10%

B4.2%

C7.8%D7.1%第2题单选题(2分)市场指数收益的方差为225%，一项β为1.2的资产，其收益的方差是400%，那么这项资产的非系统性风险占总风险的A19%B56%

C67.8%

D17.1%第3题单选题(2分)与CAPM不同，APTA规定了决定预期收益率的因素变量B要求市场是均衡的C对市场组合进行严格的规定D以上都不是第4题单选题(2分)引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选择A取决于投资的风险态度

B取决于投资者对市场走势的判断

C取决于投资者的融资地位

D相同第5题单选题(2分)下列关于系统性风险表述正确的是A系统性风险对所有证券的影响差不多是相同的

B系统性风险不能通过分散化消除C系统性风险不会得到风险溢价D系统性风险可以完全解释资产的收益波动第6题单选题(2分)某组合包括一项风险资产和一项无风险资产，风险资产的预期收益率为13%，无风险利率为5%。该项风险资产和该组合收益率的标准差分别为0.2和0.075，风险收益均衡时，该组合的预期收益为A0.0490

B0.0800C0.0980

D0.1175第7题单选题(2分)关于马科维茨投资组合理论的假设条件，描述不正确的是A证券市场是有效的B存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出C投资者都是风险规避的D投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合第8题单选题(2分)一个风险资产组合的预期收益为20%，标准差为30%，无风险收益率为7%，选择风险资产组合的投资者A风险厌恶系数等于0

B风险厌恶系数小于0

C风险厌恶系数大于2.89

D风险厌恶系数小于2.89【课后题11道】第五章证券投资组合理论的扩展和应用第1题单选题(2分)以下不属于基于VAR修正的投资组合理论缺点的是A具有非凸性

B不具有次可加性C会使得投资组合趋于保守化D只考虑波动性第2题单选题(2分)以下说法错误的是A无风险贷出可视为投资于无风险资产B纳入无风险资产不改变最优投资组合的构成C无风险借入可视为卖空无风险资产D是否包含无风险资产并不影响最优风险组合的确定第3题单选题(2分)以下不属于均值-ES模型优点的是A可以精确度量尾部风险B具有次可加性C可以反映分散化投资对金融风险的影响效应D考虑了公司杠杆、规模等因素第4题单选题(2分)以下何种类型投资者偏好以最小化方差为投资目标A极度风险厌恶者B风险偏好者

C冲动型投资者

D以上都是第5题单选题(2分)置信度越小，VaR组合边界与标准差组合边界差异A越小

B越大C不变

D与其他因素有关第6题单选题(2分)在收益-标准差坐标系中，无差别曲线的斜率为A0B负C正D无法确定第7题单选题(2分)以下何种风险指标能更好度量系统性风险A方差

BSRISKCES

DVaR第8题单选题(2分)以下关于不可卖空情形下风险资产配置求解说法错误的是A首先依照模型在没有施加约束时求最优化问题

B令权重值为正的股票权重为零C令权重值为负的股票权重为零D涉及到二次规划问题第9题单选题(2分)有风险资产组合的方差是A组合中各个证券方差的加权和B组合中各个证券方差的和C组合中各个证券方差和协方差的加权和D组合中各个证券协方差的加权和第10题单选题(2分)市场不景气导致波动率变大时，以下哪种模型的投资表现最好A均值-ES模型B均值-方差模型C均值-VaR模型D以上均相同第11题单选题(2分)以下投资组合方法中，综合考虑风险（方差）与收益率的是A以最大化收益为目标求解的投资组合B以最小化方差为目标求解的投资组合C以最小化夏普比率为目标求解的投资组合D以上均相同【课后题10道】第六章套期保值理论与策略第1题单选题(2分)3月20日,玉米现货价格为1030元/吨,某农场担心6月出售时价格下跌影响销售收益。于是通过卖出10手成交价格为1060元/吨的6月玉米期货合约进行套期保值。6月在现货市场出售玉米时,买入价格为1020元/吨的6月玉米期货合约平仓。不考虑佣金和手续费等费用的情况下,6月平仓时基差为()元/吨使该农场实现有净盈利的套期保值。ABCD第2题单选题(2分)某玉米经销商进行空头套期保值,卖出20手期货合约建仓,基差为-20元/吨,买入平仓时基差为-40元/吨,该经销商套期保值的盈亏状况是()。(10吨/手)A盈利2000元B亏损2000元C盈利4000元D亏损4000元第3题单选题(2分)某玉米种植者5月开始种植玉米,预计10月在市场出售,预期产量为50吨。该种植者应该进行什么套期保值操作(),能够规避玉米价格波动风险。A买入50吨5月到期的玉米期货合约B卖出50吨5月到期的玉米期货合约C买入50吨10月到期的玉米期货合约D卖出50吨10月到期的玉米期货合约第4题单选题(2分)5月20日,玉米10月期货合约价格为1560元/吨,当天现货市场同种玉米价格为1250元/吨。下列说法不正确的是()。A该市场为反向市场B基差为-310元/吨C此时玉米的现货供应较为充足D期货价格高于现货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用第5题单选题(2分)基差走弱时,下列说法不正确的是()。A卖出套期保值交易存在净亏损B可能处于正向市场,也可能处于反向市场C基差的绝对数值减小D买入套期保值者得到完全保护第6题单选题(2分)在正向市场上,基差为()。A零B负值C正值D无穷大第7题单选题(2分)在正常市场中,当基差绝对值变大,意味着()。A期货价格上涨幅度小于现货价格B期货价格上涨幅度大于现货价格C期货价格下跌幅度大于现货价格D现货价格不变,期货价格下跌第8题单选题(2分)在正向市场中,当客户进行买入套期保值时,若基差走强,在不考虑交易手续费的情况下,客户会()。A亏损B盈利C不变D不一定第9题单选题(2分)套期保值效果的主要决定因素是()。A期货价格变动程度B现货价格变动程度C基差变动程度D交易保证金水平第10题单选题(2分)基差为负时,买入套期保值会获利的情况有()。A基差由负转正B基差绝对值增加,且符号不变C基差绝对值与符号均不变D与基差无关【课后题10道】第七章期货风险对冲套利理论与策略第1题单选题(2分)股指期货价格是以现货价格为基础的原因是A期货市场存在套期保值B期货市场和现货市场有大量的投机活动C期货市场和现货市场有大量买空卖空活动D期货市场与现货市场之间有大量的套利活动第2题单选题(2分)当股指期货价格与股票现货价格价差大于持有成本时，套利者的操作是A买入现货股票，同时买入股指期货合约B卖出现货股票，同时卖出股指期货合约C买入现货股票（在期货合约到期时用于交割），同时卖出股指期货合约D卖出借入的现货股票（在期货合约到期时交割以偿还所借入的股票），同时买入股指期货合约第3题单选题(2分)买入交割期较远的期货合约，同时卖出交割期较近的期货合约，这种操作称为A正向套利B反向套利C卖出套期保值D买入套期保值第4题单选题(2分)临近合约到期时，股指期货价格与股票现货价格出现超过交易成本的价差，交易者想让股指期货价格与股票现货价格渐趋一致，可以采取的交易是A套利交易B投机交易C价差交易D套期保值交易第5题单选题(2分)3月18日，4月沪深300期货合约价格为3120点，6月沪深300期货合约价格为3080点，某投资者认为两份合约之间的价差有扩大的趋势。该投资者应该采取的交易是A卖出4月合约，同时卖出6月合约B买入4月合约，同时买入6月合约C卖出4月合约，同时买入6月合约D买入4月合约，同时卖出6月合约第6题多选题(2分)下列关于MACD的说法，正确的是AMACD即平滑异同移动平均线B具有稳重性C具有安定性D有频繁发出假信号的缺陷正确答案：ABC第7题多选题(2分)下列关于期货市场风险特征的说法，正确的有A期货市场的风险是客观存在的B期货市场的风险与现货市场相比具有放大性C期货交易风险易于延伸，引发连锁反应D期货市场的风险具有不可防范性正确答案：ABC第8题单选题(2分)DIF向上突破DEA时属于买入信号A对B错C不确定第9题多选题(2分)下列关于布林线的使用方法，正确的是A当股价穿越上限压力线时，为卖点信号B当股价穿越下限支撑线时，为卖点信号C当股价由下向上穿越中界线时，为加仓信号D当股价由上向下穿越中界线时，为加仓信号正确答案：AC第10题单选题(2分)在期货市场中买入套期保值，只要基差走弱，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可使保值者出现A净亏损B净盈利C盈亏平衡D盈亏相抵【课后题10道】第八章期权希腊字母风险对冲理论与应用第1题多选题(2分)下列对于希腊字母经济含义表述正确的是()(多选)ADelta反映金融衍生品价格对其标的物资产价格的线性敏感性BTheta反映金融衍生品价格对时间变化的敏感性CVega反映金融衍生品价格关于利率的线性敏感性DLambda反映金融衍生品价格对其标的物资产价格的弹性关系正确答案：ABD第2题单选题(2分)如果某交易员相对市场利率进行风险对冲,他可采用下面那种对策策略()ADelta对冲BTheta对冲CRho对冲DVega对冲第3题单选题(2分)对于一个无股息股票看涨期权,其中,股票价格为49美元,执行价格为50美元,无风险利率为5%,期限为20周,股票价格波动率为20%。这时,可得期权的Rho为()A8.91B9.81C9.18D1.894第4题多选题(2分)下列属于期权风险的是()(多选)A价格波动风险B市场流动性风险C行权交收风险D强行平仓风险正确答案：ABCD第5题单选题(2分)关于希腊字母期权风险对冲方法,下列说法错误的是()A适合单个市场风险因子驱动的金融工具且市场因子变化很小的情形B可靠性难以保证,无法界定受多个市场风险因子影响的灵敏度指标C无法对不同市场因子驱动的风险大小进行横向比较D可以给出资产组合价值损失的具体数值第6题多选题(2分)期权的特定风险来自()(多选)A标的资产价格B执行价格C到期时间D无风险利率和资产的波动率正确答案：ABCD第7题多选题(2分)下列关于一阶希腊字母说法正确的是()(多选)ADelta反映金融衍生品价格对其标的物资产价格的线性敏感性BDelta反映金融衍生品价格对时间变化的敏感性CTheta反映金融衍生品价格对其标的物资产价格的线性敏感性DTheta反映金融衍生品价格对时间变化的敏感性正确答案：AD第8题多选题(2分)下列关于二阶希腊字母说法正确的是()(多选)AGamma反映灵敏度系数Delta对标的物资产价格的灵敏性BGamma反映Delta对冲随着波动率变化的有效性CVanna反映灵敏度系数Delta对标的物资产价格的灵敏性DVanna反映Delta对冲随着波动率变化的有效性正确答案：AD第9题单选题(1.5分)其他条件不变的情况下,存续期越长,利率的影响越明显,期权的Rho的绝对值()A越大B越小C不变D以上都不正确第10题单选题(2分)当期权处于()状态时,时间价值最大A实值B虚值C平值D极端实值【课后题10道】第九章期权风险对冲套利理论与应用第1题多选题(2分)期权风险对冲恒等式的成立需要满足以下条件()(多选)A市场不存在套利机会;B交易费用为零;C可以自由买空卖空;D具有固定的无风险利率,且投资者可以按无风险利率自由借贷;E在期权到期日前,股票没有支付红利。正确答案：ABCDE第2题多选题(2分)以下说法正确的是()(多选)