2025年期货从业资格之期货投资分析考试题库

2025年期货从业资格之期货投资分析考试题库

第一部分单选题（300题）

1、在熊市阶段，投资者一般倾向于持有（）证券，尽量降低投资

风险。

A.进攻型

B.防守型

C.中立型

D.无风险

【答案】：B

2、较为普遍的基差贸易产生于20世纪60年代，最早在（）现货

交易中使用，后来逐渐推广到全美各地。

A.英国伦敦

B.美国芝加哥

C.美国纽约港

D.美国新奥尔良港口

【答案】：D

3、下列哪项不是指数化投资的特点？（）

A.降低非系统性风险

B.进出市场频率和换手率低

C.持有期限较短

D.节约大量交易成本和管理运营费用

【答案】：C

4、一个红利证的主要条款如表7—5所示，

A.存续期间标的指数下跌21%,期末指数下跌30%

B.存续期间标的指数上升10%,期末指数上升30%

C.存续期间标的指数下跌30%,期末指数上升10%

D.存续期间标的指数上升30%,期末指数下跌10%

【答案】：A

5、美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（）

月末进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

6、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货

币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为L41USD/GBPo120天

后，即期汇率为1.35USD/GBP,新的利率期限结构如表3所示。假设

名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0.0632,英镑固定利

率为Rfix=0.0528o120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率

的互换合约

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

【答案】：C

7、根据2000年至2019年某国人均消费支出（Y）与国民人均收入（X）

的样本数据，估计一元线性回归方程为lnYl=2.00+0.751nX,这表明该

国人均收入增加1%,人均消费支付支出将平均增加（）。

A.0.015%

B.0.075%

C.2.75%

D.0.75%

【答案】：D

8、Gamma是衡量Delta相对标的物价变动的敏感性指标。数学上，

Gamma是期权价格对标的物价格的（）导数。

A.一阶

B.二阶

C.三阶

D.四阶

【答案】：B

9、某大型粮油储备库按照准备轮库的数量，大约有10万吨早稻准备

出库，为了防止出库过程中价格出现大幅下降，该企业按销售量的50%

在期货市场上进行套期保值。套期保值期限3个月，5月开始，该企业

在价格为2050元开始建仓。保证金比例为10%,保证金利息为5乐交

易手续费为3元/手，那么该企总计费用是（），每吨早稻成本增

加是（）（假设早稻10吨/手）。

A.15.8万元;3.16元/吨

B.15.8万元；6.32元/吨

C.2050万元；3.16元/吨

D.2050万元；6.32元/吨

【答案】：A

10、需求富有弹性是指需求弹性（）。

A.大于0

B.大于1

C.小于1

14、通过已知的期权价格倒推出来的波动率称为（）。

A.历史波动率

B.已实现波动率

C.隐含波动率

D.预期波动率

【答案】：C

15、对沪铜多元线性回归方程是否存在自相关进行判断，由统计软件得

DW值为1.79.在显著性水平a=0.05下，查得DW值的上下界临界值：

dl=1.08,du=1.76,则可判断出该多元线性回归方程（）o

A.存在正自相关

B.不能判定是否存在自相关

C.无自相关

I）.存在负自相关

【答案】：C

16、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对（）进

行调查。

A.机构

B.家庭

C.非农业人口

D.个人

【答案】：A

17、目前中围黄金交易体制为由（）按国际惯例实施管理。

A.中国金融期货公司

B.上海黄金交易所

C.中国黄金协会

D.中囤人民银行

【答案】：B

18、下列对信用违约互换说法错误的是（）。

A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约

B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险

C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的

D.CDS与保险很类似，当风险事件（信用事件）发生时，投资者就会获得

赔偿

【答案】：C

19、对于金融机构而言，债券久期D=-0.925,则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高

0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高

0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨1个指数点时，产品的价

值将提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降1个指数点时，产品的价

值将提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

【答案】：A

20、“保险+期货”中应用的期权类型一般为（）。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.美式期权

D.欧式期权

【答案】：B

21、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的

利率为4.26也现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一

个看涨期权的多头，产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价

值为产品面值的12.68%,银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%

作为发行费用，且产品按照面值发行。如果将产品设计成100%保本，则

产品的参与率是（）%o

A.80.83

B.83.83

C.86.83

D.89.83

【答案】：C

22、考虑一个40%投资于X资产和60%投资于Y资产的投资组合。资产

X回报率的均值和方差分别为0和25,资产Y回报率的均值和方差分

别为1和12.1,X和Y相关系数为0.3,下面（）最接近该组合的

波动率。

A.9.51

B.8.6

C.13.38

D.7.45

【答案】：D

23、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，

同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交

易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现

货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上

海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权

利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/

吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜

杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为（）

元/吨。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

24、无风险收益率和市场期望收益率分别是0・06利0・12。根措

CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。

A.0.06

B.0.12

C.0.132

D.0.144

【答案】：C

25、下列策略中，不属于止盈策略的是（）。

A.跟踪止盈

B.移动平均止盈

C.利润折回止盈

D.技术形态止盈

【答案】：D

26、金融机构在场外交易对冲风险时，常选择（）个交易对手。

A.1个

B.2个

C.个

D.多个

【答案】：D

27、（）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交

易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币

兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。

A.银行外汇牌价

B.外汇买入价

C.外汇卖出价

D.现钞买入价

【答案】：A

28、下面关于利率互换说法错误的是（）。

A.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按

照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C.利率互换合约交换不涉及本金的互换

D.在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计

算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

【答案】：D

29、某美国投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧

元对美元贬值，该投资者决定用CME欧元期货进行空头套期保值（每

张欧元期货合约为12.5万欧元）。假设当日欧元（EUR）兑美元（USD）

即期汇率为1.4432,3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR/USD

为1.4450。3个月后欧元兑美元即期汇率为1.4120,该投资者欧元期

货合约平仓价格EUR/USD为1.4101。因汇率波动该投资者在现货市场

一万美元，在期货市场一万美元。（不计手续费等费用）（）。

A.获利L56；获利1.565

B.损失1.56；获利1.745

C.获利1.75；获利1.565

D.损失1.75；获利1.745

【答案】：B

30、在完全垄断市场上，企业进行产量决策时的依据是（）。

A.边际成本等于边际收益

B.边际成本等于短期收益

C.边际成本等于长期收益

D.边际成本等于平均收益

【答案】：A

31、某互换利率协议中，固定利率为7.00%,银行报出的浮动利率为

6个月的Shibor的基础上升水98BP,那么企业在向银行初次询价时银

行报出的价格通常％（）O

A.6.00%

B.6.01%

C.6.02%

D.6.03%

【答案】：C

32、（）不是影响股票投资价值的外部因素。

A.行业因素

B.宏观因素

C.市场因素

D.股票回购

【答案】：D

33、在场外期权交易中，提出需求的一方，是期权的（）。

A.卖方

B.买方

C.买方或者卖方

D.以上都不正确

【答案】：C

34、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，Ps=1.20,

Bf=L15,期货的保证金为比率为12%。将90%的资金投资于股票，其

余10%的资金做多股指期货。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C

35、美国的GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在

（）月末还要进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

36、在下列宏观经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。

A.采购经理人指数

B.消费者价格指数

C.生产者价格指数

D.国内生产总值

【答案】：A

37、（）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要

素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能

影响。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A

38、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是（）。

A.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌

B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越

低

C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少,

股价下降

I）.公司增资定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌

【答案】：D

39、央行下调存款准备金率0.5个百分点，与此政策措施效果相同的

是（）。

A.上调在贷款利率

B.开展正回购操作

C.下调在贴现率

D.发型央行票据

【答案】：C

40、相对关联法属于（）的一种。

A.季节性分析法

B.联立方程计量经济模型

C.经验法

D.平衡表法

【答案】：A

41、江苏一家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，

该客户与中粮集闭签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油

提取现货。串出厂库（中粮黄海）的升贴水报价：-30元/吨；现货价

差为：日照豆粕现货价格（串出地）-连云港豆粕现货价格（串入地）

二50元/吨；厂库生产计划调整费：30元/吨。则仓单串换费用为

（）O

A.80元/吨

B.120元/吨

C.30元/吨

D.50元/吨

【答案】：D

42、对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价

值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价

值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0。

6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高

0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

【答案】：D

43、需求价格弹性系数的公式是（）

A.需求价格弹性系数=需求量/价格

B.需求价格弹性系数=需求量的变动/价格的变动

C.需求价格弹性系数二需求量的相对变动/价格

I）.需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格的相对变动

【答案】：D

44、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不

低于上旬末一般存款金额的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】：C

45、在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可采取

（）进行套利。

A.买入期货同时卖出现货

B.买入现货同时卖出期货

C.买入现货同时买入期货

D.卖出现货同时卖出期货

【答案】：B

46、影响国债期货价值的最主要风险因子是（）。

A.外汇汇率

B.市场利率

C.股票价格

D.大宗商品价格

【答案】：B

47、2011年5月4日，美元指数触及73。这意味着美元对一揽子外汇

货币的价值（）。

A.与1973年3月相比，升值了27%

B.与1985年11月相比，贬值了27%

C.与］985年11月相比，升值了27%

D.与1973年3月相比，贬值了27%

【答案】：D

48、某投资者M在9月初持有的2000万元指数成分股组合及2000万

元国债组合。打算把股票组合分配比例增至75斩国债组合减少至25队

M决定卖出9月下旬到期交割的国债期货，同时买入9月下旬到期交割

的沪深300股指期货。9月2日，M卖出10月份国债期货合约（每份合

约规模100元），买入沪深300股指期货9月合约价格为2895.2点，

9月18日两个合约到

A.10386267元

B.104247元

C.10282020元

I）.10177746元

【答案】：A

49、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国

签订了每年价值100万美元的订单，并约定每年第三季度末交付相应

货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金

额增加了至200万美元。第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易

合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款。当年8

月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率

风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，则该公司为规避汇率

波动的风险应采取的策略是（）。

A.买入欧元/人民币看跌权

B.买入欧元/人民币看涨权

C.卖出美元/人民币看跌权

D.卖出美元/人民币看涨权

【答案】：A

50、在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率

（）O

A.不变

B.越高

C.越低

D.不确定

【答案】：B

51、基差交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方

买卖现货商品价格的交易方式。

A.结算所提供

B.交易所提供

C.公开喊价确定

D.双方协定

【答案】：D

52、人们通常把（）称之为“基本面的技术分析”。

A.季口性分析法

B.分类排序法

C.经验法

D.平衡表法

【答案】：A

53、将取对数后的人均食品支出（y）作为被解释变量，对数化后的人均

年生活费收入（x）

A.存在格兰杰因果关系

B.不存在格兰杰因果关系

C.存在协整关系

D.不存在协整关系

【答案】：C

54、在我国，季度GDP初步核算数据在季后（）天左右公布，初步

核实数据在季后（）天左右公布。

A.15；45

B.20；30

C.15；25

D.30；45

【答案】：A

55、假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8,预期未来债券

市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望将组合久调整为0,

当前国债期货报价为110元，久期为6.4,则投资经理应（）。

A.买入1818份国债期货合约

B.买入200份国债期货合约

C.卖出1818份国债期货合约

D.卖出200份国债期货合约

【答案】：C

56、关于参与型结构化产品说法错误的是（）。

A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且

这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的

B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分

散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管

理的效率

C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价

的期权

I）.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数

投资

【答案】：A

57、下列选项中，关于参数模型优化的说法，正确的是（）。

A.模型所采用的技术指标不包括时间周期参数

B.参数优化可以利住量化交易软件在短时间内寻找到最优绩效目标

C.目前参数优化功能还没有普及

D.参数优化中一个重要的原则就是要争取参数孤岛而不是参数高原

【答案】：B

58、下列关于低行权价的期权说法有误的有（）。

A.低行权价的期权的投资类似于期货的投资

B.交易所内的低行权价的期权的交易机制跟期货基本一致

C.有些时候，低行权价的期权的价格会低于标的资产的价格

D.如低行权价的期权的标的资产将会发放红利，那么低行权价的期权

的价格通常会高于标的资产的价格。

【答案】：D

59、根据指数化投资策略原理，建立合成指数基金的方法有（）。

A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约

B.国债期货合约+股指期货合约

C.现金储备+股指期货合约

D.现金储备+股票组合+股指期货合约

【答案】：C

60、下列说法错误的是（）。

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量

B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动

态指标

C.统计GDP时，要将出口计算在内

D.统计GDP时，要将进口计算在内

【答案】：D

61、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，

现W货湿基价格665元/湿吨（含6%水份）。与此同时，在铁矿石期货9

月合约上做卖期保值，期货价格为716元/千吨，此时基差是（）

元/千吨。（铁矿石期货交割品采用干基计价。干基价格折算公式二湿基

价格/（1-水分比例））。

A.-51

B.-42

C.-25

D.-9

【答案】：D

62、流通巾的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。

A.狭义货币供应量Ml

B.广义货币供应量Ml

C.狭义货币供应量MO

D.广义货币供应量M2

【答案】：A

63、使用支出法计算国内生产总值（GDP）是从最终使用的角度衡量核

算期内商品和服务的最终去向，其核算公式是（）。

A.消费+投资+政府购买+净出口

B.消费+投资一政府购买+净出口

C.消费+投资一政府购买一净出口

D.消费一投资一政府购买一净出口

【答案】：A

64、下列各种因素中，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是（）。

A.大豆价格的上升

B.豆油和豆粕价格的下降

C.消费者可支配收入的上升

D.老年人对豆浆饮料偏好的增加

【答案】：B

65、2010年5月8同，某年息10%,每年付息1次，面值为100元的

国债，上次付息日％2010

A.10346

B.10371

C.10395

D.103.99

【答案】：C

66、我国食糖主要包括甘蔗糖和甜菜糖，季节性生产特征明显，国内

食糖榨季主要集中于（）。

A.11月至次年7月

B.11月至次年1月

C.10月至次年2月

D.10月至次年4月

【答案】：D

67、通常，我国发行的各类中长期债券（）。

A.每月付息1次

B.每季度付息1次

C.每半年付息1次

I）.每年付息1次

【答案】：D

68、美国商务部经济分析局（BEA）公布的美国GDP数据季度初值，有

两轮修正，每次相隔（）。

A.1个月

B.2个月

C.15天

D.45天

【答案】：A

69、对回归方程进行的各种统计检验中，应用t统计量检验的是

（）。

A.线性约束检验

B.若干个回归系数同时为零检验

C.回归系数的显著性检验

D.回归方程的总体线性显著性检验

【答案】：C

70、下列关于国债期货的说法不正确的是（）。

A.国债期货仅对组合利率风险的单一因素进行调整，不影响组合持仓

B.国债期货能对所有的债券进行套保

C.国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便

D.国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使

用效率

【答案】：B

71、若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（）。

A.短时间内大幅飙升

B.短时间内大幅下跣

C.平均上涨

D.平均下跌

【答案】：A

72、以下商品为替代品的是（）。

A.猪肉与鸡肉

B.汽车与汽油

C.苹果与帽子

D.镜片与镜架

【答案】：A

73、国债交易中,买入基差交易策略是指（）。

A.买入国债期货,买入国债现货

B.卖出国债期货,卖空国债现货

C.卖出国债期货,买入国债现货

D.买入国债期货,卖空国债现货

【答案】：C

74、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元,

每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。仅从成本角度考虑可以认

为（）元/吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支

撑。

A.2556

B.4444

C.4600

D.8000

【答案】：B

75、国际大宗商品定价的主流模式是（）方式。

A.基差定价

B.公开竞价

C.电脑自动撮合成交

D.公开喊价

【答案】：A

76、从历史经验看，商品价格指数（）EDI指数上涨或下跌。

A.先于

B.后于

C.有时先于，有时后于

D.同时

【答案】：A

77、投资者将投资组合的市场收益和超额收益分离出来的策略为（）

策略。

A.阿尔法

B.指数化投资

C.现金资产证券化

D.资产配置

【答案】：A

78、某PTA生产企业有大量PTA库存，在现货市场上销售清淡，有价

无市，该企业为规避PTA价格下跌风险，于是决定做卖期保值交易。8

月下旬，企业在郑州商品交易所PTA的11月期货合约上总共卖出了

4000手（2万吨），卖出均价在8300元/吨左右。之后即发生了金融危

机，PTA产业链上下游产品跟随着其他大宗商品一路狂跌。企业库存跌

价损失约7800万元。企业原计划在交割期临近时进行期货平仓了结头

寸，但苦于现货市场无人问津，销售困难，最终企业无奈以4394元/

吨，在期货市场进行交割来降低库存压力。通过期货市场卖出保值交

易，该企业成功释放了库存风险，结果（）。

A.盈利12万元

B.损失7800万元

C.盈利7812万元

D.损失12万元

【答案】：A

79、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议？（）

A.巴西

B.澳大利亚

C.韩国

【）.美国

【答案】：D

80、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力

消耗量（y,单位：千瓦小时）与可支配收入（xl,单位：百元）、居

住面积（x2,单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：

A.HO：P1=P2=0；Hl：B1WB2N0

B.IIO：P1=P2^=0；Hl：Pl#P2=0

C.IIO：B1WB2#O；H1：Bl=82W0

D.IIO：Pl=P2=0；Hl：Bl、82至少有一个不为零

【答案】：D

81、计算VaR不需要的信息是（）。

A.时间长度N

B.利率高低

C.置信水平

D.资产组合未来价值变动的分布特征

【答案】：B

82、保本型股指联结票据是由固定收益证券与股指期权组合构成的，

其中的债券可以看作是（）。

A.附息债券

B.零息债券

C.定期债券

D.永续债券

【答案】：B

83、ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新

订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个

扩散指数加权计算得出。通常供应商配送指数的权重为（）。

A.30%

B.25%

C.15%

D.10%

【答案】：C

84、在经济周期的过热阶段中，对应的最佳的选择是（）资产。

A.现金

B.债券

C.股票

D.大宗商品类

【答案】：D

85、一般而言，道氏理论主要用于对（）的研判

A.主要趋势

B.次要趋势

C.长期趋势

I）.短暂趋势

【答案】：A

86、下列关于购买力平价理论说法正确的是（）。

A.是最为基础的汇率决定理论之一

B.其基本思想是，价格水平取决于汇率

C.对本国货币和外国货币的评价主要取决于两国货币购买力的比较

D.取决于两国货币购买力的比较

【答案】：A

87、由于市场热点的变化，对于证券投资基金来说，基金重仓股可能

面临很大的（）。

A.流动性风险

B.信用风险

C.国别风险

D.汇率风睑

【答案】：A

88、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.统计分析方法

C.计量分析方法

D.技术分析中的定量分析

【答案】：A

89、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线

性关系在总体上是否显著，应该采用（）。

A.t检验

B.OLS

C.逐个计算相关系数

D.F检验

【答案】：D

90、下列选项中，关于参数模型优化的说法，正确的是（）。

A.最优绩效目标可以是最大化回测期间的收益

B.参数优化可以在短时间内寻找到最优绩效目标

C.目前参数优化功能还没有普及

D.夏普比率不能作％最优绩效目标

【答案】：A

91、若固息债券的修正久期为3,市场利率上升0.25%,考虑凸度因素,

则债券价格为（）。

A.涨幅低于0.75%

B.跌幅超过0.75%

C.涨幅超过0.75%

D.跌幅低于0.75%

【答案】：D

92、假设消费者的收入增加了20%,此时消费者对某商品的需求增加

了10%,

A.高档品

B.奢侈品

C.必需品

D.低档品

【答案】：C

93、宏观经济分析是以（）为研究对象，以（）作为前提。

A.国民经济活动；既定的制度结构

B.国民生产总值；市场经济

C.物价指数；社会主义市场经济

D.国内生产总值；市场经济

【答案】：A

94、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指

数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：

现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基

金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的

资金投资于政府债券（以年收益2.6%计算）同时5亿元（10%的资金）

左右买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。当时沪深300指数为

2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。设6个

月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数

的成分股没有调整。方案一的收益为（）万元。

A.108500

B.115683

C.111736.535

D.165235.235

【答案】：C

95、2013年7月19日10付息国债24（100024）净价为97.8685,应付

利息1.4860,转换因1.017361,TF1309合约价格为96.336,则基差为

-0.14.预计将扩大，买入100024,卖出国债期货TF1309,如果两者基

差扩大至0.03,则基差收益是（）。

A.0.17

B.-0.11

C.0.11

D.-0.17

【答案】：A

96、在中国的利率政策中，具有基准利率作用的是（）。

A.存款准备金率

B.一年期存贷款利率

C.一年期国债收益率

D.银行间同业拆借利率

【答案】：B

97、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的8值

为Bs,占用资金S。剩余资金投资于股指期货。此外股指期货相对沪

深300指数也有一个B,设为Bf,。假设10,Bf=1.05,如果

投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货

（保证金率为12%）,那么B值是（）；如果投资者不看好后市，

将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么B值是（）。

A.1.865；0.115

B.1.865；1.865

C.0.115；0.115

D.0.115；1.865

【答案】：A

98、下列哪种结清现有互换合约头寸的方式可能产生新的信用风险？

（）

A.出售现有的互换合约

B.对冲原互换协议

C.解除原有的互换协议

D.履行互换协议

【答案】：A

99、（）已成为宏观调控体系的重要组成部分，成为保障供应、稳

定价格的“缓冲器”和“蓄水池”。

A.期货

B.国家商品储备

C.债券

D.基金

【答案】：B

100、原油价格上涨会引起石化产品终端消费品价格（）

A.上涨

B.下跌

C.不变

D.没有影响

【答案】：A

101、基差卖方风险主要集中在与基差买方签订（）的阶段。

A.合同后

B.合同前

C.合同中

D.合同撤销

【答案】：B

102、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为（）的远期价格

的交易称为“长单”。

A.1年或1年以后

B.6个月或6个月以后

C.3个月或3个月以后

D.1个月或1个月以后

【答案】：C

103、天然橡胶供给存在明显的周期性，从8月份开始到10月份，各

产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱，这都会（）。

A.降低天然橡胶产量而使胶价上涨

B.降低天然橡胶产量而使胶价下降

C.提高天然橡胶产量而使胶价上涨

D.提高天然橡胶产量而使胶价下降

【答案】：A

104、假设产品发行时指数点位为3200,则产品的行权价和障碍价分别

是（）。

A.3200和3680

B.3104和3680

C.3296和3840

D.3200和3840

【答案】：C

105、（）是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌

期权。

A.备兑看涨期权策略

B.保护性看跌期权策略

C.保护性看涨期权策略

D.抛补式看涨期权策略

【答案】：B

106、Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度,

以下关于其性质说法错误的是（）。

A.看涨期权的Deltas(0,1)

B.看跌期权的Deltas(-1,0)

C.当标的价格大于行权价时，随着标的资产价格上升，看跌期权的

Delta值趋于0

D.当标的价格小于行权价时，随着标的资产价格下降，看涨期权的

Delta值趋于1

【答案】：D

107、目前我田政府统计部门公布的失业率为()。

A.农村城镇登记失业率

B.城镇登记失业率

C.城市人口失业率

D.城镇人口失业率

【答案】：B

108、债券的面值为1000元，息票率为10%,10年后到期，到期还本。

当债券的到期收益率为8%时，各年利息的现值之和为671元，本金的

现值为463元，则债券价格是()。

A.2000

B.1800

C.1134

D.1671

【答案】：C

109、金融机构在做出合理的风险防范措施之前会进行风险度量，

()度量方法明确了情景出现的概率。

A.情景分析

B.敏感性分析

C.在险价值

I）.压力测试

【答案】：C

110、许多国家都将建制货币供应量的主要措施放在（）层次，使

之成为国家宏观调控的主要对象。

A.M0

B.Ml

C.M2

D.M3

【答案】：B

111、下列关于我国商业银行参与外汇业务的描述，错误的是（）。

A.管理自身头寸的汇率风险

B.扮演做市商

C.为企业提供更多、更好的汇率避险工具

D.收益最大化

【答案】：D

112、期货价格的基本面分析有着各种不同的方法，其实质是（）

A.分析影响供求的各种因索

B.根据历史价格预删未来价格

C.综合分析交易量和交易价格

D.分析标的物的内在价值

【答案】：A

113、2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以370。美元/吨买

入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货

看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11

月初，铜期货价格下跌到4100美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权

费为2美元/吨。企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益

为（）美元/吨（不计交易成本）

A.342

B.340

C.400

D.402

【答案】：A

114、现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。

A.衰退阶段

B.复苏阶段

C.过热阶段

【）.滞胀阶段

【答案】：D

115、程序化交易模型评价的第一步是（）。

A.程序化交易完备性检验

B.程序化绩效评估指标

C.最大资产回撤比率计算

D.交易胜率预估

【答案】：A

116、预期理论认为，如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债

券的利率（）

A.高于

B.低于

C.等于

D.以上均不正确

【答案】：A

117、对任何一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F

代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子,

其基差B为（）。

A.B=（F・C）-P

B.B二（F・C）-F

C.B=P-F

D.B=P-（F・C）

【答案】：D

118、在险价值风险度量时，资产组合价值变化【的概率密度函数曲

线呈（）。

A.螺旋线形

B.钟形

C.抛物线形

D.不规则形

【答案】：B

119、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕,

协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨

的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元/

吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基

差为（）元/吨。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：D

120、期货现货互转套利策略在操作上的限制是（）。

A.股票现货头寸的买卖

B.股指现货头寸的买卖

C.股指期货的买卖

D.现货头寸的买卖

【答案】：A

121、量化交易模型测试中样本外测试的目的是（）。

A.判断模型在实盘中的风险能力

B.使用极端行情进行压力测试

C.防止样本内测试的过度拟合

D.判断模型中是否有未来函数

【答案】：C

122、在点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道,

则合理的操作是（）。

A.等待点价操作时机

B.进行套期保值

C.尽快进行点价操作

D.卖出套期保值

【答案】：A

123、MACD指标的特点是（）。

A.均线趋势性

B.超前性

C.跳跃性

D.排他性

【答案】：A

124、某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政

策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了如表7—2所示的股票收

益互换协议。

A.乙方向甲方支付10.47亿元

B.乙方向甲方支付10.68亿元

C.乙方向甲方支付9.42亿元

D.甲方向乙方支付9亿元

【答案】：B

125、6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月

欧元利率（（EURIBOR）期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将

手中的合约平仓.在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益

是（）。

A.1250欧元

B.-1250欧元

C.12500欧元

D.-12500欧元

【答案】：B

126、下列不属于要素类行业的是（）。

A.公用事业

B.工业品行业

C.资源行业

D.技术性行业

【答案】：A

127、下列哪项不是量化交易所需控制机制的必备条件？（）

A.立即断开量化交易

B.连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件

C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单

D.防止提交任何新的订单信息

【答案】：B

128、下一年2月12日，该饲料厂实施点价，以2500元/吨的期货价

格为基准价，实物交收，同时以该价格将期货合约对冲平仓，此时现

货价格为2540元/吨。则该饲料厂的交易结果是（）（不计手续费

用等费用）。

A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2250元/吨

B.对饲料厂来说，结束套期保值时的基差为-60元/吨

C.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨

D.期货市场盈利500元/吨

【答案】：C

129、基金经理把100万股买入指令等分为50份，每隔4分钟递交2

万股买入申请，这样就可以在全天的平均价附近买到100万股股票，

同时对市场价格不产生明显影响，这是典型的（）。

A.量化交易

B.算法交易

C.程序化交易

D.高频交易

【答案】：B

130、汇率具有（）表示的特点。

A.双向

B.单项

C.正向

D.反向

【答案】：A

131、关丁CCI指标的应用，以下说法正确的是（）。

A.当CCI指标自下而上突破+100线，表明股价脱离常态而进入异常被

动阶段，中短线应及时卖出

B.当CCI指标白上而下跌破+100线，进入常态区间时，表明价格上涨

阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，投资者应及时

逢高卖出

C.当CCI指标自上而下跌破TOO线，表明价格探底阶段可能结束，即

将进入一个盘整阶段，投资者可以逢低少量买入

D.以上均不正确

【答案】：B

132、假设摩托车市场处于均衡，此时摩托车头盔价格上升，在新的均

衡中，摩托车的（）

A.均衡价格上升，均衡数量下降

B.均衡价格上升，均衡数量上升

C.均衡价格下降，均衡数量下降

D.均衡价格下降，均衡数量上升

【答案】：C

133、若投资者短期内看空市场，则可以在期货市场上（）等权益

类衍生品。

A.卖空股指期货

B.买人股指期货

C.买入国债期货

I）.卖空国债期货

【答案】：A

134、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4

月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。（豆粕的交

易单位为10吨/手）

A.买入100手

B.卖出100手

C.买入200手

D.卖出200手

【答案】：A

135、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化

的现状，需要每（）年对各类别指数的权数做出相应的调整。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：A

136、下列说法错误的是（）。

A.与指数策略相比，CTA基金在策略上存在多空持仓

B.CTA策略中占比最大的依然为趋势类策略

C.从策略收益来看，债券类资产明显高于CTA策略的收益

D.在基金组合中加入CTA策略可以明显提升基金组合的夏普比率

【答案】：C

137、按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（）。

A.社会集团消费品总额

B.城乡居民与社会集团消费品总额

C.城镇居民与社会集团消费品总额

D.城镇居民消费品总额

【答案】：B

138、发行100万的国债为100元的本金保护型结构化产品，挂钩标的

为上证50指数，期末产品的平均率为max（0,指数涨跌幅），若发行

时上证50指数点位为2500,产品DELTA值为0.52,则当指数上涨100

个点时，产品价格（）。

A.上涨2.08万元

B.上涨4万元

C.下跌2.08万元

D.下跌4万元

【答案】：A

139、我国目前官方王式对外公布和使用的失业率指标是（）。

A.农村人口就业率

B.非农失业率

C.城镇登记失业率

D.城乡登记失业率

【答案】：C

140、区间浮动利率票据是普通债券与（）的组合。

A.利率期货

B.利率期权

C.利率远期

D.利率互换

【答案】：B

14k5月1日，国内某服装生产商向澳大利亚出口价值15万澳元的服

装，约定3个月后付款。若利用期货市场规避风险，但由于国际市场

上暂时没有入民币/澳元期货品种，故该服装生产商首先买入入民币

/美元外汇期货，成交价为0.14647,同时卖出相当头寸的澳元/美元

期货，成交价为0.93938o即期汇率为：1澳元=6.4125元入民币，1

美元二6.8260元入民币，1澳元二0.93942美元。8月1日，即期汇率

1澳元=5.9292元人民币，1美元二6.7718元入民币。该企业卖出平

仓入民币/美元期货合约，成交价格为0.14764；买入平仓澳元/美元

期货合约，成交价格为0.87559o套期保值后总损益为（）元。

A.94317.62

B.79723.58

C.21822.62

I）.86394.62

【答案】：C

142、以下关于通货膨胀高位运行期库存风险管理策略的说法错误的是

（）O

A.要及时进行采购活动

B.不宜在期货市场建立虚拟库存

C.应该考虑降低库存水平，开始去库存

D.利用期货市场对高企的库存水平做卖出套期保值

【答案】：A

143、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化

的现状，需要每（）年对各类别指数的权数做出相应的调整。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：D

144、在布莱克―斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变

量是（）。

A.期权的到期时间

B.标的资产的价格波动率

C.标的资产的到期价格

D.无风险利率

【答案】：B

145、根据法玛（Fama）的有效市场假说，正确的认识是（）。

A.弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效

B.强式有效市场中的信息是指市场信息，基本而分析失效

C.强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效

D.弱式有效市场中的信息是指公共信息，摹本而分析失效

【答案】：A

146、RJ/CRB指数包括（）个商品期货品种。

A.17

B.18

C.19

D.20

【答案】：C

147、下列说法错误的是（）。

A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法

B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法

C.非美元货币之间的汇率可直接计算

D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易

【答案】：C

148、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石,

现货湿基价格665元/湿吨（含6%水份）。与此同时，在铁矿石期货9月

合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，此时基差是（）元/

干吨。7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基

差定价交易合同，合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最

终结算价格参照铁

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

149、若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（）。

A.短时间内大幅飙升

B.短时间内大幅下跌

C.平稳上涨

D.平稳下跌

【答案】：A

150、关于总供给的浦述，下列说法错误的是（）。

A.总供给曲线捕述的是总供给与价格总水平之间的关系

B.在短期中，物价水平影响经济的供给量

C.人们预期的物价水平会影响短期总供给曲线的移动

D.总供给曲线总是向右上方倾斜

【答案】：D

15k当（）时，可以选择卖出基差。

A.空头选择权的价值较小

B.多头选择权的价值较小

C.多头选择权的价值较大

D.空头选择权的价值较大

【答案】：D

152、下列关于各种交易方法说法正确的是（）。

A.量化交易主要强调策略开发和执行方法

B.程序化交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据

C.高频交易主要强调交易执行的目的

D.算法交易主要强调策略的实现手段是编写计算机程序

【答案】：A

153、债券投资组合与国债期货的组合的久期为（）。

A.（初始国债组合的修正久期+期货有效久期）/2

B.（初始国债组合的修正久期X初始国债组合的市场价值+期货有效久

期X期货头寸对等的资产组合价值）/（期货头寸对等的资产组合价

值+初始国债组合的市场价值）

C.（

【答案】：D

154、场内金融工具的特点不包括（）。

A.通常是标准化的

B.在交易所内交易

C.有较好的流动性

D.交易成本较高

【答案】：D

155、某投资者以资产s作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即

买入1单位C1,卖出1单位C2）,具体信息如表2-7所示。若其他信

息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理

论价值变动是（）。

A.0.00073

B.0.0073

C.0.073

D.0.73

【答案】：A

156、在shibor利率的发布流程中，每个交易日全国银行间同业拆借

中心根据各报价行的报价，要剔除（）报价。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各4家

【答案】：D

157、交易量应在（）的方向上放人。

A.短暂趋势

B.主要趋势

C.次要趋势

D.长期趋势

【答案】：B

158、在买方叫价交易中，如果现货成交价格变化不大，期货价格和升

贴水呈（）变动。

A.正相关

B.负相关

C.不相关

D.同比例

【答案】：B

159、核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是（）。

A.前两项数据剔除了食品和能源成分

B.前两项数据增添了能源成分

C.前两项数据剔除了交通和通信成分

D.前两项数据增添了娱乐业成分

【答案】：A

160、在证券或期货交易所场外交易的期权属于（）。

A.场内期权

B.场外期权

C.场外互换

D.货币互换

【答案】：B

161、假设在该股指联结票据发行的时候，标准普尔500指数的价位是

1500点，期末为1800点，则投资收益率为（）。

A.4.5%

B.14.5%

C.-5.5%

D.94.5%

【答案】：C

162、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。

A.股指期货远月贴水有利于提高收益率

B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大

C.需要购买一篮子股票构建组合

D.交易成本较直接购买股票更高

【答案】：A

163、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽

车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。

A.770

B.780

C.790

D.800

【答案】：C

164、下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）o

A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格

B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法

C.外汇汇率具有单向表示的特点

I）.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格

【答案】：C

165、美元指数中英镑所占的比重为（）。

A.11.9%

B.13.6%o

C.3.6%

D.4.2%

【答案】：A

166、回归方程的拟合优度的判定系数R2为（）。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】：D

167、()是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险

要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可

能影响。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A

168、在看涨行情中，如果计算出的当日SAR值高于当日或前一日的最

低价格，

A.最高价格

B.最低价格

C.平均价格

D.以上均不正确

【答案】：B

169、下列关于高频交易说法不正确的是()。

A.高频交易采用低延迟信息技术

B.高频交易使用低延迟数据

C.高频交易以很高的频率做交易

D.一般高频交易策略更倾向于使用C语言、汇编语言等底层语言实现

【答案】：C

170、宏观经济分析是以—为研究对象，以—为前提。（）

A.国民经济活动；既定的制度结构

B.国民生产总值；市场经济

C.物价指数；社会主义市场经济

D.国内生产总值；市场经济

【答案】：A

171、实践中经常采取的样本内、样本外测试操作方法是（）。

A.将历史数据的前8096作为样本内数据，后20%作为样本外数据

B.将历史数据的前50%作为样本内数据，后50%作为样本外数据

C.将历史数据的前20%作为样本内数据，后80%作为样本外数据

D.将历史数据的前40%作为样本内数据，后60%作为样本外数据

【答案】：A

172、在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎？（）

A.证券商

B.金融机构

C.私募机构

D.个人

【答案】：B

173、下列关于逐步回归法说法错误的是（）

A.逐步回归法先对单个解释变量进行回归，再逐步增加变量个数

B.有可能会剔除掉重要的解释变量从而导致模型产生设定偏误

C.如果新引入变量未能明显改进拟合优度值，则说明新引入的变量与

其他变量之间存在共线性

D.如果新引入变量后f检验显著，则说明新引入的变量与其他变量之

间存在共线性

【答案】：D

174、从其他的市场参与者行为来看，（）为套期保值者转移利率

风险提供了对手方，增强了市场的流动性。

A.投机行为

B.套期保值行为

C.避险行为

D.套利行为

【答案】：A

175、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。

A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程

B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率

C.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率

D.了解风险因子之巨的相互关系

【答案】：D

176、交易策略的单笔平均盈利与单笔平均亏损的比值称为（）。

A.收支比

B.盈亏比

C.平均盈亏比

D.单笔盈亏比

【答案】：B

177、如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其

余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总B为（）。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

【答案】：B

178、关于利率的风险结构，以下说法错误的是（）。

A.利率风险结构主要反映了不同债券的违约风险

B.信用等级差别、流动性和税收条件等都是导致收益率差的原因

C.在经济繁荣时期，不同到期期限的信用利差之间的差别通常比较小,

一旦进入衰退或者萧条，利差增加的幅度更大一些

D.经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较

大，衰退或者萧条期，信用利差会变

【答案】：D

179、假设在该股指联结票据