nfeng中铁物资报告0513

中国铁路物资总公司战略咨询项目第一阶段工作汇报明确战略优化组织

提升综合竞争力二OO四年五月此报告。某著名企业公司的书面，其它任何机构。本次报告内容公司整体及各板块之间的财务状况分析

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中铁物资总公司财务状况的？？大特征2025/12/22第3

中铁物资目前是国资某著名企业，某著名企业项目组专门设计了评价中铁物资公司持续创造价值能力的财务指标体系持续创造价值能力发展能力投资收益能力主营业务收入增长率资本保值增值率盈利能力营运能力偿债能力销售净利率总资产净资产收益率资产负债率现金利息保障倍数投资人关心：公司能不断地为我的投资带来现金回报吗？企业关心：公司能否达到投资人要求的回报率？企业关心：公司能否保持稳定的发展速度？2025/12/22第4

以目前总资产、净资产的增长速度，完成2006年实现150亿元资产规模的目标完全可以实现，但实现净资产50亿元的目标还有一定的难度2001年2002年2003年单位:亿元净资产总额及增长率2006年2001年2002年2003年2006年单位:亿元资产总额及增长率2001－2003年平均增长率29.4%2001－2003年平均增长率8.4%2003－2006年平均增长率4.8%2003－2006年平均增长率为25.8%501502025/12/22第5

以目前的主营业务收入、净利润的增长速度，实现2006年收入500亿元，2005年净利润2亿元存在很大的难度单位:亿元主营业务收入及增长率发展趋势2001年2002年2003年2004年2005年2006年2001－2003年平均增长率16%2003－2006年平均增长率23%单位:亿元税后利润及增长率发展趋势2003－2006年平均增长率99.6%2001－2003年平均增长率28%2001年2002年2003年2004年2005年2025/12/22第6

代表国家做为出资人的国资委非常关注公司如何做强，提高净资产收益率，达到投资人的回报率提高净资产收益率提高公司盈利水平盈利能力分析业务发展分析成本结构分析费用管理分析现金流分析提高资产利用率资产利用率分析存货管理分析应收帐款管理分析资产分析控制合理的财务结构财务结构分析应付帐款管理分析资产负债结构分析流动比率分析2025/12/22第7

虽然中铁物资近3年的净资产收益率有所提升，但仍远远低于同类企业，与“做强”的目标还有一定的距离，投资收益能力亟待提高持续创造价值能力投资收益能力净资产收益率2001年2002年2003年3％6％9％12％15％18％1.03％2.03％1.46％14.34％16.65％6.28％8.75％中化国际（600500）为国资委直接控制的9某省市公司2002年平均净资产收益率中铁物资中化国际是国资委所属企业控某省市公司，2003年某省市上市公司50强的41位。中铁物资的3年平均净资产收益率低于中化国际10.9％，低于国资委直接控制的9某省市公司2002年平均净资产收益率7.25%。3年平均净资产收益率相差10.9％2025/12/22第8

近两年随着总公某省市场环境变化和经营调整，各业务板块之间投资收益能力出现了极大的差异2002年2003年－5％0％5％10％15％20％-1.48％-1.27％17.03％8.88％3.％2001年5.67％2.17％2.88％0.76％商贸板块稳步的税后净利稳步增长，投资收益能力有所提高工业板块从2002年以后连续大幅亏损物流板块投资收益能力良好进出口板块盈利不大，投资收益能力不高房地产板块尚未盈利2002年2003年2001年-3000030006000单位：万元各板块业务的税后净利商贸板块工业板块物流板块进出口板块物流板块2025/12/22第9

从公司整体盈利能力分析，销售净利率提升缓慢，按照2005年的既定目标测算达0.6%，仍低于同行业的徽商股份，盈利能力亟待提高持续创造价值能力投资收益能力盈利能力销售净利率2001年2002年2003年2004年2006年1.4%2%0.6%0.4%徽商股份的数据来源：中铁物资徽商股份2025/12/22第10

物流板块做为公司新组建的业务板块，盈利能力明显高于公司其他传统业务板块商贸板块工业板块物流板块进出口板块物流板块2001年2002年2003年2001年2002年2003年2001年2002年2003年单位：万元各板块业务主营业务收入单位：万元各板块业务税后净利各板块业务中，商贸板块在主营业务收入中仍然占据绝对的份额，但从税后净利看，物流板块的份额大幅提升2025/12/22第11

公司近3年毛利率一直低于费用率，主营业务利润处于持续亏损状态，没有成为对公司利润形成贡献2001年2002年2003年毛利率费用率2.4%2.5%2.8%3.1%3.0%3.4%-3,152-5,976-9,72191767,94712,5306682,3524,167主营业务利润其他利润非经常性收益单位：万元2001年2002年2003年2025/12/22第12

从期间费用的构成看，营业费用增长速度最快，已经占费用总额的48％2001年2002年2003年单位：万元营业费用及增长率管理费用及增长率财务费用及增长率2002年公司清理应收帐款成效显某省市了大量的财务费用2025/12/22第13

公司整体总资产不仅低于中化国际，而且度有放慢的趋势，主要原因是存货度大幅度放慢。2001年2002年2003年2001年2002年2003年2001年2002年2003年应收帐款存货总资产中铁物资中化国际2025/12/22第14

公司在主营业务收入以平均增长率16%的速度下快速发展的情况下，采取积极有效的措施，应收帐款的规模得到了有效控制2001年2002年2003年应收帐款期末余额2001年2002年2003年主营业务收入2002、2003年公司清理以前年度应收帐款6.68亿元，大大提高了资产质量2025/12/22第15

业务板块之间的营运能力分析2025/12/22第16

公司的资产负债率、流动比率不仅远远高于中化国际，而且有缓慢增长的趋势，增加了公司的财务风险2001年2002年2003年2001年2002年2003年80％60％40％20％90％60％30％资产负债率流动比率中铁物资中化国际2025/12/22第17

2000年至今，公司负债增长规模远远高于净资产增长规模，这种资产的扩为公司带来偿债压力和风险2001年2002年2003年2000年2001年2002年2003年2000年负债总额净资产总额长期负债流动总额2025/12/22第18

公司3年间现金流量净额有所增加，但经营性现金流的贡献仅为21.8%，创造现金流的能力亟待提高经营性活动产生现金流量净额现金流量净额0.833.8421.8%经营性现金流量净额现金流量净额贡献率单位：亿元2025/12/22第19

业务板块创造现金能力分析业务板块合并现金流量表的数据需要核实2025/12/22第20

对公司整体及各业务板块创造价值能力的总结2025/12/22第21

本次报告内容

公司各板块的财务状况分析

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从3年的主营业务收入排名看，各公司收入增长比较稳定，位居前4名的企业每年的主营业务收入在年均收入以上010203040单位：亿元平均数沈阳上海北京西安天津哈尔滨成都武汉广州平均数北京上海沈阳西安西安天津天津哈尔滨武汉成都广州上海北京沈阳哈尔滨武汉成都广州物贸010203040010203040502001年收入排名2002年收入排名2003年收入排名2025/12/22第23

某省市场的收入排名目前没有数据2025/12/22第24

从各公司的净利润排名来看，大多数公司在3年间净利润波动性较大439.5671.8377.688.327.265.2351.2644.7312.5最高数额最低数额两者相差单位：万元2001年2002年2003年2025/12/22第25

商贸板块整体分析——销售净利率2025/12/22第26

商贸板块整体分析——上缴公司的各项利润2025/12/22第27

商贸板块——资产的增长规模2025/12/22第28

商贸板块整体分析——净资产分析2025/12/22第29

对公司整体财务状况加以评价2025/12/22第30

本次报告内容集团公司管理控制模式诊断——财务管理部分

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某著名企业主要的管理控制模式2025/12/22第32

公司现有的财务机构在长期政府行政管理模式下，财务管理理念需要逐步转变，某省市场经济下的现代企业制度2025/12/22第33

与国内管某著名企业相比，中铁物资财务机构某些管理职能存在缺失、弱化2025/12/22第34

某著名企业的战略执行能力弱，还沿用原来的计划管理模式，没有实行真正意义上的全面预算管理2025/12/22第35

某著名企业做为全资、控股子公司的投资人，没有真正行使投资人的权利，出资者与经营者之间的权责利划分模糊2025/12/22第36

问题三：公司尚不具备战略评估能力和子公司业绩评价能力，没有建立一套评估公司战略、评价子公司业绩的KPI指标2025/12/22第37

某著名企业资金管理的定位比较清晰，但闲置资金主要集中在短期投资，没有很好地与业务板块地快速发展相结合2025/12/22第38

某著名企业的审计监督机构由于定位、人员配备等问题，没有充分发挥做为出资人的母公司有效监督子公司经营的职能2025/12/22第39

本次报告内容潜在行业分析——金融行业

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公司进入潜在行业的总体战略思路2025/12/22第41

公司进行产融结合的外部环境分析——制度变迁始终是推动我某著名企业业集团产融结合规范与发展的决定力量中某著名企业业集团产融结合的外部制度诱因国内相关政策2025/12/22第42

形成动因——中铁物资自身发展的需要基于企业集资源整合的考虑基某省市场交、增加收益的考虑基于金融行业吸引力和实施差异化战略的考虑基于企业追求集团协同效应的考虑2025/12/22第43

SWOT分析——优势2025/12/22第44

SWOT分析——劣势目前公司产业结构亟待调整，主业的盈利能力亟待进一步提高缺乏既有产业背景又熟悉金融知识，能够驾驭产业与金融双轮驱动的领军人才保持原有产业与金融这两个轮子相互驱动、运转有序、协调发展，需要一整套管理控制模式和风险控制机制2025/12/22第45

SWOT分析——机遇2025/12/22第46

SWOT分析——挑战2025/12/22第47

公司发展金融业可供选择的细分行业——银行、保险、证券、基金信托、租赁2025/12/22第48

结合公司目前的资源及战略目标定位，建议以下路径选择——组建财务公司（重点说明）财务公司在企业集团中的功能定位结合现有业务和已有行业战略