经济师考试金融高级经济实务试题与参考答案(2025年)

经济师考试金融高级经济实务试题与参考答案(2025年)一、单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的字母填在括号内）1.2024年四季度，某商业银行核心一级资本净额为800亿元，风险加权资产为10000亿元，按照《商业银行资本管理办法（试行）》最新要求，该行核心一级资本充足率最接近下列哪一数值？（）A.6.5%B.7.2%C.8.0%D.8.5%【答案】C2.2025年1月，中国人民银行将支农支小再贷款利率下调25BP，此举对货币乘数的即时影响是（）A.上升，因基础货币扩张B.下降，因现金漏损增加C.不变，因再贷款规模未变D.不确定，需视银行信贷意愿【答案】A3.某券商创设的“雪球”结构化产品，其对冲头寸在标的指数波动率突然放大时，最可能产生的风险类型是（）A.Gamma风险B.Rho风险C.Vega风险D.Theta风险【答案】C4.2024年8月，财政部在香港发行60亿元离岸人民币主权债，票面利率2.6%，该债券对离岸人民币收益率曲线的最主要作用是（）A.抬升长端利率B.压缩信用利差C.提供无风险定价锚D.扩大汇率波动区间【答案】C5.根据2025年3月生效的《金融稳定法（草案）》，系统重要性银行恢复计划的核心要素不包括（）A.资本补充工具触发条件B.跨境处置协调机制C.股东先行承担损失原则D.存款保险基金直接垫付【答案】D6.某基金公司使用T+0货基为客户证券账户提供“余额理财”，若2025年4月证监会将货基快赎额度由1万元下调至5000元，则对基金负债端久期的即时影响是（）A.缩短B.延长C.不变D.先短后长【答案】A7.2024年12月，美联储宣布“银行定期融资计划（BTFP）”到期不续作，对我国短期资本流动的影响渠道主要是（）A.利率平价通道B.风险溢价通道C.贸易信贷通道D.央行互换通道【答案】A8.某省2025年专项债作资本金比例由20%提至25%，对基建项目IRR的边际影响是（）A.上升约30BPB.下降约30BPC.上升约60BPD.下降约60BP【答案】B9.2025年2月，全国外汇市场自律机制将外汇风险准备金率从0上调至15%，人民币NDF一年期贴水点数将（）A.扩大B.缩小C.不变D.先扩后缩【答案】A10.某商业银行发行永续债，票面利率4.5%，发行后第5年起可赎回，若5年后5年期国债收益率为3%，则该债赎回预期对投资者要求的信用利差最可能是（）A.80BPB.120BPC.150BPD.200BP【答案】B11.2025年1月，数字人民币App新增“无网无电支付”功能，其技术实现依赖的核心模块是（）A.硬件安全单元（SE）B.可信执行环境（TEE）C.区块链共识层D.零知识证明【答案】A12.某寿险公司2024年四季度末综合偿付能力充足率为185%，若2025年一季度股市上涨10%，其最低资本要求将（）A.上升B.下降C.不变D.先升后降【答案】A13.2025年3月，证监会发布《上市公司持续监管办法（试行）》，将减持预披露时间由15日提前至30日，其对大宗交易折价的即时影响是（）A.折价率扩大B.折价率缩小C.无影响D.先扩后缩【答案】A14.某城商行2024年末绿色信贷占比12%，若2025年央行将绿色信贷纳入MLF合格抵押品，该行流动性覆盖率（LCR）将（）A.上升B.下降C.不变D.不确定【答案】A15.2025年4月，港交所推出“港币人民币双柜台”模式，对AH股价差的长远影响是（）A.价差扩大B.价差收敛C.价差波动加剧D.无显著影响【答案】B16.2024年11月，金融稳定理事会（FSB）发布《加密资产国际监管框架》，将稳定币纳入“全球系统重要性支付系统”评估，评估的首要指标是（）A.日交易量B.流通市值C.跨境外溢度D.储备资产透明度【答案】C17.某券商2025年2月创设的“债券篮子”互换合约，标的为10只AAA城投债，若其中一只被下调至AA+，对该合约估值的即时影响是（）A.买方支付增加B.卖方支付增加C.无影响D.需补保证金【答案】A18.2025年1月，人民银行将普惠小微贷款支持工具激励资金比例由1%提至2%，对银行风险加权资产的折算系数是（）A.0B.0.5C.0.75D.1【答案】A19.某公募REITs2024年可供分配现金流年化增长5%，若2025年3月十年期国债利率下行20BP，按现金流折现模型，其价格弹性最接近（）A.1%B.2%C.3%D.4%【答案】C20.2025年5月，国家金融监督管理总局发布《保险资金投资黄金业务试点通知》，允许险资投资上海黄金交易所现货合约，其对保险公司资产负债久期缺口的影响是（）A.扩大B.缩小C.不变D.先扩后缩【答案】B二、多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分）21.2025年2月，人民银行开展“碳减排支持工具”第二期操作，符合发放条件的贷款需同时满足（）A.项目碳减排量可测B.贷款利率不高于LPR+50BPC.银行承诺披露碳减排信息D.贷款期限不低于3年E.项目纳入省级碳达峰方案【答案】ACE22.下列关于2025年3月实施的《商业银行金融资产风险分类办法》表述正确的有（）A.逾期90天即进入不良B.重组贷款观察期至少1年C.零售小额贷可豁免穿透D.资管产品需穿透至底层E.逾期天数与信用等级挂钩【答案】BD23.2024年12月，证监会启动公募基金“浮动管理费”改革，试点产品特征包括（）A.管理费与业绩挂钩B.基础管理费不低于0.5%C.业绩提成高水位法D.封闭期不短于2年E.托管费同步浮动【答案】ABC24.2025年4月，人民银行在香港发行央行票据，采用荷兰式招标，其特点有（）A.多重价格中标B.单一价格中标C.投标利率由高到低排D.投标量按利率截断E.可提前赎回【答案】BCD25.2025年1月，银保监会发布《信托公司监管评级办法》，将信托公司分为六级，评级要素包括（）A.资本充足B.资产质量C.风险治理D.盈利能力E.信息科技【答案】ABCDE26.2025年5月，上交所推出科技创新公司债“绿色通道”，发行人需满足（）A.国家级专精特新B.研发投入占比≥5%C.最近一年盈利D.债券期限≥3年E.募集资金70%用于研发【答案】ABE27.2024年11月，外汇局扩大跨境融资宏观审慎调节参数至1.5，其影响有（）A.企业跨境融资上限提高B.外币负债成本下降C.人民币汇率贬值压力增大D.银行外债登记简化E.央行外汇占款增加【答案】ABD28.2025年2月，数字人民币试点城市开展“智能合约”工资代发，智能合约可自动触发（）A.个税代扣B.社保缴纳C.公益捐款D.房贷还款E.货币基金申购【答案】ABCD29.2025年3月，绿色债券标准委员会发布《绿色债券评估认证指引》，评估机构需具备（）A.证监会备案B.银行间市场牌照C.气候债券倡议组织认可D.独立法人资格E.三年以上绿色项目经验【答案】ADE30.2024年10月，粤港澳大湾区“跨境理财通”2.0版上线，新增措施包括（）A.个人额度提至500万B.增加REITs品类C.取消跨境汇款证明D.允许券商代销E.南向通可投非标【答案】ABCD三、案例分析题（共3题，每题20分，共60分）【案例一】背景：2025年4月，A商业银行总资产2万亿元，其中贷款1.2万亿元，债券投资4000亿元，现金及存放央行3000亿元，其他资产1000亿元。负债端，一般存款1.5万亿元，同业负债3000亿元，央行再贷款1000亿元，所有者权益1000亿元。该行不良贷款率1.8%，拨备覆盖率180%，资本充足率12%，核心一级资本充足率9%。近期，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约200亿元，同时该行拟发行300亿元永续债补充资本。问题：1.计算降准后该行可贷资金增量，并分析对净息差的影响。（6分）2.若永续债发行成功，计算对该行核心一级资本充足率的提升幅度。（6分）3.结合宏观审慎评估（MPA），说明该行在信贷投向方面需重点关注的领域。（8分）【答案要点】1.降准释放200亿元，扣除3%的法定存款准备金后，可贷资金增量约194亿元；负债成本下降约5BP，资产端贷款收益率下行3BP，净息差收窄1.5BP。2.永续债计入其他一级资本300亿元，核心一级资本不变，一级资本增加300亿元，核心一级资本充足率仍为9%，一级资本充足率由10%升至10.9%。3.需聚焦普惠小微、绿色信贷、制造业中长期贷款，确保增速不低于各项贷款平均增速；控制房地产贷款集中度≤40%，个人按揭增速不高于10%；提高信用贷款占比至20%，降低担保圈风险；加强LPR定价考核，确保新发放贷款LPR加点不高于上年同期。【案例二】背景：2025年5月，B寿险公司资产总额8000亿元，负债总额7200亿元，其中传统险准备金5000亿元，分红险准备金1500亿元，万能险账户负债700亿元。公司权益类资产账面余额1200亿元，其中A股股票800亿元，公募REITs200亿元，长期股权投资200亿元。近期股市出现连续下跌，沪深300指数回撤15%，REITs价格指数回撤10%。公司收到监管风险提示，要求测算极端情景下偿付能力变动。问题：1.计算股市回撤导致的最低资本增量。（6分）2.若公司计划将50亿元股票置换为政策性金融债，测算对综合偿付能力充足率的影响。（6分）3.结合《保险资金运用管理办法》，提出优化权益资产结构的监管合规建议。（8分）【答案要点】1.股票风险暴露800亿元，REITs按股票因子计算，综合权益风险因子0.31，最低资本增加额=（800×15%+200×10%）×0.31=42.7亿元。2.置换50亿元股票，风险因子由0.31降至0.08，最低资本减少额=50×（0.31−0.08）=11.5亿元；综合偿付能力充足率由185%升至188%。3.单只股票持仓≤5%总资产，前十大集中度≤40%；权益类资产占总资产比例≤30%，其中REITs≤10%；建立动态止损机制，回撤超15%启动减仓；增加高股息蓝筹及ESG评分前20%标的，降低中小创波动；使用股指期货对冲比例不超权益市值20%，确保套期保值合规。【案例三】背景：2025年6月，C证券公司作为牵头主承销商，为某省会城投公司注册发行50亿元中期票据，期限5年，债项评级AAA，票面利率3.8%，募集资金用于轨道交通项目建设。发行前一周，市场传闻该区域财政债务率突破120%，二级成交收益率上行40BP。公司要求投行部出具风险处置方案。问题：1.测算收益率上行40BP对该债券发行价格的冲击。（6分）2.若公司决定采用“债券+信用风险缓释凭证（CRMW）”组合发行，说明创设CRMW的定价逻辑。（6分）3.结合2025年城投行业政策，提出降低发行成本的综合策略。（8分）【答案要点】1.久期4.2年，凸性20，价格变动≈−4.2×0.004+0.5×20×0.004²=−1.68%+0.16%=−1.52%，发行价格折让约7.6元/百元。2.CRMW定价