中国联通财务分析师财务分析笔试题及答案

2026年中国联通财务分析师财务分析笔试题及答案一、单选题（共10题，每题2分，合计20分）1.在中国联通的财务分析中，以下哪项指标最能反映公司的短期偿债能力？A.资产负债率B.流动比率C.速动比率D.利息保障倍数2.2025年，中国联通移动业务收入同比增长12%，但利润率下降3个百分点。最可能的原因是？A.竞争加剧导致平均单价下降B.网络建设成本大幅增加C.政策补贴减少D.人力成本上升3.中国联通近年来加大5G网络建设投入，导致资本支出占收入比重从15%上升到22%。这对财务指标的影响是？A.短期盈利能力提升B.资产负债率下降C.投资回报率暂时下降D.现金流量净增加4.假设中国联通2025年经营活动现金流为100亿元，投资活动现金流为-50亿元，筹资活动现金流为-20亿元。则期末现金及现金等价物变动主要受什么因素影响？A.经营活动现金流净额B.投资活动现金流出C.筹资活动现金流出D.以上均对5.中国联通2025年应收账款周转天数为45天，2024年为40天。可能的原因是？A.销售收入增加B.回款政策收紧C.客户信用政策放宽D.存货周转加快6.在分析中国联通的盈利能力时，毛利率和净利率差异较大的原因是？A.期间费用占比高B.营业外收入多C.投资收益波动大D.税负影响7.中国联通2025年固定资产周转率为1.2次，低于行业平均水平。可能的原因是？A.网络设备利用率低B.资产过于陈旧C.竞争对手规模更大D.收入增长缓慢8.假设中国联通2025年ROE为15%，权益乘数为3，则其净利率和总资产周转率分别为？A.净利率5%，总资产周转率2次B.净利率10%，总资产周转率1.5次C.净利率20%，总资产周转率0.75次D.净利率8%，总资产周转率1.25次9.中国联通2025年研发投入占收入比重为8%，高于同业。这对公司长期发展的影响是？A.短期利润下降B.市场竞争力增强C.资本结构恶化D.负债率上升10.分析中国联通的财务杠杆时，以下哪项最值得关注？A.短期借款占比B.长期借款占比C.权益乘数D.以上均对二、多选题（共5题，每题3分，合计15分）1.中国联通2025年财务报表显示，以下哪些指标可能表明公司经营风险增加？A.资产负债率超过60%B.应收账款周转率下降C.经营活动现金流波动大D.利息保障倍数低于2倍E.固定资产周转率上升2.中国联通近年来拓展政企市场，对财务报表的影响可能包括？A.收入结构多元化B.营业成本上升C.毛利率下降D.投资活动现金流出增加E.资产负债率下降3.分析中国联通的现金流状况时，以下哪些因素需要重点关注？A.经营活动现金流净额B.投资活动现金流出规模C.筹资活动现金流入稳定性D.现金及现金等价物余额变动E.应付账款周转率4.中国联通2025年财务数据显示，以下哪些指标可能反映其盈利能力恶化？A.净利率下降5个百分点B.毛利率稳定在40%C.营业费用率上升D.营业外收入占比过高E.资产收益率（ROA）低于行业均值5.中国联通为应对5G竞争，加大资本支出，可能带来的财务影响包括？A.短期利润率下降B.资产负债率上升C.投资回报周期延长D.现金储备减少E.资产负债结构优化三、计算题（共3题，每题10分，合计30分）1.中国联通2025年财务数据如下：-营业收入：3000亿元-毛利率：35%-营业费用率：20%-管理费用率：5%-财务费用率：1.5%-所得税率：25%-期末总资产：5000亿元-期末净资产：2000亿元-期末现金及现金等价物：800亿元-期初现金及现金等价物：600亿元-期末应收账款：300亿元-期初应收账款：250亿元-2024年销售收入：2700亿元-2024年应收账款周转天数：38天要求：（1）计算2025年净利润、净利率、总资产周转率、ROA、ROE；（2）分析应收账款周转天数的变动原因；（3）若2026年预计销售收入增长10%，毛利率和费用率保持不变，计算2026年净利润预测值。2.中国联通2025年财务报表部分数据如下：-经营活动现金流净额：120亿元-投资活动现金流出：80亿元（主要为网络设备购置）-筹资活动现金流出：30亿元（偿还部分长期借款）-期末现金及现金等价物：800亿元-期初现金及现金等价物：600亿元-2024年现金及现金等价物：500亿元要求：（1）计算2025年自由现金流（FCF）；（2）分析现金流量结构，判断公司财务风险是否增加；（3）若2026年投资活动现金流出预计减少20%，筹资活动现金流出保持不变，计算2026年自由现金流预测值。3.中国联通2025年财务数据如下：-营业收入：3000亿元-营业成本：1800亿元-期间费用：600亿元（含销售费用300亿元、管理费用200亿元、财务费用100亿元）-营业外收入：50亿元-营业外支出：20亿元-所得税费用：150亿元-期末总资产：5000亿元-期末净资产：2000亿元-期末负债：3000亿元要求：（1）计算2025年毛利率、营业费用率、财务费用率、净利润；（2）计算2025年资产负债率、权益乘数；（3）若2026年计划通过增加负债（不考虑股权变动）来支持业务扩张，假设总资产增长10%，净利润率保持不变，计算2026年预计净利润和资产负债率。四、简答题（共2题，每题10分，合计20分）1.中国联通近年来加大5G网络建设投入，这对公司的财务报表和经营风险有何影响？如何通过财务分析评估其合理性？2.中国联通在政企市场拓展中，可能面临哪些财务挑战？如何通过财务指标监控其经营绩效？五、综合分析题（1题，15分）背景：中国联通2025年财务数据显示，移动业务收入同比增长12%，但利润率下降3个百分点。同时，资本支出占收入比重从15%上升到22%。公司管理层表示，此举是为了应对5G竞争和拓展政企市场，但市场分析师对此表示担忧。要求：（1）分析利润率下降的可能原因；（2）评估5G网络建设对财务状况的长期影响；（3）提出财务分析建议，帮助公司优化资源配置和风险控制。答案及解析一、单选题答案及解析1.C-解析：流动比率反映短期偿债能力，但速动比率（剔除存货）更准确。资产负债率反映长期偿债能力，利息保障倍数反映利息支付能力。2.A-解析：竞争加剧导致用户单价下降，会压缩利润空间，即使收入增长，利润率也可能下降。3.C-解析：资本支出增加会分摊到未来收益，短期内利润率可能下降，投资回报率也会受影响。4.A-解析：经营活动现金流净额是期末现金变动的主要驱动因素，其他活动现金流影响相对较小。5.C-解析：应收账款周转天数增加，说明回款变慢，可能是因为放宽了信用政策。6.A-解析：期间费用（销售、管理、财务费用）占比高会导致毛利到净利大幅下降。7.A-解析：固定资产周转率低说明设备闲置或利用率不足，可能与5G网络覆盖不均有关。8.A-解析：ROE=净利率×总资产周转率×权益乘数，代入数据计算：15%=净利率×1.2×3，净利率=5%。9.B-解析：研发投入虽增加短期成本，但长期可提升技术壁垒，增强竞争力。10.D-解析：财务杠杆综合反映负债水平，短期借款占比和长期借款占比均需关注，但权益乘数更全面。二、多选题答案及解析1.A,B,C,D-解析：高负债、慢周转、现金流波动、低利息保障倍数均表明经营风险增加。2.A,B,D,E-解析：政企市场拓展需投入，可能导致成本上升、负债增加、资产负债率上升。3.A,B,C,D-解析：经营活动现金流、投资活动现金流出、筹资活动现金流入、现金余额均需关注。4.A,C,D,E-解析：净利率下降、费用率上升、营业外收入占比高、ROA低于行业均反映盈利能力恶化。5.A,B,C,D-解析：资本支出增加会导致利润下降、负债上升、回报周期延长、现金减少。三、计算题答案及解析1.计算题答案（1）-净利润=3000×(35%-20%-5%-1.5%)×(1-25%)=3000×8.5%×75%=195亿元-净利率=195/3000=6.5%-总资产周转率=3000/5000=0.6次-ROA=195/5000=3.9%-ROE=3.9%×3=11.7%（2）-2024年应收账款周转率=2700/[(250+300)/2]=10.8次-2024年应收账款周转天数=365/10.8≈33.7天-2025年周转天数增加（45>38），可能因回款变慢或信用政策放宽。（3）-2026年净利润=3300×8.5%×75%=211.25亿元2.计算题答案（1）-自由现金流（FCF）=经营活动现金流-投资活动现金流出=120-80=40亿元（2）-投资和筹资活动现金流出较大，可能增加财务压力。需关注筹资能力。（3）-2026年FCF=120-80×(1-20%)=56亿元3.计算题答案（1）-毛利率=(3000-1800)/3000=40%-营业费用率=600/3000=20%-财务费用率=100/3000≈3.33%-净利润=3000×40%-3000×20%-3000×3.33%-150+50-20=300（2）-资产负债率=3000/5000=60%-权益乘数=5000/2000=2.5（3）-2026年净利润=3300×(40%-20%-3.33%)=330-资产负债率=5000×110%×60%/(2000×110%)=66.67%四、简答题答案及解析1.5G建设对财务报表和经营风险的影响及评估方法-影响：-财务报表：短期利润率下降（资本支出增加）、资产负债率上升、现金储备减少。-经营风险：投资回报不确定性增加、竞争加剧导致现金流压力。-评估方法：-对比行业5G投资水平，判断投入是否合理；-分析投资回报周期，评估长期价值；-监控现金流变化，确保偿债能力。2.政企市场拓展的财务挑战及监控指标-挑战：-营业周期长、回款慢；-竞争激烈导致价格战；-需加大研发和营销投入。-监控指标：-政企收入占比、毛利率；-应收账款周转天数；-投资回