恒瑞医药盈利能力改进建议

研究结论本文通过对大量指标的计算与分析，得出恒瑞医药目前的盈利能力在现阶段的医药制造行业表现良好的结论。作为医药制造行业的标杆企业，恒瑞医药的盈利成长性是极具增长性的。从战略分析来看，恒瑞医药近几年的主要竞争战略为研发驱动战略及轻资产运营战略。首先，轻资产运营模式使恒瑞医药拥有了大量自由现金流量，而通过运用研发驱动模式，将上述自由现金流量用于企业新产品的研发也使得创新成果成为了恒瑞医药的核心竞争力，但目前恒瑞医药的研发投入并未得到相应的新产品营业收入增长。从会计分析来看，恒瑞医药的应收账款管理能力良好，坏账准备提取比例高于行业平均水平，企业能按时收回应收账款，发生坏账损失可能性较小，从而资产减值损失量小，对利润抵减量较小。从财务分析来看，主要包括恒瑞医药近5年主要盈利能力指标分析、趋势分析、结构分析，并得出总体盈利能力表现良好的结论。近5年盈利能力指标稳重有升，企业在研发费用投入逐年增加，与企业的战略目标发展方向一致，产品结构侧重于抗肿瘤药及麻醉剂，但值得注意的是销售费用占营收比例过高，从而导致企业的盈利水平可能产生负面影响。从前景分析来看，基于对恒瑞医药过去5年的战略、会计、财务的整体分析，得出恒瑞医药未来总体盈利能力将继续表现良好的结论，未来新产品将得到发展，且恒瑞医药的国际化战略布局也将持续推进。但需要注意的是恒瑞医药的研发投入与所获成果不成配比，因此需要加强研发管理，并且恒瑞医药需要对销售费用实施合理的控制，由此使恒瑞医药盈利能力持续增长，以及恒瑞医药需完善其应收账款的管理，以提高企业的盈利杠杆。

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后记从论文选题到搜集资料，从提纲的完成到正文的反复修改，我经历了喜悦、聒噪、痛苦和彷徨，在写作论文的过程中，心情是如此复杂。如今，伴随着这篇毕业论文的最终成稿，复杂的心情烟消云散，自己甚至还有一点成就感。我要感谢我的导师，老师为人随和热情，治学严谨细心。从选题、定题、撰写提纲，到论文的反复修改、润色直至定稿，老师始终认真负责地给予我深刻而细致地指导。正是有了老师的无私帮助与热忱鼓励，我的毕业论文才得以顺利完成。附录表1恒瑞医药应收账款坏账准备提取方法账龄应收账款计提比例(%)3个月以内13～6个月5半年至1年101－2年302－3年703年以上100表2恒瑞医药2014-2018年利润表主要数据科目\时间20142015201620172018营业收入74.52亿93.16亿110.9亿138.4亿174.2亿营业成本13.13亿13.72亿14.35亿18.50亿23.35亿研发费用17.59亿26.70亿销售费用28.44亿35.25亿43.52亿51.89亿64.64亿管理费用14.64亿18.43亿22.66亿11.94亿16.26亿财务费用-8058万-1.483亿-1.659亿-3663万-1.236亿营业利润17.72亿25.59亿30.23亿38.08亿45.97亿利润总额18.00亿25.62亿30.13亿37.59亿44.99亿净利润15.73亿22.24亿26.34亿32.93亿40.61亿每股收益0.780.920.920.871.10其他综合收益-112.0万74.34万167.5万10.92万-987.0万综合收益总额15.72亿22.25亿26.36亿32.93亿40.51亿表3恒瑞医药2014-2018年主要