2024年证券从业资格考试-证券投资分析真题

2024年证券从业资格考试《投资分析》全真试题及答案

一、单项选择题

1.()是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方

针、准则和措施的总称。

A.货币政策

B.财政政策

C.利率政策

D.汇率政策

2.()主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其常常呈现出

增长形态。

A.增长型行业

B.周期型行业

C.防守型行业

D.投资型行业

3.()是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同财务

报表的有关项目之问，各会计要素的相互关系。

A.财务指标

B.财务目标

C.财务比率

D.财务分析

4.()是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法,

探究出一些典型改变规律，并据此预料证券市场将来改变趋势的技术方法。

A.宏观经济分析

B.行业分析

C.公司分析

D.技术分析

5.K线起源于20()多年前的()。

A.中国

B.美国

C.英国

D.日本

6.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率()。

A.高

B.低

C.一样

D.都不是

7.()是影响债券定价的内部因素。

A.银行利率

B.外汇汇率风险

C.税收待遇

D.市场利率

8.依据债券定价原理，假如一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率

（）其票面利率。

A.大于

B.小于

C.等于

D.不确定

9.在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证

券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（）观点。

A.市场预期理论

B.合理分析理论

C.流淌性偏好理论

D.市场分割理论

10.以下（）不属于常见的长期投资策略。

A.买入持有策略B.固定比例持有

C.投资组合保险策略D.惯性策略

II.下列有关内部收益率的描述，错误的是（）。

A.是能使投资项目净现值等于零时的折现率

B.前提是NPV取（）

C.内部收益率大于必要收益率，有投资价值

D.内部收益率小于必要收益率，有投资价值

12.市盈率的计算公式为（）。

A.每股价格乘以每股收益

B.每股收益加上每股价格

C.每股价格除以每股收益

D.每股收益除以每股价格

13.假设某公司在将来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股

票市价为45元，其投资价值（）。

A.可有可无

B.有

C.没有

D.条件不够

14.（）是一种典型的被动型投资策略，通常与价值型投资向关系，具有最小的交

易成本和管理费用，但不反映环境的改变。

A.固定比例策略B.投资组合保险策略

C.买入持有策略D.战术性投资策略

15.在计算股票内在价值中，关于可变增长模型的说法中，正确的是（）o

A.与不变增长模型相比，其假设更符合现实状况

B.可变增长模型包括二元增长模型和多元增长模型

C.可变增长模型的计算较为困难

D.可变增长模型考虑了购买力风险

16.1975年（）开展房地产抵押券的期货交易，标记着金融期货交易的起先。

A.芝加哥商品交易所

B.纽约期货交易所

C.纽约商品交易所

D.伦敦国际金融期货交易所

17.金融期货交易的基本特征不包括（）。

A.交易的标的物是金融商品

B.是非标准化合约的交易

C.交易实行公开竞价方式确定买卖价格

D.交割期限的规格化

18.金融期权与金融期货的不同点不包括（）。

A.标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物

B.投资者权利与义务的对称性不同。金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融

期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性

C.履约保证不同。金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证

金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户

D.从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效

19.可转换证券的市场价格必需保持在它的理论价值和转换价值（）。

A.之下

B.之上

C.相等的水平

D.都不是

20.某公司可转换债券的转换比率为50,当前该可转换债券的市场价格为1000元，

那么，（）。

A.该可转换债券当前的转换平价为50元

B.当该公司一般股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有

利

C.当该公司一般股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有

利

D.当该公司一般股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值为2500元

21.对于可以持续经营的企业一般用（）来计算其资产价值。

A.历史成本法B.重置成本法

C.清算价值法D.公允价值法

22.证券组合管理理论最早由（）系统地提出。

A.詹森

B.马柯威茨

C.夏普

D.罗斯

23.关于有效证券组合，下列说法中，错误的是（）。

A.有效证券组合肯定在证券组合的可行域上

B.在图形中表示就是可行域的上边界

C.上边界和下边界的交汇点是一个特殊的位置，被称作“最小方差组合”

D.有效证券组合中的点肯定是全部投资者都认为最好的点

24.关于套利组合，下列说法中，不正确的是（）。

A.该组合中各种证券的权数满意xl+x2+…+Xn=l

B.该组合因素灵敏度系数为零,即xlbl+x2b2+・”+xnbn=0

C.该组合具有正的期望收益率，即xlE（rl）+x2E（r2）+…XnE（rn）＞0

D.假如市场上不存在（即找不到）套利组合，那么市场就不存在套利机会

25.ACIIA会员共有四类，印联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联

盟会员有（）个。

A.1

B.2

C.3

D.4

26.（）的核心内容是执业回避、执业披露和执业隔离，其规范方式是事前与事后查

处相结合。

A.《会员制证券投资询问业务管理暂行规定》

B.《证券、期货投资询问管理暂行方法实施细则》

C.《证券、期货投资询问管理暂行方法》

D.《关于规范面对公众开展的证券投资询问业务行为若干问题的通知》

27.闻名的有效市场假说理论是由（）提出的。

A.沃伦•巴菲特

B.尤金•法默

C.凯恩斯

D.本杰明・格雷厄姆

28.在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是（）。

A.中国证券监督管理委员会

B.国务院国有资产监督管理委员会

C.中国人民银行

D.商务部

29.在（）中，证券价格总是能刚好充分地反映全部相关信息，包括全部公开的

信息和内幕信息。

A.强势有效市场

B.半强势有效市场

C.弱有效市场

D.全部市场

30（）是利用统L、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关探讨的一种方法，

具有“运用大量数据、模型和电脑”的显著特点，广泛应用于说明证券估值、组合构造与优

化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技

术分析后发展起来的一种重要的证券投资分析方法。

A.量化分析法B.基本分析法

C.技术分析法D.证券组合分析法

31（）对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨等非理性现象的说明，为人们理解金

融市场供应了一个新的视侑。

A.基本分析流派B.有效市场理论

C.个体心理说明D.行为金融学

32.证券投资基本分析法的缺点主要有（）。

A.预料的时间跨度太短

B.考虑问题的范围相对较窄

C.对市场长远的趋势不能进行有益的推断

D.对短线投资者的指导作用比较弱

33.依靠核心CPI来推断价格形势这种方法最早是由美国经济学家（）于1975年

提出的。

A.詹森B.凯恩斯

C.戈登D.米勒

34.政府债券收益率与公司债券收益率相比，一般性的结论是，两者（）o

A.大致相等

B.前者低于后者

C.前者高于后者

D.不相关

35.以下关于影响债券投资价值的内部因素的说法中，不正确的是（）。

A.在其他条件不变的状况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大

B.在其他条件不变的状况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大

C.在其他条件不变的状况下，在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格

下降较快

D.在其他条件不变的状况下，债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿越低

36.将半年利率y（或称“周期性收益率”）乘以2得到的年到期收益率与实际年收益率

的关系为（

A.一样大

B.没有相关关系

C.前者较小

D.前者较大

37.所谓“摩尔定律”，即微处理器的速度会（）翻一番，同等价位的微处理器的

计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越便宜。

A.每6个月B.每12个月

C.每18个月D.每24个月

38.下列有关收入总量目标的论述不正确的是（

A.着眼于近期的宏观经济总量平衡

B.着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系

C.着重公共消费和私人消费、收入差距等问题

D.着重于失业和通货膨胀的关系

39.（）全面反映了企业的股东权益在年度内的改变状况，便于会计信息运用者深化

分析企业股东权益的增减改变状况，并进而对企业的资本保值增值状况做出正确推断，从而

供应对决策有用的信息。

A.资产负债表B.利润表

C.现金流量表D.全部者权益变动表

40.甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以

后试图以10.05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10%作为其买进债券的最终收

益率，那么成交价格为（）0

A.91.58元

B.90.91元

C.在90.83元与90.91元之间

D.不能确定

41.金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（

A.是期权的买方为获得期权合约所赐予的权利而需支付的费用

B.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格

C.是期权合约标的资产的理论价格

D.被称为协定价格

42.无风险利率是影响权证理论价值的变量之一。一般来说，当其他影响变量保持不

变时，无风险利率的增加导致（）。

A.认股权证的价值不变

B.认股权证的价值削减

C.认沽权证的价值增加

D.认沽权证的价值削减

43.我国央行用（）符号代表狭义货币供应量。

A.M0

B.MlC.M2

D.准货币

44.一般而言，年通胀率低于10%的通货膨胀是（）o

A.疯狂的通货膨胀

B.恶性的通货膨胀

C.严峻的通货膨胀

D.温柔的通货膨胀

45.高通胀下的GDP增长，将促使证券价格（）.

A.快速上涨

B.下跌

C.平稳波动

D.呈慢牛态势

46.一般来讲，对记券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是（）。

A.持续、稳定、高速的GDP增长

B.高通胀下的GDP增长

C.宏观调控下的GDP减速增长

D.转折性的GDP变动

47.商业银行由于资金冏转的须要，以未到期的商业票据向中心银行贴现时所适用的

利率称为（）«

A.贴现率

B.再贴现率

C.同业拆借率

D.回购利率

48.只有在（）时，财政赤字才会扩大国内需求。

A.政府发行国债时

B.财政对银行借款且银行不增加货币发行量

C.财政对银行借款且银行增加货币发行量

D.财政对银行借款且银行削减货币发行量

49.由于通过货币乘数的作用，（）的作用效果特别明显。

A.再贴现率

B.干脆信用限制

C.法定存款打算金率

D.公开市场业务

50.关于投资者和投机者的说法，下列错误的是（）«

A.投资者的目的是为「获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期资本差价

B.投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广

泛

C.投资者的行为风险小、收益相对小，投机者的行为往往追求高风险、高收益

D.投资者主要进行的是长期行为，如不发生基本面的改变，不会轻易卖出证券

51.以下（）不是构成产业的特点。

A.规模性

B.专业性

C.职业化

D.社会功能性

52.（）是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体

等构成的组织结构体系。

A.行业

B.产业

C.企业

D.工业

53.以下说法中，不正确的是（）。

A.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和

B.说明行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分折影响行业发展的各

种因素以及推断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一

C.行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分

析的主要对象之一

D.宏观经济分析能供应详细的投资领域和投资对象的建议，有利于我们驾驭证券投

资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势

54.以下关于经济周期的说法中，不正确的是（）o

A.防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其常常呈现出

增长形态

B.防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行

业的影响也比较小

C.当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期性行业

也相应衰落，且该类型行业收益的改变幅度往往会在肯定程度上夸大经济的周期性

D.在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其

所受影响较小甚至仍能保持肯定的增长

55.食品业和公用事业属于（）。

A.增长型行业

B.周期型行业

C.防守型行业

D.成长型行业

56.一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是（）。

A.人们的物质文化需求

B.高管人员的素养

C.资本的支持

D.资源的稳定供应

57.（）是考察公司短期偿债实力的关键。

A.营运实力

B.变现实力

C.盈利实力

D.流淌资产的规模

58.（）也被称为“酸性测试比率”。

A.流淌比率

B.速动比率

C.保守速动比率

D.存货周转率

59.影响速动比率可信度的重要因素是（）o

A.存货的规模

B.存货的周转速度

C.应收账款的规模

D.应收账款的变现实力

60.关于影响公司变现实力的因素，以下说法中，错误的是（）。

A.银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，

提高支付实力

B.由于某种缘由，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增加短期偿债实力

C.按我国《企业会计准则》和《企业会计制度》规定，或有负债都应在会计报表中

予以反映，这将减弱公司为变现实力

D.公司有可能为他人向金融机构借款供应担保，为他人购物担保或为他人履行有关

经济责任供应担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担二、多项选择题

I.宏观经济分析的意义是（）。

A.把握证券市场的总体变动趋势

B.推断整个证券市场的投资价值

C.驾驭宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向

D.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现

和宏观经济相背离的缘由

2.国民经济总体指标包括（）。

A.国内生产总值

B.政府投资

C.通货膨胀

D.工业增加值

3.消费指标包括（）。

A.社会消费品零售总额

B.政府投资

C.城乡居民储蓄存款余额

D.工业增加值

4.GDP与GNP的关系是（

A.GDP=GNP+本国居民在国外的收入-居民在本土的收入

B.GDP;GNP一本国居民在国外的收入+外国居民在本土的收入

C.GDP=GNP-（本国生产要素在国外取得的收入一本国付出给外国生产要素的收入）

D.GDP;GNP一国外要素收入净额

5.一般来说，衡量通货膨胀的指标有（

A.零售物价指数

B.国内生产总值平减指数

C.批发物价指数

D.国民生产总值平减指数

6.国际收支包括（）和（）。

A.常常项目

B.贸易项目

C.劳务项目

D.资本项目

7.依据EVA@的计算公式，下列（）有助于EVA@提高。

A.优化公司资本结构，实现资金成本最小化

B.削减成本，降低纳税，在不增加资金条件下提高NOPAT

C.开发新产品

D.主动开拓市场

8.反映变现实力的财务比率主要有（）。

A.存货周转率

B.应收账款周转率

C.流淌比率

D.速动比率

9.以下说法中，错误的是（）。

A.收盘价高于开盘价时为阳线

B.收盘价高于开盘价时为阴线

C.收盘价低于开盘价时为阴线

D.收盘价高于开盘价时为阳线

10.关于有效市场理论，下列叙述中，正确的有（）o

A.假如市场未达到半强式有效，那么技术分析就是有用的

B.只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的

市场就称为有效市场

C.假如市场达到了强式有效，投资组合管理者会选择主动的策略，以求获得超过市

场平均的收益率

D.假如市场达到藕式有效，仅运用技术分析来预料证券价格，那么明天最好的预料

值是今日的价格

E.在强式有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值为零

11.量化分析的主要约束有（）。

A.对运用者的定量分析技术有较高要求

B.对基本面数据的真是完整性具有较强依靠

C.各种数理模型本身存在模型风险

D.对交易系统的速度和市场数据的精确度有较高要求

12.基本分析流派的主要理论假设是（）。

A.劳动创建价值

B.股票的价值确定价格

C.股票的价格围绕价值波动

D.证券市场是强式有效市场

E.证券市场遵循随机游走假说

13.证券投资分析的基本要素有（）。

A.分析理论

B.信息

C.步骤

D.方法

E.资料

14.下面（）属于影响债券定价的外部因素。

A.拖欠的可能性

B.银行利率

C.市场利率

D.通货膨胀水平

E.外汇汇率风险

15.不属于流淌性偏好理论基本观点是（）。

A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

B.市场效率低下导致资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流淌可能存在障碍

C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险赐

予补偿

D.利率期限结构完全取决于对将来利率的市场预料

16.股票内在价值的计算方法模型包括（

A.现金流贴现模型

B.内部收益率模型

C.零增长模型

D.不变增长模型

E.市盈率估价模型

17.股票现金流贴现模型的理论依据是（）。

A.股票的内在价值应当反映将来收益

B.股票的价值是其将来收益的总和

C.股票可以转让

D.货币具有时间价值

18.下列经济指标属于先行指标的是（）o

A,利率水平B.货币供应

C.主要生产资料价格D.社会商品销售额

19.常见的战术性投资策略包括（）。

A.交易型策略B.多•空组合策略

C.事务驱动型投费D.投资组合保险策略

20.自由现金流（FreeCashFlow）作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和

体系，最早是由（）于20世纪80年头提出的。

A.拉巴波特B.詹森

C.休尔斯D.夏普

21.以下关于汇率改变对证券市场的影响，说法正确的有（）。

A.以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收

益

B.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需

求削减

C.汇率上升时，本币表示的的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引

起通货膨张

D.假如政府利用债市与汇率联动操作达到既限制汇率的升势又不削减货币供应量，

即抛售外汇的同时回购国债，则将使国债市场价格上扬。

22.在股指期货期现套利中，利用沪深300成分股构建组合现货组合的方法有（）。

A.完全复制法B.市值加权法

C.分层市值加权法D.最优化方法

23.进行证券投资分析的意义主要体现在（）o

A.有利于提高投资决策的科学性

B.有利于正确评估证券的投资价值

C.有利于降低投资者的投资风险

D.科学的证券投资分析是投资者投资胜利的关键

24.以下属于证券市场上各种信息的来源的有（）。

A.政府部门

B.证券交易所

C.中介机构

D.上市公司

25.VAR方法在运用过程中应当关注的问题有（）。

A.VAR没有给出最坏情形下的损失

B.VAR的度量结果存在误差

C.头寸改变造成风险失真

D.VAR限额是动态的

26.依据VAR法，“时间为I天，置信水平为95%,所持股票组合的VAR=1000元”

的含义是（）o

A.当天该股票组合最大损失超过1000元的概率为95%

B.明天该股票组合有95%的把握，其最大损失不会超过1000元

C.明天该股票组合有95%的可能，其最大损失会超过1000元

D.明天该股票组合最大损失超过1000元只有5%的可能

27.201。年10月12日，中国证监会颁布了（）,明确了证券投资顾问和发布证券

探讨报告业务是证券投资询问业务的两类基本形式。

A.《发布证券探讨报告暂行规定》

B.《证券投资顾问业务暂行规定》

C.《证券、期货投资询问管理暂行方法》

D.《中华人民共和国证券法》

28.《中华人民共和国证券法》明确规定可以从事证券投资询问业务的主体是（）。

A.证券公司

B.证券交易所

C.中国证券业协会

D.经国务院证券监督管理机构批准从事证券服务业务的投资询问机构

29.关于凸性，下列说法正确的是（）。

A.凸性描述了价格和利率的二阶导数关系

B.与久期一起可以更加精确把握利率变动对债券价格的影响

C.当收益率改变很小时，凸性可以忽视不计

D.久期与凸性一起描述的价格波动是一个精确的结果

30.用詹森指数、特雷诺指数、夏普指数评价组合的业绩不是建立在（）基础上。

A.马柯威茨模型B.资本资产定价模型

C.套利模型D.因素模型

31.证券投资顾问服务和发布证券探讨报告的区分是（）,

A.立场不同

B.服务和内容不同

C.服务对象有所不同

D.市场影响有所不同

32.美于技术指标中的心理线指标，下列说法正确的是（

A,一般进入高位区至少两次其所发出的买入信号才更牢靠

B.在50以上是空方市场

C.在50以上是多方市场

D.取值过高或过低，都是行动的信号

33.某一价位旁边之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由（）所确定的。

A.投资者的筹码分布B.持有成本

C.投资者的心里因素D.机构主力的斗争

34.美国whitebeck和Kisor用多重回来分析法发觉以下规律:市盈率-8.2+1.500

X收益增长率+0.067X股息支付率一0.200X增长率标准差，对此式的表述正确的足

（）。

A.这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计

B.其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向

C.收益增长率增加1%,则市盈率增大I.50（）个百分点

D.增长率标准差增加1%,将引起市盈率增大0.200个百分点

35.以下关于市净率的说法中，不正确的是（）。

A.市净率，又称“净资产倍率”，是每股市场价格与每股净资产之间的比率

B.市净率越小，说明股价处于较高水平

C.市净率越大，说明股价处于较低水平

D.与市盈率相比，市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

36.国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）全部常住居民在肯定时期内（一般按年

统计）生产活动的最终成果，包括（）o

A.价值形态

B.生产形态

C.收入形态

D.产品形态

37.对应于国内生产总值的表现形态，在实际核算中国内生产总值有（）计算方

法。

A.生产法

B.收入法

C.支出法

D.价格法

38.证券探讨报告的发布流程通常包括的主要环节有（）.

A.选题B.撰写

C.质量监控D.合规审查、发布。

39.宏观经济运行对证券市场的影响通常通过（）途径实现。

A.企业经济效益

B.居民收入水平

C.投资者对股价的预期

D.资金成本

40.在GDP持续、稳定、高速增长的状况下，证券市场将基于（）缘由而呈现上

升走

A.上市公司利润持续上升，股息不断增长

B.企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小

C.人们对经济形势形成了良好的预期，投资主动性得以提高，从而增加了对证券的

需求

D.国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也将增加证券投资的需求，从而

导致证券价格上涨

三、推断题

1.外商投资包括外商干脆投资和外商间接投资。（）

2.M2与Ml的差额叫“准货币”。（）

3.证券市场一般提前对GDP的变动做出反应。（）

4.经济周期是一个连绵不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。（）

5.当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场人气

旺盛，从而推动市场平均价格走低。（）

6.通货紧缩时期，消费和投资将较少或被推迟，因此，总需求削减，物价接着下降，

从而步入恶性循环。（）

7.紧缩财政政策将使得过热的经济受到限制，证券市场将走强。（）

8.国债发行规模缩减，使得市场供应量削减，从而对证券市场原有的供求平衡发生影

响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。（）

9.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。（）

10.投资者较易精确把握购买增长型行业股票的时机。（）

II.分析财务报表运用的比率以及对同一比率的说明和评价，因运用者的着眼点、目

标和用途不同而异。（）

12.营运实力是公司产生现金的实力，它取决于可以在近期转变为现金的流淌资产的

多少，是考察公司短期偿债实力的关键。（）

13.市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。（）

14.K线分为阳（黑）线和阴（红）线两种。（）

15.运用当前及历史价格对将来作出预料将是徒劳的，要想取得超额回报，必需寻求

历史价格信息以外的信息，这是半强式有效市场的特征。（）

16.一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与风险证券的直线的斜率，当这一斜

率大于证券市场线的斜率时，组合的绩效不如市场绩效，（）

17.假如债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率高于票面利息率（）

18.按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证假如采纳证券给

付方式进行结算，其标的证券的全部权发生转移；如采纳现金结算方式，则仅依据结算差价

进行现金兑付，标的证券全部权不发生转移。（）

19.对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，

此时为虚值期权。（）

20.证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。（）

21.无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的实力强弱。（）

22.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于货币市场型证券组合。（）

23.证券组合管理的意义在于采纳适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投

资收益最大化的目标。（）

24.证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险。（）

25.证券组合理论认为，投资收益是对担当风险的补偿。担当风险越大，收益越高：

担当风险越小，收益越低，（）

26.证券A和B组成的证券组合P,在不相关的状况下，可以得到一个无风险组合。

（）27.两种证券组成的投资组合其可行域是一条组合线，而由三种证券组成的投资组

合其可行域是坐标系中的一个区域。（）

28.可行域满意一个共同的特点：左边界必定向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹

陷。（）

29.资本资产定价模型假设之一资本市场没有摩擦。所谓''摩擦"，是指市场对资本和

信息自由流淌的阻碍。（）

30.2024年，《证券从业人员资格管理方法》颁布实施，依据该方法及其实施细则的

规定，申请证券投资询问业务资格的人员，须参与由中国证券业协会统一组织的证券业从业

人员奥格考试。（）31.投资决策贯串于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。

（）

32.进行证券投资分析是投资者科学决策的基础。（）

33.公司分析侧重对公司的竞争实力、盈利实力、经营管理实力、发展潜力、财务状

况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预料证券的投资价值、价格及其将来改

变的趋势。（）

34.随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析起先形成了界限分明的三个基本的

分析流派，即基本分析流派、心理分析流派和学术分析流派。（）

35.通货膨张的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨张

而造成的购买力损失。（）

36.当前收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资

能够获得的债券年利息收益，又反映每单位投资的资本损益。（）

37.在服务流程上，证券投资顾问服务一般是证券探讨报告的重要基础，证券投资顾

问团队依据证券探讨报告以及其他公开证券信息，整合形成有针对性的证券投资顾问建议，

再依据协议约定向客户供应。（）

38.市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重

视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（）

39.影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。（）

40.期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一样的，影响期货价格的

因素比影响现货价格的因素要多得多。（）

41.金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售肯定

数量的某种金融工具的权利。（）

42.期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和履约

价值。（）

43.对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚

值期权。（）

44.总量分析主要是一种静态分析，因为它主要探讨总量指标的变动规律。同时，也

包括动态分析，因为总量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互关系，如投资额、消费

额和国民生产总值的关系等。（）

45.结构分析主要是一种静态分析，即对肯定时间内经济系统中各组成部分变动规律

的分析，假如对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。（）

46.一家银行的拆进（借款）事实上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和

拆出利率相比较，拆进利率恒久小于拆出利率，其差额就是银行的收益。（）

47.国内生产总值（GDP）是一国经济成就的根本反映，GDP增长，证券市场就必将伴

之以上升的走势。（）

48.证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说，证券市场是反映预期的

GDP变动，而GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别。

（）

49.通货是指我国的法定货币，它的国内购买力水平是以可比物价变动状况来衡量的，

即使在有价格管制、价格基本由市场调整的状况下，通货变动与物价总水平也是同义语。

（）

50.通货膨胀时期，并不是全部价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生改

变。这种相对价格改变引致财宝和收入的再安排，因而某些公司可能从中获利，而另一些公

司可能蒙受损失。（）

51.假如政府实行强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，

盈利下降，证券市场市值就可能缩水。（）

52.利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，

从而影响证券市场的走向，（）

53.公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。（）

54.在道琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的20家公司，包括了采掘业、制造业

和商业；运输业类股票取自30家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业：

公用事业类股票取自6家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等（）

55.周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期时，这些行业

会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落。食品业和公用事业就属于典型的周期

性行业。（）

56.每个行业都要经验一个由成长到衰退的发展演化过程，这个过程便称为行业的生

命周期。一般地，行业的生命周期可分为无趣期、成长期、成熟期和衰退期。（）

57.石油冶炼、超级市场和电力等行业处于行业生命周期的成长期。（）

58.所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发

展活力与潜力的比较优势，（）

59.公司一般都确定了占销售额肯定比例的探讨开发费用，这一比例的凹凸往往能确

定公司的新产品开发实力，（）

60.趋势策略与动量策略的操作思路类似，只不过趋势策略更侧重量化分析，而动量

策略往往会与技术分析相我系。（）

一、单项选择题

1.【答案】B

【解析】财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系

列方针、准则和措施的总称。

2.【答案】A

【解析】增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其常常

呈现出增长形态。

3.【答案】C

【解析】财务比率是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同

财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。

4.【答案】D

【解析】技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的

方法，探究出一些典型改变规律，并据此预料证券市场洛来改变趋势的技术方法。

5.【答案】

【解析】K线起源于200多年前的H木。

6.【答案】A

【解析】一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高。免税

债券的基本公式是：，而应纳税债券的基本公式是：,可代入数据计算，当P、C、M相

同，则有r>y0

7.【答案】C

【解析】影响债券定价的内部因素包括期限的长短、息票利率、提前赎回规定、税收待

遇、市场性和拖欠的可能性等。

8.【答案】C

【解析】依据债券定价原理，假如一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益

率等于其票面利率。

9.【答案】D

【解析】市场分割理论认为预期理论的假设条件在现实中是不成立的，因此也不存在

预期形成的收益曲线；事实上整个金融市场是被不同期限的债券所分割开来的，而且不同期

限的债券之间完全不能替代。

10.【答案】D

【解析】买入持有策略、固定比例策略、投资组合俣险策略都属于战略型投资策略，都

着眼于较长的投资期限。而惯性策略属于战术性投资策叫，是基于对市场前景预料的短期主

动型投资策略。惯性策略乂称动量策略，其基本原理是“强者恒强”，投资者买入所谓“赢

家组合”，试图获得惯性高收益。

II.【答案】D

【解析】内部收益率是一项投资可望达到的酬劳率，是能使投资项目净现值等于零时的

折现率。计算内部收益率的前提是使净现值等于零。因此，内部收益率大于必要收益率，项

目有投资价值。

12.【答案】C

【解析】市盈率等于每股价格除以每股收益。

13.【答案】B

【解析】股票的价值50元(5+10%),大于市价45元，因此，该公司股票具有投资价

值。

14.【答案】C

【解析】买入持有策略是一种典型的被动型投资策略，通常与价值型投资向关系，具有

最小的交易成本和管理费用，但不反映环境的改变。

15.【答案】D

【解析】ABC是可变增长模型的特征。

16.【答案】A

【解析】1975年，芝加哥商品交易所开展房地产抵押券的期货交易，标记着金融期货

交易的起先。现在，芝加哥商业交易所、纽约期货交易所和纽约商品交易所等都进行各种金

融工具的期货交易。

17.【答案】B

【解析】金融期货交易的基本特征可概括如下：第一，交易的标的物是金融商品；其次,

金融期货是标准化合约的交易；第三，金融期货交易实行公开竞价方式确定买卖价格；第四，

金融期货交易实行会员制度；第五，交割期限的规格化.

18.【答案】D

【解析】金融期权与金融期货的不同点包括：第一，标的物不同；其次，投资者权利与

义务的对称性不同：第三，履约保证不同：第四，现金流转不同：第五，盈亏的特点不同；

第六，套期保值的作用与效果不同。

19.【答案】B

【解析】可转换债券的市场价格必需保持在它的理论价值和转换价值之上。假如价格在

理论价值之下，该证券价格低估，这是明显易见的；假如价格在转换价值之下，购买该证券

并马上转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。

20.【答案】B

【解析】转换比例是指肯定面额可转换证券可转换成一般股的股数。用公式表示为：转

换价格一可转换证券面值+转换比例。转换价值一一般股票市场价值X转换比率。

21.【答案】D

【解析】对于可以持续经营的企业一般用重置成本法来计算其资产价值。而对于停止经

营的企业一般用清算价值法来计算其资产价值。

22.【答案】B

【解析】证券组合管理理论最早是由美国闻名经济学家马柯威茨（HarryMarkowitz）于

1952年系统地提出的，他开创了对投资进行整体管理的先河。在此之前，经济学家和投资

管理者一般仅致力于对个别投资对象的探讨和管理。

23.【答案】D

【解析】人们在全部可行的投资组合中进行选择，假如证券组合的特征由期望收曲率和

收益率方差来表示，则投资者须要在期望收益率和收益率标准差坐标系的可行域中找寻最好

的点，但不行能在可行域中找到一点被全部投资者都认为是最好的。依据投资者的共同偏好

规则，可以解除那此被全部投资者都认为差的投资组合，我们把解除后剩下的这些组合称为

有效证券组合。

24.【答案】A

【解析】在套利组合中，各种证券的权数满意xl+x2.....+xN=0o其他选项分析均正确。

25.【答案】B

【解析】ACHA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员,其中，

联盟会员有两个。

26.【答案】D

【解析】2024年发布的《关于规范面对公众开展的证券投资询问业务行为若干问题的

通知》是以往相关法律、法规的重申，以及在资格原则、诚信原则、回避原则、披露（备案）

原则、防火墙（隔离）原则、惩处原则六大基础原则上的详细措施的明细。其核心内容是执业

回避、执业披露和执业隔离，其规范方式是事前与事后查处相结合。

27.【答案】B

【解析】20世纪60年头，美国芝加哥高校财务学家尤金?法默提出了闻名的有效市场

假说理论。

28.【答案】C

【解析】中国人民银行作为我国的中心银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策的

宏观调控部门。

29.【答案】A

【解析】在强势有效市场中，证券价格总是能刚好充分地反映全部相关信息，包括全部

公开的信息和内

幕信息任何人都不行能再通过对公开或内幕信息的分析来获得超额收益。

30.【答案】A

【解析】量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关探讨的

一种方法，具有“运用大量数据、模型和电脑”的显著特点，广泛应用于说明证券估值、组

合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基

本分析和技术分析后发展起来的一种重要的证券投资分析方法。

31.【答案】D

【解析】行为金融学从人的角度来说明市场行为，充分考虑市场参与者心理因素的作

用，并注意投资者决策心理的多样性，对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨等非理性现

象的说明，为人们理解金融市场供应了一个新的视角，弥补了现代金融理论只注意最优决策

模型，简洁的认为理性投资决策模型就是确定证券市场价格改变的不足。

32.【答案】D

【解析】基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预料的精确度相对

较低。

33.【答案】.C

【解析】依靠核心CPI来推断价格形势这种方法最早是由美国经济学家戈登于1975

年提出的。

34.【答案】B

【解析】一般来说，除政府债券以外，一般债权都有信用风险，只是风险大小不同而已。

信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。

35.【答案】D

【解析】在其他条件不变的状况下，债权的期限越长，投资者要求的收益率补偿越高。

36.【答案】C

【解析】就半年付息一次的债券来说，将半年利率Y乘以2便得到年到期收益率，这

样得出的年收益低估了实际年收益而被称为“债券等价攻益率”。

37.【答案】C

【解析】“摩尔定律”，即指微处理器的速度会每18个月翻一番，同等价位的微处理器

的计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越便宜。“吉尔德定律”，是指在将来

25年，主干网的带宽将每6个月增加一倍。

38.【答案】C

【解析】ABD三项都属于收入总量目标；C项”着重公共消费和私人消费、收入差

距等问题”属于收入结构目标的内容。

39.【答案】D

【解析】全部者权益变动表是今年教材新加入的内容，它全面反映了企业的股东权益在

年度内的改变状况，便于会计信息运用者深化分析企业股东权益的增减改变状况，并进而对

企业的资本保值增值状况做出正确推断，从而供应对决策有用的信息。

40.【答案】C

【解析】(1)设定甲以10.。5%作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖

价就应为：75X(1+10.05%)2—90.83(元)；(2)设定乙以10%作为买进债券的最终收益率,

那么他情愿支付的购买价格为：100+(1+10%)—90.91(元)，则最终成交价在90.83元与

90.91元之间通过双方协定达成。

41.【答案】A

【解析】金融期权是一种权利的交易。在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赐

予的权利而向期权卖方支付的费用就是期权的价格。

42.【答案】D

【解析】一般来说，当其他影响变量保持不变时.，无风险利率的增加导致认股权证的价

值增加，认沽权证的价值削减。

43.【答案】B

【解析】狭义货币供应量(M,)指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。

44.【答案】D

【解析】温柔的通货彭胀是指年通胀率低于10%的通货膨胀；严峻的通货膨胀是指两

位数的通货膨胀：恶性的通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀。

45.【答案】D

【解析】当经济处于严峻失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供应，这将表现为

高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不实行调控措施，必将导致将来的“沛胀”

(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的冲突会突出地表现出来，企业经营将面临逆境，

居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场价格下跌。

46.【答案】A

【解析】在持