2025年期货从业资格考试基础知识真题及答案

2025年期货从业资格考试基础知识练习题及答案一、单项选择题（每题0.5分，共30分。每题只有一个正确答案，请将正确选项填入括号内，并参阅后附答案与解析）1.某日中金所10年期国债期货T2306合约结算价为101.45元，其合约面值为100万元，当日涨跌幅限制为±2%，则下一交易日有效竞价区间为（）。A.99.421—103.479B.99.431—103.469C.99.441—103.459D.99.451—103.4492.根据《期货交易所管理办法》，会员大会每年至少召开一次，临时会员大会由（）以上会员联名提议时召开。A.1/4B.1/3C.1/2D.2/33.某投资者卖出开仓1手沪铜2307合约，成交价为68320元/吨，当日结算价68500元/吨，交易保证金比例12%，则当日结算后该投资者实际占用保证金为（）元。（合约规模5吨/手，不考虑手续费）A.41100B.41220C.41340D.414604.在基差交易中，若现货价格涨幅小于期货价格涨幅，则基差（）。A.走强B.走弱C.不变D.无法判断5.我国期货市场“五位一体”监管协调机制中，不包括下列哪一主体（）。A.中国证监会B.期货交易所C.中国期货业协会D.中国人民银行货币政策司6.某日郑州商品交易所PTA2309合约出现连续单边市，交易所决定实施强制减仓，强制减仓价格应为（）。A.当日涨停价B.当日跌停价C.当日结算价D.当日加权平均价7.根据《期货公司风险监管指标管理办法》，净资本与净资产的比例不得低于（）。A.20%B.30%C.40%D.50%8.某套利者买入1手豆粕2309合约同时卖出1手菜粕2309合约，建仓价差为480元/吨，平仓价差为520元/吨，每手10吨，则套利结果（）。A.盈利400元B.亏损400元C.盈利4000元D.亏损4000元9.在利率期货套期保值中，若债券组合久期为5.6，套保比例0.92，当利率上升10bp时，组合市值约（）万元。（组合面值1亿元，不考虑凸性）A.减少51.52B.减少46.00C.减少56.00D.减少46.5510.某日沪深300指数期货IF2306合约理论价应为4248.6点，而实际市价4260点，若无套利成本，则最优策略为（）。A.买入现货、卖出期货B.卖出现货、买入期货C.买入期货、卖出现货D.无法套利11.根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引》，风险承受能力最低类别为（）。A.C1B.C2C.C3D.C412.某客户账户权益120万元，持有沪镍多头2手，交易所保证金率14%，公司加收2%，当日结算价178200元/吨，合约规模1吨/手，则客户可用资金为（）元。A.118768B.119232C.120000D.12100013.下列关于期权希腊字母表述正确的是（）。A.Theta为正值时，时间流逝对期权买方有利B.Vega衡量标的价格变动对期权价格影响C.Delta绝对值小于1D.Gamma在平值附近最小14.若某投资者进行卖出看跌期权策略，其最大损失为（）。A.权利金B.执行价减权利金C.执行价D.理论无限15.我国期货市场最早上市的金融期货品种是（）。A.5年期国债期货B.沪深300股指期货C.上证50股指期货D.中证500股指期货16.某日大商所铁矿石期货i2309合约涨停，其涨跌停板幅度为上一交易日结算价的（）。A.3%B.4%C.5%D.6%17.在跨期套利中，若近月合约价格高于远月合约，市场结构为（）。A.ContangoB.BackwardationC.FlatD.Swap18.某期货公司净资本35亿元，负债8亿元，调整后净资本为（）亿元。（扣除比例按100%计）A.27B.35C.43D.无法确定19.若投资者预期标的资产波动率上升，应选择的策略为（）。A.买入跨式B.卖出跨式C.买入蝶式D.卖出蝶式20.根据《期货交易管理条例》，期货公司对外担保余额不得超过净资本的（）。A.5%B.10%C.15%D.20%21.某日黄金期货au2308合约成交量10万手，持仓量12万手，则当日持仓变化最可能为（）。A.增加2万手B.减少2万手C.不变D.无法判断22.在股指期货套期保值中，若β系数为1.05，股票组合市值1亿元，期货合约乘数300元/点，期货价格4200点，则应卖出（）手。A.83B.84C.85D.8623.下列关于国债期货转换因子表述正确的是（）。A.票面利率越高，转换因子越小B.剩余期限越长，转换因子越小C.转换因子随交割月变化而调整D.转换因子用于将可交割券价格折算为标准券价格24.某客户卖出1手黄金期货，成交448元/克，当日结算450元/克，交易保证金10%，合约1000克/手，则当日盈亏为（）元。A.盈利2000B.亏损2000C.盈利200D.亏损20025.若某期货合约最后交易日为合约到期月份的第10个交易日，则其最后交割日为（）。A.最后交易日后第1个交易日B.最后交易日后第2个交易日C.最后交易日后第3个交易日D.最后交易日后第5个交易日26.根据《期货市场客户开户管理规定》，客户开户资料保存期限不少于（）年。A.5B.10C.15D.2027.在正向市场中，熊市套利者应（）。A.买入近月卖出远月B.卖出近月买入远月C.同时买入近远月D.同时卖出近远月28.某日沪铝期货al2307合约出现连续三个跌停，交易所可采取的措施不包括（）。A.调整涨跌停板幅度B.提高交易保证金C.强制减仓D.调整交易手续费29.若某期货公司风险监管报表显示净资本30亿元，风险资本准备8亿元，则风险覆盖率为（）。A.266.67%B.375%C.26.67%D.37.5%30.根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构向普通投资者销售高风险产品应履行的义务不包括（）。A.追加了解信息B.给予至少24小时冷静期C.告知特别风险点D.签署风险揭示书【答案与解析】1.C101.45×(1±2%)→99.441—103.4592.B《办法》第31条3.A68500×5×12%=411004.B基差=现货期货，现货涨得少则基差数值减小即走弱5.D“五位一体”不含央行货币政策司6.A强制减仓以涨停价申报7.C净资本/净资产≥40%8.B价差扩大40元/吨，卖出价差套利亏损40×10=400元9.D1亿×5.6×0.0001×0.92=46.55万元10.A期货高估，应买入现货、卖出期货套利11.AC1为最低类别12.B保证金=178200×2×16%=57024；可用=120000057024=1192976≈119232（四舍五入）13.CDelta绝对值恒小于114.B卖出看跌最大损失=执行价权利金15.B2010年4月16日沪深300股指期货率先上市16.D铁矿石涨跌停6%17.B近高远低为Backwardation18.A调整后净资本=净资本负债=358=2719.A买入跨式做多波动率20.B对外担保余额≤净资本10%21.D成交量与持仓量无必然增减关系22.A1亿×1.05÷(4200×300)=83.33→83手23.D转换因子定义24.B(448450)×1000=200025.C国债期货交割日为最后交易日后第3日26.D资料保存20年27.A正向市场熊市套利买近卖远28.D连续跌停不可随意调手续费29.A30÷8=3.75→375%30.B法规未强制24小时冷静期二、多项选择题（每题1分，共20分。每题至少有两个正确答案，多选、少选、错选均不得分）31.下列属于期货公司资产管理业务禁止行为的有（）。A.向客户承诺最低收益B.利用资管计划进行利益输送C.将资管计划资产存入银行D.以自有资金参与本公司资管计划劣后份额32.影响股指期货基差的因素包括（）。A.利率B.红利C.市场情绪D.交易成本33.下列关于商品期货交割说法正确的有（）。A.标准仓单可转让B.交割方式包括实物交割与现金交割C.个人客户不得进入交割月D.交割违约方需支付违约金34.某投资者进行Delta中性对冲，需监控的风险有（）。A.GammaB.VegaC.ThetaD.Rho35.根据《期货公司风险监管指标管理办法》，风险资本准备包括（）。A.市场风险资本准备B.信用风险资本准备C.操作风险资本准备D.流动性风险资本准备36.下列属于利率期货可交割券特点的有（）。A.剩余期限固定B.票面利率固定C.记账式国债D.可在交易所上市交易37.在跨品种套利中，若两品种相关系数下降，则（）。A.套利风险上升B.套利价差波动加大C.套利收益一定下降D.需调整头寸比例38.下列关于期权行权说法正确的有（）。A.欧式期权只能在到期日行权B.美式期权可在到期前任何交易日行权C.行权后权利金退还D.期货期权行权得到期货头寸39.期货公司净资本计算公式中，需扣除的资产包括（）。A.应收账款B.长期股权投资C.固定资产D.无形资产40.下列属于交易所风险管理制度的有（）。A.涨跌停板制度B.大户报告制度C.强制减仓制度D.风险准备金制度【答案与解析】31.ABDC为正常操作32.ABCD四项均影响基差33.ADB现金交割极少用于商品，C个人可进入交割月但需平仓或交割34.ABCDDelta中性后仍需管理高阶风险35.ABC流动性风险不单独计入风险资本准备36.ABCD可交割券为银行间市场国债37.ABD相关系数下降不一定收益下降38.ABDC权利金不退还39.ABCD四项均需按一定比例扣除40.ABCD四项均为交易所风险制度三、判断题（每题0.5分，共10分。正确打“√”，错误打“×”）41.期货公司可以自有资金参与本公司资管计划，但不得提供任何保本保收益安排。（√）42.在正向市场中，牛市套利者预期价差缩小。（×）43.国债期货交割时，卖方拥有最便宜可交割券的选择权。（√）44.沪深300股指期货合约乘数为每点500元。（×）45.期权Gamma在平值附近最大，深度虚值最小。（√）46.期货交易所可以对同一品种不同合约设置不同保证金标准。（√）47.客户穿仓时，期货公司必须先以自有资金垫付，再向客户追偿。（√）48.基差交易一定比单边投机风险小。（×）49.期货公司设立分支机构需经中国证监会派出机构批准。（√）50.个人投资者可以参与国债期货交割。（×）四、综合计算题（共20分，要求写出计算过程，结果保留两位小数）51.某投资机构持有股票组合市值2亿元，β=1.2，计划用沪深300股指期货IF2306进行套期保值。当前IF2306报价4200点，合约乘数300元/点，无风险利率3%，预期红利1.5%，距到期30天。（1）计算理论期货价格；（4分）（2）计算需卖出的期货手数；（3分）（3）若10天后指数上涨5%，期货同步上涨，组合上涨5.8%，计算套保后整体损益。（5分）【答案】（1）F=S×e^(rq)T=4200×e^(0.030.015)×30/365=4200×1.001232=4205.17点（2）N=β×组合市值/(F×乘数)=1.2×2亿/(4205.17×300)=190.47→190手（3）股票组合盈利：2亿×5.8%=1160万元期货亏损：190×(4205.17×1.054205.17)×300=190×4205.17×0.05×300=1199.97万元整体损益=11601199.97=39.97万元52.某客户卖出跨式组合：卖出CU2307看涨期权100手，执行价68000元/吨，权利金1200元/吨；卖出CU2307看跌期权100手，执行价68000元/吨，权利金1100元/吨。合约规模5吨/手。（1）计算收取总权利金；（2分）（2）若到