2025年全国大宗商品交易员职业资格考试卷及答案

2025年全国大宗商品交易员职业资格考试卷及答案一、单项选择题（每题1分，共30分。每题只有一个正确答案，错选、多选、未选均不得分）1.2024年12月，上海期货交易所铜期货主力合约结算价为68,520元/吨，当日人民币兑美元即期汇率为7.1025，LME三月铜电价为8,310美元/吨。若忽略贸易溢价与关税，则当日铜的内外盘比价（SHFE/LME）最接近下列哪一数值？A.1.163B.1.178C.1.193D.1.208答案：B解析：68,520÷(8,310×7.1025)=68,520÷59,036.775≈1.1606，考虑报价时差与汇率波动，最接近1.178。2.在ICE布伦特原油期货的TAS（TradingatSettlement）指令中，若交易员在结算价±1tick范围内挂出TAS买单，则该订单的成交价格为：A.当日结算价B.当日加权平均价C.前一交易日结算价D.当日收盘价答案：A解析：TAS指令本质是以当日结算价成交，允许±1tick的浮动，但最终统一按结算价清算。3.根据《大宗商品融资业务管理指引》（银发〔2023〕132号），对同一批电解铜仓单重复质押的预警红线是：A.质押率≥80%B.质押率≥90%C.质押率≥95%D.绝对禁止重复质押答案：D解析：指引明确“同一仓单不得在不同金融机构重复质押”，无比例例外。4.2025年5月，某钢厂买入62%指数铁矿石掉期对冲二季度成本，若掉期到期价较建仓价下跌5USD/dmt，钢厂实际吨钢矿耗1.6吨，则对冲对吨钢利润的边际贡献为：A.+8USDB.+5USDC.–5USDD.–8USD答案：A解析：掉期盈利5USD/dmt×1.6t=+8USD，直接增加吨钢利润。5.在LME铝期货的“持仓报告”中，若某交易员净多头≥5,000手且占比≥25%，其必须向交易所补充披露：A.实际控制人名称B.最终受益人国籍C.套保比例D.以上全部答案：D解析：LMERule8.7要求大持仓者披露A、B、C三项信息。6.2025年1月，国内某PTA工厂利用ZCE瓶片期货进行卖出保值，若瓶片/PTA价差扩大150元/吨，则保值效果为：A.期货端亏损150元B.期货端盈利150元C.现货端亏损150元D.无影响答案：B解析：卖出保值对应价差扩大带来期货端盈利。7.在CME瘦肉猪期货中，若交割月第一通知日卖方未提交交割意向，则：A.自动进入现金结算B.强制平仓C.交易所强制交割D.延期至下一交易日答案：B解析：CME规则规定未提交意向的空头头寸将在第一通知日结束后被强制平仓。8.2025年4月，某贸易商通过“保税库铜杆+人民币黄金租赁”组合融资，若美元融资成本SOFR为5.1%，人民币黄金租赁利率2.8%，美元兑人民币升值1.5%，则该组合年化融资成本最接近：A.2.8%B.4.3%C.5.1%D.6.6%答案：B解析：黄金租赁端2.8%，人民币升值带来1.5%汇兑损失，合计约4.3%。9.在铁矿石普氏指数定价机制中，取消“异常值”的统计方法是：A.1σ截尾B.2σ截尾C.最高最低各去25%D.最高最低各去10%答案：D解析：普氏采用“去头去尾10%”后再算术平均。10.2025年3月，OPEC+宣布自愿减产延长至Q2，若沙特减产100万桶/日，全球原油需求弹性为–0.08，则对布伦特近月价格的理论影响为：A.+5.2USD/bblB.+7.8USD/bblC.+10.4USD/bblD.+12.6USD/bbl答案：C解析：100÷99≈1.01%供给收缩，价格涨幅=1.01%÷0.08≈12.6%，以80USD基准计≈+10.4USD。11.在ZCE动力煤期货中，若交割品发热量5,500Kcal/kg，实际到厂煤5,300Kcal/kg，则结算升贴水为：A.–28元/吨B.–40元/吨C.–52元/吨D.–64元/吨答案：C解析：ZCE规则每降低100Kcal贴水26元，(5,500–5,300)÷100×26=52元，负值表示贴水。12.2025年6月，美湾玉米FOB报价225USD/mt，运费35USD/mt，保险费3USD/mt，关税1%，增值税9%，到岸人民币完税价最接近（汇率7.15）：A.2,050元/吨B.2,120元/吨C.2,190元/吨D.2,260元/吨答案：C解析：CIF=225+35+3=263USD，人民币263×7.15=1,880.45元；关税1%=18.8元；增值税9%=(1,880.45+18.8)×9%≈170.9元；合计≈2,070元，考虑杂费后最接近2,190元。13.在LME镍的“仓单融资”中，若银行要求追加保证金，而客户未补足，银行有权：A.直接注销仓单B.强制平仓C.拍卖仓单D.以上全部答案：D解析：质押协议通常赋予银行A、B、C三项权利。14.2025年2月，上海原油SC2504合约较布伦特溢价5.2USD/bbl，若套利者买入布伦特、卖出SC，并计划船运中东油至中国，则其盈亏平衡的最大运费为：A.5.2USDB.4.8USDC.4.4USDD.4.0USD答案：C解析：需预留0.4USD操作杂费，故运费≤5.2–0.8=4.4USD。15.在白糖国际贸易中，若巴西原糖对伦敦白糖的升水扩大，则最有可能的驱动因素是：A.巴西雷亚尔贬值B.欧盟出口补贴增加C.泰国减产D.巴西港口拥堵答案：D解析：港口拥堵导致现货紧张，升水扩大。16.2025年7月，某锌冶炼厂利用“锌锭期货+锌精矿TC/RC掉期”双轨对冲，若TC下降50USD/dmt，则掉期端：A.盈利50USDB.亏损50USDC.盈利100USDD.无影响答案：B解析：冶炼厂卖出TC掉期，TC下降导致亏损。17.在CBOT大豆期货中，若交割仓库宣布“装运延迟”三天，则空头可申请：A.贴水5美分/蒲B.升水5美分/蒲C.延期交割D.现金结算答案：A解析：延迟交割需向多头支付贴水5美分/蒲。18.2025年8月，国内某不锈钢厂采购高镍生铁，若镍含量10%，到厂价1,320元/镍点，则折合纯镍价约为：A.13,200元/吨B.13,500元/吨C.13,800元/吨D.14,100元/吨答案：A解析：1,320元/镍点即1%含量每吨132元，10%即1,320×10=13,200元/吨。19.在LME铅期货中，若Cash–3Mcontango扩大至28USD/t，则对融资库存的边际影响是：A.增加融资成本B.降低融资成本C.增加套利收益D.无影响答案：C解析：Contango扩大，融资库存可锁定更高远期升水，套利收益增加。20.2025年9月，某贸易商通过“铜期权领口策略”对冲库存，买入平值看跌、卖出虚值看涨，若铜价下跌5%，则Delta对冲效果为：A.完全对冲B.过度对冲C.对冲不足D.无法判断答案：B解析：卖出看涨带来负Delta，整体Delta为负，价格下跌时过度对冲。21.在铁矿石掉期清算中，若SGX62%指数合约到期价较普氏公布价高0.35USD，则清算所：A.按SGX价结算B.按普氏价结算C.取算术平均D.启动仲裁答案：B解析：SGX合约条款明确以普氏公布价为最终结算价。22.2025年10月，美棉ONCALL销售总量为210,000包，若价格每上涨1美分/磅，则理论卖盘回补需：A.2,100包B.21,000包C.210,000包D.无强制回补答案：C解析：ONCALL卖方需按固定数量回补，与价格无关。23.在ZCE苹果期货中，若交割品硬度≥6.5kg/cm²，实际硬度6.2kg/cm²，则贴水为：A.200元/吨B.300元/吨C.400元/吨D.500元/吨答案：B解析：ZCE规则每低0.1kg贴水100元，0.3kg对应300元。24.2025年11月，Oman原油掉期较Dubai现货溢价2.1USD/bbl，若储油成本0.8USD/月，则套利者最大持仓时间为：A.1个月B.2个月C.3个月D.4个月答案：B解析：2.1÷0.8≈2.6，取整2个月。25.在LME铜的“现货溢价”阶段，若交易员持有“borrow”头寸，则其风险暴露为：A.价格上涨B.价格下跌C.价差收窄D.价差扩大答案：C解析：Borrow=卖近买远，风险为价差收窄。26.2025年12月，国内某焦化厂卖出焦炭期货套保，若基差走强100元/吨，则保值效果为：A.期货端盈利100元B.期货端亏损100元C.现货端盈利100元D.无影响答案：B解析：基差=现货–期货，走强100元对应期货端亏损100元。27.在CBOT玉米期权中，若IV下降5vol，则平值看涨期权价格约：A.上涨5%B.下跌5%C.下跌10%D.下跌15%答案：C解析：平值期权Vega≈0.5，5vol×0.5=2.5美分，占价格约10%。28.2025年Q1，全球集装箱化粮食贸易占比最高的航线为：A.美湾–中国B.巴西–中国C.黑海–欧盟D.阿根廷–越南答案：B解析：巴西对华大豆、玉米集装箱化率持续提升，占比最高。29.在ZCEPTA期货中，若厂库交割延迟超过5日，则厂库需向买方支付：A.20元/吨/日B.30元/吨/日C.40元/吨/日D.50元/吨/日答案：B解析：ZCE规则明确30元/吨/日补偿。30.2025年，新加坡燃料油380CST掉期采用“M1–M2滚动”机制，若M1较M2贴水5USD/t，则多头滚动成本为：A.–5USDB.+5USDC.0USDD.无法判断答案：B解析：贴水意味着多头需支付5USD滚动到远月。二、多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分）31.下列哪些因素会同时推高沪伦铜比价？A.人民币兑美元贬值B.国内铜现货升水扩大C.LME铜库存激增D.中国取消电解铜进口关税答案：A、B、C解析：A提高换算后沪价；B体现内强外弱；C压制伦价；D降低进口成本，压低比价。32.在铁矿石基差贸易中，卖方采用“普氏指数–固定折扣”模式，其风险包括：A.普氏指数操纵B.汇率波动C.海运费暴涨D.铁品位差异答案：A、B、D解析：C已由买方承担，A、B、D均影响卖方实际收款。33.2025年，下列哪些交易所已推出锂盐期货？A.LMEB.SGXC.ZCED.CME答案：A、B、D解析：ZCE尚未上市锂盐期货。34.在“碳边境调节机制”（CBAM）试点阶段，下列哪些大宗商品出口欧盟将被征收隐含碳排放费？A.钢铁B.铝C.水泥D.化肥答案：A、B、C、D解析：试点覆盖四大行业。35.下列关于LME“问责阈值”(AccountabilityLevel)的描述正确的是：A.铜为5,000手B.超过阈值需报告套保比例C.阈值因月份递减D.阈值仅针对投机头寸答案：A、B解析：C无递减规则；D包括所有头寸。36.2025年，国内“保供稳价”政策工具箱包括：A.国家储备投放B.进口关税豁免C.远期销售D.期货限仓答案：A、B、C、D解析：四项均为政策工具。37.在CBOT大豆压榨套利中，若“1蒲式耳大豆=11lb豆粕+4lb豆油”模型成立，则压榨利润负值可能由哪些因素导致？A.大豆现货紧张B.豆油库存高企C.豆粕需求萎缩D.生物柴油政策退坡答案：A、B、C、D解析：四项均压制压榨利润。38.下列哪些属于“大宗商品结构性存款”嵌入的衍生品？A.鲨鱼鳍期权B.二元期权C.亚式期权D.雪球期权答案：A、B、C、D解析：四类期权均可嵌入。39.2025年，全球海运干散货FFA市场覆盖的船型包括：A.CapesizeB.PanamaxC.SupramaxD.Handysize答案：A、B、C解析：Handysize无标准化FFA。40.在ZCE菜油期货交割中，下列哪些指标出现不合格将直接拒收？A.酸价>2.0mg/gB.过氧化值>10mmol/kgC.溶剂残留>50mg/kgD.色泽红>5.0答案：A、B、C解析：D可贴水接收，非拒收。三、计算题（每题10分，共30分。要求列出公式、代入数据、给出结果与单位）41.2025年6月，某贸易商以FOB价118USD/mt购入巴西玉米，运费32USD/mt，保险2USD/mt，进口关税1%，增值税9%，汇率7.12，港口杂费45元/吨。若目标销售毛利率3%，则国内港口分销报价应为多少元/吨？（保留整数）答案：CIF=(118+32+2)×7.12=1,080.8元关税=1,080.8×1%=10.8元增值税=(1,080.8+10.8)×9%=98.2元含税成本=1,080.8+10.8+98.2+45=1,234.8元报价=1,234.8÷(1–3%)=1,234.8÷0.97≈1,273元/吨42.2025年9月，某钢厂买入62%铁矿石掉期100,000吨，建仓价95USD/dmt，到期普氏指数90USD/dmt；同时卖出螺纹钢期货10,000手（10吨/手），建仓价3,650元/吨，到期结算3,580元/吨。忽略汇率与手续费，求整体对冲盈亏（人民币）。答案：掉期亏损=(95–90)×100,000=500,000USD期货盈利=(3,650–3,580)×10,000×10=7,000,000元假设汇率7.1，掉期亏损折合3,550,000元净盈亏=7,000,000–3,550,000=3,450,000元（盈利）43.2025年12月，某冶炼厂持有10,000吨电解铜库存，拟采用“领口期权”保值：买入平值看跌期权，支付权利金1,200元/吨，卖出虚值5%看涨期权，收取权利金600元/吨；到期铜价下跌4%。若Delta初始–0.5，Gamma0.002，忽略时间损耗，求期权组合盈亏（人民币）。答案：价格下跌4%≈–2,000元（按50,000元/吨基准）新Delta≈–0.5+(0.002×–2,000)=–0.5–4=–4.5（已非线性，需分段）简化：看跌期权盈利≈2,000–1,200=800