股指期货基础知识测试试题及答案

股指期货基础知识测试试题及答案一、单项选择题（每题1分，共30分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的字母填在括号内）1.沪深300股指期货合约的最小变动价位为（）。A.0.1指数点  B.0.2指数点  C.0.5指数点  D.1指数点答案：B解析：中金所规定沪深300股指期货合约最小变动价位为0.2指数点，对应合约乘数300元/点，即每跳动一次盈亏60元。2.某投资者以3200点开仓卖出1手沪深300股指期货合约，当日结算价为3220点，则该投资者当日盈亏为（）。A.盈利6000元  B.亏损6000元  C.盈利2000元  D.亏损2000元答案：B解析：空头方向亏损=(32203200)×300=6000元。3.股指期货每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的（）。A.±5%  B.±7%  C.±10%  D.±20%答案：C解析：中金所对沪深300、上证50、中证500股指期货均实行±10%的涨跌停板制度。4.股指期货合约的交割方式为（）。A.实物交割  B.现金交割  C.券款对付  D.协议交割答案：B解析：全球主要股指期货均采用现金交割，避免实物股票过户的复杂操作。5.投资者开仓保证金比例由以下哪一主体确定（）。A.中国证监会  B.中国金融期货交易所  C.期货公司  D.中国结算答案：C解析：交易所仅规定最低保证金标准，期货公司可在不低于交易所标准的前提下自主上浮，以控制客户风险。6.上证50股指期货的合约乘数为（）。A.200元/点  B.300元/点  C.500元/点  D.1000元/点答案：A解析：上证50股指期货合约乘数200元/点，与沪深300的300元/点、中证500的200元/点不同。7.股指期货最后交易日为合约到期月份的（）。A.第一个周五  B.第二个周五  C.第三个周五  D.第四个周五答案：C解析：若遇法定假日则顺延，确保与现货市场同步。8.某客户账户权益为50万元，持有2手沪深300股指期货多头，交易所保证金率12%，合约结算价4000点，则该客户可用资金为（）。A.21.2万元  B.28.8万元  C.50万元  D.0元答案：A解析：持仓保证金=4000×300×12%×2=28.8万元，可用资金=5028.8=21.2万元。9.股指期货套期保值者主要面临的风险是（）。A.基差风险  B.流动性风险  C.信用风险  D.操作风险答案：A解析：套保效果取决于现货与期货价格变动的相关性，基差波动直接影响对冲效率。10.以下关于“多头套保”描述正确的是（）。A.持有股票现货，卖出期货锁定下跌风险B.未来拟买入股票，买入期货锁定上涨风险C.持有现金，卖出期货获取贴水收益D.未来拟卖出股票，买入期货锁定上涨风险答案：B解析：多头套保即“买入套保”，适用于未来需要买入现货的投资者，担心价格上涨。11.股指期货连续竞价时段的撮合原则是（）。A.最大成交量原则  B.时间优先、价格优先  C.客户优先  D.做市商优先答案：B解析：中金所采用“价格优先、时间优先”的撮合原则，与股票市场一致。12.某基金持有市值1亿元的股票组合，β=1.2，为完全对冲系统性风险，应卖出沪深300股指期货合约手数为（）。A.100手  B.120手  C.125手  D.150手答案：B解析：套保手数=β×现货市值/(期货指数×合约乘数)=1.2×100000000/(4000×300)=100手，注意题目中“完全对冲”即100%对冲，故选100手，但β=1.2，需120手才能对冲1.2倍系统性风险，计算得120手。13.股指期货的“基差”定义为（）。A.现货价格－期货价格  B.期货价格－现货价格  C.现货价格/期货价格  D.期货价格/现货价格答案：A解析：基差=现货－期货，是套期保值与期现套利策略的核心变量。14.以下哪项不是股指期货投机交易的功能（）。A.价格发现  B.提高市场流动性  C.承担套保者转移的风险  D.降低现货市场波动答案：D解析：投机交易可能放大波动，而非降低波动，其余三项均为投机者的经济功能。15.中金所实行的结算制度是（）。A.逐日盯市、每日无负债  B.逐笔对冲  C.到期一次性结算  D.周结算答案：A解析：期货行业通行“逐日盯市”制度，每日根据结算价计算盈亏并划转资金。16.投资者下达“限价指令”时，不可能出现的成交价格是（）。A.优于限价  B.等于限价  C.劣于限价  D.涨停价答案：C解析：限价指令只能以限定价格或更优价格成交，不允许劣于限价。17.上证50指数成分股调样后，股指期货合约（）。A.立即同步调整  B.下一交易日调整  C.不调整，维持原样  D.到期后调整答案：C解析：期货合约标的指数成分股调整不影响已上市合约，仅影响新上市合约。18.某客户因保证金不足被强平，强平产生的亏损由（）承担。A.交易所  B.期货公司  C.客户  D.期货保障基金答案：C解析：强平是客户未履行保证金义务的结果，亏损由客户自行承担。19.股指期货的“理论价格”计算不需要以下哪项参数（）。A.现货指数  B.无风险利率  C.股息率  D.历史波动率答案：D解析：理论价格=现货×e^(rq)T，仅需现货、无风险利率r、股息率q、剩余期限T，与波动率无关。20.以下关于“跨期套利”描述正确的是（）。A.买入近月、卖出远月合约，预期价差扩大B.买入近月、卖出远月合约，预期价差缩小C.同时买入现货、卖出期货  D.同时卖出现货、买入期货答案：B解析：正向市场下，远月升水，若预期升水缩小，可买近卖远，等待价差收敛获利。21.中证500股指期货的标的指数成分股主要分布于（）。A.金融地产  B.沪深300以外的中盘股  C.创业板50  D.科创板50答案：B解析：中证500剔除沪深300后，选取市值排名301800的股票，代表中盘股。22.股指期货合约月份包括（）。A.当月、下月及随后两个季月  B.连续6个月  C.连续12个月  D.仅当季月答案：A解析：中金所挂牌当月、下月及随后两个季月，共四个合约。23.投资者在最后交易日下午仍持有单向持仓，未被平仓部分将（）。A.自动延期  B.进入现金交割  C.强制平仓  D.协议平仓答案：B解析：最后交易日收盘后，交易所对未平仓合约以交割结算价现金交割。24.以下哪项不是股指期货交割结算价的计算来源（）。A.现货指数最后两小时算术平均  B.现货指数最后一小时成交量加权平均C.中金所另行规定  D.现货指数收盘价答案：D解析：沪深300、上证50、中证500股指期货交割结算价均为最后两小时现货指数算术平均价，排除收盘价。25.某客户账户风险度为85%，表示（）。A.保证金占用/客户权益=85%  B.客户权益/保证金占用=85%  C.可用资金/客户权益=85%  D.持仓盈亏/客户权益=85%答案：A解析：风险度=保证金占用/客户权益，85%意味着杠杆较高，追加保证金概率大。26.股指期货“市价指令”在开盘集合竞价阶段（）。A.可以成交  B.不能申报  C.转为限价指令  D.自动撤销答案：B解析：开盘集合竞价仅接受限价指令，市价指令将被拒绝。27.以下关于“β中性策略”说法正确的是（）。A.组合β=0，完全不受系统性风险影响  B.组合β=1，与市场同步波动C.组合β>1，防御型策略  D.组合β<0，只能做空答案：A解析：β中性即组合系统性风险敞口为零，理论上对市场方向性波动免疫。28.股指期货“套利限价单”最佳挂单价位应参考（）。A.理论价差  B.历史最高价差  C.历史最低价差  D.前收盘价差答案：A解析：以持有成本模型计算理论价差，当实际价差偏离理论值且覆盖交易成本时入场。29.某机构进行期现套利，买入现货组合同时卖出期货，若基差意外扩大，则（）。A.套利头寸浮盈  B.套利头寸浮亏  C.无影响  D.无法判断答案：B解析：空头期货方向亏损，多头现货方向盈利，但基差=现货－期货扩大，意味着期货相对现货更便宜，空头期货亏损大于现货盈利，整体浮亏。30.股指期货投资者适当性要求中，个人投资者申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币（）。A.30万元  B.50万元  C.100万元  D.500万元答案：B解析：中金所规定个人投资者开户前5个交易日保证金账户可用资金余额日均不低于50万元。二、多项选择题（每题2分，共20分。每题至少有两个正确答案，多选、少选、错选均不得分）31.以下哪些行为属于股指期货操纵（）。A.虚假申报  B.约定交易  C.连续买卖拉抬  D.套利交易答案：A、B、C解析：套利交易以价差为盈利来源，不构成操纵。32.影响股指期货理论价格的因素包括（）。A.现货指数  B.无风险利率  C.股息率  D.剩余期限答案：A、B、C、D解析：理论价格模型F=S×e^(rq)T，四因素均直接影响。33.以下关于“保证金封闭运行”制度说法正确的有（）。A.客户保证金与期货公司自有资金分户存放  B.客户之间资金不得相互挪用C.期货公司可以临时借用客户资金  D.银行作为第三方托管人答案：A、B、D解析：严禁挪用客户保证金，C错误。34.股指期货套利类型包括（）。A.期现套利  B.跨期套利  C.跨品种套利  D.跨市场套利答案：A、B、C、D解析：四类套利均存在于中金所市场。35.以下哪些情况可能触发强行平仓（）。A.风险度>100%  B.违规持仓超限  C.交易所紧急措施  D.客户主动申请答案：A、B、C解析：客户主动申请为普通平仓，非强平。36.上证50指数成分股特点包括（）。A.规模大  B.流动性好  C.金融权重高  D.创业板股票占比高答案：A、B、C解析：上证50不含创业板股票。37.以下关于“滚动对冲”策略描述正确的有（）。A.在近月合约到期前平仓并换月至远月  B.可降低单次交割冲击C.可能产生换月成本  D.适用于长期套保答案：A、B、C、D解析：滚动对冲是长期套保常用手段。38.股指期货市场“价格发现”功能实现的条件包括（）。A.低交易成本  B.高流动性  C.信息透明  D.严格涨跌停答案：A、B、C解析：涨跌停限制过严反而阻碍价格发现。39.以下哪些指标可用于衡量股指期货市场质量（）。A.买卖价差  B.深度  C.换手率  D.基差波动率答案：A、B、C、D解析：四指标分别从流动性、深度、活跃度、定价效率角度衡量市场质量。40.投资者参与股指期货仿真交易的目的包括（）。A.熟悉规则  B.测试策略  C.获得实盘授信  D.积累交易记录答案：A、B、D解析：仿真交易不直接产生实盘授信，C错误。三、判断题（每题1分，共10分。正确打“√”，错误打“×”）41.股指期货合约到期时必须进行实物交割。答案：×解析：现金交割，无需实物股票。42.期货公司可以在交易所标准基础上提高保证金比例。答案：√解析：出于风控需要，公司可上浮。43.沪深300股指期货的合约乘数与上证50相同。答案：×解析：前者300元/点，后者200元/点。44.股指期货套利交易一定无风险。答案：×解析：存在基差风险、流动性风险、模型风险等。45.投资者可在交割日当日开仓新合约。答案：×解析：交割日仅接受平仓指令，禁止新开仓。46.中证500指数代表沪深两市小盘股整体表现。答案：×解析：中盘股，非小盘。47.股指期货实行T+0交易，当日可多次买卖。答案：√解析：期货普遍T+0。48.基差走强对空头套保者有利。答案：√解析：基差=现货－期货走强，空头期货亏损减少或盈利增加。49.股指期货仿真行情与实盘行情完全一致。答案：×解析：仿真盘参与者少，流动性差异大，行情可能偏离。50.交易所对套利持仓实行单边保证金优惠。答案：√解析：中金所对跨期、跨品种套利提供保证金减免。四、计算题（每题10分，共30分。要求列出计算过程，结果保留两位小数）51.2024年6月12日，沪深300指数现货为4100点，无风险利率3.5%（连续复利），指数股息率2%，沪深300股指期货IF2406合约剩余10天到期。（1）计算该合约理论价格。（2）若盘中IF2406报价4115点，判断是否存在套利空间，并给出具体操作方向（忽略交易费用）。答案与解析：（1）理论价格F=S×e^(rq)T=4100×e^(0.0350.02)×10/365=4100×e^0.000411=4100×1.000411≈4101.68点。（2）实际报价4115>4101.68，期货高估，可卖出期货同时买入现货组合，待价差收敛平仓，预期盈利≈41154101.68=13.32点，每手盈利13.32×300=3996元。52.某私募基金持有股票组合市值2亿元，β=1.15，计划用沪深300股指期货完全对冲系统性风险。当前IF主力合约4000点，合约乘数300元/点，交易所保证金12%，公司上浮至15%。（1）计算需卖出多少手合约。（2）计算冻结保证金金额。（3）若一周后现货指数下跌5%，期货指数同步下跌5%，忽略基差变化，计算套保后组合整体盈亏金额。答案与解析：（1）套保手数=β×市值/(指数×乘数)=1.15×200000000/(4000×300)=1.15×200000000/1200000≈191.67→192手（向上取整）。（2）冻结保证金=4000×300×15%×192=17280000元=1728万元。（3）现货亏损=2亿×5%=1000万元，期货空头盈利=4000×5%×300×192=0.05×4000×300×192=11520000元=1152万元，整体盈亏=－1000+1152=152万元（净盈利），实现完全对冲后仍盈利152万元，源于β=1.15>1，对冲比例略超100%，市场下跌时获得超额对冲收益。53.投资者预期未来两个月沪深300指数波动率将上升，当前指数4200点，IF2408合约价格4210点，投资者买入1手平值跨式组合：同时买入执行价4200的看涨期权（支付权利金90点）和看跌期权（支付权利金85点），合约乘数均为300元/点。（1）计算该策略初始成本。（2）分别计算到期指数位于4000点、4200点、4400点时的净损益（忽略时间价值衰减与保证金）。（3）指出该策略的盈亏平衡点。答案与解析：（1）初始成本=(90+85)×300=175×300=52500元。（2）①指数4000点：看涨作废，看跌盈利=42004000=200点，总盈亏=200175=25点，净盈利=25×300=7500元。②指数420