2025年期货从业人员资格考试(期货基础知识)题库含答案

2025年期货从业人员资格考试(期货基础知识)题库含答案一、期货市场概述与功能1.【单选】下列关于期货合约标准化意义的表述，最准确的是（）。A.降低交易双方的信用风险B.提高实物交割比例C.增加套期保值成本D.减少市场流动性答案：A解析：标准化条款使合约可自由转让，中央对手方清算机制替代交易双方信用，显著降低违约风险。B错，标准化反而降低交割比例；C错，标准化降低搜寻成本；D错，标准化提升流动性。2.【单选】2024年10月，某钢铁企业计划在2025年3月采购1万吨铁矿石，为锁定成本，其应（）。A.买入2025年3月铁矿石期货B.卖出2025年3月铁矿石期货C.买入2024年11月铁矿石期货D.卖出2024年11月铁矿石期货答案：A解析：未来需购入现货，担心价格上涨，应进行买入套期保值，即买入与现货数量相当、月份匹配的期货合约。3.【多选】下列属于期货市场基本经济功能的有（）。A.价格发现B.风险转移C.增加实物商品供给D.提供流动性答案：A、B、D解析：期货市场通过集中竞价形成公开价格（A），允许风险厌恶者将价格风险转移给风险偏好者（B），并为市场提供深度（D）。C错，期货不直接增加实物供给。4.【判断】期货价格必然收敛于交割日现货价格，否则将触发无风险套利。（）答案：正确解析：交割制度保证期货与现货价格最终一致，若出现偏差，套利者买入低估资产、卖出高估资产，迫使价差归零。5.【单选】关于“中央对手方”制度，下列说法错误的是（）。A.清算所成为所有买方的卖方、所有卖方的买方B.大幅降低双边信用风险C.要求会员缴纳结算担保金D.仅适用于商品期货，不适用于金融期货答案：D解析：中央对手方制度覆盖全部期货品种，包括金融期货与商品期货，D明显错误。二、期货合约与交易制度6.【单选】沪深300股指期货合约的最小变动价位为0.2点，合约乘数为300元/点，则一跳价值为（）元。A.20B.30C.60D.100答案：C解析：一跳价值=0.2×300=60元。7.【单选】某投资者以6200点卖出开仓1手沪深300股指期货，当日结算价6180点，则当日盈亏为（）元。A.盈利6000B.亏损6000C.盈利3000D.亏损3000答案：A解析：卖出开仓盈利=（6200−6180）×300=6000元。8.【多选】下列关于涨跌停板制度的说法，正确的有（）。A.超过涨跌停价的申报无效B.连续同方向单边市可扩大涨跌停板幅度C.涨跌停板幅度由交易所统一固定，不可调整D.涨跌停板制度可抑制过度投机答案：A、B、D解析：A正确，超价申报无效；B正确，交易所可调幅；C错，幅度可动态调整；D正确，提供冷静期。9.【单选】某螺纹钢期货合约交易单位为10吨/手，报价单位为元/吨，若盘面价为3800元，则1手合约价值为（）元。A.3800B.38000C.380000D.3800000答案：B解析：3800×10=38000元。10.【判断】期货合约的交割月份由交易所规定，交易者不能自定义交割月。（）答案：正确解析：标准化要求交割月份固定，交易者只能选择交易所挂牌月份。三、期货交易流程与账户管理11.【单选】客户申请开通铁矿石期货交易权限，须通过投资者适当性测试，其得分不得低于（）分。A.60B.70C.80D.90答案：C解析：大商所适当性测试要求不低于80分。12.【单选】某客户入金50万元，买入5手黄金期货，保证金比例为10%，合约价值90万元，则其可用资金为（）万元。A.50B.41C.40D.9答案：B解析：占用保证金=90×10%=9万元；可用资金=50−9=41万元。13.【多选】下列情形会导致强行平仓的有（）。A.可用资金<0，且未在时限内补足B.持仓超出限额C.临近交割月自然人客户仍持多头D.会员结算准备金余额<交易所规定最低余额答案：A、B、C、D解析：四项均为交易所规则明确列示的强平情形。14.【单选】中国期货市场监控中心的职能不包括（）。A.监控市场资金流向B.统一开户管理C.制定期货合约条款D.监测异常交易行为答案：C解析：合约条款由交易所制定，监控中心无此职能。15.【判断】客户可在多家期货公司重复开立交易编码，分别交易同一品种。（）答案：错误解析：同一客户在同一交易所只能拥有一个交易编码，监控中心统一开户系统防止重复开户。四、套期保值与基差分析16.【单选】某豆粕经销商现货库存1000吨，卖出100手豆粕期货（10吨/手）进行套保，此行为属于（）。A.买入套期保值B.卖出套期保值C.交叉套期保值D.基差交易答案：B解析：持有现货担心价格下跌，对应卖出期货，为卖出套期保值。17.【单选】2025年4月1日，某地螺纹钢现货3600元/吨，期货主力合约3650元/吨，则基差为（）元/吨。A.−50B.50C.3650D.3600答案：A解析：基差=现货−期货=3600−3650=−50。18.【多选】下列关于基差变动对卖出套期保值者影响的说法，正确的有（）。A.基差走强，不完全套保可能出现净亏损B.基差走弱，不完全套保可能出现净盈利C.基差不变，实现完美套保D.基差变动与保值效果无关答案：A、B、C解析：卖出套保者空头期货，基差走强（现货涨得比期货多或跌得比期货少）对其不利，A正确；基差走弱有利，B正确；基差不变期现盈亏相抵，C正确。19.【单选】某农场主担心11月小麦价格下跌，于6月卖出期货，同时约定以“期货价格+升水20元”向当地粮库现货销售，此策略属于（）。A.点价交易B.基差交易C.场外期权D.互换交易答案：B解析：现货价格与期货挂钩并固定升水，典型基差交易。20.【计算】6月初，某企业计划9月采购500吨铜，当日现货68000元/吨，9月期货68500元/吨；企业买入100手铜期货（5吨/手）套保。9月初，现货跌至67000元/吨，期货跌至67300元/吨，企业将期货平仓并现货购入。求套保有效性与净采购成本。答案：期货盈利=（67300−68500）×500=−600×500=−300000元（亏损）现货少付=（68000−67000）×500=500000元净节省=500000−300000=200000元套保有效性=200000/500000=40%净采购成本=67000×500+300000=33500000+300000=33800000元，折合67600元/吨解析：买入套保者期货亏损抵消了部分现货下跌收益，导致套保不完全，有效性40%，最终采购成本67600元/吨，高于初始现货价68000元/吨仅600元，体现部分保护。五、投机与套利交易21.【单选】某交易者认为PTA期货近月合约高估，远月低估，其应采取的套利策略为（）。A.买入近月卖出远月B.卖出近月买入远月C.同时买入近月远月D.同时卖出近月远月答案：B解析：近月高估应卖，远月低估应买，构成熊市套利（卖近买远）。22.【多选】下列关于跨期套利的风险，正确的有（）。A.交割规则变动B.逼仓导致价差扭曲C.保证金提高D.政策限制某合约开仓答案：A、B、C、D解析：四项均为真实风险来源，均可使历史价差关系失效。23.【单选】某投资者进行股指期货期现套利，现货组合跟踪误差为0.3%，年化融资成本5%，持有期20天，则年化跟踪误差成本约为（）。A.0.3%B.5.3%C.5.6%D.6.0%答案：A解析：跟踪误差与持有期无关，年化仍为0.3%，融资成本另计。24.【计算】某日，沪深300指数4000点，期货合约4050点，合约乘数300元，模拟现货组合市值300万元，套利者卖出2手期货并买入现货。10天后交割结算价4020点，期间收到股息6000元，融资成本4000元。求套利净利润。答案：期货盈利=（4050−4020）×300×2=18000元现货亏损=（4020−4000）×300×2=12000元净股息=6000−4000=2000元总利润=18000−12000+2000=8000元解析：期现价差收敛带来60点盈利，扣除现货跟踪偏差与费用后净利润8000元。25.【判断】统计套利一定无风险，因为其依据历史价差均值回复。（）答案：错误解析：统计套利假设历史关系稳定，但结构突变、黑天鹅事件可造成价差不回归，实质存在风险。六、期货定价理论26.【单选】根据持有成本模型，若黄金现货500元/克，年化无风险利率4%，存储成本1%，期限3个月，则理论期货价格最接近（）元/克。A.505B.506.25C.507.5D.510答案：B解析：F=S×e^(r+u)t=500×e^(0.05×0.25)≈500×1.01255≈506.27元。27.【单选】若股指期货理论价差为50点，而实际价差30点，则投资者应（）。A.买入期货卖出现货B.卖出期货买入现货C.仅卖出期货D.仅买入现货答案：A解析：实际价差低于理论值，期货被低估，应买入期货、卖出现货，等待价差回升。28.【多选】下列哪些因素会导致股指期货理论价格下降（）。A.预期股息率上升B.无风险利率下降C.现货指数上升D.合约到期时间缩短答案：A、B解析：股息率上升、无风险利率下降均使持有成本减小，理论价格下降；C使理论价上升；D对价格影响不确定。29.【单选】某国债期货采用价格报价法，面额100万元，报价98.500，则合约价值为（）万元。A.98.5B.985000C.98500D.9850答案：A解析：98.500即98.5万元，直接对应合约价值。30.【计算】假设股票指数现指4000点，预期年化股息120点，无风险利率6%，求6个月理论期货价格。答案：F=S−D=4000−120×0.5=4000−60=3940点解析：离散股息模型，直接扣除股息现值。七、期权与期货风险差异31.【单选】与期货相比，期权买方最大的特征是（）。A.需缴纳保证金B.面临无限亏损C.权利金不可退回D.最大损失限于权利金答案：D解析：期权买方损失上限为权利金，无需保证金，也不面临无限亏损。32.【多选】下列关于Delta中性策略的说法，正确的有（）。A.可用于对冲标的资产价格微小变动风险B.Delta值恒定不变C.需动态调整头寸D.可结合期货实现答案：A、C、D解析：Delta随标的价格、波动率、时间变化，B错；A、C、D均正确。33.【单选】某投资者卖出1手看涨期权，Delta0.6，为对冲风险应（）。A.买入0.6手期货B.卖出0.6手期货C.买入1手期货D.卖出1手期货答案：A解析：卖出看涨期权Delta为正，需买入期货对冲，数量为0.6手。34.【判断】期权Gamma最大处通常位于平值附近。（）答案：正确解析：Gamma衡量Delta对标的价格敏感度，平值期权Gamma最大。35.【单选】若某投资组合Delta=0，Gamma为负，则标的资产价格大幅波动将（）组合价值。A.增加B.减少C.不变D.无法判断答案：B解析：Gamma为负意味着价格无论大涨或大跌，组合价值均下降。八、金融期货36.【单选】中国金融期货交易所上市的10年期国债期货可交割券剩余期限范围为（）年。A.6.5−10B.6−10.25C.6.5−10.25D.5−10答案：C解析：中金所规则为6.5−10.25年。37.【单选】某投资者预期央行降息，其最佳策略为（）。A.卖出国债期货B.买入国债期货C.卖出股指期货D.买入人民币汇率期货答案：B解析：降息导致债券价格上涨，国债期货价格随之上涨，应买入。38.【多选】股指期货交割结算价的确定方式包括（）。A.最后交易日现货指数算术平均B.最后2小时算术平均C.最后60分钟算术平均D.收盘价答案：B解析：沪深300、上证50、中证500股指期货均采用最后2小时算术平均价，A、C、D均错。39.【计算】某基金经理管理3亿元股票组合，Beta=1.2，担心下跌，卖出120手沪深300股指期货（合约乘数300，指数4000点），求对冲后组合Beta。答案：期货空头名义=4000×300×120=1.44亿元对冲比例=1.44/3=0.48原Beta=1.2，对冲后Beta=1.2−0.48×1=0.72解析：每手期货Beta可视为1，对冲后组合系统性风险下降。40.【判断】国债期货最便宜可交割券是指交割成本最低、对空头最有利的券种。（）答案：正确解析：CTD券由隐含回购利率最高决定，空头选择交割成本最低即最有利。九、商品期货与交割41.【单选】下列关于原油期货交割的说法，正确的是（）。A.只能实物交割B.交割地仅限上海C.仓库标准仓单可转让D.个人客户可参与交割答案：C解析：INE原油期货允许仓单转让，A错，可现金结算；B错，交割库含山东等；D错，自然人不能交割。42.【单选】某棉花期货仓单有效期为2年，每年3月注销，则2024年4月注册的仓单最晚应（）注销。A.2025年3月B.2026年3月C.2026年4月D.2027年3月答案：B解析：2个年度周期，2024年4月注册，历经2025、2026两次3月注销，最晚2026年3月。43.【多选】影响商品期货仓单融资比例的因素包括（）。A.标的商品波动率B.仓储损耗率C.信用等级D.利率水平答案：A、B、C、D解析：四项均影响银行对质押品折扣率。44.【单选】某企业持有500吨铜标准仓单，拟通过期转现方式在交割前平仓，应（）。A.到交易所申请期转现配对B.直接找任意买方协议C