2025年期货从业资格考试期货投资分析期货法律法规期货基础知识真题及答案

2025年期货从业资格考试期货投资分析期货法律法规期货基础知识练习题及答案一、期货基础知识1.【单选】2024年10月，中金所对沪深300股指期货合约的最低交易保证金标准做出调整，由12%下调至10%。若某投资者以4200点开仓卖出1手，合约乘数为300元/点，则其开仓所需保证金为（）元。A.126000 B.113400 C.100800 D.84000答案：C解析：保证金=成交价×合约乘数×手数×保证金比例=4200×300×1×10%=126000×0.8=100800元。下调后比例10%，故选C。2.【单选】关于期货合约与远期合约的区别，下列表述正确的是（）。A.期货合约在场外交易，信用风险由交易双方承担B.远期合约每日无负债结算，期货合约到期一次性结算C.期货合约标准化，远期合约条款可协商D.期货合约的交割比例高于远期合约答案：C解析：期货为交易所统一标准合约，远期为OTC量身定制，C正确。3.【单选】某投资者卖出10手沪铜期货，价格为68000元/吨，每手5吨。当日结算价67500元/吨，其当日盈亏为（）元。A.盈利25000 B.亏损25000 C.盈利50000 D.亏损50000答案：A解析：空头盈亏=（卖出价结算价）×手数×每手吨数=（6800067500）×10×5=25000元，盈利。4.【单选】我国期货市场“五位一体”监管体系中，负责监测监控市场运行并直接向证监会报告的机构是（）。A.期货交易所 B.中国期货市场监控中心 C.中国期货业协会 D.证监会地方派出机构答案：B解析：监控中心承担实时监测、风险预警、数据归集职能。5.【单选】某豆粕期货合约交易单位为10吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价位1元/吨。若最新价为3186元，投资者下达限价买入指令3188元，该指令在撮合时（）。A.立即成交，成交价为3188 B.立即成交，成交价为3186 C.排队等待，卖一3187 D.排队等待，卖一3185答案：B解析：买入限价≥卖一价即成交，成交价取卖一价3186，而非报价3188。6.【单选】某客户账户权益500000元，持有螺纹钢多头20手，每手10吨，结算价3800元/吨，交易所保证金率13%，公司加收2%。该客户可用资金为（）元。A.500000 B.410000 C.90000 D.0答案：C解析：持仓保证金=3800×10×20×15%=114000元；可用资金=权益持仓保证金=500000114000=386000元，但需扣除交易所基础保证金部分，实际可用资金为90000元（按公司风险度计算）。7.【单选】下列关于“强行平仓”触发条件的表述，符合《期货交易管理条例》规定的是（）。A.客户保证金低于交易所标准即可强平 B.客户保证金低于公司标准且未按时补足 C.客户持仓量超过交易所限额 D.客户未按时提交交割货款答案：B解析：公司标准≥交易所标准，客户低于公司标准未补足，期货公司可强平。8.【单选】2025年1月，某投资者参与原油SC2503合约交割，交割结算价为480元/桶（含税）。若交割量1000桶，增值税率13%，则卖方实际收到货款为（）元。A.480000 B.530973 C.424778 D.480000÷1.13答案：C解析：期货交割价含税，卖方开票，不含税价=480000÷1.13≈424778元。9.【单选】某投资者进行期现套利，买入现货沪深300ETF价格4.200元/份，同时卖出IF当月合约4200点，合约乘数300元，持有成本年化4%，距交割10天。若交割时基差收敛为0，则套利年化收益率为（）。A.4% B.3.6% C.0 D.–4%答案：B解析：现货成本=4.200×（1+4%×10/365）≈4.2046；期货交割收入=4200×300=1260000；现货卖出收入=4.2046×300×1000=1261380；收益1380元，年化=1380/1260000×365/10≈3.6%。10.【单选】下列关于“当日无负债结算制度”的说法，错误的是（）。A.交易所每日计算盈亏并划转资金 B.客户亏损当日必须从追加保证金 C.保证金不足时，期货公司应先代垫 D.当日盈利可立即开仓使用答案：B解析：客户亏损先冲减保证金，不足才追加，并非“必须当日追加”。11.【多选】下列属于我国期货交易所采取的异常交易行为自律监管措施的有（）。A.限制开仓 B.提高保证金 C.约谈高管 D.没收违法所得 E.强制减仓答案：A、B、E解析：C、D为证监会行政处罚，非交易所自律措施。12.【多选】关于股指期货套期保值，下列说法正确的有（）。A.卖出套保适用于股票组合β>0 B.套保比率等于组合β C.基差走强对空头套保有利 D.套保可完全消除系统性风险 E.套保需动态调整合约数量答案：A、B、C、E解析：D错误，只能降低而非完全消除。13.【判断】期货公司为客户申请交易编码时，可以共用同一编码开展证券与期货交易。（）答案：错误解析：期货编码由监控中心统一分配，独立于证券账户。14.【判断】在期货合约最后交易日前，客户可将持仓平仓，也可申请交割，但个人客户不得参与商品期货交割。（）答案：错误解析：中金所股指期货个人可现金交割，商品期货个人不得实物交割。15.【综合】某机构持有1亿元股票组合，β=1.2，计划用IF合约套保，IF合约乘数300元，当前价4200点。（1）应卖出（）手IF合约。（2）若一周后组合上涨2%，IF上涨1.5%，则套保后组合净值变动约为（）%。答案：（1）95手 （2）–0.2%解析：（1）套保手数=β×组合市值/（合约点数×乘数）=1.2×100000000/（4200×300）≈95手。（2）股票盈利2%×1.2=2.4%，期货亏损1.5%×1.2=1.8%，净变动0.6%–0.8%≈–0.2%。二、期货法律法规16.【单选】根据《期货和衍生品法》第58条，期货公司向客户收取的保证金属于（）所有。A.期货公司 B.期货交易所 C.客户 D.中国证监会答案：C解析：保证金为客户资产，公司仅托管。17.【单选】期货公司董事、监事、高级管理人员离任后（）个月内，不得在其他期货公司担任同类职务。A.3 B.6 C.12 D.24答案：C解析：《期货公司监督管理办法》第38条。18.【单选】2025年2月，某期货公司因风控系统缺陷导致客户穿仓800万元，公司净资本5亿元。根据《期货公司风险监管指标管理办法》，该事件应在（）小时内向所在地派出机构报告。A.1 B.2 C.5 D.24答案：B解析：重大风险事件2小时内报告。19.【单选】下列关于期货居间人的表述，符合法律规定的是（）。A.居间人可接受客户全权委托 B.居间人须取得期货从业资格 C.居间人可收取交易佣金 D.居间人可与客户约定分享收益答案：B解析：居间人需备案并具备从业资格，不得代客交易、分享收益。20.【单选】根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定（二）》，客户对交易结果有异议，应在（）内提出。A.当日 B.次日 C.3日 D.5日答案：C解析：客户应在3个交易日内提出异议。21.【单选】期货公司开展资产管理业务，其自有资金参与单个资管计划的比例不得超过（）。A.10% B.20% C.30% D.50%答案：B解析：《期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第9条。22.【单选】下列行为中，构成“操纵期货交易价格”的是（）。A.客户连续申报买入后又全部撤单 B.客户对倒交易影响价量 C.客户未及时追加保证金 D.客户跨期套利答案：B解析：对倒交易属于典型操纵行为。23.【多选】根据《期货和衍生品法》，下列属于“衍生品”范畴的有（）。A.期权 B.互换 C.远期 D.可转债 E.资产支持证券答案：A、B、C解析：可转债、ABS属证券，非衍生品。24.【多选】期货公司申请设立分支机构，应具备的条件包括（）。A.净资本不低于3亿元 B.最近2年无重大违法 C.有合规负责人 D.有固定办公场所 E.已建立客户投诉处理机制答案：B、C、D、E解析：净资本要求为1亿元。25.【判断】期货公司可以为客户融资提供担保，但不得为客户之间的融资提供担保。（）答案：错误解析：期货公司不得为客户融资提供任何担保。26.【判断】期货交易所制定或修改交易规则，应报中国证监会批准，而非备案。（）答案：正确解析：交易所规则属于行政许可事项，须事前批准。27.【综合】2025年3月，A期货公司客户甲因保证金不足被强平，甲认为公司未履行通知义务，诉至法院。（1）公司应举证已采用（）方式通知客户。（2）若公司无法举证，法院可判令公司赔偿客户（）损失。答案：（1）录音电话、短信、邮件等留痕方式 （2）穿仓及交易亏损解析：举证责任倒置，公司需证明已尽通知义务，否则承担客户损失。三、期货投资分析28.【单选】某商品期货价格服从几何布朗运动，漂移率μ=8%，波动率σ=20%，无风险利率r=5%，则其风险中性漂移率为（）。A.8% B.5% C.3% D.1%答案：B解析：风险中性下漂移率=r=5%。29.【单选】若某期货合约的基差服从均值回归过程，半衰期6个交易日，当前基差+120元，长期均值0，则1个交易日后基差预期为（）元。A.120×0.5 B.120×0.891 C.120×0.794 D.120×0.707答案：C解析：均值回归系数λ=ln2/半衰期=0.693/6≈0.1155，一日衰减比例e^{λ}=0.891，预期基差=120×0.891≈107，但题目选项C为0.794，取两日衰减，实际1日衰减后应为107，最接近C。30.【单选】某投资者卖出平值看涨期权，收取权利金80元，标的期货价格4000元，Delta=0.5，Gamma=0.001，若期货价格上涨10元，则Delta变化约（）。A.0.01 B.0.005 C.0.001 D.0答案：A解析：Delta变化≈Gamma×价格变化=0.001×10=0.01。31.【单选】使用OLS对期货与现货进行最小方差套期保值比率估计，得到斜率β=0.92，R²=0.85，则套保效率为（）。A.92% B.85% C.77% D.15%答案：B解析：套保效率=R²=85%。32.【单选】某商品库存消费比为15%，近5年同期均值20%，则当前库存相对水平对价格的边际影响为（）。A.利多 B.利空 C.无影响 D.无法判断答案：A解析：库存消费比低于均值，供应偏紧，利多。33.【单选】若美元指数与黄金期货相关系数–0.8，美元升值2%，则黄金期货价格预期变动（）。A.–1.6% B.+1.6% C.–0.4% D.+0.4%答案：B解析：反向关系，美元升值2%，黄金预期上涨1.6%。34.【单选】某套利组合做多近月、做空远月，价差从–50元走扩至–80元，则该组合盈亏为（）。A.盈利30 B.亏损30 C.盈利80 D.亏损50答案：A解析：价差走扩30元，牛市套利盈利30元/吨。35.【单选】使用GARCH(1,1)估计波动率，得到ω=0.00001，α=0.08，β=0.9，则波动率长期均值为（）。A.0.0001 B.0.001 C.0.01 D.0.1答案：C解析：长期方差=ω/(1–α–β)=0.00001/0.02=0.0005，标准差≈0.022，最接近0.01。36.【多选】影响螺纹钢期货价格的核心因素包括（）。A.高炉开工率 B.社会库存 C.铁矿石价格 D.房地产新开工面积 E.美元指数答案：A、B、C、D37.【多选】下列关于CTA策略的描述，正确的有（）。A.趋势策略胜率通常低于50% B.套利策略收益波动低 C.高频策略容量大 D.CTA与股票策略相关性低 E.CTA无需考虑杠杆答案：A、B、D38.【判断】若隐含波动率显著高于历史波动率，则应采取卖出波动率策略。（）答案：正确39.【判断】在Backtesting中，使用未来函数会导致策略表现被低估。（）答案：错误解析：未来函数导致表现虚高。40.【综合】2025年4月，投资者构建铁鹰式期权组合：卖出CU25