民营企业融资问题的探讨-以浙江温州民营企业为例

题目：民营企业融资问题的探讨--以浙江温州民营企业为例目录17336_WPSOffice_Level1摘要 18675_WPSOffice_Level1一、民营企业及融资概述 220041_WPSOffice_Level2（一）民营企业概述 211862_WPSOffice_Level31.民营企业的概念 228834_WPSOffice_Level32.民营企业的重要地位 23029_WPSOffice_Level2（二）融资概述 214252_WPSOffice_Level31.融资的概念 24294_WPSOffice_Level32.融资的目的 312490_WPSOffice_Level33.融资的方式 319249_WPSOffice_Level1二、案例分析——浙江温州民营企业为例 322358_WPSOffice_Level2（一）案例背景 3209_WPSOffice_Level2（二）温州民营企业融资现状及问题 415056_WPSOffice_Level2图一温州民营企业融资比重 418671_WPSOffice_Level2图二温州各种规模民营企业融资难的情况 43052_WPSOffice_Level1三、我国民营企业经营现状及问题 521977_WPSOffice_Level2（一）民营企业的经营现状 528315_WPSOffice_Level2（二）民营企业存在的问题 629477_WPSOffice_Level31.直接融资渠道狭窄 68640_WPSOffice_Level32.银行贷款受到限制 710037_WPSOffice_Level33.非正式融资渠道比例过高 720790_WPSOffice_Level1四、民营企业融资困难的原因 76534_WPSOffice_Level2（一）企业自身方面 819785_WPSOffice_Level31.企业规模小 811478_WPSOffice_Level32.企业信息观念淡漠 831454_WPSOffice_Level33.企业财务制度不健全 929481_WPSOffice_Level2（二）金融机构方面 910705_WPSOffice_Level31.政策不平衡，融资渠道窄 94907_WPSOffice_Level32.银行和民营企业信息的不对称 1011097_WPSOffice_Level33.缺乏与民营企业相匹配中小金融机构 1012685_WPSOffice_Level34.股票和债券融资渠道受到条件限制 104206_WPSOffice_Level2（三）政府方面 1017987_WPSOffice_Level31.政府的政策，支持力度小 1130857_WPSOffice_Level32.中国资本市场的发展还很不完善 1117625_WPSOffice_Level33.财政政策下中小企业赋税压力大 1123347_WPSOffice_Level1五、解决我国民营企业融资难的途径 1130770_WPSOffice_Level2（一）对于企业方面 1219264_WPSOffice_Level31.明确产权，优化结构，建立股份合作制 1213672_WPSOffice_Level32.规范财务制度，提高财务水平 1226791_WPSOffice_Level33.加强企业内部管理，提高企业的信用等级 1226293_WPSOffice_Level34.拓展外源融资渠道 137766_WPSOffice_Level2（二）金融机构方面 1313956_WPSOffice_Level31.支持多种制度，合理分配财政资金 1329558_WPSOffice_Level32.种融资方式共同发展 149241_WPSOffice_Level33.积极培育和发展市场的债务融资 1413305_WPSOffice_Level34.健全私人银行服务制度 1422130_WPSOffice_Level2（三）政府方面 144711_WPSOffice_Level31.规范民间融资 14策略需要，通过企业内部的资金积累或向投资者债权人筹集资金的一种经济行为。其实简单来说就是对法人来说融资就是通过资本市场筹资，对自然人来说融资就是筹钱。2.融资的目的企业通过融资可以达到扩大经济规模，偿还经济债务，或者是两者的相结合的目的。从广义的方面讲融资也可以理解为货币资金的融通，也可称之为金融。可以理解为当事人可以去金融市场筹资放贷的行为。3.融资的方式融资方式主要有内源融资和外源融资。内源融资主要是指公司内部通融的资金，是企业生存与发展不可或缺的一部分，是企业重要的资金来源。外源融资又可以分为两种包括直接融资和间接融资。外源融资的资金来源极其广泛，方式多种多样，使用灵活方便，可以满足资金短缺者的各种各样的需求，提高资金使用广泛率。没有外源融资，金融市场也就不复存在。直接融资即政府，企事业单位或者个人可以直接以借款人的身份和最后贷款人的身份直接用于生产、投资、消费的经济活动。例如发行股票，发行企业债券，企业产权转让以及民间借贷等融资行为。间接融资就是社会金融机构作为媒介，借款人向贷款人进行的经济融资。例如银行贷款就是典型的间接融资。案例分析——浙江温州民营企业为例（一）案例背景温州是全国民营经济的发源地，改革开放以后，广大温州民营企业率先领导市场经济的发展，道路丰富且具有地域特色。自1980年中国第一张营业执照的颁发以来，温州民营经济得到大力发展。随着温州民营经济的繁荣昌盛，并逐渐拥有了自己的模式。近年来温州市金融业较发达，全市的金融机构，从业人员，银行机构，保险机构，证券机构，农村信用社等与以前年度同比处于增长状态。随着银行继续完善制度，许多全国性股份制商业银行，私人银行等民间金融正积极进入市场。随之而来出现很多问题和困难。（二）温州民营企业融资现状及问题下面我们通过图一和图二的分析温州民营中小企业的融资状况分析其自身存在的的现状及问题。图一温州民营企业融资比重图二温州各种规模民营企业融资难的情况从当前形势来看温州中小民营企业的融资形势主要有：内源融资、银行贷款、民间融资。其一，内源融资比例过高，利润率不断下降。企业自身积累少。资金能力弱，信用记录差，企业难以从企业外部获得资金。其二，直接融资渠道狭窄比例小。对于温州的中小企业来说由于其中小企业的总负债率相对较低，对于银行信贷进行融资的积极性不高，加之自身实力弱，规模小等诸多问题。很多企业会想到银行贷款，温州民营企业可以说没有充分利用外源性融资。其三，非正规渠道民间融资比例过高。相对的我国公司法证券法对于温州中小企业来说门槛较高。由此可见温州中小企业的融资存在着诸多困难，尤其显著表现在融资渠道窄和融资成本高。这些问题的解决直接影响了温州中小企业的发展前景。我国民营企业经营现状及问题（一）民营企业的经营现状在中国改革开放的大潮中，一部分处于弱势群体的民营企业，抓住机遇迎接挑战，做出正确的决策。突破了创始期的困难，一跃成为经济的弄潮儿。但是绝大部分民营企业处于刚刚创业的成长期,正处于水生火热的竞争中。一部分民营企业始终没有逃脱短命的命运。还有一大批民营企业在市场经济中惨淡经营，民营企业自身的缺陷和政策方面的缺失阻碍了其生存和发展，因此民营企业融资不畅通成为制约其发展的重要因素。从国家发改委中提供的关于民营企业数据上来看，2008年以前民营企业占国民经济的60%。08年金融危机后，伴随新的障碍和问题，民营企业的生存和发展环境面更为艰难严峻。一项调查表明2009年，国际金融公司（IFC）对北京，成都、顺德（广东省）、温州（浙江省）等地中小企业调查表明：融资问题制约了80%以上的中小企业的正常发展。近来，我国GDP增速放缓，物价水平快速上涨，疲软的外部需求和生产经营成本的上升使出口导向型经济的温州民营企业出现生产成本高，盈利能弱，订单萎缩，开工率下降等经营困难。银行贷款难和其他融资渠道窄等因素让民营企业特别是微型企业融资变得尤为困难。对于温州地区而言作为全国的制造业中心产业聚集，以劳动密集型的加工、代工为主。民企业融资困难导致企业经营走向困境最具代表性。目前,对于企业的融资我国一般通过银行贷款，发行企业债券和股票上市。（二）民营企业存在的问题首先民营企业融资的过程中不可避免的出现了一些问题，而这些问题的出现导致民营企业融资的道路上履步维艰。所以按照当前现状大部分民营企业资金大部分来源于自有资金、民间借贷和其他单位借款，以及经营过程中的债务款。民营企业固定资产和大规模投资的资金主要也是靠企业自有资金。下面我就其融资过程中遇到的主要问题进行了具体的分析：1.直接融资渠道狭窄从我国当前的体制来看，资本市场的发展受到限制，民营企业获得融资的渠道狭窄。债券和股票市场的发展也对民营企业的帮助少之又少。民营企业试图通过发行债券获得融资时，因为涉及到金融风险，民营企业发行企业债券很难获得政府相关部门的批准;此外，私人投资者对公司债券的发行存在信用担忧，缺乏信心，所以此方式获得融资也很难。在股市中，国有企业，特别是涉及到国有经济和大中型国有企业的，很大程度上得到政策的支持。但是大多数民营中企业，在股票上市这方面都难以满足上市的资格，更不用说通过股票融资渠道获得资金。2.银行贷款受到限制从银行层面信贷方面，民企在融资方面受到限制，贷款资格不够。同时，由于民营企业中的大部分属于中小企业，资金周转不够，信用环境差，经营成本高，等因素导致银行不会放款向他们。3.非正式融资渠道比例过高民营企业在力求生存和发展的同时不得不谋求新的融资渠道以获得筹资的目的。例如民间借贷，拖欠账款，相互担保等。首先就民间借贷来看，由于银行和债券市场的限制，企业为了谋求更多的资金把眼光转向低门槛，低成本，高收益的民间借贷。对于许多公民把闲置的资金集中起来对民营企业进行放贷。保证民营企业的正常运行，是长期以来一个重要的融资方式。但民间融资并没有明确的法律规范，这样就难免导致民营企业或者公民的利益在一定程度上受到损失。其次许多民营企业在资金周转而又无法获得更多融资的困境下，靠拖欠账款，甚至拖欠工人工资，裁员等方式维持资金运作。这样的融资方式就会首先产生一个连锁的经济效应，相当一部分企业因为其资金链的断裂导致破产倒闭。最后就相互担保而言，就是担保公司利用自身的第三方信用为民营企业降低融资成本，提供本息偿还的担保。但当目前我国民营企业信誉低，且又缺乏完善的信用担保体系，所以，银行对担保公司的怀疑使得对营企业贷款相对谨慎。所以在现实实践中并不普遍，大多数民营企业还是得不到融资。民营企业融资困难的原因近来，我国GDP增速放缓，物价水平快速上涨，疲软的外部需求和生产经营成本的上升使出口导向型经济的温州民营企业出现生产成本高，盈利能弱，订单萎缩，开工率下降等经营困难。再加之银行贷款难和其他融资渠道窄等因素让中小企业特别是微型企业融资变得尤为困难。下面我从企业自身、银行方面、以及政府三个角度分别分析了民营企业融资困难的原因。（一）企业自身方面就企业自身原因而言，民营企业的发展和运营都多多少存在一些问题比如说企业资本规模小，信息观念淡漠，企业财务制度不健全等问题。下面我对这三个主要问题进行了具体的阐述。1.企业规模小民营企业资本规模较小，生产技术水平相对落后产品的结构单一技术含量底。首先就企业的规模和技术来说，对于温州的民营企业，近年来，这些传统的制造业越来越低的利润空间对于其发展前景来说并不乐观。从企业角度来看，原先温州制造业的产业升级和重点改造，而目前来看中小型企业在温州的升级和结构调整可能只是一小部分，而超过半数的企业家仍然固守这些行业，和一尘不变的商业模式，企业的前景是非常暗淡的。由于资本市场的诱惑，一部分实业家用原本用来升级的钱去炒房，炒地等投机活动，再将这些钱在更高的利率放出去，赚取息差只是为了能够维持向银行贷款的钱，而不是生产企业获得贷款。生产经营中没有资金导致民间借贷市场和其他行业，出现资金链断裂。银行以避免坏账扩张，根本不借钱给中小型的民营企业。2.企业信息观念淡漠信息观念淡漠，信息透明度低。企业的诚信度低等因素使得民营企业相对的抵御风险的能力就差，经营风险大。一部分民营企业中信息披露意识差，财务管理水平低，信息缺乏本来的客观和透明。温州的民营企业大多是家族式企业，产权模糊，经营效率低下，市场开拓能力差，风险控制能差。而大多数民营企业为了获得融资，故意隐瞒相关基本信息，降低了企业信息的透明度，使其自身的信用等级降低。再次对于企业自身的诚信度来说，在温州的民营企业中经常会有一些企业出现恶意抽逃资金，拖欠账款，空壳经营，悬空银行债权的行为，导致信贷资金大量流失，严重损害了民营企业整体的信用水平。（二）金融机构方面金融机构作为民营企业融资的重要场所，一定程度上也存在了一些问题抑制了民营企业的健康发展。下面是我认为的三个主要障碍问题。1.政策不平衡，融资渠道窄政策上面的不平衡影响了民营企业的融资渠道。我国金融机构以四大商业银行为主，银行业和产业的高度垄断导致四大银行只愿意贷款给国有企业。企业与国有银行在所有制上的差异，造成银行与企业相互间的体制障碍。而许多的温州实业家并没有把这些贷款用于生产制造过程中。而是用于于炒房，炒地。2.银行和民营企业信息的不对称银行虽为民营企业提供资金但并不能亲自参加企业的日常经营管理，导致银行与民营企业的信息不对称的矛盾与问题。通常，民营企业资金在经营管理方面拥有较全面的信息。因此民营企业在向银行融资时更具优势，甚至损害了银行的利益，把风险更多的转嫁给了银行。在另一方面，因为民营企业在确保经营业务的透明度、按揭能力，以及贷款规模上的差别导致管理成本上的差异，使银行缺乏为民营企业提供更多融资服务的动力。3.股票和债券融资渠道受到条件限制我国《公司法》在申请股票上市的条件方面做出了硬性规定。这些条件阻碍了民营企业通过资本市场进行融资，限制了民营企业通过发行债券融资的空间。（三）政府方面民营企业的发展也离不开政府的支持。没有政府的扶持民营企业不能有一个相对自由的发展空间，更不用说谈融资了。下面我指出了政府和社会存在的主要的三个问题。1.政府的政策，支持力度小缺乏适应民营企业信贷需求特点担保体系。长期以来，中小企业与大企业都在寻求贷款的抵押物，像一个单一的方法已成为打压民营企业增加了融资的最大障碍。再加上政府着重关注国家财政等方面的原因，只集中资金办大事。因此，缺乏来自政府的财政支持。对于温州的民营企业来说虽然数量众多，但是国家对私有制财产的保护力度弱表现为政策服务体系的缺失，使得众多的民营企业并没有因为其自身的发展获得许多优惠政策。而现行的金融体系没有专门服务于民营企业的金融机构，缺乏为保护温州民营企业的贷款担保，抵押的法律保证。不能满足民营企业的需求。加之我国尚未有一部完整的关于保护民营企业的法律法规致使民营企业在法律和权力上失衡得不到保护。2.中国资本市场的发展还很不完善主要表现为大型企业服务，中小企业债权，股权融资困难。通过发行公司债券筹集外汇资金的方式，相当普遍，而我国债券市场起步较晚，规模较小，但基本上是中小民营企业。资本市场发展也需要实力雄厚的单位保证良好的口碑，这一系列民营企业的限制条件都阻碍了其进入债券市场。3.财政政策下中小企业赋税压力大我国企业征税对象众多，赋税压力大。对于民营企业来说，既得不到政府的减免补贴优惠在宏观经济紧缩状态下发展履步维艰，同时又受到金融机构高门槛的排挤，股权融资也很困难，很少有民营企业有进入证券交易所的能力。对温州的民营企业来说无疑是雪上加霜。解决我国民营企业融资难的途径我国民营企业融资困难的问题严重制约了我国民营企业的发展前景。若要走出当前的困境，我们必须着手于企业自身，银行以及社会政府在融资过程中的问题找出其解决途径，才能有效解决民营企业融资困难。下面我对此问题提出了具体的解决方法。（一）对于企业方面规范民营企业首先应注重内部管理，全面提高综合素质。主要从以下五方面作为切入点深刻提出企业内部需要改善的缺点。1.明确产权，优化结构，建立股份合作制积极稳妥的推进企业产权制度改革，明确产权结构，对未来运营商改革，发展自己的行为和企业高管，建立起民营企业的商业信用。很多的温州中小民营企业相关产品产业低端，成本高，利润率低使得中小企业内源融资能力差。中小企应结合自身行业的特点，抓住机遇迎接挑战提高内源性融资能力。按照现代企业制度和民营企业自身特性的要求，通过产权转让，股份制改造，租赁，拍卖等手段加快改革搞活民营企业的步伐，以促进民营企业的改革。在改革过程中鼓励员工自愿入股，增加企业的资产，为企业的发展另辟蹊径。2.规范财务制度，提高财务水平按照国家有关规定企业建立财务会计制度，而不是假账建立健全财务报告制度，提高财务报表的财务状况的公信力和透明度。3.加强企业内部管理，提高企业的信用等级在进行内部管理调整时注意权责的明确，管理方法的科学，以及企业行为透明度。做到以诚信为本。通常情况下，A级以上信用等级企业，金融机构，以考虑其融资申请。因此，要树立良好的企业形象，消除不良信用记录，提高信用还款，大力开拓市场。还要建立一套指标来评估信用等级，并与政府相关部门建立信用体系，尽快积极配合好。必要时可以适当吸收金融机构和投资公司的介入。加强其中小企业的监管作用。既增加了企业的融资收益也拓宽了企业的融资渠道。4.拓展外源融资渠道比如可以通过金融租赁，联保贷款，借鉴国外先进经验进行资产证券化，国际贸易融资等方式拓宽融资渠道。比如说对于联保贷款而言，温州中小企业可以借鉴阿里巴巴的成功经验，借助这种融资方式无抵押无担保的特点，大胆实行这种联保贷款，解决温州中小企业和银行间信息的不对称的问题，同时满足自身融资需要。同时借鉴西方先进的融资经验的资产证券化，可以使温州中小企业财务结构不合理的地方彻底改造。而国际贸易融资的方式既使这些企业在贸易融资上实现创新，一定程度上又扩大了贸易市场。（二）金融机构方面对于金融机构我从四个方面提出了合理的改革建议并在下文中具体阐述。1.支持多种制度，合理分配财政资金财政部门应根据市场经济的要求，支持多种制度，合理分配财政资金。在法律允许的范围内，充分利用利率杠杆，在市场上金融贷款进行调整。根据民营企业的要求，如信用短的时间内，少量的高频特性，可以适当提高利率，以降低自己的一份信贷的成本，使民营企业也消除了不必要的匆忙和民间高利贷借贷。另外商业银行应开发更多的新的融资计划，以改善对中小企业信贷服务的效率，提供咨询为民营企业服务的相关信息，帮助中小企业建立财务管理制度。就温州中小民营企业而言的话温州作为民营企业的领头羊，应做好带头导向。首先应建立中小企业信用机构试图增加贷款给中小企业的比例。其次，要完善地方信贷机构的建设。政府的政策应该基于国家银行政策，形成支持中小企业发展的银行。2.种融资方式共同发展继续扩大建立股票市场的规模，同时推动国有企业改制上市，允许符合条件的中小民营企业进入资本市场。同时也解决了国有股流通的问题，上市公司的股份法人股还不能上市交易问题，实现股权流通。尽快建立对中小民营企业的条件为国有企业。3.积极培育和发展市场的债务融资通过培育和发展市场的债务融资以发展中国投资基金市场，促进研究和中小企业创新能力的发展。为了支持民营中小企业的发展，应理顺债券发行审核制度，逐步放松规模扩张的信贷发放的限制，完善债券信用评级制度，以提高安全性。通过增发来偿还中小民营企业的能力。而且还支持发行可转换债券，促进证券投资基金的发展。4.健全私人银行服务制度积极建立发展服务于民营企业的中小金融机构，这样中小金融机构在为民营企业服务的同时更具有信息和交易成本低的优势。与民营企业相互促进相互制约。（三）政府方面对于政府方面我从规范民间融资，和政策扶持两个方面提出了合理性建议。1.规范民间融资民间借贷融资方式的规范，以引导资金发展。一方面，保证公民自由借贷的权力来阻止非法集资。在另一方面，政府对民间金融活动的有效调控和监管，明确责任减少纠纷并适时引导温州中小企业减少民间借贷的行为。2.政策扶持完善国对民营企业的扶持政策。给予民营企业税收优惠，财政补贴，贷款援助等资金上的帮助以及提供担保，政策性保险等政策上的支持。以减轻民营企业的税收负担，增加就业率，增加出口，促进科技进步等帮助民营企业获得资金来源，拓宽融资渠道。对于对温州中小民营企业来说企业可以实行税收优惠，财政补贴等。为银行提供中小企业经营和融资方面的信息，解决银行和中小企业信息不对称的问题。充分发挥中小企业与银行之间的桥梁作用。结语根据现行的社会经济条件下，完全依靠市场机制调节是行不通的。仍然是政府，银行，企业和全社会，尤其是政府等职能部门的共同努力。双管齐下，不仅要想方设法增加银行贷款，还要在现有的民间融资的形式发挥作用，还积极发展资本市场，特别是民营企业资本积累机制的发展，从根本上改善资金用于发展问题的供应。总之，要解决融资问题的中小企业需要从内部和综合分析和讨论，加强政府引导和支持，从中小企业的外部建立和完善相关法律法规。从企业内持续改善对小企业的管理制度，提高自身素质。这样是可以有效解决中小企业融资难的唯一途径，提供了一个相对宽松的融资环境，并继续促进民营企业的发展。参考文献[1]姬会英.当前我国中小企业融资难的原因及对策探析[J].特区经济,2011(02).[2]魏全.关于民营企业融资问题的探讨[J].南京社会科学,2010(06).[3]宁坚.当前我国民营企业融资问题探析[J].理论前沿,2008(14).[4]孙佳.中国民营企业融资问题[J].商业会计,2014(05).[5]雷什风.化解民营经济融资难对策[J].企业政策与管理,2004.(10).[6]易国庆.中小企业政府管理与政策支持体系研究[M].北京:企业管理出版社,2000.[7]盛丽军.中小民营企业私募融资[M].北京: