金融科技学(第二版) 课件 第9-16章 现代银行金融科技-金融科技监管与监管科技

金融科技学第九章现代银行的金融科技商业银行的金融科技创新三二四一、本讲导读现代银行技术业务现代银行体系本讲导读一本讲小结五2本讲导读明确学习目标01熟悉本讲结构与主要内容02梳理本讲与其他各讲的联系03推荐参考文献0401明确学习目标一、本讲导读了解银行发展与现代银行体系组成，熟悉现代商业银行科技创新应用的发展掌握金融科技驱动下现代银行在管理、模式、业务、流程等方面的金融创新熟悉网上银行、移动银行、直销银行和互联网银行的业务和服务，掌握开放银行和银行电子商务的理念以及模式了解银行的金融科技平台，掌握现代银行的内控与风险管理技术4一、本讲导读本讲需要识记的基本概念中央银行商业银行专业银行网上银行智能银行智能柜台移动银行直销银行5客户体验营销场景API接口开放银行银行电商一、本讲导读02熟悉本讲结构与主要内容6中国现代银行体系的建立与发展网上银行服务直销银行电子汇兑与支付结算智能银行移动银行银行电商银行内控与风险管理技术开放银行银行金融科技平台现代银行体系构成银行的功能与本质营销场景搭建与客户体验设计现代银行体系商业银行的金融科技创新现代银行技术业务现代银行的金融科技03梳理本讲与其他各讲的联系一、本讲导读金融科技发展简史，金融科技的技术演进历史主要是银行科技史（对应第二章）金融科技的功能理论，金融科技的功能具体细化为银行科技的功能等（对应第三章）现代支付体系，银行金融科技的第一重要技术是支付结算技术（对应第八章）金融风险管理中的现代科技，涉及银行内控与风险管理技术（对应第十二章）数字货币、货币供求与货币政策，现代银行金融科技对于货币供求均衡、货币政策传导的影响（对应第十三章）金融科技风险，银行金融科技风险是重要的一环（对应第十四章）大数据征信与管理，大数据采集离不开现代银行体系（对应第十五章）704推荐参考文献赵志宏著《BanTech银行科技构建智能金融价值网》中国金融出版社，2017.1中国互联网金融协会编《商业银行互联网金融业务法律法规汇编》，中国金融出版社，2019.7徐丽俊著《构建大型银行开放平台系统智能运维体系研究》上海交通大学出版社，2018.10李建军、姜世超，银行金融科技与普惠金融的商业可持续性—财务增进效应的微观证据，《经济学（季刊）》2021年第3期一、本讲导读8商业银行的金融科技创新三二四二、现代银行体系现代银行技术业务现代银行体系本讲导读一本讲小结五901银行的功能与本质二、现代银行体系1、现代银行如何产生的？发挥怎样的功能？现代银行的产生：第一次工业革命；资本主义经济组织形式；近代银行竞争转型现代银行的功能：信用中介，闲置资金-储蓄转化为投资支付中介，货币结算、货币收付、货币兑换和存款转移等存款货币创造，贷款机制扩张信用扩展金融服务，财务咨询、融资代理、信托租赁、代收代付调节经济，利率与信贷政策的实施传导主体1001银行的功能与本质二、现代银行体系2、如何理解现代银行的本质？银行是依法成立的经营货币信贷业务的金融机构，它通过经营存款、贷款、汇兑、资管等业务，发挥信用中介的功能；现代银行：逐步变成了信息不敏感证券的创造机构(默里·罗斯巴德《银行的秘密》)1102现代银行体系构成二、现代银行体系3、现代银行体系由哪些机构组成？一般构成：现代银行体系构成基本都是以中央银行为核心，商业银行为主体，以专业银行和其他金融机构为补充的现代银行体系中国银行体系：政策性银行、国有大型商业银行、邮储银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、民营银行、村镇银行、外资银行、农村信用社、企业集团财务公司、金融消费公司等在内的银行类金融机构数量超过了4500家现代银行国际间协调组织是国际清算银行，下设巴塞尔委员会；他国银行性银行包括援助性、开发性、商业性的机构，如世界银行、国际开发协会、国际金融公司、亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行、亚洲基础设施投资银行等1203现代银行的内部控制二、现代银行体系4、如何有效设计现代银行内部控制机制？现代银行的内部控制是指银行内部自觉主动地通过建立各种规章制度，以确保管理有效、资产安全，最终实现安全与效率的目标。内控机制设计的原则：全面、审慎、有效和独立基本模式健全内部控制管理制度完善岗位责任制度和规范岗位管理合理的授权分责，建立有效的内部稽核制度构建完整的信息数据库13商业银行的金融科技创新三二四三、商业银行金融科技创新现代银行技术业务现代银行体系本讲导读一本讲小结五1401智能银行1、智能银行有哪些金融技术设施？智能机具自助取款机(ATM)：提款、查询余额、更改密码、进行账户之间资金划拨等功能；自助存款机(CDM)：查询余额和存款等业务存取款一体机(CRS)：现金自动循环功能自助终端(BSM)：存折打印、对账单打印、支票存款、信封存款、缴费、充值虚拟柜员机(VTM)：通过远程视频方式来办理一些柜台业务的机电一体化设备超级柜台通过硬件设备的集成和业务流程、交易凭证的整合，借助视频、影像、工作流、人脸识别等技术手段，实现柜面非现金业务的客户自主办理智慧网点基于微表情的实时风控、新的支付手段、基于自然语言处理的语义分析、人机交互的普及甚至远程开户三、商业银行的金融科技创新1502网上银行服务2、网上银行业务主要有哪些？网上银行又称网络银行、在线银行或电子银行，它是各银行在互联网中设立的虚拟柜台。主要业务：基本业务，账户查询、交易记录、下载数据、转账和网上支付缴费等投资理财，财富管理电子商务，银行电商企业银行，为企业提供网上银行服务其他金融服务，保险、抵押和按揭等三、商业银行的金融科技创新1603移动银行一、本讲导读3、移动银行业务为何出现快速增长势头？移动银行（MobileBankingService）利用移动通信网络及智能手机、Pad等移动终端办理线上银行业务移动银行业务全面：移动银行可以办理账户基本业务、存贷款与信用卡业务、投资理财业务、信息咨询服务、权益服务移动银行业务的优势：为客户消费提供便捷的支付渠道银行移动平台理财市场的发展呈现多元化移动信贷为客户提供了高效便捷的消费金融服务与电商平台结合，通过大数据分析开展个性化的金融产品服务提供各类金融投资与理财产品，吸引用户流量和资源三、商业银行的金融科技创新1704直销银行4、什么是直销银行？有哪些模式?优势是什么？直销银行，指不设线下网点，由银行搭建“纯互联网平台”，在此平台上整合自身存贷汇业务、投资理财产品主要通过互联网、移动终端、电话、传真等媒介工具，实现业务中心与终端客户直接进行业务往来。不发放实体银行卡，可向他行用户开放直销银行产品，最基础的是存款，包括普通存款和结构化存款；另一类是基金，包括债券基金和股票基金；第三类是理财产品即“宝”类产品三、商业银行的金融科技创新1804直销银行4、什么是直销银行？有哪些模式?优势是什么？直销银行模式纯粹的网络银行：SecurityFirstNetworkBank，SFNB全球性的直销银行，INGDirect，专注在欧洲的业务作为子品牌的直销银行，Norisbank，目标：精英客户群作为事业部的直销银行，HSBCDirect，目标：存款客户直销银行的优势独立的门户、独立的客户群、独立的产品体系、独立的核算体系提供精准、更加便捷、更具市场活力的业务和服务降低了运营成本和人力资源等成本，竞争优势明显三、商业银行的金融科技创新1905银行电商5、商业银行为何要开展电商业务？银行电商，银行通过自营或与第三方公司共建的方式，为电子商务交易双方或者多方提供网络经营场所，在电子商务平台上发布信息、撮合交易银行开展电商业务的原因：通过银行电商平台销售商品，在结算过程中提供银行的服务资金流动在银行内部系统里完成掌握用户的交易数据，刻画个人客户画像和企业客户画像，建立全面的客户视图开展精准营销三、商业银行的金融科技创新2005银行电商6、银行电商有哪些运营模式？与互联网电商相比有何差别？银行电商模式针对个人客户的B2C模式：善融商务个人商城为企业用户提供服务的B2B模式：善融商务企业商城，专业市场、对公融资和资金托管业务银行电商与互联网电商总体服务基本相同，银行电商增设基金产品、理财产品等金融产品和金融服务板块运营主体不同，银行电商平台主要依托银行内部业务部门；互联网电商平台则是电商公司自运营定位不同，银行电商侧重金融精准服务；互联网电商侧重电子商务本身三、商业银行的金融科技创新21商业银行的金融科技创新三二四四、现代银行技术业务现代银行技术业务现代银行体系本讲导读一本讲小结五2201开放银行1、什么是开放银行？开放银行依托哪些技术？开放银行的界定：开放银行是一种平台，利用开放API（ApplicationProgrammingInterface应用程序编程接口）或SDK（SoftwareDevelopmentKit软件开发工具包）等技术，实现银行与第三方之间的数据共享、银行服务与产品的即插即用开放银行理念：是一种平台化商业模式，通过与商业生态系统共享数据、算法、交易、流程和其他业务功能，为商业生态系统的客户、金融科技公司、供应商和其他合作伙伴提供服务开放银行技术API接口：公共/开放式接口，合作伙伴/B2B接口，内部接口区块链技术：利用区块链不可篡改、数字签名、共识机制、智能合约等技术可以对数据进行确权，并对数据的产生、收集、传输、使用与收益进行全周期的记录与监控，实现了收益共享与风险共担四、现代银行技术业务2301开放银行一、本讲导读四、现代银行技术业务垂直场景开放接口技术与数据分析授权数据获得服务开放银行生态系统2402银行金融科技平台2、银行设立金融科技子公司的原因和意义在哪儿？银行金融科技子公司：商业银行出资设立全资或合资的金融科技子公司，为银行集团以及集团外部金融机构提供科技支持服务金融科技子公司业务：集团内金融科技服务主要面向集团综合经营公司提供科技服务，包括应用系统与基础平台的开发测试维护等外部金融科技服务方面，主要依托中行在金融服务、风险控制、技术研发等领域的优势，挖掘市场潜在客户，对外进行技术和产品输出四、现代银行技术业务2502银行金融科技平台2、银行设立金融科技子公司的原因和意义在哪儿？主要原因：银行设立金融科技子公司是银行转型需要由于竞争加剧，商业银行净利润增速放缓、净息差收窄。监管层对商业银行提出了“更普惠、更创新、更合规”的发展要求。实现控制成本，服务长尾客户，增加收益等目标金融科技专业子公司具有明显优势：专业化的研发模式有助于科研创新的快速推进，市场化的薪酬激励机制更容易吸引和培养金融科技人才，子公司化运作模式更容易与外部金融机构建立合作关系，有利于构建金融科技生态金融科技公司在技术和服务成熟之后，适时、适当地开展科技输出，从而实现盈利，并获得技术市场话语权，商业银行金融科技转型四、现代银行技术业务2602银行金融科技平台四、现代银行技术业务2703营销场景搭建与客户体验设计3、银行通过何种营销场景模式获客？如何提升客户体验？银行营销场景模式与搭建银行推进业务产品线上营销主要通过搭建消费场景来获客银行场景的B端模式主要是产业场景，供应链场景是产业场景中的重要体现客户体验设计场景营销的最终目的是提升客户体验，增强客户粘性，从而更优化自身的竞争力。从客户角度来看，客户体验主要包括服务的功能性、可用性和期望性举例：抗疫场景搭建。中国银行手机银行推出防疫专区，整合疫情追踪、寻医问药、防护指南、生活缴费、投资理财等12大类30余项便民居家服务。民生银行、平安银行、招商银行等同样上线各自的抗击疫情综合服务专区，多方面协助用户解决非常时期的部分生活问题四、现代银行技术业务2804内控与风险管理技术4、银行内控与风险管理技术应用解决了哪些问题？在将大数据和人工智能技术应用于银行内部控制与风险管理领域监督型机器学习模型，从已知答案中学习辨别案例的好与坏，在遇到新的案例时应用训练得到的模型进行风险预测无监督机器学习模型，在交易、账户登录等场景应用，分析欺诈用户和正常用户行为模式的异同，将用户进行聚类分析，识别欺诈风险在信贷场景中，大数据产品基于用户的多维度数据，利用信用评分的建模方法描述了用户的信用等级，再通过监督型机器学习模型预测衡量用户的还款能力与意愿四、现代银行技术业务2904内控与风险管理技术4、银行内控与风险管理技术应用解决了哪些问题？在将大数据和人工智能技术应用于银行内部控制与风险管理领域在信用风险管理方面，银行采用大数据和人工智能技术，建立了包括客户评级和债项评级在内的二维评级体系，可以用于信贷政策的制定、授信额度的确定与定价银行采用大数据技术建立市场风险的管理系统，通过市场数据库、交易数据库、计量参数库，对交易头寸和敞口进行定价估值和损益计算、计量各个层级的风险值、对交易组合进行限额监控等，确保市场交易的行为符合银行自身的风险偏好引入大数据技术打通跨行业数据，实现对多场景大数据的自动化关联分析与可视化，呈现设备、IP、手机号、身份证号、地址、电子邮件等多个维度关联有助于识别支付盗卡、多头申请、团伙作案、刷单、撞库登录等多种风险，能够有效地应用于反欺诈、反洗钱以及内部员工经营行为监控，用人工智能对操作风险事件进行预警四、现代银行技术业务30商业银行的金融科技创新三二四五、本讲小结现代银行技术业务现代银行体系本讲导读一本讲小结五3101本讲小结五、本讲小结现代银行的金融科技现代银行体系现代银行的技术业务银行的金融科技创新32五本讲小结五、本讲小结现代银行体系由中央银行、商业银行、专业银行和其他存款类金融机构组成，现代银行拥有严格的内控制度。现代银行的金融科技创新主要体现在电子汇兑、智能银行、网上银行、移动银行等创新型服务和直销银行、互联网银行、银行电商等新型银行模式上。在技术服务方面，开放银行利用开放API等技术，实现银行与第三方之间的数据共享、银行服务与产品的即插即用；运用大数据、云计算、人工智能和区块链等技术将数据整合并进行深入的数据分析，促进了个人征信、授信、风控以及定价等领域的发展；银行营销场景搭建以数据为根本，以具体的场景为出发点聚焦对消费者的营销，提升客户体验。33谢谢观看！金融科技学第十章现代金融交易体系一、本讲导读本讲导读一2现代交易所体系资产配置与财富管理三二量化投资四智能投资顾问程序化交易六五本讲小结七本讲导读明确学习目标01熟悉本讲结构与主要内容02梳理本讲与其他各讲的联系03推荐参考文献0401明确学习目标一、本讲导读了解现代金融交易所体系掌握资产配置与财富管理的原理和方法掌握智能投资顾问的功能、基本原理和业务模式了解量化投资交易的概念和特点、量化投资的方法、风险和策略了解程序化交易的基本原理4一、本讲导读本讲需要识记的基本概念交易所体系证券交易所期货交易所财富管理智能投资顾问量化投资交易统计套利冲击驱动型算法交易5套利策略宏观策略股票策略机会导向型算法交易成本驱动型算法交易一、本讲导读02熟悉本讲结构与主要内容6智能投资顾问概述智能投资顾问的核心技术与业务模式资产配置财富管理智能投资顾问的功能程序化交易的实践量化投资交易概述量化投资交易策略金融交易所概述我国交易所体系程序化交易原理现代交易所体系资产配置与财富管理智能投资顾问现代金融交易体系量化投资程序化交易03梳理本讲与其他各讲的联系一、本讲导读金融科技的功能理论，现代金融交易体系主要从市场角度，研究金融科技如何提升金融市场的功能（对应第三章）金融风险管理中的现代科技，金融市场交易中的风险需要，包括技术风险等，如何进行管理在本章中有涉及（对应第十二章）金融科技风险，现代金融市场体系在科技化进程中出现的新的风险，是金融科技科技风险的重要方面（对应第十四章）大数据征信与管理，大数据采集需要依托现代金融交易体系体系。如合规管理等，可以借助大数据技术（对应第十五章）金融科技监管与监管科技，对金融市场交易进行监管，特别是运用监管科技手段，至关重要（对应第十六章）704一、本讲导读1.许荣徐星美张俊岩方明浩著《财富管理》[M].中国人民大学出版社2023年2.郑小林贲圣林著《智能投顾：大数据智能驱动投顾创新》[M].清华大学出版社2021年3.孙健吴岚赵朝熠著《量化投资》[M].科学出版社2023年.8推荐参考文献二、现代交易所体系本讲导读一9现代交易所体系资产配置与财富管理三二量化投资四智能投资顾问程序化交易六五本讲小结七01金融交易所概述一、现代交易所体系1、现代交易所的体系包括哪些主体？交易所类型证券交易所：证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。期货交易所：期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。其他交易所：黄金、外汇、保险、股权、数字资产、权益、商品等。交易所结构10主板市场是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所二板市场与主板市场相比，上市的企业标准和上市条件相对较低，中小企业更容易上市以募集发展所需资金。二板市场被誉为高科技企业成长的摇篮三板市场也称场外交易市场，是指通过大量分散的像投资银行等证券经营机构的证券柜台和主要电讯设施买卖证券而形成的市场，有时也被称作柜台交易市场。我国的资本市场结构场内市场场外市场一、现代交易所体系01金融交易所概述11一、现代交易所体系02我国交易所体系我国多层次资本市场122、建立多层次资本市场的必要性是什么？不同生命周期企业的融资需求不同成长周期的企业所蕴含的风险差异较大，需要有不同风险层次的市场与之配套。不同偏好投资者的产品需求对不同类型的产品需求要求市场要提供多元化的产品，所以要加强多层次交易所体系建设。化解金融风险的监管需求发展多层次的交易所体系，有助于扩大直接融资的比例，化解系统性金融风险。一、现代交易所体系02我国交易所体系13三、资产配置与财富管理本讲导读一14现代交易所体系资产配置与财富管理三二量化投资四智能投资顾问程序化交易六五本讲小结七01资产配置二、资产配置与财富管理1、资产配置需要考虑哪些因素？资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在不同风险与收益的证券之间进行分配。在现代投资管理模式下，投资一般分为规划、实施和优化管理三个阶段。投资规划即资产配置，它是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节资产配置的考虑因素投资者风险承受能力和收益需求资本市场环境：国际经济形势、国内经济状况、经济周期波动、监管资产流动性：需要与投资者的流动性要求相匹配投资期限：不同期限投资需要搭配不同风险水平的资产类别税收考虑：考虑产品的税率，准确计算实际收益率1501资产配置二、资产配置与财富管理2、资产配置的策略有哪些方面？买入并持有策略适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者恒定混合策略保持投资组合中各类资产的比例固定投资组合保险策略随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略动态资产配置策略动态资产配置策略指根据市场情况在不同类型的资产之间配置资金1602财富管理二、资产配置与财富管理3、如何界定财富管理？与资产管理有何区别？财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的。财富管理范围包括现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合管理、退休计划及遗产安排。提供财富管理的机构有：银行、信托机构、公募及私募基金公司、独立财富管理机构、保险机构、互联网财富管理机构1702财富管理二、资产配置与财富管理财富管理与资产管理的区别管理对象的差别资产管理的对象是资产，例如可交易股票、不公开交易的公司股权、公司债券等财富管理对象是人、家庭或者机构。因为管理对象的原因，财富管理的需求具有个性化特点专业能力的不同要求资产管理公司的专业能力体现在对某一类资产价值规则的清晰理解，以及长期积累的风险控制能力财富管理的专业能力体现在良好的沟通能力，值得信任的品行，对大类资产配置的精通以及善于挑选好的资产管理人18四、智能投资顾问本讲导读一19现代交易所体系资产配置与财富管理三二量化投资四智能投资顾问程序化交易六五本讲小结七01智能投资顾问三、智能投资顾问1、智能投资顾问是指什么？有何特点？智能投资顾问是指在线自动提供以算法为基础的投资组合管理咨询等财富管理服务的一类理财顾问利用计算机通过现代投资组合理论等投资分析方法，自动计算并提供组合配置建议，把人为干涉因素降到最低核心是算法设计，包括证券投资组合理论、组合优化、技术分析、模式识别等机器学习和人工智能系统的理论或方法智能投资顾问的特点：低门槛、低费用、操作简便、透明度高、个性化定制2002智能投资顾问的功能三、智能投资顾问2、智能投资顾问发挥怎样的功能？扩大了理财客户的覆盖面智能投资顾问的低门槛使得中产及长尾客户全覆盖，实现全民理财智能投资顾问平台对客户的最低投资金额要求都很低，实现了真正意义上的大众理财识别用户风险偏好智能投资顾问能够根据投资者的实际情况，如收入状况、年龄、投资目的、心理风险承受能力等因素来评估用户实际风险偏好及其变化规律智能投资顾问以大数据识别用户的个性化风险偏好，根据不同的风险偏好提供个性化的理财方案，解决了传统理财顾问通过沟通识别风险偏好带来的高成本问题，降低了风险成本，帮助用户提升收益2102智能投资顾问的功能三、智能投资顾问2、智能投资顾问发挥怎样的功能？定制风险资产组合智能投资顾问在了解了用户个性化的风险偏好后，可以通过资产配置模型由计算机得出最优投资组合，也可以通过多因子风险控制模型更好更准确地把握前瞻性风险，还可以通过信号监控、量化手段制定择时策略结合了用户个性化的风险偏好再通过智能算法模型定制的资产配置方案符合用户个人特征2203智能投资顾问的核心技术与业务模式三、智能投资顾问3、智能投资顾问的核心技术有哪些？用户画像：用户信息标签化，通过收集与分析消费者社会属性、生活习惯、行为特征等主要信息的数据之后，抽象出用户的商业全貌。用户画像能给智能投资顾问带来商业价值。在对用户风险偏好、策略偏好、等维度画像后，可以将不同的投资组合推荐给匹配的用户推荐引擎：借助个性化推荐技术，基于用户的基本信息，从用户的行为和偏好中发现规律，进而判断用户是否对此项产品感兴趣，为不同用户提供个性化的服务大数据挖掘：通过网络爬虫等方式获取文本、图片等内容，基于自然语言处理、图像识别等技术，从网络文本、图片中提取关键信息。为客户精准推送产品和资讯，辅助客户的投资决策2303智能投资顾问的核心技术与业务模式三、智能投资顾问4、智能投资顾问的业务模式有哪些类型？独立建议型为理财用户提供建议，并代销其他机构的金融产品，平台自身并不开发金融产品混合推荐型在经过大量计算后为投资者推荐产品，包括平台特有金融产品和其他机构金融产品一键理财型、用户不直接参与具体的金融产品配置方案的制定，平台会根据用户的需求和以往的行为数据自动配置产品24五、量化投资本讲导读一25现代交易所体系资产配置与财富管理三二量化投资四智能投资顾问程序化交易六五本讲小结七01量化投资交易概述四、量化投资1、什么是量化投资交易？有哪些特点、方法和风险？量化投资交易，是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中筛选出能带来超额收益的多种大概率事件以制定策略，极大地减少投资者情绪波动所带来的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下做出非理性的投资决策的一种投资交易方式量化投资交易的特点纪律性：克制人性中贪婪、恐惧和侥幸心理等弱点系统性：多层次，多角度，多数据套利思想：捉错误定价、错误估值带来的机会，从而发现估值洼地概率取胜：挖掘有望重复的规律并加以利用2601量化投资交易概述四、量化投资1、什么是量化投资交易？有哪些特点、方法和风险？量化投资交易方法统计套利，利用资产价格的历史统计规律进行的套利，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。2701量化投资交易概述四、量化投资1、什么是量化投资交易？有哪些特点、方法和风险？算法交易：又称自动交易、黑盒交易或机器交易，通过设计算法，利用计算机程序发出交易指令的方法冲击驱动型算法交易：由指令分割策略演化而来，通过将大订单分拆成小订单进行发送，试图降低交易对资产价格的影响，达到最小化市场冲击成本的目的。基于平均价格的算法28算法类型权重指令设置与执行效果时间加权平均价格TWAP算法时点平均执行价格=各执行时点加权平均价格受冲击小成交量加权平均价格VWAP算法成交量平均执行价格=市场成交量加权平均价格受冲击大01量化投资交易概述四、量化投资1、什么是量化投资交易？有哪些特点、方法和风险？成本驱动型算法交易：该算法的目标是最小化总交易成本，将大订单进行分割并将其分散到相当长的一段时间内进行交易可以最小化市场冲击，然而这样做会把订单暴露在更大的时机风险下，对波动性大的资产尤其如此，这就需要在冲击成本和时机风险这两者之间寻找一个平衡点；成本驱动型算法越来越多地使用复杂市场模型，去预测潜在的交易成本和决定指令的最优交易策略机会导向型算法交易：是从一系列交易算法中演化而来的，其本质都是利用有利的市场条件，包括价格、流动性或其他因素。追踪市场价格和其基准的差异，进行买卖操作2901四、量化投资1、什么是量化投资交易？有哪些特点、方法和风险？量化投资交易风险主要包括：一二级市场间的“级差”风险：ETF与股票之间套利：购买一揽子股票，按一定比例在一级市场兑换ETF，在二级市场卖出ETF；或者在二级市场购买ETF，按一定比例兑换股票，在二级市场卖出股票。套利的空间非常小，通常只有万分之几，风险较大交易员操作风险：交易员在输入交易指令时出现失误所带来的风险系统软件风险：一旦巨大的金额绕过系统权限完成交易，可能将造成不可估量的损失量化投资交易概述3002量化投资交易策略四、量化投资2、主要的量化投资交易策略有哪些？股票策略：单一地应用于股票市场的交易策略主动权益投资主要是靠投资者的主观判断，通过对行业和企业的深入调查，形成自己的投资逻辑，然后进行股票筛选主动量化投资，主动量化投资将投资逻辑程序化，通过计算机的快速运算，来构建自己的投资组合宏观策略：全类型市场的投资以期货为投资工具的CTA策略，量化CTA，是通过分析建立数量化的交易策略模型，由模型产生的买卖信号进行投资决策宏观资产配置策略，基于宏观经济周期进行大类资产配置套利策略：固定收益类产品套利；事件驱动型套利31六、程序化交易本讲导读一32现代交易所体系资产配置与财富管理三二量化投资四智能投资顾问程序化交易六五本讲小结七01程序化交易原理五、程序化交易1、程序化交易与量化投资交易有何关系？程序化交易是指通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为。程序化交易属于量化交易的一个组成部分。量化投资以数据模型为内核，以程序化交易为手段，能够自动识别投资机会并自动触发交易。量化投资是投资的一种方法，而程序化交易是一种客观的交易实现手段。3301程序化交易原理五、程序化交易2、程序化交易有哪些优势与缺陷？优势：交易客观性的优势速度优势计算能力的优势分散投资风险的优势持续关注市场的优势缺陷：出现资金大幅回撤交易系统滞后于价格变化缺少灵活性需要使用者具有极大的耐心和纪律3402程序化交易的实践五、程序化交易3、程序化交易的风险表现在哪些方面？计算机自动执行程序的技术风险和操作风险计算机欠缺应变能力，当成交量和成交价均严重偏离真实值时，报单会对市场造成较大影响，引发系统性金融风险部分交易违反公平性原则容易隐藏交易者的真实交易动机，使内幕交易等被掩盖，可能会严重损害交易的公平性和市场其他参与主体的利益程序化交易向市场提供虚假的流动性程序化交易所提供的流动性对于整个市场而言，是一种虚假的流动性35七、本讲小结本讲导读一36现代交易所体系资产配置与财富管理三二量化投资四智能投资顾问程序化交易六五本讲小结七一、本讲导读现代金融交易体系现代交易所体系金融交易所概述我国交易所体系资产配置与财富管理资产配置财富管理智能投资顾问智能投资顾问概述智能投资顾问的功能智能投资顾问的核心技术与业务模式量化投资量化投资的概念与特点量化投资的交易方法量化投资的交易风险与策略程序化交易程序化交易原理程序化交易的实践01本讲小结：框架七本讲小结七、本讲小结现代金融交易体系中交易所占据重要地位，内部的板块结构能够满足不同企业的融资需求。资产配置在投资决策中占据重要地位，资产管理的策略和方法以及资产配置的步骤对于投资组合的收益和风险具有决定性影响。智能投资顾问这一新兴的投资中介主体得到了蓬勃发展，具有其独特的优势、核心技术和业务模式，它的快速发展将改变人们未来投资金融市场的方式。金融科技在金融交易领域的两大主流应用包括量化投资和程序化交易。量化投资具有多种交易方法和策略，而程序化交易也存在优缺点，交易系统由多模块构成。36谢谢观看！金融科技学第十一讲现代保险科技本讲导读风险、保险与保险科技二一现代科技在保险业务中的应用三一、本讲导读互联网保险四本讲导读明确学习目标01熟悉本讲结构与主要内容02梳理本讲与其他各讲的联系03推荐参考文献0401明确学习目标一、本讲导读掌握风险的基本知识、保险原理、保险科技的概念和基本形式掌握互联网保险的基本概念和内容，了解互联网保险的优势，熟悉互联网保险的种类和互联网保险的创新模式掌握大数据与保险定价、核保核赔中的新科技、产品营销与推荐相关的保险科技内容，了解智能保顾一、本讲导读本讲需要识记的基本概念核保收支平衡原则互联网保险保险科技核保科技定价科技核赔科技定损科技智能保顾04推荐参考文献一、本讲导读何平平，车云月.互联网金融.北京：清华大学出版社，2017.帕特里夏·L·萨波里托.大数据时代的保险分析.北京：中国人民大学出版社.2016.王和.大数据时代保险变革研究.北京：中国金融出版社，2014.风险保险与保险科技风险与保险概述01保险科技概述0201风险与保险概述二、风险、保险与保险科技风险认知相互制度保险公司运营方式保险市场的形成和发展保险的基本原则精算技术01风险与保险概述-风险认知二、风险、保险与保险科技第一象限：风险发生的概率大，风险发生的损失大，如超过75岁老年人发生阿尔兹海默症的风险、吸烟或者吸二手烟导致的肺癌风险、一些危险运动人群的死亡风险等；第二象限：风险发生的概率小，风险发生的损失大，如大多数重大疾病、家庭和工厂的火灾、飞机事故等；第三象限：风险发生的概率小，风险发生的损失小，如动物咬伤、普通人群的诺如病毒感染、交通刮蹭等；第四象限：风险发生的概率大，风险发生的损失小，如大多数人群的感冒发烧、飞机晚点等。01风险与保险概述-相互制度二、风险、保险与保险科技随着互联网等科技手段的引入，使得人与人的联系更加多元和复杂，构建跨地域、非日常信任关系的“互助”合作成为可能；在某种程度上，这些科技手段赋予了相互制保险更稳固的基础，是保险科技发挥作用的有力说明；相互制保险的“相互”特性与区块链的分布式账本特征有相似之处，基于区块链技术构建相互制保险或者在相互制保险中引入区块链是保险科技探索的前沿领域。01风险与保险概述-保险公司运营方式二、风险、保险与保险科技核保是对投保的标的进行审核，以确实是否可以承保，包括风险是否能够分散、是否合规，风险是否超过公司承受能力等。定价通常是与产品部门配合，为保险产品进行合理的定价。监管部门对相关保险产品有明确的精算指引，通常保险公司的定价部门的精算师根据商讨一致的利率、费率、风险发生率给产品进行定价。核赔定损部门是在接到报案后对理赔进行处理的部门，所谓理赔处理包括对提出的索赔的审核，确定是否属于保险公司的承保责任，是否符合保险合同的约定，在确定进行赔付时一般还需要对赔付金额进行确定（定损）。01风险与保险概述-保险市场的形成和发展二、风险、保险与保险科技保险市场因为其保险标的的多元性而与诸多行业相连，这使得保险市场更早被科技所影响。相关保险标的受到科技影响发生性质改变，其风险发生概率或者风险发生的损失程度发生实质性变化时，相应的保险市场也会受到影响。01风险与保险概述-保险的基本原则二、风险、保险与保险科技风险分散大数定律风险可保损失补偿收支平衡01风险与保险概述-精算技术二、风险、保险与保险科技精算是借助数学、统计和计算机技术进行风险度量的学科。而保险产品进入市场之前一般都需要对产品定价，根据收支平衡原则，所谓的定价就是对风险进行测算，大数据技术为风险度量提供了数据基础，而人工智能技术则在一定程度上可以与精算技术相互配合，使得风险度量更加精准。01保险科技概述二、风险、保险与保险科技保险科技界定保险科技的类型保险科技的优势与当前存在的问题我国保险科技发展阶段与发展动力01保险科技概述-保险科技界定二、风险、保险与保险科技保险科技是金融科技的重要组成部分。保险科技(InsuranceTechnology，简写Insur-Tech)的核心是科技，即在整个保险流程中，应用人工智能、机器学习、物联网装置和区块链等新技术，使客户更方便地选购保险产品、投保及理赔，使公司提高运营分销能力，更准确地进行风险评估并定价。01保险科技概述-保险科技的类型二、风险、保险与保险科技保险科技的类型可以从两个角度来划分，分别是保险业务角度和科技类型角度。从保险业务角度，保险科技可以分为核保科技、定价科技、产品开发科技、核赔科技和定损科技等。从科技类型角度，保险科技可以分为：区块链技术、人工智能、物联网、云计算、大数据、车联网、无人驾驶汽车、无人机、基因检测、可穿戴设备等。01保险科技概述-保险科技的优势与问题二、风险、保险与保险科技保险科技大幅度降低了保险业务中的人力成本，较大提升了保险业务处理效率，在一定程度降低了保险产品的费用率，使得保险产品定价更加公平。其深度应用可以降低保险公司的保险风险、提升保险公司的风险管理水平。应用于风险预防阶段，可以降低风险发生率，从而提升了客户的生活质量。01保险科技概述-保险科技的发展阶段与动力二、风险、保险与保险科技第一阶段是2008年之前。该阶段是金融的电子化与信息化时期，是金融科技的雏形期，也是保险行业信息化的探索期。第二阶段是2008-2016年。该阶段是金融网络化移动化的时期，是金融科技的基础构建期，在此阶段保险实现互联网化。第三阶段是2016年以来。该阶段是金融智能化阶段，也是匹配智能经济的过渡阶段，同时也是金融科技的重要发展期。互联网保险互联网保险01互联网保险产品种类02互联网保险的创新模式0301互联网保险三、互联网保险互联网保险对传统保险的影响互联网保险的内容互联网保险的优势01互联网保险-对传统保险的影响首先，互联网保险对传统保险的影响首先体现在颠覆保险经营观念上。其次，互联网保险对传统保险的影响还体现在对行业销售入口的冲击上。再次，互联网保险对传统保险的影响还体现在对保险市场边界的扩展上。最后，互联网保险对传统保险的影响还体现在对运营流程革新的挑战上。三、互联网保险01互联网保险-互联网保险内容第一，数据的获取和价值创造，包括数据的搜集、数据的处理以及数据分析等。这是互联网保险的技术特征。第二，保险产品的设计和营销，是互联网保险当前最主要的呈现形式。第三，专业保险需求分析和保险问题解答，是互联网保险的咨询形式。第四，保险产品的购买服务。互联网保险基于成熟的互联网金融的支付技术和相关验证技术，使得客户购买保险产品轻松简单。第五，提供在线核保和理赔服务。三、互联网保险01互联网保险-互联网保险优势首先，互联网保险相比传统保险更能够满足客户需求，让客户能自主选择产品。客户可以在线比较多家保险公司的产品，保费透明，保障权益也清晰明了。这种方式可让传统保险销售的退保率大大降低。其次，互联网保险服务方面更便捷，网上在线产品咨询、电子保单发送到邮箱等等都可以通过轻点鼠标来完成。再次，互联网保险理赔更轻松，互联网让投保更简单，信息流通更快，也让客户理赔不再像以前那样困难。最后，互联网保险定价更加精准，借助互联网应用和物联网设备获取的数据可以帮助保险公司开发个性化的产品，对个体和保险标的进行更精准的定价。三、互联网保险02互联网保险种类人身保险产品财产保险产品信用保证保险创新型保险三、互联网保险03互联网保险创新模式销售创新模式产品创新技术创新服务创新三、互联网保险现代科技在保险中的应用大数据与保险定价01核保核赔中的新科技02产品营销与推荐03智能保顾0401大数据与保险定价四、现代科技在保险中的应用精准定价车险精准定价健康险精准定价01大数据与保险定价案例四、现代科技在保险中的应用美国恒康金融（JohnHancoc）是美国大型寿险公司之一，它建立于1862年，拥有上千万美国客户，管理资产规模达1500亿美元。其核心零售户产品为消费者提供金融解决方案，产品组合包括人寿保险、互惠基金、401k计划、长期护理保险等。2018年，该寿险公司停止承保传统业务，以后只承保基于可穿戴设备用户的保险，这意味着它将借助保险科技手段对用户进行更好的服务、提供针对性的产品，其定价模式也从传统保险的“大数定律”逐渐向“精准定价”转移。02核保核赔中的新科技四、现代科技在保险中的应用核保中的大数据应用核赔预定损中的人工智能03产品营销与推荐四、现代科技在保险中的应用保险科技对保险营销的影响包括两方面。一是精准化渠道营销。在保险行业，传统营销与销售方式投入大、效率低。促进交叉销售与增值销售。大模型对保险销售的支持。04智能保顾四、现代科技在保险中的应用智能保顾即智能化的保险顾问，它是基于客户自身的保险需要，通过算法和产品来完成保险顾问的服务。它的优势：首先，公正客观。智能保顾提供的任何信息或是建议皆是通过计算机算法产生，完全排除受到佣金或是公司政策影响的人为因素，减少用户过去与销售顾问咨询时的疑虑。其次，满足用户个性化需求。奠基于人工智能技术，智能保顾可以在数秒内处理大量数据，预测用户未来需要，更全面地评估用户需要的产品种类、保费以及保障。最后，不受时空限制。通过互联网及移动装置，智能保顾在线实时且随时随地为用户提供服务，满足互联网时代下用户的习性及需求，提升用户投保时的体验。谢谢观看！金融科技学——第十二章金融风险管理中的科技金融的风险管理功能本讲导读一二一、本讲导读风险管理的技术基础三科技支撑下的风险管理框架体系四本讲小结五本讲导读明确学习目标01熟悉本讲结构与主要内容02梳理本讲与其他各讲的联系03推荐参考文献0401明确学习目标一、本讲导读理解金融风险管理工作的内涵掌握金融风险管理工作的系统流程熟悉相关环节的金融风险具体管理技术方法理解各类金融科技在金融风险管理工作中的应用及优劣势一、本讲导读本讲需要识记的基本概念金融风险宏观金融风险管理微观金融风险管理金融风险度量金融风险预警金融风险控制金融风险识别迁移成本大数据云计算人工智能区块链一、本讲导读02熟悉本讲结构与主要内容6金融风险管理中的现代科技金融的风险管理功能金融的风险管理功能金融风险管理的层级金融风险管理系统风险管理的技术基础金融风险的识别方法金融风险的度量方法金融风险预警方法金融风险控制方法科技支撑下的风险管理框架体系大数据在金融风险管理中的应用云计算在风险管理中的应用人工智能在金融风险管理中的应用区块链在金融风险管理中的应用03梳理本讲与其他各讲的联系一、本讲导读大数据在风险管理中的应用（对应第六章）人工智能在风险管理中的应用（对应第七章）区块链在风险管理中的应用（对应第五章）704推荐参考文献一、本讲导读1.张金清.金融风险管理，上海：复旦大学出版社，2012.2.于斌.金融科技概论，北京：人民邮电出版社，2017

.3.张家林.证券投资人工智能，北京：中国经济出版社，2017.4.朱淑珍.金融风险管理，北京：北京大学出版社，2017.本讲导读金融的风险管理功能二一二、金融的风险管理功能风险管理的技术基础三科技支撑下的风险管理框架体系四本讲小结五一、本讲导读金融风险的类型：将金融风险按照形态分类，可以分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、法律风险、战略风险、国家风险等。金融风险管理的概念：经济主体为了最大限度减少上述各类金融风险可能带来的不利影响，运用适当的方法和措施，对金融风险进行识别、度量、监测预警和控制的行为过程。金融的风险管理功能01二、金融的风险管理功能金融风险管理的意义第一，金融风险管理有助于经济主体减少甚至避免金融风险造成的损失第二，金融风险管理有助于经济主体做出合理决策第三，金融风险管理有助于金融企业整体素质和竞争力的提高第四，金融风险管理有助于维护金融秩序，保障金融体系安全运行第五，金融风险管理有助于保持宏观经济稳定并健康发展金融的风险管理功能01二、金融的风险管理功能宏观金融风险管理：对宏观经济运行所遭受的金融风险，即“由于金融体系、金融制度的缺陷，金融政策的失误以及微观金融风险的积累等因素，导致经济波动的加剧和经济发展的停滞或倒退”，开展风险管理活动。微观金融风险管理：对微观经济主体所遭受的金融风险，如资产缩水、投资损失、收益减少等，开展风险管理活动。金融风险管理的层级02二、金融的风险管理功能宏观金融风险与微观金融风险管理的区别第一，风险管理目标的区别

宏观：整个金融系统的稳定，避免出现金融危机，进而保护社会公众的整体利益。

微观：帮助微观经济主体尽最大程度地规避风险损失。第二，风险管理措施的区别

宏观：经济社会整体的经济政策、市场监管、法律体系等。

微观：法律法规、管理体制、约束措施与具体管理等。金融风险管理的层级02二、金融的风险管理功能金融风险的识别：风险管理人员在调查研究后，运用科学系统的方法对经济主体所面临的各种潜在风险形态进行全面识别和系统分类。主要识别内容：第一，识别风险来源：是指找出经济主体的各项交易等业务活动中有哪些部分暴露在金融风险中、暴露在何种金融风险中第二，分析风险因子：是指进一步分析引发潜在风险的原因，通过把具体的风险分解、归并为几类风险因子，可以更好地认识和把握经济主体面临的风险情况第三，分析风险效应：是指充分评估金融风险最终可能带来的影响，为后续的决策提供依据金融风险管理系统03二、金融的风险管理功能金融风险的度量：在金融风险识别的基础上，进一步运用概率统计等数学方法，估计和衡量风险发生的可能性和风险损失的范围和程度。金融风险的预警：在现实金融活动的基础上，在相关的金融理论支持下，采取一系列科学系统的预警方法技术、指标体系和模型信号系统，检测金融运行过程，并对监测结果发布警示的金融决策支持系统。金融风险的控制：经济主体或监管当局在识别出可能的潜在风险，度量出风险损失发生的概率和程度，并对其进行预警监测的基础上，采取各种适宜举措对风险予以控制，避免风险实际发生后扩散辐射以及带来难以承受的巨大损失。主要的风险控制策略包括风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避、风险补偿等。金融风险管理系统03二、金融的风险管理功能本讲导读风险管理的技术基础三一三、风险管理的技术基础金融的风险管理功能二科技支撑下的风险管理框架体系四本讲小结五现场调查法：是指风险识别主体对存在潜在风险及损失的单位、活动进行细致的现场调查，根据调查结果开展对金融风险的初步识别。根据流程，现场调查法一般包括事前、事中和事后三个环节。情景分析法：是指设置特定的未来情景，以识别风险形成的原因及其引致后果的风险识别方法。情景分析法的典型流程包括，先利用相关的数据、图表等材料对某项投资或业务的未来收益状态进行描述，选取造成风险的关键因素及其影响结果，之后分析判断当上述因素发生变化时，整个情况将会有何变化，何种风险将会出现，风险损失程度如何变化等。金融风险的识别方法01三、风险管理的技术基础信用风险的度量方法：专家评定法信用评级法现代度量模型：JP摩根的CreditMetric模型、瑞士银行的CreditRisk+模型、麦肯锡公司的CreditPortfolioView模型。金融风险的度量方法02三、风险管理的技术基础专栏12-1违约预测：KMV模型KMV模型：由KMV公司利用Merton的期权定价理论开发的一种违约预测模型，其理论基础是将银行贷款看作是债务人享有看跌期权。当企业资产价值超过企业负债时，企业有动力偿还贷款，当企业资产价值低于债务时，企业会行使期权，即选择违约。KMV模型的优点：将借款公司的高频股价信息转换成信用信息，模型敏感度较高，前瞻性较强，可以用来做先行预测。KMV模型的不足：股价与公司实际价值可能出现较大背离；只适用于评估与企业资产价值联系较为密切的资产的风险；模型建立在企业资产价值服从正态分布等严苛的理论假设上。金融风险的度量方法02三、风险管理的技术基础市场风险的度量方法（以利率风险为例）：利率敏感性缺口法利率敏感性缺口是指利率敏感性资产与利率敏感性负债的差值。久期缺口法久期缺口是指资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额，即：久期缺口＝资产加权平均久期－（总负债/总资产）×负债加权平均久期。金融风险的度量方法02三、风险管理的技术基础流动性风险的度量方法：流动性缺口法流动性缺口是指一定期限内到期的资产和相同期限内到期的负债之间的规模之差。指标度量法包括财务指标（如现金比率、流动比率和不良贷款率等）和市场指标（如公众对商业银行的信心、商业银行再贷款情况、资信评级等）。金融风险的度量方法02三、风险管理的技术基础景气指标预警法指标体系评分预警法模型预警法金融风险的预警方法03三、风险管理的技术基础信用风险控制方法信用限额管理、信用衍生品市场风险控制方法利率敏感性缺口管理、久期缺口管理流动性风险控制方法资产流动性管理、负债流动性管理、平衡流动性管理金融风险的控制方法04三、风险管理的技术基础本讲导读科技支撑下的风险管理框架体系四一四、科技支撑下的风险管理框架金融的风险管理功能二风险管理的技术基础三本讲小结五大数据技术的优势提高风险识别效率：金融风险识别主体可以通过决策树、聚类、多元判别分析等方法建立信用评分模型，提高信用评分的全面性和准确性。改善风险度量效果：借助现代金融科技建立起来的风险计量模型，如神经网络模型、深度学习模型，使信用风险评价指标的权重更加准确，进而可以在更高的精度上量化确定违约概率、违约风险暴露等风险因子。提升风险监测时效：借助大数据分析技术，可以实现对客户异动的诸多维度、严谨客观、实时有效的监测和介入，及时发出预警信息。大数据在金融风险管理中的应用01四、科技支撑下的风险管理框架大数据技术的应用策略加强信息挖掘整合，提高对市场和客户的认知；借助大数据开展信用评分，完善风险决策机制；建立集中式的风险监测预警中心，全面管控金融风险；强化检查与后评价机制，提高风险管理实效性；健全人才培养机制，提升风险管理能力。大数据在金融风险管理中的应用01四、科技支撑下的风险管理框架云计算技术的优势降低金融机构的信息获取成本：一方面，出于规模效应和专业化分工，云计算的提供者能以低廉的价格向金融机构提供服务，安排专业人员对基础设施进行维护，金融机构无须为此耗费额外的人力、物力、财力；另一方面，金融机构根据实际需求使用云上的资源并按实际使用量进行付费，减少了资源的闲置和冗余。云计算在金融风险管理中的应用02四、科技支撑下的风险管理框架云计算技术的优势提升金融风险预警能力：云计算技术借助超大规模的算力，可以迅速发掘海量基础数据中隐含的内在联系与相关关系，甚至可以发现某些数据与其行为主体的规律。这种高时效和多维度的分析，不仅对现有风险类型有预测和实时监控的意义，而且对未来可能出现的风险类型，也有很好的防范效果。云计算在金融风险管理中的应用02四、科技支撑下的风险管理框架云计算技术的优势提高金融风险度量结果的精度：云计算技术为提升风险的精确量化管理能力提供了全新的可能性。金融风险管理主体可以立足平台收集的客户基础信息，分析其波动规律，基于规律进行高精度建模和风险点位控制，借助上述精确的风险度量结果评估用户价值和潜在风险程度的高低。云计算在金融风险管理中的应用02四、科技支撑下的风险管理框架云计算技术的缺陷存在数据安全风险由于云服务提供者具有访问用户数据的特权，当它是独立于金融机构的第三方时，存在利用特权收集、使用业务数据的可能性。云提供者还存在公司倒闭的可能性，一旦“云”公司倒闭，使用其服务的金融机构可能直接面临业务中断和数据丢失的风险。迁移成本巨大云计算在金融风险管理中的应用02四、科技支撑下的风险管理框架人工智能技术的优势提升金融风险识别和度量的精度：借助先进的计算技术和不断发展的计量经济学等基础科学，人工智能技术有望在金融风险识别和度量方面带来精度的巨大提升。目前，神经网络模型已经在一些业务中得到应用。提高金融风险预警水平：人工智能技术可以帮助人们从诸多细节现象中发现相关风险产生的特征，提前做好风险防范。人工智能在金融风险管理中的应用03四、科技支撑下的风险管理框架人工智能技术面临的挑战人工智能程序可能存在错误人工智能存在失控风险数据采集存在违规风险信息安全存在泄漏风险人工智能在金融风险管理中的应用03四、科技支撑下的风险管理框架区块链技术的优势天然适合防范信用风险：区块链具有开源、透明的基本特性，参与者通过加密、去中心化的账本，确保交易历史是可靠的、没有被篡改的。这在相当程度上解决了信息不对称和信息不确定性的问题，提高了区块链内参与主体的可信水平。所以，区块链技术天然适合用来降低信用风险。有效降低系统故障等操作风险：区块链采取多节点分布技术，即使某一节点服务器出现故障，也不会影响其他节点交易记账，且每一节点都会完整保存区块链上的数据信息，不存在损毁现象。所以，区块链技术可以有效防范系统故障等操作风险带来的冲击。区块链在金融风险管理中的应用04四、科技支撑下的风险管理框架区块链技术的局限隐私数据存在泄露风险账户安全面临潜在威胁较高延迟影响风险管理的时效性技术应用尚不易获取区块链在金融风险管理中的应用04四、科技支撑下的风险管理框架本讲导读科技支撑下的风险管理框架体系四一五、本讲小结金融的风险管理功能二风险管理的技术基础三本讲小结五01本讲小结五、本讲小结金融风险管理的层级微观宏观大数据云计算人工智能区块链共享金融的共识基础金融风险管理科技支撑的金融风险管理五本讲小结五、本讲小结金融风险可以划分为两个层次，分别是宏观金融风险管理和微观金融风险管理。宏观金融风险管理和微观金融风险管理的目标和措施有所区别。根据金融风险管理过程中各部分任务的只能差异，可将金融风险管理划分为金融风险的识别、度量、预警及控制。凭借在数据搜集、分析、处理及其同行业与相关行业的数据检索等方面的巨大优势，大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技技术在金融风险管理领域的应用日益广泛，提升了金融风险管理的精准性和效率，同时也存在一些不足，面临挑战。36本章结束金融科技学第十三章数字货币、货币供求与货币政策本讲导读私人数字货币、货币供求与货币政策二一央行数字货币与货币政策三一、本讲导读央行数字货币的发行与管理四本讲小结五本讲导读明确学习目标01熟悉本讲结构与主要内容02梳理本讲与其他各讲的联系03推荐参考文献0401明确学习目标一、本讲导读能够运用相关理论分析私人数字货币的货币属性及其对货币需求、现代货币供给机制和传统货币政策的影响理解中央银行研发央行数字货币的动因以及未来可能的央行数字货币系统的总体框架掌握央行数字货币对货币政策工具创新及货币政策有效性的影响一、本讲导读本讲需要识记的基本概念数字货币电子货币虚拟货币私人数字货币央行数字货币铸币税货币政策货币需求货币供给价格型货币政策数量型货币政策利率走廊一、本讲导读数字货币

、货币供求与货币政策私人数字货币、货币供求与货币政策数字货币的概念界定与分类私人数字货币与货币需求私人数字货币与货币供给私人数字货币与货币政策央行数字货币的发行与管理央行数字货币的研发动因数字人民币的总体框架数字人民币的运行机制数字人民币的系统架构央行数字货币与货币政策央行数字货币与货币政策工具创新央行数字货币有助于提高货币政策有效性02熟悉本讲结构与主要内容03梳理本讲与其他各讲的联系一、本讲导读共识机制是以区块链技术为支撑的加密数字货币系统的核心（对应第4章信息不对称、金融共识机制与共享金融；第5章区块链、通证经济与数字加密货币设计原理）数字货币的发展最终将改变支付体系，重塑全球跨境支付体系（对应第8章现代支付体系）在数字货币发展的过程中，也产生了对数字货币监管的需要（对应第16章金融科技监管）04推荐参考文献一、本讲导读李健.金融学.4版.北京：高等教育出版社，2022.中国人民银行数字人民币研发工作组.中国数字人民币的研发进展白皮书，2021.杨荣海，李亚波.全球央行数字货币竞争现状与数字人民币的发展策略.经济学家，2023(5).宋敏，徐瑞峰.央行数字货币创新研究新进展.经济学动态，2022(5).姚前.全球央行数字货币研发的基本态势与特征.中国经济报告，2021(1).谢星，封思贤.央行数字货币对我国货币政策影响的理论研究.经济学家，2019(9).姚前.中央银行数字货币原型系统实验研究.软件学报，2018(9).张怡超.央行数字货币对我国现有货币制度体系的挑战.金融理论探索，2019(4).私人数字货币、货币供求与货币政策本讲导读一二央行数字货币与货币政策三央行数字货币的发行与管理四本讲小结五二、私人数字货币、货币供求与货币政策01数字货币的概念界定与分类二、私人数字货币、货币供求与货币政策宽口径数字货币分类电子货币传统虚拟货币窄口径数字货币（加密数字货币）流通体系金融机构非银金融机构特定虚拟环境跨境流通跨境流通典型代表网上银行余额宝游戏币比特币央行数字货币与法币的关系法定货币非法定货币非法定货币法定货币本章采用窄口径定义02私人数字货币与货币需求私人数字货币能否替代传统货币，关键看它能否发挥货币的各项职能、满足相应的货币需求。货币职能交换媒介职能（交换手段、计价标准、支付手段）资产职能凯恩斯学派对货币需求的分析：交易性货币需求预防性货币需求投机性货币需求二、私人数字货币、货币供求与货币政策与收入正相关，与利率负相关02私人数字货币与货币需求（一）私人数字货币发挥部分货币职能交换媒介职能：能够发挥交换手段的职能，但可购买商品种类有限因价格波动剧烈，暂不具备计价标准的职能能够发挥支付手段的职能，但应用范围还十分有限资产职能：更多被视为投资品，而非货币资产综上：私人数字货币具备发挥所有货币职能的潜力，但目前只能部分地发挥货币职能，因此它对传统货币的替代十分有限二、私人数字货币、货币供求与货币政策专栏13-1稳定币没有发行机构、绝对的去中心化是私人数字货币的一个突出优点，但这也意味着没有机构做信用背书，一旦失去价值共识，其构建的货币体系将迅速崩塌。稳定币试图解决这个问题。稳定币主要分为四种类型：法币抵押型、商品抵押型、加密货币抵押型和算法稳定型，但在实操中其实难以真正保证其价值的稳定性。2022年LUNA币爆雷事件：LUNA币诞生于2018年，是算法稳定币；2021年初，一个LUNA币价值不足1美元，但2022年4月5日价格涨至119.18美元，市值突破430亿美元，成为当时全球第五大市值的数字货币；然而2022年5月8日至14日就从接近百美元的价格暴跌趋零。二、私人数字货币、货币供求与货币政策02私人数字货币与货币需求（二）私人数字货币对货币需求的影响交易性货币需求主要体现货币交换媒介职能；投机性货币需求主要体现资产职能；预防性货币需求同时体现了货币的交换媒介职能和资产职能由于私人数字货币的两大职能还不完备，目前私人数字货币对三种货币需求的影响还十分有限私人数字货币的收益性会影响持有传统货币的机会成本，这将增加货币需求对利率的敏感性，提高货币需求的内生性二、私人数字货币、货币供求与货币政策03私人数字货币与货币供给

二、私人数字货币、货币供求与货币政策03私人数字货币与货币供给

二、私人数字货币、货币供求与货币政策04私人数字货币与货币政策（一）独立于传统的支付体系，削弱了中央银行收集信息的能力（二）打破了中央银行对货币发行的垄断，降低了政府的铸币税收入（三）增强了传统货币需求的内生性，削弱了数量型货币政策的有效性（四）对价格型货币政策的有效性的影响不确定一方面私人数字货币的出现提高了传统货币需求对利率的敏感度，金融市场对利率的变动更加敏感，从而有助于提高价格型货币政策的有效性。另一方面，私人数字货币如果得到广泛的流通，对传统货币形成较大的替代时，其数量和规模都将对实体经济产生重要的影响，由于中央银行无法调控私人数字货币，传统货币政策的有效性将被大幅削弱。（五）削弱了中央银行维护金融稳定的能力二、私人数字货币、货币供求与货币政策央行数字货币的发行与管理本讲导读一三央行数字货币与货币政策二私人数字货币、货币供求与货币政策四本讲小结五三、央行数字货币的发行与管理01央行数字货币的研发动因央行数字货币（CentralBankDigitalCurrency,CBDC），又称为法定数字货币。全球央行进行研发的动因在于私人数字货币的出现倒逼中央银行研发央行数字货币中国人民银行的相关研发工作处于世界领先地位。2017年中国人民银行数字货币研究所开展了二元模式下央行数字货币全生命周期闭环系统（中国人民银行央行数字货币原型系统，简称原型系统）搭建和封闭测试2020年4月，数字人民币（即中国版央行数字货币DCEP，DigitalCurrencyElectronicPayment）开始进行内测。截至2024年底，除了台湾，全国其他省市均已开通了数字人民币试点，应用场景十分广泛，并且已经开始探索相关的跨境应用。三、央行数字货币的发行与管理02央行数字货币的总体框架（一）央行数字货币的运行框架两种模式：基于账户的央行数字货币的一元架构基于代币的央行数字货币的“中央银行-商业机构”二元模式大多数中央银行都倾向于第二种模式：更容易让央行数字货币逐步取代纸币，而不颠覆现有货币发行流通体系；可复用现有的成熟的金融基础设施，充分调动商业银行积极性，共同参与央行数字货币发行流通，更好地服务社会三、央行数字货币的发行与管理图13-1央行数字货币二元模式运行框架02央行数字货币的总体框架央行数字货币的运行分为3层体系：第1层参与主体包括中央银行和商业银行，涉及央行数字货币发行、回笼以及在商业银行之间转移；第2层是商业银行到个人或企业用户的央行数字货币存取，央行数字货币在商业银行库和个人或企业的数字货币钱包中转移；第3层是个人或企业用户之间央行数字货币流通，央行数字货币在个人或企业的数字货币钱包之间转移。中国人民银行央行数字货币原型系统（简称原型系统）属于第1层体系。三、央行数字货币的发行与管理图13-1央行数字货币二元模式运行框架02央行数字货币的总体框架（二）央行数字货币体系的关键要素在原型系统中，央行数字货币体系的核心要素主要有三点：一币：央行数字货币，即由中央银行担保并签名发行的代表具体金额的加密数字串两库：中央银行发行库和商业银行的银行库，以及在流通市场上个人或单位用户使用央行数字货币的数字货币钱包三中心：认证中心、登记中心和大数据分析中心三、央行数字货币的发行与管理03央行数字货币的运行机制（一）央行数字货币体系的表达央行数字货币表达式本质上是对货币制度主要构成要素及权属的加密处理，是央行数字货币系统安全运转的基础。原型系统探索了支持可扩展特性的加密形态央行数字货币表达式，其形式化模型可以表达为：三、央行数字货币的发行与管理图13-2央行数字货币的表达式结构

03央行数字货币的运行机制三、央行数字货币的发行与管理图13-3央行数字货币发行过程（二）央行数字货币体系的发行机制央行数字货币发行是指中央银行生产所有者为商业银行的央行数字货币，并发送至商业银行的过程。03央行数字