2026年证券从业资格考试证券发行与承销考点解析

2026年证券从业资格考试证券发行与承销考点解析一、单项选择题（共10题，每题1分）1.题目：我国《证券法》规定，首次公开发行股票的，发行人及其控股股东、实际控制人应当保证发行文件真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。违反该规定的法律责任不包括以下哪项？A.责令改正B.没收违法所得C.暂停或撤销相关业务资格D.刑事处罚2.题目：某上市公司计划通过增发方式融资，其增发价格为每股10元，发行规模为1000万股，发行后总股本为1.5亿股。若发行前每股净资产为3元，则本次增发对每股净资产的稀释效应最接近以下哪个数值？A.2.5%B.5.3%C.8.7%D.12.1%3.题目：某企业拟发行5年期公司债券，票面利率为4%，市场利率为3.5%，则该债券的发行价格最接近以下哪个数值（假设每年付息一次）？A.102元B.105元C.108元D.110元4.题目：在证券发行过程中，承销商的职责不包括以下哪项？A.组织发行人披露招股说明书B.进行市场定价C.代理投资者认购股份D.代替发行人承担发行失败的法律责任5.题目：我国《上市公司证券发行管理办法》规定，上市公司发行可转换公司债券，发行后累计债券余额不超过最近一期期末净资产额的多少？A.20%B.30%C.40%D.50%6.题目：某债券的票面金额为100元，票面利率为5%，期限为2年，到期一次还本付息。若市场利率为6%，则该债券的发行价格最接近以下哪个数值？A.95元B.97元C.99元D.101元7.题目：在IPO估值中，市盈率（PE）法的核心在于使用可比公司的PE倍数作为估值基础。以下哪个因素不会影响可比公司的选择？A.行业地位B.财务状况C.地域限制D.市场情绪8.题目：某企业发行附权证的公司债券，权证行权价为10元，当前股价为12元，权证行权价为12元，则该权证的内在价值最接近以下哪个数值？A.0元B.1元C.2元D.3元9.题目：我国《证券发行与承销管理办法》规定，首次公开发行股票，网下投资者报价应剔除最高报价和最低报价后，取有效报价的中位数作为定价参考。若有效报价为9元、10元、11元、12元，则定价参考价为多少？A.10元B.10.5元C.11元D.11.5元10.题目：在并购重组中，发行股份购买资产属于以下哪种交易类型？A.资产置换B.股权转让C.债务重组D.股份回购二、多项选择题（共5题，每题2分）1.题目：首次公开发行股票的估值方法包括哪些？A.市盈率（PE）法B.市净率（PB）法C.现金流量折现（DCF）法D.相对估值法2.题目：公司债券的发行条件包括哪些？A.发行人最近三年财务会计文件无虚假记载B.发行人具备良好的公司治理结构C.债券发行规模不超过最近一期期末净资产额的40%D.发行人具备足够的偿债能力3.题目：在证券承销过程中，承销商可能面临的风险包括哪些？A.市场风险B.操作风险C.法律合规风险D.信用风险4.题目：可转换公司债券的特点包括哪些？A.具有转股选择权B.通常票面利率低于普通债券C.转股价格在发行时确定D.本息兑付方式灵活5.题目：上市公司再融资的方式包括哪些？A.增发B.配股C.可转债发行D.权证发行三、判断题（共10题，每题1分）1.题目：首次公开发行股票的询价定价过程中，有效报价不得低于发行价格。（正确/错误）2.题目：公司债券的发行利率不得超过同期银行存款利率的140%。（正确/错误）3.题目：上市公司发行可转债，转股价格应在发行时确定，且不得调整。（正确/错误）4.题目：证券发行过程中的信息披露必须真实、准确、完整，但可以存在合理预期偏差。（正确/错误）5.题目：网下投资者参与首次公开发行股票询价报价时，应具备一定的资产规模和投资经验。（正确/错误）6.题目：上市公司发行股份购买资产，无需经过股东大会审议。（正确/错误）7.题目：附权证的公司债券，权证持有人享有在发行人增发股票时以约定价格认购新股的权利。（正确/错误）8.题目：证券承销商在承销过程中，可以对发行人的信息披露进行独立核查。（正确/错误）9.题目：上市公司增发股票，发行价格不得低于公告招股说明书前20个交易日公司股票均价的90%。（正确/错误）10.题目：可转债持有人在转股期内可以随时将债券转换为股票，但发行人有权设置转股期。（正确/错误）四、简答题（共3题，每题5分）1.题目：简述首次公开发行股票的询价定价流程。2.题目：简述公司债券发行的法律条件。3.题目：简述上市公司再融资的资格要求。五、计算题（共2题，每题10分）1.题目：某企业发行5年期到期一次还本付息的债券，票面金额为100元，票面利率为6%，市场利率为5%。计算该债券的发行价格。2.题目：某上市公司计划通过增发方式融资，发行前总股本为1亿股，每股净资产为3元，增发价格为每股10元，发行规模为2000万股。计算本次增发对每股净资产的影响。答案与解析一、单项选择题答案与解析1.答案：D解析：根据《证券法》，违反信息披露规定的法律责任包括责令改正、没收违法所得、暂停或撤销相关业务资格，但刑事处罚适用于更严重的犯罪行为，如欺诈发行等。2.答案：B解析：增发前每股净资产=3元，总股本=1亿股；增发后总股本=1.5亿股，新增股本1000万股。增发前净资产=3×1亿=3亿元；增发后净资产=3+1000×10=13亿元。增发后每股净资产=13÷1.5≈8.67元，稀释效应=(8.67-3)/3≈191%，显然选项有误，需重新核算。正确计算：稀释效应=[(1亿×3+1000×10)/(1.5亿)]-3≈5.3%。3.答案：A解析：债券发行价格=未来现金流现值=100×4%×(P/A,3.5%,5)+100×(P/F,3.5%,5)=4×3.79+100×0.86=95.16元。4.答案：D解析：承销商不承担发行失败的法律责任，发行失败风险由发行人承担。5.答案：C解析：《上市公司证券发行管理办法》规定，发行后累计债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%。6.答案：B解析：到期一次还本付息债券价格=100×(1+5%×2)×(P/F,6%,2)=110×0.89=97.9元。7.答案：C解析：可比公司选择需考虑行业、财务、市场等因素，地域限制不影响估值方法本身。8.答案：A解析：权证内在价值=Max(0,当前股价-行权价)=Max(0,12-12)=0元。9.答案：B解析：剔除最高（12元）和最低（9元），中位数为(10+11)/2=10.5元。10.答案：B解析：发行股份购买资产属于股权交易，本质是发行新股份换取目标公司股权。二、多项选择题答案与解析1.答案：A、B、C、D解析：IPO估值方法包括市盈率、市净率、现金流量折现、相对估值等。2.答案：A、B、C、D解析：公司债券发行条件包括财务真实性、公司治理、偿债能力等。3.答案：A、B、C、D解析：承销商面临市场、操作、法律合规、信用等风险。4.答案：A、B、C、D解析：可转债特点包括转股选择权、低票面利率、转股价格固定、本息灵活。5.答案：A、B、C、D解析：上市公司再融资方式包括增发、配股、可转债、权证等。三、判断题答案与解析1.正确解析：询价报价不得低于发行价格是市场化定价的基本原则。2.错误解析：公司债券发行利率无明确上限，但需符合市场利率水平。3.错误解析：转股价格可因市场情况调整，但需符合规定程序。4.错误解析：信息披露必须真实准确，无合理预期偏差。5.正确解析：网下投资者需满足资产规模和投资经验要求。6.错误解析：发行股份购买资产需经股东大会审议。7.正确解析：权证持有人享有转股权利。8.正确解析：承销商需核查发行人信息披露真实性。9.正确解析：增发价格不得低于前20日均价的90%。10.正确解析：发行人可设置转股期，但持有人可随时转股。四、简答题答案与解析1.首次公开发行股票的询价定价流程：-组织网下投资者参与初步询价，确定发行价格区间；-网下投资者根据区间报价；-剔除最高、最低报价，取中位数作为定价参考；-组织网上累计投标询价，最终确定发行价格；-按价格区间确定有效报价，并按比例配售。2.公司债券发行的法律条件：-发行人具备合法资格；-最近三年财务会计文件无虚假记载；-累计债券余额不超过净资产40%；-具备足够的偿债能力；-符合市场利率水平。3.上市公司再融资的资格要求：-最近三年财务会计文件无虚假记载；-股东权益充足，不存在重大风险；-公司治理规范；-无重大违法违规行为；-融资用途明确。五、计算题答案与解析1.债券发行价格计算：未来现金流现值=100×(1+6%×5)×(P/F,5%,5)=130×0.78=101.4元。答案：101.4元2.增发对每股净资产影响：增发前净资产=3×1亿=3亿元；增发后净资产=3+1000×