会计职称考试高级财务管理试卷

会计职称考试高级财务管理试卷考试时长：120分钟满分：100分会计职称考试高级财务管理试卷考核对象：报考高级财务管理职业资格的考生题型分值分布：-判断题（10题，每题2分，共20分）-单选题（10题，每题2分，共20分）-多选题（10题，每题2分，共20分）-案例分析题（3题，每题6分，共18分）-论述题（2题，每题11分，共22分）总分：100分---一、判断题（每题2分，共20分）1.企业价值评估中的现金流量折现法假设未来现金流是稳定增长的。2.资本结构优化是指企业在不考虑税收和破产成本的情况下，确定最佳债务比例。3.期权价值对标的资产波动率的敏感性被称为“希腊字母”中的Delta。4.企业采用激进型营运资本政策会降低资金成本，但同时也增加了流动性风险。5.营运资本管理中的“现金周转期”是指从支付供应商款项到收回客户账款的时间跨度。6.风险调整后绩效（RAPM）指标适用于评估具有不同风险水平的投资组合。7.企业并购中的“协同效应”主要指并购后企业整体盈利能力提升。8.资本资产定价模型（CAPM）假设投资者可以无成本地借贷资金。9.成本中心的责任人通常需要对收入负责。10.企业采用“零基预算”方法时，预算编制不受历史数据的影响。二、单选题（每题2分，共20分）1.以下哪种财务比率最能反映企业的短期偿债能力？（）A.流动比率B.资产负债率C.利息保障倍数D.股东权益比率2.企业在制定资本预算时，通常采用哪种折现率？（）A.资本成本率B.银行贷款利率C.股东预期回报率D.通货膨胀率3.以下哪种期权属于看跌期权？（）A.美式看涨期权B.欧式看跌期权C.行权价低于当前市价的看涨期权D.行权价高于当前市价的看跌期权4.企业采用“紧缩型”营运资本政策的主要目的是？（）A.降低资金成本B.提高流动性C.增加存货周转率D.减少应收账款余额5.以下哪种财务指标最能反映企业的盈利能力？（）A.资产周转率B.净利润率C.资产负债率D.现金流量比率6.企业并购中，“文化冲突”属于哪种风险？（）A.市场风险B.操作风险C.法律风险D.战略风险7.资本资产定价模型（CAPM）中的“β系数”衡量的是？（）A.资产的市场风险B.项目的无风险回报率C.投资者的风险偏好D.资本的边际成本8.企业采用“滚动预算”方法时，预算期通常为？（）A.1年B.6个月C.3个月D.1季度9.营运资本管理中的“存货周转率”计算公式为？（）A.销售收入/平均存货B.销售成本/平均存货C.平均存货/销售收入D.销售成本/平均应收账款10.企业采用“剩余收益”考核指标时，需要考虑的因素包括？（）A.资本成本率B.销售增长率C.税率D.行业平均利润率三、多选题（每题2分，共20分）1.影响企业资本成本率的因素包括？（）A.市场利率B.企业信用评级C.税率D.资本结构E.行业风险2.企业并购的动机可能包括？（）A.获取市场份额B.实现规模经济C.降低成本D.进入新市场E.获得技术专利3.营运资本管理中的“现金周转期”包括？（）A.存货周转期B.应收账款周转期C.应付账款周转期D.税收支付周期E.资本支出周期4.资本资产定价模型（CAPM）的假设包括？（）A.投资者是理性的B.市场是无摩擦的C.投资者可以无成本借贷资金D.投资者可以分散风险E.投资者具有相同的风险偏好5.企业并购中的“整合风险”可能包括？（）A.文化冲突B.组织架构调整C.人员流失D.技术不兼容E.法律合规问题6.营运资本管理中的“激进型”政策特点包括？（）A.较高的流动比率B.较低的现金持有量C.较长的存货周转期D.较高的应收账款周转率E.较低的负债比例7.财务绩效评价指标可能包括？（）A.净利润率B.资产回报率（ROA）C.股东权益回报率（ROE）D.资本成本率E.现金流量比率8.企业采用“零基预算”方法时，需要考虑的因素包括？（）A.历史数据B.业务需求C.资源限制D.预算目标E.成本效益分析9.资本结构优化可能考虑的因素包括？（）A.税率B.破产成本C.市场利率D.企业成长性E.投资者偏好10.风险调整后绩效（RAPM）指标可能包括？（）A.夏普比率B.詹森指数C.特雷诺比率D.威廉指数E.马科维茨效率四、案例分析题（每题6分，共18分）案例一某制造企业2023年财务数据如下：-销售收入：1000万元-销售成本：600万元-存货周转率：5次/年-应收账款周转率：8次/年-应付账款周转率：6次/年-年初存货余额：120万元-年末存货余额：80万元-年初应收账款余额：100万元-年末应收账款余额：150万元-年初应付账款余额：60万元-年末应付账款余额：90万元要求：1.计算该企业的现金周转期。2.分析该企业的营运资本管理政策。案例二某科技公司计划投资一个新项目，预计初始投资为500万元，项目寿命为5年，预计每年现金流入为150万元，折现率为10%。项目采用直线法折旧，无残值，所得税率为25%。要求：1.计算该项目的净现值（NPV）。2.分析该项目的投资可行性。案例三某企业目前资本结构为：债务50%，权益50%。企业计划通过增加债务融资来降低资本成本，但财务部门担心过高的债务比例会增加财务风险。要求：1.分析资本结构优化对企业财务风险的影响。2.提出该企业优化资本结构的建议。五、论述题（每题11分，共22分）1.论述营运资本管理对企业财务绩效的影响，并提出优化建议。2.结合实际案例，分析企业并购中的主要风险及应对措施。---标准答案及解析一、判断题1.×（现金流量折现法假设未来现金流是永续增长的，而非稳定增长。）2.×（资本结构优化需要考虑税收、破产成本等因素。）3.×（期权价值对标的资产波动率的敏感性是“希腊字母”中的Vega。）4.√5.√6.√7.√8.√9.×（成本中心的责任人通常不对收入负责。）10.√二、单选题1.A2.A3.B4.B5.B6.D7.A8.A9.B10.A三、多选题1.A,B,C,D,E2.A,B,C,D,E3.A,B,C4.A,B,C,D,E5.A,B,C,D,E6.B,C,D7.A,B,C8.B,C,D,E9.A,B,C,D,E10.A,B,C四、案例分析题案例一1.现金周转期计算：-存货周转期=365/5=73天-应收账款周转期=365/8=46天-应付账款周转期=365/6=60.83天-现金周转期=73+46-60.83=58.17天2.营运资本管理政策分析：-现金周转期较短，说明企业存货和应收账款管理效率较高，但应付账款周转期也较短，可能存在支付供应商的压力。总体而言，该企业营运资本管理较为激进。案例二1.净现值（NPV）计算：-年折旧=500/5=100万元-年税后现金流=150-100×25%=125万元-NPV=-500+125×(P/A,10%,5)=-500+125×3.7908=47.35万元2.投资可行性分析：-NPV>0，项目可行。案例三1.资本结构优化对财务风险的影响：-增加债务会降低税盾效应，但提高财务杠杆，增加破产风险。2.优化建议：-平衡债务和权益比例，保持合理的财务杠杆水平。五、论述题1.营运资本管理对企业财务绩效的影响及优化建议：-营运资本管理直接影响企业的流动性、盈利能力和风险水平。高效的营运资本管理可以降低资金成本，提高资产周转率，增强企业竞争力。-优化建议：-加强存货管理，采用ABC分类