医药生物行业定期报告：资金明显回流医药板块关注有变化的佰仁医疗

正文目录建议关注医药组合本周表现 3新品放量+集采预期，动物源胶原蛋白上市在即，关注佰仁医疗 4动物源胶原蛋白依然经典，供不应求 4新品持续上市放量+集采预期，动物源胶原蛋白上市在即，关注佰仁医疗 43医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.11.11-2025.11.14） 6A股医药板块本周行情 6下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪 9港股医药本周行情 104风险提示 图表目录

图表1：本周周度及月度建议关注组合收益率 3图表2：公司主要在研项目进展 5图表3：本周（2025.11.11-2025.11.14）中信医药板块与沪深300指数行情 6图表4：2025年初至今中信医药板块与沪深300行情 6图表5：本周中信行业分类指数涨跌幅排名 6图表6：本周（2025.11.11-2025.11.14）中信医药子板块涨跌幅情况 7图表7：2010年至今医药板块整体估值溢价率 7图表8：中信医药子板块估值情况（2025年月14日，整体TTM法，剔除负值） 图表9：近20个交易日中信医药板块成交额情况（亿元，%） 8图表10：中信医药板块涨跌幅Top10（2025.11.11-2025.11.14） 8图表本周大宗交易成交额前十（2025.11.11-2025.11.14） 9图表12：近半年医药板块新股情况 9图表13：本周（2025.11.11-2025.11.14）恒生医疗保健指数与恒生指数行情 10图表14：2025年初至今恒生医疗保健指数与恒生指数行情 10图表15：恒生医疗保健涨跌幅Top10（2025.11.11-2025.11.14） 建议关注医药组合本周表现1.05.4个点。3.27.6个点。图表1：本周周度及月度建议关注组合收益率分类代码公司最新收盘价（元）最新市值（亿元/港元）上周涨跌幅（%）周度组合1801.HK信达生物92.251581.08.39926.HK康方生物118.801,094.35.9300009.SZ安科生物10.83181.1-0.9688212.SH澳华内镜49.5566.72.8301367.SZ瑞迈特83.7575.0-6.42315.HK百奥赛图-B32.5430.216.2算数平均涨跌幅4.3月度组合1530.HK三生制药34.38836.319.31801.HK信达生物92.251581.08.39926.HK康方生物118.801,094.35.9688382.SH益方生物28.00161.912.4002755.SZ奥赛康19.69182.86.3300723.SZ一品红51.42232.35.2688553.SH汇宇制药21.4690.93.3300347.SZ泰格医药57.90476.8-0.70853.HK微创医疗11.16213.52.2688212.SH澳华内镜49.5566.72.8算数平均涨跌幅6.5生物医药（中信）3.3周度组合相对医药指数收益率1.0月度组合相对医药指数收益率3.2沪深300-1.1周度组合相对大盘收益率5.4月度组合相对大盘收益率7.6新品放量+集采预期，动物源胶原蛋白上市在即，关注佰仁医疗动物源胶原蛋白依然经典，供不应求三螺旋结构稳定性是动物源胶原相较于重组胶原显著优势。动物源胶原蛋白从动物（牛腱/猪皮/鱼皮等I90%，具备天然支架强度与再生引导力。广泛应用于医美、保健品、化妆品以及医药领域。动物源胶原细胞内分泌羟化酶修饰脯氨酸，而且三条肽链自发螺旋，可以形成稳定的三螺旋结构；重组胶原的肽链因缺少羟脯氨酸，导致氢键结合力不足，所以导致多数产物为分散的肽链或片段聚集体。根据药监局《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》可以看出动物源的三螺旋结构更稳，重组胶原蛋白则被分为三个类别，其中最大差异点就在于是否具有全长氨基酸序列及三螺旋结构。2023年297.97款动物源胶原蛋白填充剂获批上市，涵盖猪源与牛源两大类别。SUNMAX2001年，总部2009年正式进入中国大陆市场，是全球胶原蛋白领军品牌。2025年H110.129.1690.3%2025年累计使用量突破108万支，成为国内首个百万级胶原蛋白品牌。

新品持续上市放量+集采预期，动物源胶原蛋白上市在即，关注佰仁医疗新品连续上市有望持续放量，看好公司后续成长态势。1公司始终保持高研发投入，新品贡献加速。20248产品和20255月获批的经导管瓣中瓣系统，正处于快速入院和放量过程，25年前三季度瓣膜收入同比+90%202512III类提交注册申请并进入122024Q4-25Q3430%21031日甘肃将牵头开展心脏瓣膜省际联盟集采，后续瓣膜集采有望持续推进，公司瓣膜病全生命周期管理布局，或将受益生物瓣及介入瓣渗透率提升。公司布局三款动I型已进入注册审查阶段，预计近期有望获批。根据当前动物源胶原蛋白及龙头双美表现出的供不应求现状，有望上市后即受到需求的拉动放量。业绩持续增长支撑，动物源胶原蛋白上市催化，建议关注。图表2：公司主要在研项目进展公司2025半年报3 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.11.11-2025.11.14）A股医药板块本周行情医药板块表现：本周（20251111日-20251114日）中信医药指数3.3%3004.4pct3位；2025年30013位。3中信医药板块300指数行情图表5：本周中信行业分类指数涨跌幅排名

4：2025300情（中信医药流通+3.9%，化学制剂+3.8%，中成药+3.7%，医疗器械+2%，医疗服务+1.6%。图表6：本周（2025.11.11-2025.11.14）中信医药子板块涨跌幅情况医药行业估值情况：20251114日，医药板块整体估值（TTM，整体法，剔除负值）30.50.77A（除金融、石油石化17.41%4.14pct图表7：2010年至今医药板块整体估值溢价率图表8：中信医药子板块估值情况（2025年11月14日，整体TTM法，剔除负值）医药行业成交额情况：本周（20251111日-20251114日）中信医药板6092亿元，A6.0%，医药板块成交额较上个交易周（225..205.7上升13.205年初至今中信医药板块合计成交额为2228.6亿元，A6.2%。图表9：近20个交易日中信医药板块成交额情况（亿元，%）473402支上涨，65支661.6%61.1%、诚达药业（+58.3%）、合富中国（+50.9%）、富祥药业（+46.7%）。图表10：中信医药板块涨跌幅Top10（2025.11.11-2025.11.14）排序代码名称市值（亿元）涨幅TOP10排序代码名称市值（亿元）跌幅top101688670.SH金迪克34.51300391.SZ长药控股8.02600829.SH人民同泰87.72603301.SH振德医疗236.03301201.SZ诚达药业76.13300049.SZ福瑞股份189.54603122.SH合富中国94.74301367.SZ怡和嘉业75.05300497.SZ富祥药业101.65688351.SH微电生理112.06002728.SZ特一药业78.06688767.SH博拓生物62.37300937.SZ药易购36.07688399.SH硕世生物63.08300318.SZ博晖创新63.78301087.SZ可孚医疗90.99301017.SZ漱玉平民67.59000534.SZ万泽股份110.410300584.SZ海辰药业86.310688301.SH奕瑞科技217.9注：复权方式为前复权

175.5亿元。大宗交易成交前五名为：奕瑞科技、奥赛康、南微医学、微芯生物、毕得医药。图表11：本周大宗交易成交额前十（2025.11.11-2025.11.14）证券代码公司名称区间成交额（亿元）市值（亿元）688301.SH奕瑞科技1.08217.9002755.SZ奥赛康0.79182.8688029.SH南微医学0.71157.5688321.SH微芯生物0.54121.7688073.SH毕得医药0.3767.6603567.SH珍宝岛0.36108.7600276.SH恒瑞医药0.364180.9002317.SZ众生药业0.32221.0688289.SH圣湘生物0.22126.9下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪根据 ，预计下周无医药新股上市。图表12：近半年医药板块新股情况证券代码公司上市日期最新市值（亿港币/亿元）最新PE（TTM）上市首日涨跌幅上市至今涨