2025年高职第一学年（财务管理）筹资决策分析专项试题

2025年高职第一学年（财务管理）筹资决策分析专项试题

（考试时间：90分钟满分100分）班级______姓名______第I卷（选择题，共40分）答题要求：每题只有一个正确答案，请将正确答案的序号填在括号内。(总共8题，每题5分)1.下列筹资方式中，资本成本最高的是（）A.发行普通股B.发行债券C.长期借款D.留存收益2.某企业按年利率5%向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（）A.6.50%B.6.38%C.5.75%D.5%3.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）A.租赁设备的价款B.租赁期间利息C.租赁手续费D.租赁设备维护费4.企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是（）A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式5.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用6.某企业拟以“2/20，n/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）A.2%B.36.73%C.18%D.36%7.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是（）A.发行短期融资券B.应付账款筹资C.短期借款D.融资租赁8.某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）万元。A.27B.45C.108D.180第II卷（非选择题，共60分）9.（10分）简述影响资本成本的因素有哪些？10.（15分）某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：-向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费率2%。-按溢价发行债券（面值14万元，溢价发行价格为15万元），票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。-发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。-发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。-其余所需资金通过留存收益取得。要求：-计算个别资本成本。-计算该企业加权平均资本成本。11.（15分）某企业目前资本结构如下：-长期债券600万元，年利率10%。-普通股60万股，每股面值1元，发行价10元，目前价格也为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%。该企业所得税税率为25%，假设发行各种证券均无筹资费。该企业现拟增资200万元，有以下两个方案可供选择：方案一：发行长期债券200万元，年利率12%，此时普通股每股股利将增加到1.2元，以后每年还可增加股利6%，但由于风险增加，普通股市价将降至8元/股。方案二：发行普通股20万股，每股发行价10元，此时普通股每股股利将增加到1.1元，以后每年再增加股利5%。要求：-计算方案一和方案二的每股收益无差别点。-若企业预计息税前利润为100万元，确定企业应选择的筹资方案。12.（10分）材料：某企业目前有资金1000万元，其中长期借款200万元，年利率10%；普通股800万元（80万股，每股面值10元）。企业拟扩大生产经营规模，需增加资金500万元，现有三个筹资方案可供选择：方案一：增发普通股20万股，每股发行价25元。方案二：平价发行债券500万元，票面年利率12%。方案三：增加长期借款500万元，年利率13%。预计扩大生产经营后每年息税前利润为200万元，所得税税率为25%。要求：计算三个方案的每股收益，并确定最优筹资方案。13.（10分）材料：某公司目前资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（60万股，每股面值10元）。企业由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资500万元，有以下两个筹资方案可供选择：方案一：全部发行普通股，增发50万股，每股发行价10元。方案二：全部筹借长期债务，债务利率仍为10%，利息50万元。公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。要求：-计算两个方案的每股收益无差别点的息税前利润。-若预计追加筹资后企业的息税前利润为300万元，确定应选择的筹资方案。答案：1.A2.C3.D4.A5.C6.B7.B8.A9.影响资本成本的因素主要有：总体经济环境，如经济增长速度、通货膨胀等；资本市场条件，如市场流动性、证券价格波动等；企业经营状况和融资状况，如盈利水平、资产负债率等；筹资规模，筹资规模越大，资本成本越高。10.（1）银行借款资本成本=7%×（1-25%）÷（1-2%）≈5.36%；债券资本成本=[14×9%×（1-25%）]÷[15×（1-3%）]≈6.49%；优先股资本成本=12%