2026年中信证券投资银行招聘笔试财务分析案例含答案

2026年中信证券投资银行招聘笔试财务分析案例含答案一、财务报表分析题（共3题，每题10分）背景：某中型商业银行A，2023年-2025年主要财务数据如下表所示（单位：亿元）：|项目|2023年|2024年|2025年|||--|--|--||资产总计|5000|5500|6000||负债总计|4500|5000|5500||净利润|200|250|300||总资产周转率|1.2|1.3|1.4||成本收入比|35%|32%|30%|问题：1.计算A银行2023-2025年的净资产收益率（ROE），并分析其变化趋势及原因。2.分析A银行的资产质量，包括不良贷款率、拨备覆盖率等指标（假设2023年不良贷款率2%，拨备覆盖率150%；2024年不良贷款率1.8%，拨备覆盖率160%；2025年不良贷款率1.5%，拨备覆盖率170%）。3.结合市场环境变化，评估A银行2026年的盈利能力可能面临哪些挑战和机遇。二、财务预测与估值题（共2题，每题15分）背景：某新能源汽车企业B，2023年-2025年财务数据如下表所示（单位：亿元）：|项目|2023年|2024年|2025年|||--|--|--||营业收入|200|250|320||净利润|20|30|45||现金流量净额|15|25|40||股东权益|300|350|420|假设：-未来三年营业收入年复合增长率保持25%；-净利润率稳定在14%；-加权平均资本成本（WACC）为8%。问题：1.预测B企业2026年和2027年的净利润及现金流量净额。2.采用现金流折现法（DCF）评估B企业的企业价值（EV），并说明估值结果的合理性。三、行业分析题（共2题，每题20分）背景：中国光伏产业近年来快速发展，2023年-2025年主要企业财务数据如下表所示（单位：亿元）：|项目|2023年|2024年|2025年|||--|--|--||长城科技|800|1000|1300||天合光能|750|950|1200||通威股份|600|800|1000|政策环境：-国家“双碳”目标推动光伏装机量加速增长；-2024年起，光伏组件价格下降10%，但补贴政策逐步退坡。问题：1.分析中国光伏产业2023-2025年的行业增长驱动因素及主要风险。2.比较长城科技、天合光能、通威股份的盈利能力差异，并说明其核心竞争力。四、财务案例题（共1题，30分）背景：某医药企业C，2023年-2025年财务数据如下表所示（单位：亿元）：|项目|2023年|2024年|2025年|||--|--|--||营业收入|500|600|750||研发投入|100|150|200||医保控费政策|累计影响收入5%|累计影响收入8%|累计影响收入10%||专利授权数量|20|35|50|问题：1.分析C企业2023-2025年的研发效率（研发投入占比、专利转化率等）；2.评估医保控费政策对C企业未来发展的潜在影响；3.结合医药行业趋势，提出C企业提升盈利能力的建议。答案与解析一、财务报表分析题（共3题，每题10分）1.净资产收益率（ROE）分析计算公式：ROE=净利润/股东权益。-2023年：ROE=200/（5000-4500）=20%；-2024年：ROE=250/（5500-5000）=25%；-2025年：ROE=300/（6000-5500）=30%。变化趋势及原因：ROE逐年提升，主要归因于：-盈利能力增强（净利润增长快于股东权益）；-资产效率提升（总资产周转率从1.2增至1.4）；-成本控制优化（成本收入比从35%降至30%）。2.资产质量分析不良贷款率与拨备覆盖率变化：-不良贷款率下降（2%→1.5%），反映资产质量改善；-拨备覆盖率提升（150%→170%），表明风险缓冲增强。3.市场环境挑战与机遇挑战：-宏观经济下行压力可能推高不良贷款；-同业竞争加剧导致息差收窄。机遇：-数字化转型提升效率；-绿色金融政策支持。二、财务预测与估值题（共2题，每题15分）1.财务预测-2026年净利润：45×（1+25%）=56.25亿元；-2026年现金流量净额：40×（1+25%）=50亿元。（2027年数据类似，略）2.DCF估值企业价值=Σ（未来现金流/（1+WACC）^t）+终值。假设2027年现金流稳定在65亿元，终值采用永续年金法：EV=50/（1-8%）=552.08亿元。合理性说明：-行业高增长支撑估值；-现金流稳定反映经营质量。三、行业分析题（共2题，每题20分）1.行业驱动因素与风险驱动因素：-政策支持（“双碳”目标）；-技术迭代（钙钛矿电池突破）。风险：-价格战（组件价格下降）；-地缘政治（供应链受限）。2.企业比较-长城科技：规模领先，成本优势明显；-天合光能：技术领先，品牌溢价高；-通威股份：垂直整合，原材料成本控制强。四、财务案例题（共1题，30分）1.研发效率分析-研发投入占比：100/