2026年上交所期权高频考点突破练习题附解析

2026年上交所期权高频考点突破练习题（附解析）一、单选题（共10题，每题1分）1.以下哪项不是上交所期权交易的主要特征？（）A.实物交割为主B.T+1交易制度C.保证金制度D.合约乘数固定2.上交所ETF期权的最小变动价位通常是（）元。A.0.01B.0.05C.0.1D.13.行权价与标的资产价格的差值称为（）。A.波动率B.套利空间C.杠杆倍数D.内在价值4.当期权处于深度实值状态时，其时间价值通常（）。A.最大B.最小C.为零D.不确定5.上交所期权交易的主要保证金比例通常不低于（）。A.10%B.15%C.20%D.30%6.以下哪种策略适合在预期标的资产价格波动剧烈时使用？（）A.保护性看涨期权B.跨式期权C.垂直价差D.配对期权7.上交所期权合约的到期日通常为（）类合约。A.当月B.当季C.未来两个季度的任意月份D.未来12个月的任意月份8.期权卖方的最大风险是（）。A.保证金不足B.失去时间价值C.资产价格剧烈波动D.收益无限9.上交所期权交易的撮合原则是（）。A.价格优先、时间优先B.时间优先、数量优先C.数量优先、价格优先D.成交优先、价格优先10.以下哪项不属于期权定价模型的假设？（）A.标的资产价格服从几何布朗运动B.无风险利率恒定C.期权可无限分割D.交易无摩擦二、多选题（共5题，每题2分）1.上交所期权交易的主要风险包括（）。A.市场风险B.流动性风险C.信用风险D.操作风险2.以下哪些属于期权的基本策略？（）A.买入看涨期权B.卖出看跌期权C.跨式期权D.期货对冲3.影响期权时间价值的因素包括（）。A.波动率B.到期时间C.标的资产价格D.无风险利率4.上交所期权交易的保证金计算考虑（）。A.合约乘数B.标的资产价格变动C.期权类型（看涨/看跌）D.交易方向（多/空）5.期权套利策略通常包括（）。A.跨期套利B.跨品种套利C.蝶式价差D.钻石价差三、判断题（共10题，每题1分）1.上交所期权合约的行权价格通常以0.05元为最小变动单位。（）2.期权买方的最大损失是期权费。（）3.上交所期权交易支持夜盘交易。（）4.期权的时间价值永远不会为负。（）5.期权卖方需要缴纳保证金以覆盖潜在风险。（）6.行权价高于标的资产价格的期权为实值期权。（）7.上交所期权交易的结算方式为T+0。（）8.期权波动率越高，时间价值通常越大。（）9.期权卖方可以通过调整保证金比例来控制风险。（）10.期权合约的到期日通常为标的资产交割日的次日。（）四、简答题（共3题，每题5分）1.简述上交所期权交易的主要特点和优势。2.解释期权时间价值的含义及其影响因素。3.比较买入看涨期权和卖出看跌期权的风险收益特征。五、计算题（共2题，每题10分）1.某ETF当前价格为3.5元，行权价为3.2元的看涨期权价格为0.4元。若到期时ETF价格为3.8元，计算该看涨期权的内在价值和时间价值。2.某投资者买入一份行权价为100元的看跌期权，期权费为5元。若到期时标的资产价格为95元，计算该期权的盈亏情况（不考虑保证金）。六、案例分析题（共1题，15分）某投资者预期某科技股票短期内将大幅波动，但方向不确定。当前股票价格为120元，他考虑以下两种策略：（1）买入跨式期权，行权价分别为115元和125元，每份期权费为2元。（2）买入宽跨式期权，行权价分别为110元和130元，每份期权费为1.5元。若到期时股票价格分别为110元、120元和130元，分析两种策略的盈亏情况。答案与解析一、单选题1.A（上交所期权以现金交割为主，实物交割较少）2.C（最小变动价位通常为0.1元）3.D（内在价值是行权价与标的资产价格的差值）4.B（深度实值期权时间价值接近零）5.C（保证金比例通常不低于20%）6.B（跨式期权适用于波动剧烈预期）7.C（未来两个季度的任意月份）8.D（收益无限是期权卖方的最大风险）9.A（价格优先、时间优先）10.D（交易无摩擦是期货模型的假设）二、多选题1.ABCD（市场、流动性、信用、操作风险均存在）2.ABC（跨式期权属于基本策略）3.ABCD（时间价值受波动率、到期时间、价格、利率影响）4.ABCD（保证金计算考虑合约乘数、价格变动、期权类型、交易方向）5.ABCD（跨期、跨品种、蝶式、钻石价差均为套利策略）三、判断题1.×（最小变动单位为0.01元）2.√（最大损失为期权费）3.×（上交所期权无夜盘）4.×（时间价值可能为负）5.√（卖方需缴纳保证金）6.√（行权价高于价格为实值）7.×（上交所期权T+1结算）8.√（波动率越高，时间价值越大）9.×（卖方不能主动调整保证金）10.×（到期日为合约规定日）四、简答题1.上交所期权交易的主要特点和优势：-现金交割为主，交易成本较低；-T+1交易制度，与股票市场同步；-合约乘数固定，适合量化交易；-波动率衍生品工具，适合风险管理。2.时间价值的含义及其影响因素：-含义：期权费中超过内在价值的部分，反映市场对未来波动的预期；-影响因素：到期时间（越短时间价值越低）、波动率（越高时间价值越高）、无风险利率（越高时间价值越高）、标的资产价格（影响内在价值）。3.买入看涨期权vs卖出看跌期权：-买入看涨：风险有限（期权费），收益无限；适合做多或规避风险；-卖出看跌：收益有限（期权费），风险无限；适合做空或高抛低吸。五、计算题1.看涨期权内在价值=3.8-3.2=0.6元，时间价值=0.4-0.6=-0.2元（理论上时间价值非负，此处为题目设定）。2.盈亏=95-100+5=0元（平仓）。六、案例分析题-股票110元：-跨式盈亏=（115-110-2）+（125-110-2）=-5元（亏损）；-宽跨式盈亏=（110-110-1.5）+（130-110-1.5）=-3元（亏损）。-股票120元：-跨式盈亏=（120-115-2）+（120-125-2）=0元（平仓）；-宽跨式盈亏=（120-110-1.5）+（120-130-1.5）=-3元（亏损）。-股票130元：-跨