《筹资管理》课件

《筹资管理》财务分析财务分析的方法，主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。一、趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变化的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况、经营成果和现金流量变动趋势的分析方法。采用趋势分析法对不同时期财务指标的比较，可以有定基指数和环比指数两种方法。二、比率分析法比率分析法是财务分析最基本、最重要的方法。常用的比率主要有以下三种：1.构成比率2．效率比率3．相关比率三、因素分析法因素分析法是从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法。因素分析法根据其分析特点可分为连环替代法和差额计算法两种。基本财务比率的计算和分析筹资管理项目融资PPP(Public-Private-Partnership)特点：1、以项目为主体2、有限追索贷款3、合理分配风险投资4、项目资产负债表之外的融资5、灵活的信用结构短期筹资的特点和方式一、短期筹资也称为短期负债筹资或流动负债筹资短期筹资特点：1．筹资速度快2．筹资弹性好3．筹资成本较低4．筹资风险高。短期筹资的方式短期负债筹资最常用的方式是商业信用和短期借款(一)商业信用商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。1．应付账款。应付账款可以分为：免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用；展期信用，即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。2．应付票据根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不超过6个月。3．预收账款。预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。4．商业信用筹资的特点。最大的优越性在于容易取得。如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。其缺陷在于期限较短，在放弃现金折扣时所付出的成本较高。(二)短期借款1．短期借款的信用条件(1)信贷限额。是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。一般来讲，企业在批准的信贷限额内，可随时使用银行借款。但是，银行并不承担必须提供全部信贷限额的义务。(2)周转信贷协定。是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。(3)补偿性余额。是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比(一般为10％～20％)的最低存款余额。2．短期借款利息的支付方法收款法。是在借款到期时向银行支付利息的方法。贴现法。是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。贷款的实际利率高于名义利率。加息法。是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。企业所负担的实际利率便高于名义利率大约1倍。长期筹资的特点和方式通常可分为长期负债筹资和长期股权筹资。一、长期负债筹资长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁和可转换债券筹资。(一)长期借款筹资1.长期借款的保护性条款有如下两类：(1)一般性保护条款主要包括：①对借款企业流动资金保持量的规定；②对支付现金股利和再购人股票的限制；③对资本支出规模的限制；④限制其他长期债务；⑤借款企业定期向银行提交财务报表；⑥不准在正常情况下出售较多资产；⑦如期缴纳税费和清偿其他到期债务；⑧不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押；⑨不准贴现应收票据或出售应收账款；⑩限制租赁固定资产的规模。(2)特殊性保护条款主要包括：①贷款专款专用；②不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；③限制企业高级职员的薪金和奖金总额；④要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；⑤要求企业主要领导人购买人身保险。长期借款筹资的特点(一)与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的特点为：(1)筹资速度快。长期借款的手续比发行债券简单时间较短。(2)借款弹性较大。(3)借款成本较低。一般低于债券利率，筹资费用也较少。(4)长期借款的限制性条款比较多。(二)长期债券筹资称为企业债券或公司债券。公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价。(三)融资租赁融资租赁的租金。(1)租赁资产的成本(2)租赁资产的成本利息(3)租赁手续费(四)可转换债券筹资长期股权筹资长期股权筹资分为优先股筹资、普通股股票筹资以及认股权证筹资。(一)优先股股票筹资1．优先股是公司的永久性资金。2．优先股的股利标准是固定的，但支付却有一定的灵活性；3．优先股的发行，不会改变普通股股东对公司的控制权；4．发行优先股能提高公司的举债能力。(二)普通股股票筹资1．普通股没有到期日，不需归还，是公司的一种永久性资金；2．普通