2026年上交所期权高频考点练习题附解析

2026年上交所期权高频考点练习题（附解析）一、单选题（共10题，每题1分）1.下列关于上交所期权合约到期日的说法，正确的是？A.合约到期日为每周五B.合约到期日为每月最后一个交易日C.合约到期日为每年最后一个交易日D.合约到期日由交易所根据市场情况灵活调整2.上交所期权合约的最小变动价位通常是？A.0.01元B.0.05元C.0.1元D.1元3.以下哪种期权交易策略适合在预期标的资产价格大幅波动时使用？A.买入看涨期权B.卖出看跌期权C.买入跨式期权D.买入看跌期权4.上交所期权合约的行权价间隔通常是？A.0.5元B.1元C.2元D.5元5.期权卖方的主要风险是？A.标的资产价格大幅上涨B.标的资产价格大幅下跌C.利率变动D.交易所规则变更6.以下哪种期权属于欧式期权？A.可在合约到期前任意时间行权的期权B.仅能在合约到期日行权的期权C.可在合约到期前或到期日行权的期权D.由投资者自定义行权时间的期权7.上交所期权合约的保证金要求通常基于？A.标的资产价格B.期权合约价值C.期权希腊字母D.投资者信用评级8.期权的时间价值主要受哪些因素影响？（多选）A.标的资产波动率B.行权价C.合约剩余时间D.无风险利率9.以下哪种情况会导致看涨期权的时间价值增加？A.标的资产价格下跌B.合约剩余时间缩短C.标的资产波动率增加D.无风险利率上升10.期权Delta系数接近1意味着？A.期权价格与标的资产价格变动完全无关B.期权价格变动是标的资产价格变动的10倍C.期权价格变动等于标的资产价格变动D.期权价格变动是标的资产价格变动的0.1倍二、多选题（共5题，每题2分）1.以下哪些属于期权交易的基本策略？（多选）A.买入看涨期权B.卖出看跌期权C.买入跨式期权D.卖出跨式期权E.买入看跌期权2.影响期权时间价值的因素有哪些？（多选）A.标的资产波动率B.行权价C.合约剩余时间D.无风险利率E.标的资产价格3.以下哪些属于期权希腊字母？（多选）A.DeltaB.GammaC.ThetaD.VegaE.Rho4.期权交易中常见的风险对冲方法有哪些？（多选）A.买入看涨期权对冲看跌风险B.卖出看跌期权对冲看涨风险C.买入看跌期权对冲看涨风险D.卖出看涨期权对冲看跌风险E.使用期权组合对冲波动率风险5.以下哪些情况会导致看跌期权的时间价值增加？（多选）A.标的资产价格上涨B.合约剩余时间缩短C.标的资产波动率增加D.无风险利率上升E.行权价高于当前标的资产价格三、判断题（共10题，每题1分）1.期权买方的最大损失是支付的权利金。（√）2.期权卖方的最大收益是支付的权利金。（×）3.期权Delta系数表示期权价格对标的资产价格变动的敏感度。（√）4.期权Gamma系数表示Delta对标的资产价格变动的敏感度。（√）5.期权Theta系数表示时间价值对时间变动的敏感度。（√）6.期权Vega系数表示波动率对时间价值的敏感度。（√）7.期权Rho系数表示无风险利率对时间价值的敏感度。（√）8.买入看涨期权适合在预期标的资产价格下跌时使用。（×）9.卖出看跌期权适合在预期标的资产价格大幅上涨时使用。（×）10.期权合约的行权价通常以0.5元为间隔。（×）四、简答题（共5题，每题4分）1.简述买入看涨期权的适用场景及风险。2.简述卖出看跌期权的适用场景及风险。3.简述跨式期权策略的原理及适用场景。4.简述期权Delta、Gamma、Theta的含义及作用。5.简述上交所期权保证金制度的计算方法及影响因素。五、计算题（共5题，每题6分）1.某投资者买入一份上交所ETF期权，行权价为10元，权利金为1元，标的ETF当前价格为11元。若到期时ETF价格为12元，计算该投资者的收益。2.某投资者卖出一份上交所ETF期权，行权价为10元，权利金为0.8元，标的ETF当前价格为9元。若到期时ETF价格为8元，计算该投资者的收益。3.某投资者买入一份跨式期权组合，包括一份行权价为10元的看涨期权和一份行权价为10元的看跌期权，权利金均为1元。若到期时ETF价格为12元，计算该投资者的收益。4.某期权Delta为0.6，若标的资产价格变动1元，期权价格变动多少？5.某期权Theta为-0.1，若合约剩余时间减少1天，期权时间价值减少多少？答案及解析一、单选题1.B解析：上交所期权合约的到期日通常为每月最后一个交易日，而非每周五或每年最后一个交易日。2.C解析：上交所期权合约的最小变动价位通常是0.1元，而非0.01元、0.05元或1元。3.C解析：买入跨式期权适合在预期标的资产价格大幅波动时使用，因为无论价格涨跌，只要波动足够大，投资者都能获利。4.B解析：上交所期权合约的行权价间隔通常是1元，而非0.5元、2元或5元。5.B解析：期权卖方的最大风险是标的资产价格大幅下跌（对看涨期权）或大幅上涨（对看跌期权），因此主要风险是价格大幅下跌。6.B解析：欧式期权仅能在合约到期日行权，而非到期前任意时间。7.B解析：上交所期权合约的保证金要求通常基于期权合约价值，而非标的资产价格、希腊字母或信用评级。8.A、C、D解析：期权的时间价值主要受标的资产波动率、合约剩余时间和无风险利率影响，而行权价和希腊字母不是直接影响因素。9.C解析：标的资产波动率增加会导致看涨期权的时间价值增加，因为波动率越高，期权行权可能性越大。10.C解析：Delta系数接近1表示期权价格变动与标的资产价格变动基本同步。二、多选题1.A、B、C、D、E解析：期权交易的基本策略包括买入看涨期权、卖出看跌期权、买入跨式期权、卖出跨式期权、买入看跌期权等。2.A、C、D解析：影响期权时间价值的因素包括标的资产波动率、合约剩余时间和无风险利率，而行权价和标的资产价格不是直接影响因素。3.A、B、C、D、E解析：期权希腊字母包括Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho。4.A、C、D、E解析：期权交易中常见的风险对冲方法包括买入看涨期权对冲看跌风险、买入看跌期权对冲看涨风险、卖出看涨期权对冲看跌风险、使用期权组合对冲波动率风险。5.C、D、E解析：看跌期权的时间价值增加受标的资产波动率增加、无风险利率上升和行权价高于当前标的资产价格的影响。三、判断题1.√解析：期权买方的最大损失是支付的权利金。2.×解析：期权卖方的最大收益是收取的权利金。3.√解析：Delta系数表示期权价格对标的资产价格变动的敏感度。4.√解析：Gamma系数表示Delta对标的资产价格变动的敏感度。5.√解析：Theta系数表示时间价值对时间变动的敏感度。6.√解析：Vega系数表示波动率对时间价值的敏感度。7.√解析：Rho系数表示无风险利率对时间价值的敏感度。8.×解析：买入看涨期权适合在预期标的资产价格上涨时使用。9.×解析：卖出看跌期权适合在预期标的资产价格下跌时使用。10.×解析：期权合约的行权价间隔通常是1元，而非0.5元。四、简答题1.买入看涨期权的适用场景及风险适用场景：预期标的资产价格上涨。风险：最大损失为支付的权利金，最大收益不确定。2.卖出看跌期权的适用场景及风险适用场景：预期标的资产价格保持稳定或上涨。风险：最大收益为收取的权利金，最大损失不确定。3.跨式期权策略的原理及适用场景原理：同时买入相同行权价和到期日的看涨期权和看跌期权。适用场景：预期标的资产价格大幅波动，但方向不确定。4.期权Delta、Gamma、Theta的含义及作用Delta：期权价格对标的资产价格变动的敏感度。Gamma：Delta对标的资产价格变动的敏感度。Theta：时间价值对时间变动的敏感度。5.上交所期权保证金制度的计算方法及影响因素计算方法：基于期权合约价值和希腊字母计算。影响因素：标的资产价格、波动率、合约剩余时间、无风险利率等。五、计算题1.买入看涨期权收益计算当前收益：11-10-1=0元到期收益：12-10-1=1元2.卖出看跌期权收益计算当前收益：9+0.8-10=-0.2元到期