2025年财务管理试卷(附答案)

2025年财务管理试卷(附答案)一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。）1.某企业将100万元存入银行，年利率5%，复利计息，3年后的本利和为（）万元。（已知：（F/P,5%,3）=1.1576）A.115.00B.115.76C.116.25D.117.632.某公司拟在5年内每年年末存入银行20万元，年利率4%，则第5年年末可一次性取出的本利和为（）万元。（已知：（F/A,4%,5）=5.4163）A.108.33B.104.00C.110.00D.102.083.某股票的β系数为1.5，无风险收益率为3%，市场平均收益率为8%，则该股票的必要收益率为（）。A.10.5%B.12%C.7.5%D.9%4.某债券面值1000元，票面利率6%，期限5年，每年年末付息一次。若当前市场利率为5%，则该债券的理论价值（）。（已知：（P/A,5%,5）=4.3295，（P/F,5%,5）=0.7835）A.低于1000元B.等于1000元C.高于1000元D.无法确定5.某投资项目初始现金流出1000万元，第1至5年每年现金流入300万元，该项目的内含报酬率（IRR）约为（）。（已知：（P/A,15%,5）=3.3522；（P/A,14%,5）=3.4331）A.14.2%B.15.5%C.13.8%D.14.8%6.某公司基期息税前利润（EBIT）为800万元，固定成本为200万元，利息费用为100万元，则财务杠杆系数（DFL）为（）。A.1.14B.1.33C.1.25D.1.007.某企业存货周转期为60天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，则现金周转期为（）天。A.70B.130C.50D.908.某企业年需耗用甲材料3600千克，每次订货成本为200元，单位储存成本为4元/千克，则经济订货批量为（）千克。A.600B.400C.300D.2009.某公司目标资本结构为权益占60%，负债占40%。本年净利润为1200万元，下年计划投资1500万元，按剩余股利政策，本年应分配的现金股利为（）万元。A.300B.900C.600D.120010.某公司当前EBIT为1000万元，有两种筹资方案：方案一（负债5000万元，利率8%）；方案二（普通股5000万元，股数500万股）。所得税税率25%，则EBIT-EPS无差别点为（）万元。A.800B.1200C.1000D.150011.其他条件不变时，固定成本越高，经营杠杆系数（）。A.越小B.越大C.不变D.无法确定12.某公司当前股价为20元/股，每股收益为2元，则市盈率为（）。A.10B.20C.5D.1513.某企业流动比率为2，若用现金偿还短期借款，则流动比率将（）。A.下降B.上升C.不变D.无法确定14.某项目净现值（NPV）在折现率10%时为正，在折现率12%时为负，则该项目的内含报酬率（IRR）（）。A.小于10%B.大于12%C.在10%~12%之间D.无法确定15.下列股利支付形式中，不会引起公司现金流出的是（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利二、多项选择题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。）1.下列因素中，会影响企业资本成本的有（）。A.总体经济环境B.资本市场效率C.企业经营风险D.融资规模2.净现值法的优点包括（）。A.考虑了货币时间价值B.反映了项目的实际收益率C.考虑了投资风险D.能直接比较不同规模项目3.存货的相关成本包括（）。A.取得成本B.储存成本C.缺货成本D.沉没成本4.常见的股利政策类型有（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常加额外股利政策5.企业价值最大化目标的优点有（）。A.考虑了时间价值和风险因素B.反映了资本保值增值C.容易量化D.克服了短期行为6.影响债券发行价格的因素有（）。A.票面利率B.市场利率C.债券期限D.债券面值7.经营杠杆的影响因素包括（）。A.固定成本B.单位变动成本C.销售量D.单价8.应收账款的成本包括（）。A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本9.短期融资券的特点有（）。A.筹资成本较低B.筹资数额较大C.发行条件较宽松D.期限较短10.财务分析的方法包括（）。A.比较分析法B.比率分析法C.因素分析法D.趋势分析法三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。正确的打“√”，错误的打“×”。）1.β系数大于1的股票，其系统性风险高于市场平均水平。（）2.经营杠杆系数越大，企业的经营风险越小。（）3.商业信用筹资没有成本。（）4.剩余股利政策有利于稳定公司股价。（）5.若项目净现值大于零，则其内含报酬率一定大于资本成本。（）6.流动比率越高，企业短期偿债能力越强。（）7.经济订货批量下，变动订货成本等于变动储存成本。（）8.资本成本是企业筹资的最低必要报酬率。（）9.发放股票股利会增加公司的现金流出。（）10.企业价值最大化目标下，股东财富与其他利益相关者利益是统一的。（）四、计算分析题（本类题共3小题，每小题10分，共30分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明。）1.时间价值计算某家庭计划5年后购买一套价值200万元的住房，拟通过每年年末存入银行一笔资金实现目标。假设银行存款年利率为4%，复利计息。（已知：（F/A,4%,5）=5.4163；（F/A,4%,6）=6.6330）要求：（1）计算每年年末需存入的金额（保留2位小数）；（2）若改为每年年初存入，其他条件不变，计算每年年初需存入的金额（保留2位小数）。2.资本成本计算某公司拟筹资5000万元，其中：-发行5年期债券2000万元，面值1000元，票面利率6%，每年付息一次，发行价980元，筹资费率2%；-发行优先股1000万元，面值100元，股息率8%，发行价105元，筹资费率3%；-发行普通股2000万元，β系数1.3，无风险收益率3%，市场平均收益率9%；公司所得税税率25%。要求：（1）计算债券的资本成本（保留2位小数）；（2）计算优先股的资本成本（保留2位小数）；（3）计算普通股的资本成本（保留2位小数）；（4）计算加权平均资本成本（WACC，按市场价值权重计算，保留2位小数）。3.投资决策分析某公司拟投资一个新项目，初始投资300万元，寿命期5年，直线法折旧，无残值。项目投产后，每年营业收入200万元，付现成本80万元，所得税税率25%，资本成本10%。（已知：（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,5）=0.6209）要求：（1）计算年折旧额；（2）计算每年净利润；（3）计算每年营业现金净流量（NCF）；（4）计算项目净现值（NPV），并判断是否可行。五、综合题（本类题共1小题，20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明。）甲公司当前资本结构为：负债4000万元（年利率8%），普通股6000万元（1000万股，每股6元）。公司拟扩大生产规模，需筹资3000万元，有两种方案：方案一：发行5年期债券3000万元，年利率10%；方案二：发行普通股600万股，每股5元（不考虑筹资费用）。公司所得税税率25%，预计扩大规模后息税前利润（EBIT）为2000万元。要求：（1）计算两种方案的每股收益（EPS）；（2）计算EBIT-EPS无差别点；（3）根据预计EBIT，判断应选择哪种筹资方案；另，公司拟投资一个新产品线，初始投资1500万元，寿命期6年，预计每年现金净流量400万元，资本成本12%。（已知：（P/A,12%,6）=4.1114）（4）计算该产品线的净现值（NPV）；（5）若每年现金净流量的敏感性系数为2.5，当现金净流量下降10%时，计算净现值的变动率。答案一、单项选择题1.B2.A3.A4.C5.A6.A7.A8.A9.A10.A11.B12.A13.B14.C15.B二、多项选择题1.ABCD2.AC3.ABC4.ABCD5.ABD6.ABCD7.ABCD8.ABC9.ABD10.ABCD三、判断题1.√2.×3.×4.×5.√6.×7.√8.√9.×10.√四、计算分析题1.（1）每年年末存入金额=200/(F/A,4%,5)=200/5.4163≈36.93（万元）（2）每年年初存入金额=200/[(F/A,4%,5)×(1+4%)]=200/(5.4163×1.04)≈35.51（万元）2.（1）债券资本成本=[1000×6%×(1-25%)]/[980×(1-2%)]≈(45)/(960.4)≈4.69%（2）优先股资本成本=(100×8%)/[105×(1-3%)]≈8/101.85≈7.85%（3）普通股资本成本=3%+1.3×(9%-3%)=3%+7.8%=10.80%（4）市场价值权重：债券2000万元，优先股1000万元，普通股2000万元，总5000万元。WACC=4.69%×(2000/5000)+7.85%×(1000/5000)+10.80%×(2000/5000)=1.88%+1.57%+4.32%≈7.77%3.（1）年折旧额=300/5=60（万元）（2）每年净利润=(200-80-60)×(1-25%)=60×0.75=45（万元）（3）营业现金净流量=净利润+折旧=45+60=105（万元）（4）NPV=-300+105×(P/A,10%,5)=-300+105×3.7908≈-300+398.03=98.03（万元）>0，可行。五、综合题（1）方案一：利息=4000×8%+3000×10%=320+300=620（万元）EPS=(2000-620)×(1-25%)/(1000)=1380×0.75/1000=1.035（元/股）方案二：利息=4000×8%=320（万元），股数=1000+600=1600（万股）EPS=(2000-320)×(1-25%)/1600=1680×0.75/1600=0.7875（元/股）（2）设无差别点EBIT为X，则：(X-620)×(1-25%)/1000=(X-320)×(