2025 年大学金融经济学（金融经济学进阶）期中测试卷

2025年大学金融经济学（金融经济学进阶）期中测试卷

（考试时间：90分钟满分100分）班级______姓名______一、单项选择题（总共10题，每题3分，每题只有一个正确答案，请将正确答案填写在括号内）1.以下关于风险厌恶投资者的效用函数性质，正确的是（）A.一阶导数为正，二阶导数为正B.一阶导数为正，二阶导数为负C.一阶导数为负，二阶导数为正D.一阶导数为负，二阶导数为负2.资本资产定价模型（CAPM）中的市场风险溢价是指（）A.市场组合收益率与无风险收益率的差值B.市场组合收益率的标准差C.无风险收益率D.风险资产的收益率3.关于有效市场假说，以下说法错误的是（）A.弱式有效市场中，股价已经反映了历史信息B.半强式有效市场中，股价已经反映了公开信息C.强式有效市场中，股价已经反映了所有信息，包括内幕信息D.有效市场假说表明投资者可以通过分析历史信息获取超额收益4.下列关于无套利定价原理的说法，错误的是（）A.不存在套利机会时，证券的价格等于其风险中性定价B.无套利定价原理是金融经济学的核心原理之一C.套利机会是指可以获得无风险利润的交易机会D.利用无套利定价原理可以推导出风险资产的价格5.当市场处于均衡状态时，以下关系成立的是（）A.所有资产的预期收益率相等B.所有资产的风险相同C.资产的预期收益率与其风险成正比D.市场组合的风险为零6.关于风险分散化，以下说法正确的是（）A.投资组合的风险随着资产数量的增加而线性降低B.只要资产之间不完全正相关，就可以降低投资组合的风险C.当资产数量足够多时，投资组合的风险可以降为零D.风险分散化只适用于股票投资7.以下哪种情况会导致证券市场线（SML）斜率增加（）A.投资者对风险的厌恶程度降低B.无风险利率上升C.市场组合的风险溢价增加D.所有证券的风险都降低8.期权的时间价值是指（）A.期权权利金扣除内涵价值后的剩余部分B.期权到期时的价值C.期权立即行权时所能获得的收益D.期权的内在价值9.关于远期合约和期货合约，以下说法错误的是（）A.远期合约是非标准化合约，期货合约是标准化合约B.远期合约一般在场外交易，期货合约在交易所交易C.远期合约的违约风险小于期货合约D.期货合约具有更高的流动性10.以下关于投资组合理论的说法，正确的是（）A.马科维茨投资组合理论主要研究如何通过资产配置降低风险B.夏普的资本资产定价模型是对马科维茨理论的进一步完善C.投资组合理论认为投资者应该追求高风险高收益的投资D.以上说法都正确二、多项选择题（总共5题，每题5分，每题有两个或两个以上正确答案，请将正确答案填写在括号内，少选、多选、错选均不得分）1.以下属于金融经济学研究范畴的有（）A.金融市场的效率B.资产定价C.风险管理D.公司金融决策E.宏观经济政策对金融市场的影响2.下列关于风险的度量指标，正确的有（）A.方差衡量资产收益率的波动程度B.标准差与方差类似，也是衡量风险的重要指标C.贝塔系数衡量资产相对于市场组合的风险D.夏普比率衡量资产在同等风险下能够获得的超过无风险收益的额外收益E.以上指标都只能衡量系统性风险3.有效市场假说的三种形式包括（）A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场E.超强式有效市场4.关于套利组合，以下说法正确的有（）A.套利组合的预期收益率大于零B.套利组合的风险为零C.套利组合不需要投资者追加额外的资金D.套利组合是一种无风险投资组合E.套利组合可以通过卖空某些资产来构建5.以下关于期权的说法，正确的有（）A.看涨期权的买方有权在约定时间以约定价格买入标的资产B.看跌期权的买方有权在约定时间以约定价格卖出标的资产C.期权的卖方承担履约义务D.期权的权利金由内涵价值和时间价值组成E.期权交易双方的风险和收益是对称的三、判断题（总共10题，每题2分，请判断下列说法的对错，正确的打“√”，错误的打“×”）1.风险厌恶投资者总是偏好预期收益率高的投资，而不考虑风险。（）2.在资本资产定价模型中，市场组合是唯一有效的风险资产组合。（）3.弱式有效市场中，技术分析仍然可以帮助投资者获得超额收益。（）4.无套利定价原理意味着在市场均衡状态下，资产的价格与其预期收益率之间不存在线性关系。（）5.投资组合的方差等于组合中各资产方差的加权平均值。（）6.证券市场线反映了单个证券的预期收益率与其系统性风险之间的关系。（）7.欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日前的任何时间行权。（）8.远期合约的价值在合约签订时就为零。（）9.当市场利率上升时，债券价格会上升。（）10.公司的财务决策不会影响其股票的价格。（）四、简答题（总共3题，每题10分，请简要回答下列问题）1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本假设和主要结论。2.解释有效市场假说的三种形式，并说明它们对投资者投资策略的影响。3.说明无套利定价原理在金融市场中的应用，并举例说明。五、论述题（总共1题，每题20分，请详细阐述下列问题）结合当前金融市场的实际情况，论述风险分散化、资产定价和风险管理之间的关系，并说明它们对投资者和金融机构的重要性。答案：一、单项选择题1.B2.A3.D4.A5.C6.B7.C8.A9.C10.A二、多项选择题1.ABCDE2.ABCD3.ACD4.ABCE5.ABCD三、判断题1.×2.√3.×4.×5.×6.√7.√8.×9.×10.×四、简答题1.基本假设：投资者是风险厌恶的、理性的；投资者具有相同的预期；资本市场没有摩擦等。主要结论：资产的预期收益率等于无风险收益率加上风险溢价，风险溢价与资产的贝塔系数成正比。2.弱式有效市场股价反映历史信息，技术分析无效；半强式有效市场股价反映公开信息，基本面分析等无效；强式有效市场股价反映所有信息，任何分析都无效。对投资者而言，在弱式有效市场可考虑基本面分析等；半强式有效市场只能关注公开信息外的特殊信息；强式有效市场只能被动投资。3.应用：确定资产价格等。如利用无套利定价原理推导远期汇率等。若远期汇率与理论不符，会存在套利机会，投资者会进行套利交易，促使市场价格回归合理。五、论述题风险分散化可降低非系统性风险，通过构建投