2026年IPO估值师考试题库及答案解析

2026年IPO估值师考试题库及答案解析一、单选题（共10题，每题2分）1.某科技公司2025年预计营业收入为10亿元，毛利率为40%，期间费用率为25%，净利率为15%。若采用现金流量折现法估值，预计未来三年自由现金流分别为3亿元、3.5亿元、4亿元，折现率为10%。则该公司估值为多少？A.22.5亿元B.25亿元C.27.5亿元D.30亿元2.某医药企业正在申请A股IPO，其核心专利将于2028年到期。若采用可比公司法估值，选取的3家可比公司中，专利到期前市盈率平均为25倍，专利到期后市盈率平均为20倍。若该公司当前净利润为2亿元，则其合理估值区间为多少？A.40-50亿元B.50-60亿元C.60-70亿元D.70-80亿元3.某房地产企业在2025年完成土地收购，预计2027年开发完成并交付市场。若采用土地增值法估值，该地块2015年成本为5亿元，当前市场同类土地溢价率平均为30%，则该地块估值约为多少？A.6.5亿元B.7.5亿元C.8.5亿元D.9.5亿元4.某制造业企业2025年净利润为1亿元，资产负债率为50%。若采用市净率法估值，其净资产为8亿元，可比公司市净率平均为1.5倍。则该公司合理估值约为多少？A.12亿元B.14亿元C.16亿元D.18亿元5.某服务业企业2025年净利润为5000万元，预计未来三年复合增长率为20%。若采用PEG估值法，行业平均PEG为1.5，则该公司合理估值约为多少？A.3亿元B.4亿元C.5亿元D.6亿元6.某互联网企业在2025年完成一轮融资，估值达到50亿元。若采用二分法估值，假设未来三年营收和利润均保持30%复合增长率，当前净利润为2亿元，则其合理估值约为多少？A.60亿元B.70亿元C.80亿元D.90亿元7.某环保企业2025年净利润为3000万元，政府补贴占比40%。若采用调整后净利润估值法，扣除补贴后的净利润率为25%，可比公司市盈率为30倍，则该公司合理估值约为多少？A.7.5亿元B.8.5亿元C.9.5亿元D.10.5亿元8.某餐饮企业在2025年完成全国连锁扩张，预计2027年实现盈利。若采用可比公司法，选取的3家可比公司中，扩张期市销率平均为2倍，成熟期市销率平均为1.5倍。若该公司当前收入为5亿元，则其合理估值约为多少？A.10-12亿元B.12-14亿元C.14-16亿元D.16-18亿元9.某新能源汽车企业2025年净利润为5000万元，研发投入占比30%。若采用经济增加值（EVA）估值法，资本成本为10%，净资产为4亿元，则其合理估值约为多少？A.6亿元B.7亿元C.8亿元D.9亿元10.某生物科技企业在2025年完成临床三期试验，预计2027年获批上市。若采用期权定价法估值，假设项目成功概率为70%，失败概率为30%，成功后估值可达50亿元，失败后为零，折现率为15%，则该项目当前估值约为多少？A.16亿元B.18亿元C.20亿元D.22亿元二、多选题（共5题，每题3分）1.影响IPO估值的关键因素包括哪些？A.行业增长前景B.管理团队经验C.资产负债率D.政策监管风险E.市场竞争格局2.采用现金流量折现法估值时，需要考虑哪些假设？A.未来自由现金流增长率B.折现率C.资本结构D.通货膨胀率E.专利到期时间3.可比公司法估值的局限性包括哪些？A.可比公司选择偏差B.行业差异C.数据时效性不足D.盈利能力差异E.政策影响4.市净率法适用于哪些行业？A.房地产行业B.金融行业C.高科技行业D.制造业E.生物医药行业5.PEG估值法的适用条件包括哪些？A.公司盈利稳定增长B.行业平均PEG高于1C.公司业务模式成熟D.市场竞争充分E.政府补贴影响较大三、判断题（共10题，每题1分）1.现金流量折现法估值的核心是预测未来自由现金流。（正确）2.可比公司法估值的准确性取决于可比公司的数量和质量。（正确）3.市销率法适用于亏损企业估值。（正确）4.经济增加值（EVA）估值法考虑了资本成本。（正确）5.期权定价法适用于具有不确定性项目估值。（正确）6.土地增值法仅适用于房地产企业估值。（正确）7.市盈率法适用于所有行业，无需调整。（错误）8.二分法估值适用于早期成长型企业。（正确）9.政府补贴会提高企业估值。（错误）10.行业平均估值指标可以完全反映企业价值。（错误）四、简答题（共3题，每题5分）1.简述现金流量折现法估值的基本步骤。答：（1）预测未来3-5年自由现金流；（2）确定折现率；（3）计算终值；（4）折现后加总得出估值。2.简述可比公司法估值的优缺点。答：优点：数据直观，操作简单；缺点：可比公司选择偏差，行业差异影响。3.简述市盈率法估值的适用条件。答：适用于盈利稳定、业务成熟的企业，需结合行业和市场调整。五、计算题（共2题，每题10分）1.某消费电子企业2025年净利润为2亿元，预计未来三年复合增长率为25%。若采用市盈率法估值，行业平均市盈率为30倍，当前市盈率为20倍，则该公司合理估值约为多少？解：当前估值=2亿元×20倍=40亿元；未来三年估值=2亿元×(1+25%)^3×30倍=64.58亿元；合理估值=(40+64.58)/2=52.29亿元。2.某医药企业2025年净利润为1亿元，研发投入占比20%，资本成本为12%。若采用经济增加值（EVA）估值法，净资产为10亿元，则其合理估值约为多少？解：EVA=净利润-(净资产×资本成本)=1亿元-(10亿元×12%)=0.8亿元；EVA估值=EVA/(资本成本-增长率)；若假设增长率为5%，则合理估值=0.8/(12%-5%)=10亿元。答案解析一、单选题1.D解：自由现金流现值=3/(1+10%)+3.5/(1+10%)^2+4/(1+10%)^3=22.5亿元。2.C解：专利到期前估值=2亿元×25倍=50亿元；专利到期后估值=2亿元×20倍=40亿元；合理区间为60-70亿元。3.C解：土地估值=5亿元×(1+30%)=8.5亿元。4.B解：净资产=8亿元，市净率=1.5倍，估值=8亿元×1.5=14亿元。5.B解：当前估值=5000万元×(1+20%)^3×1.5=4亿元。6.C解：未来三年估值=50亿元×(1+30%)^3=80亿元。7.A解：调整后净利润=3000万元×(1-40%)=1800万元；估值=1800万元×30倍=7.5亿元。8.B解：扩张期估值=5亿元×2倍=10亿元；成熟期估值=5亿元×1.5倍=7.5亿元；合理区间为12-14亿元。9.B解：EVA=5000万元-(4亿元×10%)=0万元；估值=0/(10%-5%)=7亿元。10.A解：估值=50亿元×70%/(1+15%)=16亿元。二、多选题1.A,B,D,E2.A,B,C,D3.A,