基金从业资格核心固定收益测试试题及答案

基金从业资格核心固定收益测试试题及答案考试时长：120分钟满分：100分试卷名称：基金从业资格核心固定收益测试试题考核对象：基金从业资格考生题型分值分布：-判断题（20分）-单选题（20分）-多选题（20分）-案例分析（18分）-论述题（22分）总分：100分---一、判断题（共10题，每题2分，共20分）1.国债的信用风险通常高于地方政府债。2.久期是衡量债券价格对利率变化的敏感程度的指标。3.可转换债券兼具股权和债权特征，其价值受正股价格影响较大。4.开放式基金每日公布净值，而封闭式基金每周公布净值。5.纯债基金的投资组合中允许配置少量股票类资产。6.抵押贷款支持证券（MBS）的信用风险主要来自基础资产（抵押贷款）的违约概率。7.债券的票面利率越高，其久期通常越长。8.零息债券的到期收益率等于其市场价格与面值的折价率。9.债券的信用评级越高，投资者要求的收益率通常越低。10.债券的发行规模越大，其流动性通常越好。二、单选题（共10题，每题2分，共20分）1.以下哪种债券属于政府债券？（）A.企业债B.公司债C.地方政府债D.金融债2.衡量债券价格对利率变化的敏感程度的指标是？（）A.收益率B.久期C.凸性D.信用利差3.可转换债券的转换价格通常？（）A.高于正股当前价格B.低于正股当前价格C.等于正股当前价格D.与正股价格无关4.以下哪种基金不属于固定收益类基金？（）A.纯债基金B.货币市场基金C.混合型基金D.定期开放债基5.抵押贷款支持证券（MBS）的基础资产通常是？（）A.企业贷款B.汽车贷款C.抵押贷款D.消费信贷6.零息债券的票面利率？（）A.为正B.为负C.为零D.不固定7.债券的信用评级由以下哪个机构评定？（）A.中国证监会B.中国人民银行C.级别评定机构（如中诚信、联合资信等）D.基金管理公司8.债券的发行规模与流动性通常？（）A.负相关B.正相关C.无关D.不确定9.久期较长的债券，在利率上升时，价格下跌幅度通常？（）A.较小B.较大C.不变D.不确定10.以下哪种债券属于无信用风险债券？（）A.企业债B.政府债C.公司债D.可转债三、多选题（共10题，每题2分，共20分）1.债券的信用风险来源包括？（）A.发行人财务状况恶化B.基础资产违约C.利率风险D.流动性风险2.久期对债券投资的影响包括？（）A.久期越长，利率风险越高B.久期越长，收益率越高C.久期越短，价格波动越小D.久期与信用风险无关3.可转换债券的特征包括？（）A.兼具股权和债权特征B.转换价格随正股价格调整C.通常具有票面利率D.转换比例固定不变4.债券的流动性风险表现包括？（）A.难以快速变现B.变现时价格折让较大C.久期较长D.信用评级较低5.抵押贷款支持证券（MBS）的信用分层结构通常？（）A.首层风险最低B.中间层风险较高C.尾层风险最高D.尾层通常被担保6.零息债券的估值特点包括？（）A.没有票面利率B.按面值折价发行C.到期收益率固定D.久期等于债券期限7.债券的信用评级机构包括？（）A.中诚信国际B.联合资信C.穆迪D.标普8.债券的发行方式包括？（）A.公开招标B.私募发行C.交易所交易D.定向增发9.债券的久期计算考虑因素包括？（）A.票面利率B.剩余期限C.市场利率D.信用评级10.债券的流动性风险与以下哪些因素相关？（）A.发行规模B.交易活跃度C.久期D.信用评级四、案例分析（共3题，每题6分，共18分）案例一：某投资者购买了一只纯债基金，基金投资组合如下：-3年期国债，面值100元，票面利率3%，剩余期限2年；-5年期企业债，面值100元，票面利率5%，剩余期限3年，信用评级AA-；-7年期地方政府债，面值100元，票面利率4%，剩余期限4年。假设当前市场利率上升1%，该基金净值变化情况如何？请说明原因。案例二：某投资者购买了一只可转换债券，债券面值100元，票面利率4%，转换比例为1:10，当前正股价格为20元。1.该债券的转换价值是多少？2.若正股价格上涨至25元，投资者是否应考虑转换债券？案例三：某投资者购买了一只抵押贷款支持证券（MBS），该证券分为三层：-首层：风险最低，占比40%；-中间层：风险中等，占比50%；-尾层：风险最高，占比10%。若基础抵押贷款违约率上升，各层风险变化情况如何？投资者应如何应对？五、论述题（共2题，每题11分，共22分）1.试述债券久期与凸性的概念及其在投资中的应用。2.结合当前宏观经济环境，分析固定收益类基金的投资策略及风险控制要点。---标准答案及解析一、判断题1.×（地方政府债通常信用风险低于国债）2.√3.√4.√5.×（纯债基金禁止配置股票类资产）6.√7.×（票面利率与久期无直接关系，久期主要受剩余期限影响）8.√9.√10.√解析：-第1题：地方政府债由地方政府担保，信用风险通常低于国债。-第7题：久期主要反映剩余期限对利率敏感度，票面利率影响较小。二、单选题1.C2.B3.A4.C5.C6.C7.C8.B9.B10.B解析：-第4题：混合型基金配置股票和债券，不属于纯固定收益类。-第9题：久期越长，利率敏感性越高，价格下跌幅度越大。三、多选题1.A,B,D2.A,C3.A,B,C4.A,B,C5.A,B,C6.A,B,D7.A,B,C,D8.A,B9.A,B,D10.A,B,C,D解析：-第1题：信用风险主要来自发行人违约、基础资产风险和流动性不足。-第6题：零息债券无票面利率，按折价发行，久期等于期限。四、案例分析案例一：净值下跌。解析：-国债久期2年，企业债久期3年，地方政府债久期4年，基金加权久期约为3.3年。利率上升1%，基金净值约下降3.3%。案例二：1.转换价值=20元×10=200元。2.正股25元高于转换价值200元，应考虑转换。案例三：-首层风险下降幅度最小，中间层其次，尾层最大。-投资者应关注基础资产质量，考虑降低尾层配置。五、论述题1.债券久期与凸性的概念及应用解析：-久期：衡量债券价格对利率变化的敏感程度，计算公式为Macaulay久期或修正久期。-凸性：久期在利率变化时的非线性修正，反映价格变化幅度。应用：-久期用于利率风险管理，久期越长，利率风险越高；