2026年证券分析师中级专业能力模拟题

2026年证券分析师中级专业能力模拟题一、单项选择题（共10题，每题1分，合计10分）1.某分析师预测2026年中国新能源汽车销量将保持20%的年增长率，其预测依据主要基于政府补贴政策延续和消费者环保意识提升。该预测方法属于以下哪种类型？A.定量分析法B.定性分析法C.综合分析法D.趋势外推法2.某证券公司研究部关注“一带一路”倡议下东南亚地区的互联网行业投资机会，其分析框架的核心要素不包括以下哪项？A.区域政策支持力度B.本地市场竞争格局C.国际资本流动趋势D.行业技术壁垒3.某分析师采用DCF模型评估某医药企业价值时，选取了10年期无风险利率作为贴现率基准，这种做法可能存在的主要风险是？A.市场利率波动B.企业经营风险C.政策监管风险D.模型假设偏差4.某分析师在撰写半导体行业研究报告时，重点关注了美国对中国相关企业的出口管制政策，该政策可能通过以下哪种机制影响行业估值？A.技术迭代速度B.全球供应链重构C.消费者需求弹性D.研发投入效率5.某分析师通过对比分析A股和港股的科技股估值差异，发现港股估值普遍偏低，其主要归因于以下因素？A.市场流动性差异B.盈利能力差异C.政策支持力度D.交易成本差异6.某分析师在评估某银行股时，重点关注了其非利息收入占比，该指标的主要作用是？A.衡量盈利稳定性B.评估资产质量C.分析资本充足率D.判断流动性风险7.某分析师在撰写新能源汽车产业链报告时，建议投资者关注电池材料中的正极材料企业，其核心逻辑在于？A.产能扩张速度B.技术专利布局C.原材料价格波动D.市场占有率8.某分析师在评估某物流企业时，发现其自由现金流持续为负，可能的原因是？A.资本开支过高B.营业收入增长C.财务杠杆提升D.税收优惠增加9.某分析师在撰写白酒行业研究报告时，强调“茅五剑”龙头企业的品牌护城河，其核心依据是？A.市场份额集中度B.产品差异化程度C.消费者忠诚度D.渠道控制能力10.某分析师在评估某房地产企业时，重点关注了其“三道红线”测试结果，该指标的主要作用是？A.衡量财务风险B.评估资产质量C.判断市场热度D.分析政策影响二、多项选择题（共10题，每题2分，合计20分）1.某分析师在撰写“新质生产力”相关行业报告时，可能需要关注的政策工具包括哪些？A.财政补贴B.税收优惠C.资本市场融资支持D.行业准入限制2.某分析师在评估某科技公司时，可能采用的分析框架包括哪些？A.SWOT分析B.波特五力模型C.PEST分析D.估值比较分析3.某分析师在撰写光伏行业报告时，可能需要关注的关键数据包括哪些？A.光伏装机量B.组件转换效率C.关键材料价格D.全球碳交易价格4.某分析师在评估某消费品牌时，可能需要考察的指标包括哪些？A.市场份额B.消费者复购率C.品牌溢价能力D.渠道渗透率5.某分析师在撰写医药行业报告时，可能需要关注的关键政策包括哪些？A.医保目录调整B.新药审批流程C.医药价格谈判D.医保支付方式改革6.某分析师在评估某银行股时，可能需要关注的宏观经济指标包括哪些？A.GDP增速B.M2增速C.股票市场表现D.房地产市场热度7.某分析师在撰写新能源汽车产业链报告时，可能需要关注的关键技术包括哪些？A.电池能量密度B.电机效率C.智能驾驶系统D.充电桩布局8.某分析师在评估某物流企业时，可能需要关注的行业趋势包括哪些？A.电商物流需求增长B.国际物流通道重构C.智慧物流技术应用D.绿色物流政策推动9.某分析师在撰写白酒行业报告时，可能需要关注的消费者行为变化包括哪些？A.低度化趋势B.年轻化消费C.医疗化概念炒作D.渠道多元化10.某分析师在评估某房地产企业时，可能需要关注的行业风险包括哪些？A.市场利率波动B.房地产税试点C.城镇化进程放缓D.政策调控强度三、判断题（共10题，每题1分，合计10分）1.某分析师在撰写半导体行业报告时，强调“国产替代”趋势将推动行业估值提升，这种观点主要基于政策驱动逻辑。（对/错）2.某分析师在评估某科技公司时，发现其市销率（P/S）显著高于行业平均水平，可能归因于高研发投入。（对/错）3.某分析师在撰写白酒行业报告时，认为“茅五剑”龙头企业的品牌溢价能力主要来源于产品稀缺性。（对/错）4.某分析师在评估某银行股时，发现其拨备覆盖率持续下降，可能归因于资产质量恶化。（对/错）5.某分析师在撰写新能源汽车产业链报告时，强调电池材料中的碳酸锂价格波动是影响行业景气度的关键因素。（对/错）6.某分析师在评估某物流企业时，认为“三道红线”测试结果越严格，企业财务风险越低。（对/错）7.某分析师在撰写医药行业报告时，强调“集采”政策将导致行业整体利润率下降。（对/错）8.某分析师在评估某消费品牌时，发现其毛利率持续提升，主要归因于品牌溢价能力增强。（对/错）9.某分析师在撰写光伏行业报告时，认为“双碳”目标将推动行业长期需求增长。（对/错）10.某分析师在评估某房地产企业时，发现其资产负债率越高，财务风险越低。（对/错）四、简答题（共3题，每题10分，合计30分）1.某分析师在撰写“新质生产力”相关行业报告时，如何结合政策背景和行业特点进行投资逻辑分析？2.某分析师在评估某科技公司时，如何通过财务指标和估值方法判断其投资价值？3.某分析师在撰写光伏行业报告时，如何分析全球供应链重构对行业格局的影响？五、计算题（共2题，每题15分，合计30分）1.某分析师采用DCF模型评估某科技公司价值，预计其未来三年自由现金流分别为100亿、120亿、140亿，第三年后的永续增长率为5%，无风险利率为3%，风险溢价为5%。计算该公司股权价值。2.某分析师评估某银行股时，发现其市净率（P/B）为4，净资产收益率为12%，行业平均市净率为3，净资产收益率中枢为10%。计算该股票的估值溢价/折价。答案与解析一、单项选择题1.B解析：定性分析法主要基于经验、直觉和政策分析，该案例中分析师基于政策延续和消费者行为变化进行预测，属于定性分析法。2.D解析：分析框架应包括政策、市场、竞争、技术等维度，技术壁垒属于微观层面，非核心要素。3.D解析：DCF模型假设长期贴现率应反映无风险利率+风险溢价，仅使用无风险利率会导致低估风险。4.B解析：出口管制会导致供应链外迁，重构全球产业链，从而影响估值。5.A解析：流动性差异是导致跨境估值差异的核心因素，港股流动性较低导致估值偏低。6.A解析：非利息收入占比反映业务多元化程度，高占比通常意味着盈利更稳定。7.B解析：正极材料技术专利布局决定电池性能上限，直接影响产业链竞争力。8.A解析：自由现金流为负通常意味着资本开支远超盈利，需警惕高投入风险。9.C解析：品牌护城河的核心是消费者忠诚度，高忠诚度使竞争对手难以替代。10.A解析：“三道红线”测试直接衡量企业短期偿债能力，是财务风险指标。二、多项选择题1.A、B、C解析：政策工具包括财政、税收和金融支持，准入限制属于监管手段。2.A、B、D解析：SWOT、波特五力、估值比较是常见分析框架，PEST偏宏观政策分析。3.A、B、C解析：装机量、转换效率和材料价格是光伏行业核心数据，碳交易价格影响较间接。4.A、B、C、D解析：市场份额、复购率、溢价能力和渗透率均反映品牌竞争力。5.A、B、C、D解析：医保目录、审批流程、价格谈判和支付方式均影响医药行业。6.A、B、D解析：GDP、M2和房地产市场影响银行信贷和资产质量，股票市场影响估值。7.A、B、C、D解析：电池材料、电机、智能驾驶和充电桩均影响新能源汽车产业链。8.A、B、C、D解析：电商需求、国际通道、智慧物流和绿色政策均影响物流行业。9.A、B、D解析：低度化、年轻化和渠道多元化是白酒行业消费趋势，医疗化概念非主流。10.A、B、C、D解析：利率、税收、城镇化和调控均影响房地产行业风险。三、判断题1.对解析：“国产替代”是政策导向，符合定性分析逻辑。2.对解析：高研发投入通常伴随高市销率，反映高成长性。3.错解析：品牌溢价主要来源于品牌认知度和稀缺性，非产品稀缺性本身。4.对解析：拨备覆盖率下降通常意味着不良贷款增加，资产质量恶化。5.对解析：碳酸锂是电池核心材料，价格波动直接影响行业成本和利润。6.错解析：“三道红线”越严格，意味着企业杠杆受限，财务风险越高。7.对解析：“集采”政策压缩药企利润空间，导致行业整体利润率下降。8.对解析：毛利率提升通常反映品牌溢价能力增强，产品定价权提高。9.对解析：“双碳”目标推动光伏需求长期增长，符合行业发展趋势。10.错解析：高资产负债率意味着高财务风险，需警惕债务违约风险。四、简答题1.“新质生产力”相关行业投资逻辑分析-政策背景：结合国家“新质生产力”战略，分析重点支持方向（如半导体、人工智能、新能源等），评估政策落地节奏和资金支持力度。-行业特点：分析技术迭代速度、产业链供需格局、国际化竞争态势，识别行业增长核心驱动力。-投资逻辑：结合政策与行业趋势，判断哪些细分领域具备长期增长潜力，哪些企业具备技术或资源优势，推荐投资标的及估值区间。2.科技公司投资价值评估-财务指标：分析营收增长、毛利率、净利率、研发投入等，评估公司盈利能力和成长性。-估值方法：采用市盈率（PE）、市销率（P/S）、P/B或DCF模型，对比行业均值和历史水平，判断估值合理性。-核心逻辑：结合技术壁垒、市场份额、竞争格局，评估公司长期护城河，判断投资价值。3.光伏行业供应链重构影响分析-全球供应链重构：分析“一带一路”倡议下，光伏产业链向东南亚转移的趋势，评估对中国供应商的机遇与挑战。-技术驱动因素：对比中国、美国、欧洲的技术路线差异，分析技术专利布局对行业格局的影响。-政策与市场：结合各国碳交易政策、补贴政策，判断供应链重构对行业竞争格局的长期影响。五、计算题1.DCF模型计算-未来三年现金流：CF1=100，CF2=120，CF3=140，g=5%，WACC=3%+5%=8