11月国产%26进口游戏版号发放腾讯混元3D创作引擎推出国际站

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、媒观点 5二、媒联行一数据 10（一电市场 10（二电剧场 11（三综市场 12（四游动态 12三、周VC/PE据结 13四、司告周顾 13五、业闻周顾 15六、涨龙榜 20七、险示 20图表索引图1：2024和2025年周的票（元左和观人（人右） 10图2：2025年11月29日统近7日影（万）TOP10 10图3：2024和2025年新建幕量块和比增（%） 11图4：2025年11月29日统近5日视映数TOP10 12图5：2025年11月29日统近5日艺播映数TOP10 12表1：周（2025年11月29日）AppStore游畅销（iPhone备） 13表2：周（2025年11月24日-2025年11月28日）VC/PE投信息 13表3：媒块涨（2025年11月24日~11月28日） 20一、传媒周观点互联网传媒周观点：11月国产与进口游戏版号发放，腾讯混元3D创作引擎推出国际站（1月4日1月8AI互联网：腾讯混元3D创作引擎于11月26日推出国际站，面向全球用户开放文字+图片+草图生成3D作品的功能；配套的混元3D模型API也已在腾讯云国际站上线，助力开发者与企业高效接入模型能力。游戏：本周11月游戏版号发放，本批次版号共计184款。国产游戏版号178个，包括移动类98款、客户端类2款，其中7款游戏拿到移动端+客户端版号，此外还有69款移动+休闲益智类、1款移动+客户端+网页类和1款客户端+游戏机（PS5）类。进口游戏版号6个，包括4款移动版号、1款客户端类，还有1款游戏为移动端+客户端双端产品。其中，重点产品包括腾讯游戏《无境撤离》、完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、B站《闪耀吧！噜咪》、恺英《冰雪王者》、吉比特《再世仙途》等。当前国内游戏仍然保持高景气度，我们维持对板块的推荐。ClaudeOpusDeepSeek开源新一代数学模型DeepSeek-Math-V2，使AI具备检查并修正自身推理过程的能力。在多模态迭代方面，腾讯混元3DStudio升级至1.1版本，集成全新美术级3D生成模型PolyGen1.5，实现端到端原生四边形网格生成技术突破，可直接生成布线规整的专业级3D资产；Meta推出端到端3D生成系统WorldGen，融合程序化逻辑推理与扩散模型技术，仅凭单条文本提示词即可自动生成几何严谨、视觉丰富的50米×50米全纹理三维场景。应用方面，OpenAI为ChatGPT推出全新购物研究功能，替代传统电商平台与内容社区的消费决策流程，基于GPT-5mini模型优化，通过交互式提问理解用户偏好，结合记忆功能生成个性化购买指南，并直接提供商品链接与可视化对比界面。投资建议：互联网板块：25Q3依然会在外卖业务维持领先的地位。看向明年，我们对于外卖的盈利性持中性态度，具体而言，由于竞争趋势在近期没有发生结构性变化，对手依然在投入周期中，我们认为明年1Q或可能依然处在亏损状态。看向2Q以及下半年，我们认为公司或有可能盈利。到店业务方面，公司持续挖掘下沉市场潜力，会员体系也有进展，美团会员持续拉动交叉销售，明年将保持稳定利润水平。新业务明年预计亏损力度整体低于今年。短期依然有业绩压力，长期我们保持看好。AIAIAIAIAI持续保持技术和商业化领先，探索通过onerec端到端推荐系统实现用户活AI潮玩+IPIPlabubuip1001moons内容创新方面都有较大变化，例如边审边播和季播剧，有望带动长视频平台商业模1-2tme个音乐app传媒板块：AIP/节2642.63截至11/2923:00累计票房已达到14亿）IPAI：关注潜在AI改造方向，云基建关注阿里、腾讯。IP+AI视频产业链建议关注阅文、中文在线、上海电影、奥飞、华策、欢瑞等，AI内容确权关注阜博集团，视频平台快手、Bili；AI营销建议关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、天下秀等；AI终端方向关注出门问问；AI电商方向关注值得买；AI客服agent关注神州泰岳；AI游戏关注恺英网络；AI医疗方面，建议关注京东健康、阿里健康，AI问诊功能的完善有望为线上平台导流；关注AI细分应用落地方向中具有较好的商业化进展的快手、美图、粉笔等，其中粉笔AI笔试面试班迭代迅速，有望在25/26年看到可观的收入兑现。AI玩具关注上影，参投的珞博智能Fuzozo芙崽和憨憨定制合作款智能憨憨情感陪伴电子宠物上线12小时京东首发预售突破6000台。传媒行业重点个股情况如下：美团2025Q3975.86（161.02为16.5%。分业务看，我们预计25Q3核心本地商业实现收入691.46亿元（YoY-139.43284.40（YoY+23.503Q外卖单量增速略高于2Q3Q将维持稳定，公司积极拓展会员权益，不断加码会员权益丰富度与吸引力度，我们预计3Q到店的运营利润率有所下滑。整体上，我们预计25Q3核心本地商业收入达到691.46139.438203Q25（但UE3Q25美团新业务亏损23.5亿元。我们预测公司25-28Non-GAAP-161.7/282.3/430.71929vs.彭博一致预期为1888亿元(超2%)。25Q3NonGAAP归母净利润为706亿元，66025Q3NonGAAPEPS为7.587.11（428PC端PC（3）社交网络收入323YoY/QoQ+5%/+0。（4）营销服务收入362亿元，YoY/QoQ+21%/+1%AI驱动P2Y，AI增长AIAI智能体对电商交易等垂类场景的赋能有望持续推出。我们预计公司25~26年收入达7524/8278亿元，同增14.0%/10.0%，经调整归母净利预计为2586、2953快手336YY%，vs.353.225Q3NonGAAP49.86YoY/QoQ+26%/-11%，48.325Q354.66%,YoY/QoQ+0.3pct/-1pct。财报对OneRec推荐模型对业绩的贡献进行了量化：（1R驱动43（2S带动OneRec25Q3AI325Q3201.02198.7525Q358.78亿元，YoY/QoQ+41%/+12%,vs.一致预期为56.58亿元。电商GMV3850亿元，25Q395.7498通过OneRec和可灵持续创新，关注AI对生态和商业化的赋能。预计25Q4收入同比增长GMV14%年收入为1421/1550亿元，同增11.9%/9.1%。预计25-26经调整利润预计为206/239亿元。哔哩哔哩25Q376.85彭博（下同）一致预期为76.63亿元。25Q3毛利润同比增长NonGAAP7.876.5（25Q320.222.3Q325Q3为1.13MAU为3.76亿，YoY/QoQ+8%/+4%，单日时长112分钟，比去年同期增加6分钟。25Q3广告收入为25.70YoY/QoQ+23%/+5%，广告产品供应改善及广告效益25Q3VAS30.2325Q315.1125Q3IP5.82暑期Bilibiliworld等线下活动带来票务收入增量。广告加速，后续在产品和技术上的势262630233412.5%10.7%25-26NonGAAP26.09/33.5520252596.0742.4040.05 14.64%。Q3Q3Q4Q3（3）毛利率：Q3毛利率达到74.1%，同比增加5.9pct，环比增加2.67pct，为疫后最高单季水平。（2024Q3~2025Q2的毛利率分别为68.19%/66.39%/64.71%/71.43%）。业务看点：分众Q3保持收入稳健增长、扣非双位数增长体现了公司在当前宏观环境下较强的韧性，明年碰一下+新潮并购两大核心增量业务均在稳步推进中。前三季度收入增长稳健，扣非表现亮眼。我们维持盈利预测，预计分众25-27年实现营收130.47/139.10/148.13亿元，2025-2027年实现归母净利56.61/61.88/67.69亿元，随着新潮合并、碰一下起量，有望为分众26年业绩带来更多增量。【重要公告】【行业要闻】《疯狂动物城22.27）2025年116178（DeepSeekDeepSeekMath‑V2（Huggingface）MetaWorldGen3D（Github）Anthropic发布ClaudeOpus4.5（Anthropic）二、传媒互联网行业一周数据（一）电影市场周总票房艺恩数据APP显示，2025年11月23日到2025年11月29日票房累计12.67亿元，环比上升191.72%。票房明细：《疯狂动物城2》票房10.31亿元，位列第1名；《狂野时代》票房9036.9万元，位列第2名；《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》票房7025万元，位列第3名；《惊天魔盗团3》票房3086.1万元，位列第4名；《我的世界没有我》票房740.1万元，位列第5名。图1：2024和2025年各周的周票房（万元，左）和观影人次（万人，右）0

2024年周总票房万元） 2025年周总票房万元）2025年观影人次万人） 2024年观影人次万人）1周4周7周10周16周19周22周25周28周31周34周37周40周43周46周49周52周

14000120001000080006000400020000艺恩数据App注：统计时间截至2025年11月29日10:00图2：2025年11月29日统计最近7日电影票房（万元）TOP10疯狂动物城鬼灭之刃:血战士::刺杀小说家0 20000 40000 60000 80000 100000120000艺恩数据App注：统计时间截至2025年11月29日10:00新建银幕11月232025112950统计2025年11月2910:00）图3：2024和2025年周新建银幕数量（块）和同比增速（%）250 2024周新建银幕量 2025周新建银幕2025新建银幕同增速(%)200

2500%2000%

1500%1000%500%0%0 -500%艺恩网注：统计时间截至2025年11月29日10:00即将上映根据猫眼APP统计，下周（2025年12月1日-2025年12月6日）新上映电影18部。张弛，王崑琳导演的《好好说再见》，李彬斌导演的《野果之歌》，苏世斌导演的·4（二）电视剧市场电视剧播映指数：根据艺恩数据APP上2025年11月29日统计，由爱奇艺出品的《唐朝诡事录之长安》平均播映指数为83.2，排名第1；由腾讯出品的《枭起青壤》平均播映指数为80.6，排名第2；由腾讯出品的《四喜》平均播映指数为79.7，排名第3；由爱奇艺、海棠果影业出品的《大生意人》平均播映指数为79.6，排名第4；由优酷出品的《凤凰台上》平均播映指数为77.9，排名第5。图4：2025年11月29日统计最近5日电视剧播映指数TOP10新闻女王水龙吟暗河传68 70 72 74 76 78 80 82 84艺恩数据App（三）综艺市场APP20251129381.7178.02篇》平均播映指数为75.9，排名第3；由湖南卫视出品的《向往的生活-戏如人生》平均播映指数为75.4，排名第4；由爱奇艺出品的《一路繁花第2季》平均播映指数为73.4，排名第5。图5：2025年11月29日统计最近5日综艺节目播映指数TOP102季再60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80艺恩数据APP（四）游戏动态手游排行：由腾讯游戏发行的《王者荣耀》排名第1；由腾讯游戏发行的《三角洲行动》排名第2；由腾讯游戏发行的《英雄联盟手游》排名第3；由腾讯游戏发行的《和平精英》排名第4；由点点互动发行的《无尽冬日》排名第5。表1：本周（2025年11月29日）AppStore游戏畅销榜（iPhone设备）排名上周榜单本周榜单游戏名称发行商游戏名称发行商1金铲铲之战腾讯游戏王者荣耀腾讯游戏2地下城与勇士：起源腾讯游戏三角洲行动腾讯游戏3王者荣耀腾讯游戏英雄联盟手游腾讯游戏4三角洲行动腾讯游戏和平精英腾讯游戏5幻唐志：逍遥外传多益游戏无尽冬日点点互动6火影忍者腾讯游戏金铲铲之战腾讯游戏7梦幻西游网易游戏地下城与勇士：起源腾讯游戏8恋与深空叠纸游戏无畏契约：源能行动腾讯游戏9无尽冬日点点互动梦幻西游网易游戏10英雄联盟手游腾讯游戏我的花园世界麟贝互娱七麦数据三、每周VC/PE数据总结表2：本周（2025年11月24日-2025年11月28日）VC/PE投资信息公司类型成立时间企业名称子行业轮次融资额投资方本地生活2022年1月比星咖啡意式咖啡品牌B轮数千万人民币苏州农发创新（领投）2024年5月华漫光驰宠物出行综合解决方案提供商天使轮千万级人民币运去哪2016年8月天天百应O2O维修维保互联网平台A轮数千万人民币喜岳投资游戏2021年2月反舌鸟科技游戏制作公司A轮2000万人民币（（苡柠网络淇涵光启社交网络2025年9月小目Biu以目标管理为核心的社交产品天使轮数千万人民币STI集团IT桔子月24日~11月285项VC/PE312轮2项，B1四、公司公告一周回顾11月28A10格上限设定为28.77元/股，该价格不超过董事会通过回购决议前30个交易日股票交易均价的150%，所回购股份将全部注销以减少公司注册资本。【分众传媒】关于对子公司增资暨关联交易完成的公告。公司在未来一年内通过全资子公司FocusMediaDevelopmentLimited以下简称FMDL）以自有资金对公司间接持股70%的控股子公司FocusMediaOverseasInvestmentIIILimited（以下简称FMOILIII）增资，金额不超过3,500万美元，同时FMOILIII的其他股东JASInvestmentGroupLimited（以下简称JAS）和TopNewDevelopmentLimited（以下简称TNDL）（公司实际控制人江南春（JIANGNANCHUN）先生为JAS和TNDL的实际控制人）同意按照各自持股比例进行同比例增资。截至目前，FMDL、JAS和TNDL同比例对FMOILIII进行了增资，增资的金额分别为3,239.3万美元、694.1357万美元、694.1357万美元，FMDL、JAS和TNDL已签署了相关增资文件，FMOILIII此次增资的登记程序已履行完毕。11月2311月21彧彧先彧11月271532,979,4621.70%7.69%627,531,90332.36%。11月28()5()()104.99949.99%五、行业新闻一周回顾【影视娱乐动漫】《疯狂动物城》上映首日票房突破2.2711月28日消息，据猫眼专业版28日统计数据，电影《疯狂动物城2》上映首日票房突破2.27亿，成中国影史进口动画电影单日票房冠军。此外，据猫眼专业版24日统计数据，该片首日预售票房超7828.3万，同时刷新中国影史进口动画电影首日预售票房纪录。（猫眼专业版）红果短剧107300万，21000万，524107300万，25104008-10110万30《八年归来，我已无敌》《开局女帝做正宫》《时光织景》《当我成了反派亲妈后》《我在封地逍遥，却被称贤王》《空间在手，神医毒妃风华天下》等多部剧目。（红果短剧创作服务平台公众号）11月25日，快手发布商业短剧首发扶持政策，面向首次在快手平台首发的短剧项目，提供包括冷启提速、稳定跑量、爆款加码等多档激励，并通过IAP、IAA、直播多维场景的流量支持，帮助短剧从冷启动顺利过渡到稳定起量。项目门槛按S/A/B档划分，重点覆盖首发时长、播放量达成要求及扶持比例等。例如S档可获得全链路扶持，爆款剧额外激励最高提升至+30%。方案对客户亦提出相应要求，包括：剧集需按时上线、完成sDPA商品库搭建、保证投放力度与配合度，以及配合数据回馈与成本验证。若短剧未达到首发承诺或违规获取扶持资源，快手保留追回权益，并降低账户未来30天扶持等级。（快手磁力引擎商业洞察公众号）11月27St、SA200万、1508050-1508%-15%5%-10%的分5%IP20252025年11月25日至27日，首届红果创作者大会在山西太原举行。大会以结果总会发光为主题，汇聚了编剧、导演、制作方等千余位行业代表。会上，红果短剧总编辑乐力分享了平台内容趋势：现实题材与传统文化题材占比稳步提升，AIGC技术推动漫剧成为新增长点。红果创作者运营负责人杨杰介绍了平台对新人创作者的扶持措施。目前平台约50%的剧集由新人导演执导，11月已开放编剧自主入驻。数据显示，2025年红果创作服务平台孵化微短剧数量较年初增长近4倍，130余部作品播放量破10亿。平台表示将持续优化创作工具与激励政策，构建服务型生态推动行业发展。（抖音集团公众号）【互联网游戏】2025年116款进口、178款国产游戏获批11月27日，国家新闻出版署公布2025年11月份国产网络游戏审批信息，11月共178款游戏获批。其中，移动端类别175个（含移动-休闲益智类别69款）、客户端类别11个、网页类别1款、游戏机类别1款。此外，国家新闻出版署同时，2025年11月共6款进口网络游戏获批。（国家新闻出版署）DeepSeek推出DeepSeekMath‑V211月27DeepSeekDeepSeekMath‑V2LLM的验证DeepSeekMath‑V2DeepSeek‑V3.2‑Exp‑Base，在2025（IMO2025）与2024（CMO2024）中均达到金牌水准，并在2024年普特南数学竞赛（Putnam2024）中取得118/120（近乎满分）的优异成绩。官方称，尽管尚有大量工作待推进，当前成果已表明：可自验证的数学推理是一条切实可行的研究路径，有望为构建更强大、更可靠的数学智能系统奠定基础。(Huggingface)发布首日下载量达50万，阿里通义详解最新6B小参数生图模型Z-Image11月28日消息，今天下午，阿里通义大模型官方公众号发文称，最新发布的生图模型Z-Image上线后迅速登顶HuggingFace趋势榜双榜第一，模型发布首日下载量达50万。根据官方介绍，Z-Image以6B参数的规模，实现了与参数量大一个数量级模型相媲美的照片级真实感。通义此次发布了两个专用模型：Z-Image-Turbo：作为Z-Image的蒸馏优化版本，仅需8步推理即可生成高质量图像，在照片级真实感和中英双语文本渲染上表现卓越。无论是日常创作、海报设计，还是快速原型生成，它都能在16GB显存显卡上流畅运行，做到所想即所得；Z-Image-Edit：基于Z-Image持续训练的编辑专用模型，能精准响应复杂复合指令，同时修改表情、姿态、背景、文字等多项元素，并在大幅变动中保持身份一致、光照协调、风格统一，真正实现逻辑可解释的智能编辑。（通义大模型公众号）Meta推出WorldGen3D世界Meta本周推出了WorldGenWorldGen（Github）手机秒变AIXboxGamingCopilot（测试版）月28Xbox11XboxGamingCopilot（Xbox身为AIXboxGamingCopilotCopilotGamingCopilot（Xbox）腾讯混元腾讯混元3D创作引擎正式推出国际站，模型API在腾讯云国际站同步上线，面向国际用户开放，用户可以直接输入文字描述、图片、草图等，构建高质量的3D作3DAI大3D3D300（）Anthropic发布ClaudeOpus4.5Anthropic宣布推出其最新AI模型ClaudeOpus4.5，定位为一款在编码、智能体以及计算机操作方面表现领先的通用模型，并在、演示文稿处理以及电子表格任务上实现了实质性提升。据官方介绍，这一版本不仅是对现有能力的推进，也预示着未来工作方式将出现更广泛的变化。在软件工程相关测试中，ClaudeOpus4.5达当前最先进水平。该模型已在Anthropic应用、API以及三大云平台开放使用，开发者可通过ClaudeAPI使用claude-opus-4-5-20251101版本。其输入输出定价分别为5美元和25美元每百万tokens，旨在让更多个人用户、团队与企业能够使用到Opus级别的能力。（Anthropic）《剑星》开发商ShiftUp5游11月27日消息，《剑星》开发商ShiftUp昨天宣布将与腾讯展开合作，由腾讯旗下LevelInfinite负责发行新作ProjectSpirits。ProjectSpirits为跨平台游戏，计划登陆PC、主机与移动端，由ShiftUp与腾讯关联企业永星互动采用虚幻引擎5共同制作。该项目早期代号为ProjectWitches，之后统一更名为ProjectSpirits。ShiftUp此前对该作的定位是次文化跨平台作品，创意灵感来自东方幻想。LevelInfinite曾在2022年发行《胜利女神：妮姬》，而ShiftUp随后凭借索尼发行的《剑星》在全球大获成功。双方在联合声明中表示，LevelInfinite希望依托ShiftUp在《胜利女神：妮姬》与《剑星》上的成功经验，为全球玩家带来新一代游戏体验。声明同时说明，双方已进一步扩大合作范围，包括发行与共同开发。据悉，《剑星》今年6月登陆PC后在Steam表现强劲，刷新索尼单机游戏在PC端的同时在线人数纪录。（IT之家）OpenAIChatGPT优化多模态交互，AI聊天合并支持语音与文本11月25日，OpenAI发布博文，宣布旗下ChatGPT正式合并将语音模式（VoiceMode）OpenAI（OpenAI）腾讯混元模型宣布开源：参数仅1B，多项核心能力SOTA腾讯混元11月25日宣布推出全新开源模型HunyuanOCR，参数仅为1B，依托于混元原生多模态架构打造，获得多项业界OCR应用榜单SOTA成绩。腾讯官方表示，得益于混元原生多模态大模型端到端的理念设计，HunyuanOCR各项功能仅需单次前向推理即可直达最优结果。混元OCR专家模型依托于混元原生多模态架构打造，主要由三大部分组建构成：原生分辨率视频编码器、自适应视觉适配器和轻量化混元语言模型。不同于其他开源的OCR专家模型或系统，HunyuanOCR模型的训练和推理均采用全端到端范式，通过规模化的应用导向数据，结合在线强化学习，模型表现出了稳健的端到端推理能力。（腾讯混元公众号）【体育&教育】近日，工业和信息化部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。该方案提出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。方案明确要求大力发展休闲和运动产品。面向赛事经济、户外经济、冰雪经济等新需求，加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和户外运动装备等优质产品供给，发布体育优品推广目录。同时，聚焦山地、水上、冰雪、汽摩、航空等运动热点，支持有条件的地方建设航空飞行营地、特色运动装备器材产业园。支持各地因地制宜建设智慧体育场馆、智能体育公园等。（国家体育总局）2026年米兰11月262026年米兰月24月24）长春市成功申办第届世界大冬会11月26日，在国际大学生体育联合会常务委员会会议上，国际大体联主席雷诺·艾德正式宣布吉林省长春市成功申办2027第33届世界大学生冬季运动会。随后，国际大学生体育联合会、中国学生体育联合会、长春市三方共同签署了《长春2027第33届世界大学生冬季运动会承办合同》。大冬会每两年在不同城市举办，是全球规模最大的大学生冬季综合性体育盛会。每届大冬会都吸引数千名大学生运动员参赛，是全球规模最大的冬季综合性体育赛事之一。秉承国际大体联身心卓越的宗旨，在竞技比拼之外融入教育内涵，使大学生运动员在体验高水平体育竞赛的同时，也能于主办城市获得学习体验、拓展国际视野。（国家体育总局）11月27