德力佳公司深度研究：专精风电齿轮箱融资扩产续华章

内容目录1、国内第二大风电齿轮箱供应商，融资扩产续华章 6、专精风电齿轮箱，深度绑定核心客户 6、乘行业东风，业绩进入高速增长通道 82、风电齿轮箱市场空间扩大，可靠性构筑行业壁垒 13、“十五五”风电需求上修，“反内卷”带动产业链盈利修复 13、双馈、半直驱机型占比提升，齿轮箱市场空间扩大 16、供给格局高度集中，可靠性构筑行业壁垒 183、技术与客户优势显著，公司市场份额有望进一步提升 20、产品矩阵完善，大型化、集成化进程领先 20、深度绑定核心客户，市场份额有望进一步扩大 24、原材料成本下降与“两海”带来盈利弹性 264、盈利预测与评级 285、风险提示 29图表目录图1：公司自2017年成立以来，深耕风电齿轮箱领域 6图2：公司产能持续扩张 7图3：公司股权结构集中（截至2025年月20日） 7图4：风机结构及齿轮箱示意图 8图5：齿轮箱约占风机成本的18%（2023年） 8图6：2025Q1-Q3公司营收同比增长66.4%（亿元） 9图7：2025H1公司风电齿轮箱销量1671台、12.6GW 9图8：公司产能利用率维持高位（台） 9图9：公司客户高度集中 10图10：2025H1公司前五大客户占营收比重95.1% 10图2025Q1-Q3公司归母净利润同比增长65.0%（亿元） 10图12：公司盈利能力稳定 10图13：公司毛利率行业领先 图14：公司控费能力较强 图15：2025Q1-Q3公司研发费用同比增长66.3%（亿元） 图16：公司在手专利63项（截至2025年月3日） 图17：公司扩产周期再启（亿元） 12图18：公司固定资产折旧有望摊薄（亿元） 12图19：2025年国内陆风装机有望达100GW 13图20：2025年国内海风装机有望达10GW 13图21：136号文首批机制电价竞价结果风电高于光伏（截至2025年月20日） 14图22：十五五国内风机需求有望达140GW 14图23：历年北京风能展新发布机型梳理（台） 15图24：十五五期间陆风大型化趋势有望放缓 15图25：2025年以来陆风风机中标均价持续上升 16图26：三类风机技术路线及特征 16图27：2020-2022年，铜、磁材价格上涨（元/kg） 17图28：全球直驱机型占比呈下降趋势 17图29：陆风新下线机型以双馈为主 17图30：海风新下线机型以中速永磁为主 17图31：全球风电齿轮箱市场份额集中且稳定（外圈2024年，内圈2023年） 18图32：南高齿盈利能力长期处于低位（亿元） 19图33：公司产品可分为中速传动、高速传动 20图34：2022-2025H1公司高速传动产品营收占比提升 20图35：公司产品单价呈下降趋势 20图36：2025H1公司10MW以上产品营收占比达29.8% 21图37：公司大型化进程领先 21图38：公司在7MW以上产品导入集成式结构 22图39：2025H1公司高速传动产品中集成式销售金额占比达69.7% 22图40：2025H1公司销售的集成式高速传动产品平均重量较非集成产品轻33.2%（吨/MW） 23图41：2025H1公司销售的集成式高速传动产品平均价格较非集成产品低27.2%（万元/MW） 23图42：公司陆上齿轮箱占营收比重较高 23图43：公司展出18.XMW全集成中速齿轮箱 23图44：2022-2025H1金风科技、三一重能占公司营收比重在57%-74% 24图45：2022-2025H1公司在金风科技、三一重能的订单份额显著提升 24图46：主机环节竞争格局呈集中趋势 25图47：大宗原材料价格下降（元/吨） 26图48：公司铸件采购金额与单价 26图49：公司锻件采购金额与单价 26图50：公司轴承采购金额与单价 26图51：公司成本拆分 27表1：公司拟扩产齿轮箱1800台 7表2：公司管理层专业技术过硬 8表3：十五五年均风机需求有望达2万台以上 15表4：十五五国内年均齿轮箱市场空间有望达286亿元 18表5：公司正在履行的重大销售合同梳理（截至2025H1） 25表6：公司盈利预测模型 28本篇报告解决了以下核心问题：1）德力佳的公司概况及市场定位；2）风电齿轮箱行业的供需格局与市场空间；3）德力佳的竞争优势及业绩弹性。1、国内第二大风电齿轮箱供应商，融资扩产续华章德力佳系国内第二大风电齿轮箱供应商，2024年全球市占率10.4%、国内市占率16.2%。2025年，国内风电需求爆发，公司前三季度归母净利润达6.30亿元，同比增长65.0%。同时，十五五国内风机需求上修，年均需求有望达140GW、2万台。在直驱机型占比下降的背景下，我们测算十五五国内风电齿轮箱市场空间有望较十四五增长47.4%。乘行业东风，公司于2025年上市融资扩产，有望进一步扩大市场份额，带动业绩持续高增。、专精风电齿轮箱，深度绑定核心客户国内第二大风电齿轮箱供应商，上市融资再扩张。德力佳于2017年在北京成立，主营风电主齿轮箱（增速器），成立之初通过收购三一重能的齿轮箱产能用以生产。2018年起，公司逐步搬迁至无锡并投建一期产能、启动扩产周期。2020年国内风电抢装潮，公司年产量超2000台，跃居全球第四、国内第二。202204年00010.4%16.2%（QYResearch统计），2025H14000台。2024年末IPO2025年月7日在上证主板上市。图1：公司自2017年成立以来，深耕风电齿轮箱领域德力佳招股书，德力佳官网上市融资18.7亿元，扩产齿轮箱1800台。本次上市，公司募资总额18.7亿元，投建年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目和汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目。其中，年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目已于2025H1开工。两项目投产后，公司产能有望达5800台。表1：公司拟扩产齿轮箱1800台序号项目名称投资总额（亿元）拟使用募集资金（亿元）1年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目13.5210.882汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目11.736.87合计25.2517.74德力佳招股书图2：公司产能持续扩张德力佳招股书20252035.09%25.20%、13.74%、1.72%的股份。图3：公司股权结构集中（截至2025年11月20日）公司核心领导人均在风电及齿轮箱行业深耕多年。其中，公司董事长刘建国曾在南高齿（全球最大的齿轮箱供应商）20表2：公司管理层专业技术过硬姓名职位简介刘建国董事长、总经理上海交通大学本科；1995-2013年历任南高齿所长、总经理、总工程师；2007-2015年任中国高速传动执行董事；2017年起执掌德力佳，全面负责战略、研发和市场。孔金凤董事、副总经理、董秘本科/年6月起兼任董秘。李奎职工董事、副总经理硕士/工程师；2011-2018年远景能源质量主任工程师；2019年加入德力佳，历任采购总经理、副总经理；2023.6-2025.8任董事，2025年8月改任职工董事。李强董事博士/GE年国电联合动力总工程师；2018年起任三一重能研究院院长、总工程师，2022年8月起任三一重能董事、总经理；2019年8月起兼任德力佳董事。廖旭东董事硕士；1999-2014LG曙光、三一重工质保部长、质保总监；2014-2020年三一重能制造/服务/98月起兼任德力佳董事。方翛董事本科；2001-2010年美国江森控制器中国区销售总监；2010年至今远景能源高级副总裁；2022年任远景能源监事；2024年11月进入德力佳董事会。德力佳招股书、乘行业东风，业绩进入高速增长通道专精风电齿轮箱，营收占比99%。风电齿轮箱（又称增速器）是双馈、半直驱2023年零部件采18%，仅次于桨叶。公司专精风电齿轮99%左右，公司业绩与风电行业景气度高度相关。图4：风机结构及齿轮箱示意图 图5：齿轮箱约占风机成本的18%（2023年）德力佳招股书 运达股份公司公告风电行业需求爆发，2025Q1-Q3公司营收同比增长66.4%。在十四五末、136号文的推动下，2025Q1-Q3国内风电并网量达61.09GW（国家能源局统计），同比增长56.2%，带动公司销量和营收大幅增长。2025Q1-Q3公司实现营收40.59亿元，同比增长66.4%。2025H1公司实现风电齿轮箱销量1671台，同比增长81.6%；按功率合12.6GW，同比增长138.6%。2025年，公司的销量和营收均有望创历史新高。图6：2025Q1-Q3公司营收同比增长亿元） 图7：2025H1公司风电齿轮箱销量1671台、12.6GW德力佳招股书图8：公司产能利用率维持高位（台）德力佳招股书客户高度集中，2025H195%。公司收入来源高度集中，2021-2025H190%以上，2025H195.1%。其中，较大份额。2024年，远景能源齿轮箱大规模自供后其营收占比有所下降，但公司2025H1公司主要客户为金风科技、三一45.3%、23.8%、16.9%。图9：公司客户高度集中 图10：2025H1公司前五大客户占营收比重95.1%德力佳招股书 德力佳招股书99%90%以上；公司具有较强的规模效应。2021-202423%以上，大幅领先于国内其他齿轮箱厂商，2025Q1-Q325.4%。同时，公0.2%1.0%3.0%-0.2%2024年均呈下降趋势。2025Q1-Q315.5%，实现归母净利6.3065.0%。图11：2025Q1-Q3公司归母净利润同比增长65.0%（亿元）

图12：公司盈利能力稳定 研发投入维持高位，在手专利稳步增加。公司坚持研发投入，2025Q1-Q3研发1.2266.3%3.0%。目前，公司已具备1.5MW-22MW202120253专利63项，其中发明专利达24项。图15：2025Q1-Q3公司研发费用同比增长66.3%（亿元）

图16：公司在手专利63项（截至2025年11月3日）德力佳招股书20225.50202312.75亿元，13-142025Q32.76亿元，扩产周期再启。在风电行业高图17：公司扩产周期再启（亿元） 图18：公司固定资产折旧有望摊薄（亿元）我们认为，公司凭借其强大的制造基因，以及对风电齿轮箱的专精化生产，已经稳固了国内第二大供应商的地位，且盈利能力大幅领先于其他厂商。展望十五五，国内风机需求有望持续增长，在直驱机型占比下降的背景下，齿轮箱需求有望较十四五期间增长47.4%。同时，南高齿陷入控制权纷争带来供给侧机遇。本次融资扩产产能投产后，公司市场份额有望进一步提升，业绩也有望持续高增。2、风电齿轮箱市场空间扩大，可靠性构筑行业壁垒、十五五风电需求上修，反内卷带动产业链盈利修复十四五末与136号文推动，2025年国内风电需求爆发。2025年作为十四五规划的最后一年，沙戈荒大基地等项目的集中并网带来风电五年一度的装机高峰，叠加年初海上风电用海政策调整落地，以及新能源全面入市政策（136号文）发布，国内陆、海风装机全面爆发。根据国家能源局，2025Q1-Q3国内风电并网量达61.09GW，同比增长56.2%。我们预计2025年国内陆、海风装机有望分别达100GW、10GW，同比增长23%、78%。图19：2025年国内陆风装机有望达100GW 图20：2025年国内海风装机有望达10GWCWEA，国家能源局 CWEA，国家能源局十五五风机需求上修，年均需求有望达140GW。在新能源全面入市的背景下，风电凭借其稳定的日内出力曲线，有望获得更高的执行电价。根据我们统计，截至2025年11月20日已完成首轮竞价的省份中，风电机制电价比光伏高出0-0.09元/kWh不等，因此十五五期间下游业主有望增加风电在新能源装机中的比重。2025年10月20日，北京风能展发布《风能北京宣言2.0》，明确提出十五五期间国内风电年均新增装机不低于120GW，其中海上风电不低于15GW的目标。同时，主机厂出海持续加速，十五五期间我国风机年均出口量有望达20GW。综上我们预计，十五五期间国内风机需求有望达到年均140GW，较十四五提升72%。图21：136号文首批机制电价竞价结果风电高于光伏（截至2025年11月20日）东省人民政府，北极星风力发电网，北极星太阳能光伏网，北极星电力市场网，新华社图22：十五五国内风机需求有望达140GWCWEA，能源中国，WoodMac陆风机组大型化放缓，十五五年均风机需求有望达2万台。从北京风能展新发布机型来看，2024、2025年新发布机型数量较2023年显著减少，且8MW以上机型占比也没有再大幅增加。尤其是2025年，多个厂商发布了跨功率段5~10+MW的平台化机型，可以看出主机厂的研发进程已经从大型化向平台化过渡。我们认为，陆风大型化放缓的根本原因在于需求端10MW机型已经基本可以满足降本需要，并且10MW机型供应链相对较窄，规模化降本空间恐受制于上游供给，十五五期间5-7MW机型或仍将作为陆上主力机型。我们测算，十五五期间年均风机需求有望达2万台以上，零部件环节有望走出机组大型化导致的增需不增量的窘境。图23：历年北京风能展新发布机型梳理（台） 图24：十五五期间陆风大型化趋势有望放缓风电头条公众号 CWEA，风电头条公众号表3：十五五年均风机需求有望达2万台以上项目单位20242025E十五五年均陆风装机GW81.4100.0105.0陆风平均单机容量MW5.96.87.0陆风风机数量台137921470615000海风装机GW5.610.015.0海风平均单机容量MW10.011.014.0海风风机数量台5629091071风机出口GW5.211.020.0出口平均单机容量MW4.24.95.0出口风机数量台123222654000风机总需求台155861788020071CWEA，能源中国，风电头条公众号，WoodMac反内卷深化，产业链盈利能力有望持续修复。2024年10月，北京风能展上，国内12家风电主机厂签订了《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，并成立公约执行管理委员会和纪律监督委员会。一年以来，风机招中标价格持续上涨。根据我们统计，2025年1-10月陆上风机中标均价（剔除塔筒）较2024年全年提升8.8%，风电产业链盈利能力有望持续修复。图25：2025年以来陆风风机中标均价持续上升采招网三种图26：三类风机技术路线及特征锡华科技招股书机组大型化过程中，直驱机型因降本困难占比下降。在机组大型化过程中，直2020-2022年，铜、磁材价格大幅上涨，加速了直驱机型QYResearch，2019-2023年，全球直驱机24.7%19.0%5.7pct。图27：2020-2022年，铜、磁材价格上涨（元/kg） 图28：全球直驱机型占比呈下降趋势德力佳招股书，QYResearch陆上双馈、海上半直驱成为主流，齿轮箱市场空间打开。从CWEA统计的国内历年新下线机型来看，2022-2024年各主机厂技术路线趋于统一，以陆风双馈、海风中速永磁（即半直驱、混合式）为主，到2024年这两种技术路线的占比已达到100%。考虑到目前铜价仍处于上升通道，我们预计十五五期间直驱机型占比或将进一步下降，打开齿轮箱市场空间。图29：陆风新下线机型以双馈为主 图30：海风新下线机型以中速永磁为主CWEA CWEA在风机需求上修、直驱机型占比下降的背景下，我们测算十五五期间国内年均齿轮箱市场空间约286亿元，较2025年增长20.4%，较十四五年均增长47.4%，需求侧有望维持高景气。表4：十五五国内年均齿轮箱市场空间有望达286亿元项目单位20212022202320242025E十四五年均十五五年均风机需求GW5952839212182140风机需求台17429118301506715586178801555820071直驱机型占比/22.1%17.2%19.0%12.8%10.0%16.1%5.0%齿轮箱需求台1357797931221013591160921305319068齿轮箱单价万元/台131154168146148149150齿轮箱市场空间亿元177151205199237194286CWEA，QYResearch，德力佳招股书注：2021-2024年齿轮箱单价为德力佳销售均价，直驱机型占比为QYResearch统计和预测的全球直驱机型占比；2025E、十五五年均数据系研究员预测、供给格局高度集中，可靠性构筑行业壁垒风电齿轮箱市场份额集中，2024CR576.5%风电齿轮箱市场份额集中，2024CR576.5%（QYResearch统计），且格局稳定。其中，南高齿已12年稳居世界第一，202434.0%50%以上。根据中国齿轮产业大会数据，20249000台。德力佳则稳居国内第二，202410.4%16.2%图31：全球风电齿轮箱市场份额集中且稳定（外圈2024年，内圈2023年）德力佳招股书可靠性、技术研发、资本开支三大壁垒。可靠性壁垒：20-25年的寿命要求，若期间发生故障，2-3年的技术研发壁垒：风电齿轮箱属于定制化产品，通常需要首先进行样机研发及资本开支壁垒：根据德力佳募投的年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目，其投资总额达到13.52亿元，可见1000台齿轮箱产能所需资本13-14南高齿陷入控制权争夺风波，带来供给侧机遇。2024年，中国高速传动控股股66亿元资金挪用等新闻，20242025H198.2%的情况下，公司毛利率、净利率分18.6%、2.4%7.3pct13.4pct在当前风机价格显著提总体需求向好的背景下，2026年南高齿或有涨价诉求。考虑到其国内市占率50%以上的龙头地位，有望带动风电齿轮箱市场价格整体上涨。图32：南高齿盈利能力长期处于低位（亿元）我们认为，十五五国内风机需求的上修，以及直驱机型占比的下降，有望使齿轮箱行业维持高景气。随着产业链反内卷的深化，南高齿等盈利能力较弱的厂商或形成涨价诉求，齿轮箱环节的量、价均有望持续增长。德力佳在技术研发、客户拓展等方面具有显著优势，有望充分受益于本轮齿轮箱的高景气周期，市场份额和盈利能力均有望进一步提升。3、技术与客户优势显著，公司市场份额有望进一步提升、产品矩阵完善，大型化、集成化进程领先1.5MW-22MW产品可分为中速传动、高速传动两类。其中，中速传动用于半直驱机型，采用2-32-3级行星+1级平行结构，提供更大的传动比和转速。2022-2025H1公司高速传动产品占比呈上升趋势，2025H166.1%。图33：公司产品可分为中速传动、高速传动德力佳招股书图34：2022-2025H1公司高速传动产品营收占比提升

图35：公司产品单价呈下降趋势德力佳招股书 德力佳招股书从价格上来看，公司产品单MW价格呈下降趋势，我们认为，这主要由于机组大型化以及集成式结构的加速导入。2022-2025H1公司产品大型化迅速推进且领先于国内陆风大型化进程，2025H1公司销售产品的平均单机功率已达7.5MW。其中，7-10MW产品营收占比22%，10MW以上占比30%，5MW以下产品已基本淘汰。图36：2025H1公司10MW以上产品营收占比达29.8%

图37：公司大型化进程领先德力佳招股书 德力佳招股书根据公司披露的各功率段产品特点，7MW以上产品采用集成式结构。我们在2025年4月15日发布的新强联 中曾对这一传动链结构有过详细讨论：集成式结构多用于大兆瓦机型，来解决复杂载荷和大功率带来的冲击，且在轻量化和降本方面有着较大优势。2025H1公司销售的集成式高速传动产品平均重量为5.6吨/MW，较非集成产品轻33.2%；平均价格为17.6万元/MW，较非集成产品低27.2%。我们认为，集成式结构有望成为未来主流结构，并向中小功率机型渗透。2022-2025H1，公司集成式产品营收占比大幅提升，2025H1达69.7%。集成式结构的导入，加速了公司单MW价格的下降，但由于其重量更轻，也有助于公司降本、增厚利润。同时，未来几年机组大型化停滞、集成式渗透比例增长放缓、海风齿轮箱占比提升，预计齿轮箱单位价值量有望呈现回升趋势。（关于集成式结构的讨论，详见我们2025年4月15日发布的新强联公司风电轴承龙头产能释放在即，乘行业东风打开新增长极》2.2节）图38：公司在7MW以上产品导入集成式结构德力佳招股书图39：2025H1公司高速传动产品中集成式销售金额占比达69.7%德力佳招股书图40：2025H1公司销售的集成式高速传动产品平均重量较非集成产品轻33.2%（吨/MW）

图41：2025H1公司销售的集成式高速传动产品平均价格较非集成产品低27.2%（万元/MW）德力佳招股书 德力佳招股书海上齿轮箱放量在望，有望带动产品价值量和盈利能力提升。目前，公司销售的产品仍以陆上齿轮箱为主，2025H1海上产品营收占比仅1.9%。由于海上环境的复杂性和海上风电项目的高投资、高风险特性，海上风电齿轮箱在技术性能、准入门槛和验证周期方面均比陆上风电齿轮箱要求更高。2025年10月，公司在北京风能展展出18.XMW全集成海上齿轮箱；2025年11月20日，首批产品在无锡基地下线，有望应用于帆石二项目中。我们预计，在募投项目汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目投产后，公司海上齿轮箱有望进一步放量，带动公司整体的产品价值量和盈利能力提升。图42：公司陆上齿轮箱占营收比重较高 图43：公司展出18.XMW全集成中速齿轮箱德力佳招股书 德力佳传动科技公众号、深度绑定核心客户，市场份额有望进一步扩大深度绑定核心客户，已成为金风科技、三一重能齿轮箱一供。公司通过股权深度绑定了金风科技、三一重能两大核心客户，2022-2025H1两者合计占公司营收比重在57%-74%。根据我们测算，2022-2025H1公司在金风科技、三一重能的订单份额也呈显著上升趋势，2025H1分别达到49%、58%。从这一数据来看，公司或已成为这两家主机厂的齿轮箱一供。图44：2022-2025H1金风科技、三一重能占公司营收比重在57%-74%

图45：2022-2025H1公司在金风科技、三一重能的订单份额显著提升德力佳招股书 力佳招股书，金风科技、三一重能公司公告，主机环节竞争格局进一步集中，核心客户订单量有望持续增加。根据CWEA，2015-2024年这十年间国内主机厂竞争格局呈集中趋势，CR7从2015年的69%提升至2024年的90%。2024年，公司核心客户金风科技、三一重能的市占率分别达21%（第一）、11%（第五）。其中，金风科技市占率在十年间稳居第一，三一重能的市占率则是从2018年的1%快速提升至2024年的11%。我们认为，主机环节的集中趋势有望在十五五期间持续演绎，在风机需求增长的背景下，公司两大核心客户订单量也有望持续增加。图46：主机环节竞争格局呈集中趋势CWEA40亿元。为抵消远景能源齿轮箱自供带来的影响，公司加速客户拓展，2024年新增客户东方电气，且与明阳智能、运达股份加深4.2120242.53亿元，明阳智能也成为了公司第三大客户。我们认为，公司能够快电气等客户的订单份额，新建产能也有望快速释放。406表5：公司正在履行的重大销售合同梳理（截至2025H1）客户名称主要产品合同金额合同期限明阳智能主齿轮箱框架合同2024.02.02~修订下一版本框架合同且双方签署新框架合同之日远景能源2023.06.21~各方完成合同规定的全部义务为止电气风电2020.01.20~2027.01.31金风科技2021.03.15~2027.12.31三一重能2025.01.01~2025.12.31东方电气2024.07.10~2025.12.31德力佳招股书、原材料成本下降与两海带来盈利弹性大宗原材料价格持续下降，轴承国产化加速降本。齿轮箱的主要原材料包括铸件、锻件、轴承等，2025H1直接材料占公司成本比重66.0%，原材料价格直接影响着公司盈利能力。2022年起，黑色系大宗商品价格进入下降通道，带动公司原材料采购成本下降。2022-2025H1公司铸件、锻件、轴承采购单价分别下降了17%、25%、55%。其中，轴承成本下降幅度较大主要系齿轮箱轴承国产化趋势所致。2022、2023年，舍弗勒、斯凯孚、蒂姆肯这三家海外轴承厂商均在公司前五大供应商之列。2024年，随国产轴承技术突破，仅舍弗勒还在前五大供应商中，且公司对其采购金额同比下降32%。我们认为，齿轮箱轴承的自主开发尚在起步阶段，公司原材料成本有望持续下降，打开盈利空间。图47：大宗原材料价格下降（元/吨） 图48：公司铸件采购金额与单价德力佳招股书图49：公司锻件采购金额与单价 图50：公司轴承采购金额与单价德力佳招股书 德力佳招股书产能利用率有望维持高位，摊薄人工成本和制造费用。除直接材料成本外，直2024年有所增加，主要系公司二期项目投产、产能爬坡所致。2025H1随产能利用率提升，51：公司成本拆分德力佳招股书两海占比提升带来盈利弹性。目前，公司海上、海外出货占比仍较低，2025H1分别占比营收1.94%、0.76%。从行业角度来看，十五五期间，两海风机需求有望达年均35GW（15GW海上+20GW海外，详细讨论见本文2.1节），较十四五期间提升158%；两