商品期权考试题及答案

商品期权考试题及答案

一、单选题1.以下哪种不属于商品期权的标的资产？（）A.大豆B.黄金C.股票D.原油答案：C。商品期权的标的资产是商品，像大豆、黄金、原油都属于商品范畴，而股票是金融资产，不是商品期权的标的资产。2.买入看涨期权的最大损失是（）。A.无限大B.期权费C.执行价格D.标的资产价格答案：B。买入看涨期权，买方支付期权费获得权利。当市场行情不利时，买方可以选择不执行期权，其最大损失就是当初支付的期权费。3.商品期权的到期日是指（）。A.期权可以开始交易的日期B.期权可以被执行的最后日期C.期权合约发行的日期D.期权保证金收取的日期答案：B。到期日就是期权合约规定的可以执行期权的最后一天，过了这个日期，期权就失效不能再执行了。二、多选题1.商品期权具有以下哪些作用？（）A.套期保值B.投机获利C.降低持仓成本D.增加系统风险答案：ABC。套期保值是商品期权很重要的作用，企业可以用它来对冲价格波动风险；投资者可以通过预判行情，利用期权进行投机获利；也可以通过一些期权策略来降低持仓成本。而商品期权并不会增加系统风险，相反还能在一定程度上分散风险。2.以下属于商品期权履约方式的有（）。A.现金交割B.实物交割C.对冲平仓D.自动放弃答案：ABC。现金交割就是按照期权合约的规定，以现金的方式结算盈亏；实物交割是用标的商品进行交付；对冲平仓是通过反向操作来了结期权头寸。而自动放弃并不属于履约方式，它是指期权到期不行权。三、判断题1.商品期权的卖方只有义务，没有权利。（）答案：正确。商品期权卖方收取期权费后，在买方要求行权时，有按照合约规定履约的义务，但没有主动要求行权等权利。2.无论市场价格如何变动，买入看跌期权的收益都是无限的。（）答案：错误。买入看跌期权，当标的资产价格大幅下跌时，理论上有较大收益，但收益并不是无限的，因为标的资产价格最低只能跌到零。四、简答题1.简要说明商品期权和商品期货的区别。答案：-权利和义务方面：商品期货的买卖双方都有履约的义务；而商品期权买方有权利但无义务，卖方有义务但无权利。-保证金方面：期货买卖双方都要缴纳保证金；期权只有卖方需要缴纳保证金，买方支付期权费。-盈亏特点方面：期货的盈亏是线性的，潜在盈利和亏损都可能很大；期权买方最大损失是期权费，潜在盈利可能很大，卖方最大盈利是期权费，潜在亏损可能很大。-交易目的方面：期货主要是套期保值和投机；期权除了这两个目的，还可以用来进行风险管理和策略组合。2.举例说明如何利用商品期权进行套期保值。答案：假设一家大豆加工企业，预计3个月后需要购买100吨大豆，担心未来大豆价格上涨增加成本。此时，该企业可以买入执行价格为每吨4000元的大豆看涨期权，期权费为每吨100元。如果3个月后大豆市场价格涨到每吨4500元，企业可以执行期权，以每吨4000元的价格买入大豆，扣除每吨100元的期权费，实际成本是每吨4100元，相比直接市场购买节约了成本。如果3个月后大豆市场价格跌到每吨3800元，企业可以放弃行权，直接在市场上以每吨3800元购买大豆，只是损失了每吨100元的期权费，避免了因高价行权带来的更大损