财务管理导论

第二章财务管理导论第一节企业财务管理研究的内容企业财务管理研究的对象；资金及其流转资金流转中存在的经济关系；企业财务管理研究的内容。一、财务管理的研究对象

1．财务：凭借自身的知识、智慧、靠勤劳的劳动获取的宝贵东西。 财 贝：自然界精华才：人间精华 务文：知识、智慧力：劳动 2．管理：组织、计划、控制、协调、指挥3．财务管理的研究对象是：资金及其流动和资金在运动中所出现的各种经济关系。二、资金及其流转资金在企业中的表现形态工业企业：

Pm…P…W…—G’产业资本 流通企业：G-W-G’商业资本工业企业：资币资金→储备资金→生产资金→成品资金→货币资金流通企业：货币资金商品资金货币资金三、资金流转中存在的经济关系1.所有者：国家、法人、个人、外商委托代理问题、人控制2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券持有人、商业信用提供者（供应商）3.被投资单位：短期投资某省市场的股票和债券投资）、直接投资（企业集团的财务关系）4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用5.政府有关部门：税务、工商、财政6.职工：激励与控制、报酬计划7.企业各单位：经济核算第二节财务管理研究的主要内容

一、融资管理1．筹资的要求与目的2．筹资的渠道与方式3．资金成本4．资本结构与财务杠杆二、投资管理1．投资的形式2．短期投资决策3．长期投资决策4．风险投资决策财务管理研究的主要内容（续）三、营运资金管理1．营运资金策略2．流动资产管理3．流动负债管理四、利润分配及管理1．一般企业利润分配原理2．股利分配五、其他1．基础部分：1）企业理财环境；2）货币的时间价值理论；3）风险报酬理论2．专题部分：1）国际财务管理；2）资本营运；3）企业兼并与重组等；第三节企业财务管理目标财务管理目标是围绕企业目标而定的；现代企业财务管理目标；影响企业财务管理的因素。一、企业财务管理目标是围绕企业目标而定的

1．企业目标——生存、发展、获利生存：以收抵支、到期偿债发展：扩大收入、投资、筹资获利：资产收益超过投资要求的回报二、现代企业财务管理目标(一)总体目标1．经济目标——企业价值最大化（企业价值=权益价值+债务价值）2．社会责任目标(二)具体目标1．融资目标：以最小的成本取得最大的资金需求量。2．投资目标：以最小的投资风险，取得最大投资报酬。3．营运资金：加速营运资金，提高营运资金效率。4．利润分配：处理好国家、集体、个人的关系，合理分配利润。

三、影响企业财务管理目标的因素风险；投资报酬率；投资项目；资本结构；股利政策。第四节企业理财环境企业理财环境及特征、特征、意义；宏观环境；某省市场；微观环境。一、企业理财环境的特征与分类、意义企业理财环境及特征；企业理财环境的分类；研究企业理财环境的意义。（一）企业理财环境及特征1．含义：环境——事物赖以生存的外部条件企业理财环境——影响企业财务活动变化的外部条件2．特征：(1)复杂性；(2)交互性；(3)动态性；(4)不确定性。

（二）企业理财环境的分类

1．按范围：宏观、微观；2．按与企业关系：内外部；3．按环境发展变化：静态、动态；（三）研究企业理财环境的意义1．正确认识企业在各方面的不足；2．提高企业适应能力；3．弥补企业财务管理理论的不足。二、企业理财的宏观环境经济环境；法律环境；社会文化环境。（一）经济环境

1、经济复苏、发展（繁荣）、衰退、萧条 投资/筹资/ 成本费用/利润分配 1）．复苏扩充/负债性筹资/不注意控制/股利分配2）．繁荣扩大/负债性筹资/不注意控制/股利分配3）．衰退压缩/权益性筹资/注意控制/现金分配4）．萧条不投/权益性筹资/注意控制/现金分配

（一）经济环境（续）2、国家经济体制与经济政策资金来源资金运用 计划体制 国家拨款非独立性 某省市场体制 贷款、股票、债券等独立性、灵活性3、区域经济发展水平

企业状况 融资投资经营与管理 东部沿海外资、私有勇于善于灵活、效益好中部内陆国有企业中规中矩一般、效益中等西部边远企业较少 保守陈旧呆板、效益差

（一）经济环境（续）4、财政政策1）、财政政策类型：（1）积极财政政策：扩张、赤字（2）/适中/零字：较少采用（3）紧缩（消极）：蓝字2）、财政政策工具：①税收；②发行公债；③政府投资与采购；④折旧：

（一）经济环境（续）5、货币政策积极性：货币供应量>货币需求量

货币贬值

通货膨胀：货币供应量=货币需求量消极性：货币供应量<货币需求量

（二）宏观法律环境

1．有关经济法规(1)经济行为：《公司法》、《证券法》、《破产法》(2)财务行为：《会计法》、《企业财务通则》(3)税收行为：实体法、程序法2．影响(1)规范企业资金运作行为(2)规范企业财务管理及会计做法(3)规范企业纳税税种与税率（三）社会文化环境

1．教育环境普及教育专业教育2．科技环境

三、某省市场某省市场及其分类；某省市场的构成；某省市场的决定因素。（一某省市场及其分类1某省市场：资金融通的场所

2．种类：(1)从流通内容分某省市场某省市场、外某省市场某省市场(2)从时间分：短期、长某省市场(3)交割时间分：现货某省市场(4)流通环节某省市场某省市场

（二某省市场的构成（二某省市场的构成（续）2某省市场的客某省市场上流通的各种商品，即金融工具，现金、存单、股票、票据、期权证明、期货证明、债券、黄金、外汇“金融衍生工具”：可转换债券，期权、期货证明3某省市场的参与者政府、企业、个人（三某省市场的决定因素1．利率：是资金供求的价格，是资金所得与资金本身的比率；2．构成：(1)纯利率：静态的、无外部环境影响的，用短期国债利率代替；(2)通货膨胀补偿率；(3)变现能力补偿率；(4)购买力补偿率；(5)违约风险补偿率；(6)再投资补偿率。

四、企业理财的微观环境人员环境；企业组织形式；生产环境；销售环境。（一）人员环境领导者之间的关系1．企业管理者的关系的协调2．企业干群关系的协调；3．职工关系的协调。（二）企业组织形式1、按产权关系，企业的组织形式主要有：独资企业、合伙企业、公司制企业；2、公司制某著名企业、有限责任公司等形式；

第五节财务管理的基本理论1某省市场假说(EMM,TheEfficient-MarketHypothesis)某省市价反映了现时与股票相关的各方面信息，股价总处于均衡状态，任何证券的出售者或购买者均无法持续获得超常利润。2.现值分析理论(PresentValueAnalysisTheory)

基于货币的时间价值原理，对企业未来的投资活动、筹资活动产生的现金流量进行贴现分析，以便正确地衡量投资收益、计算筹资成本、评价企业价值。3.风险收益权衡理论(RiskandReturnTrade-offTheory)

高收益伴随着高风险，风险与收益必须进行权衡：投资组合理论、资本资产定价学说、套利定价理论。第五节财务管理的基本理（续）4.总价值理论(TotalValueTheory)

主要探讨企业能否通过改变资本结构或股利政策以提高某省市场价值（