初级财务管理知识点归纳与练习题

初级财务管理知识点归纳与练习题财务管理是企业管理的核心组成部分，它围绕资金的筹集、投放、使用、分配等一系列活动展开，旨在实现企业价值最大化。对于初学者而言，掌握财务管理的基本概念、原理和方法，是打开这扇大门的钥匙。本文将系统归纳初级财务管理的核心知识点，并辅以针对性的练习题，帮助读者巩固理解，学以致用。一、财务管理基本概念与目标（一）财务管理的定义财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金）、以及利润分配的管理。其本质是对资金运动全过程的管理。（二）财务管理的目标关于财务管理的目标，主要有以下几种观点：1.利润最大化：追求企业利润总量的最大化。但该目标未考虑资金时间价值、风险因素及投入产出关系。2.每股收益最大化：将利润与投入的股本联系起来。但仍未考虑资金时间价值和风险因素。3.企业价值最大化（或股东财富最大化）：这是目前被广泛接受的观点。它考虑了资金的时间价值、风险与报酬的关系，并能克服企业在追求利润上的短期行为，最终实现所有者财富的最大化。（三）财务管理的环境财务管理环境包括经济环境、法律环境、金融环境等。其中，金融环境对财务管理的影响最为显著，包括金融机构、金融工具、金融市场和利率等。二、财务报表分析财务报表是企业财务状况和经营成果的“晴雨表”。初级财务管理中，主要涉及对资产负债表、利润表和现金流量表的初步分析。（一）财务报表的作用1.资产负债表：反映企业在某一特定日期的财务状况（资产、负债和所有者权益）。2.利润表：反映企业在一定会计期间的经营成果（收入、费用和利润）。3.现金流量表：反映企业在一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出情况。（二）基本财务比率分析财务比率分析是将财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列比率，以揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。1.偿债能力比率：*流动比率=流动资产/流动负债*速动比率=速动资产/流动负债(速动资产=流动资产-存货-预付账款等)*资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%2.营运能力比率：*应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额*存货周转率=营业成本/平均存货余额*总资产周转率=营业收入/平均资产总额3.盈利能力比率：*营业净利率=(净利润/营业收入)×100%*总资产净利率=(净利润/平均资产总额)×100%*净资产收益率(ROE)=(净利润/平均净资产)×100%三、资金的时间价值与风险分析（一）资金时间价值的概念资金时间价值是指资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的差额价值，通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（二）终值与现值的计算1.单利：只对本金计息。*单利终值：F=P×(1+i×n)*单利现值：P=F/(1+i×n)2.复利：俗称“利滚利”，既对本金计息，也对前期的利息计息。*复利终值：F=P×(1+i)^n（其中(1+i)^n为复利终值系数，记作(F/P,i,n)）*复利现值：P=F/(1+i)^n（其中1/(1+i)^n为复利现值系数，记作(P/F,i,n)）3.年金：指一定时期内每期等额收付的系列款项。常见的有普通年金（后付年金）、预付年金（先付年金）。*普通年金终值：F=A×[(1+i)^n-1]/i（[(1+i)^n-1]/i为年金终值系数，记作(F/A,i,n)）*普通年金现值：P=A×[1-(1+i)^-n]/i（[1-(1+i)^-n]/i为年金现值系数，记作(P/A,i,n)）（三）风险与收益1.风险的衡量：通常用概率、期望值、方差、标准差、标准离差率等来衡量。*期望值：反映随机变量取值的平均化。*方差和标准差：反映随机变量取值的离散程度，标准差是方差的平方根。*标准离差率（变异系数）：标准差与期望值的比值，用于比较不同期望值项目的风险大小。2.风险与收益的关系：一般而言，风险越高，要求的必要收益率也就越高。基本关系为：必要收益率=无风险收益率+风险收益率。四、企业融资管理企业融资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过金融市场和筹资渠道，经济有效地筹集和集中资本的活动。（一）融资方式1.权益融资：*吸收直接投资*发行普通股股票*留存收益（内部融资）2.债权融资：*银行借款*发行公司债券*融资租赁*商业信用（如应付账款、应付票据）（二）融资成本融资成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。不同融资方式的资本成本不同，是选择融资方式的重要依据。五、企业投资管理企业投资是指企业投入财力，以期在未来获取收益的一种行为。（一）项目投资决策1.现金流量的估算：项目投资决策的基础是现金流量，包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。2.决策评价指标：*非贴现指标：投资回收期、会计收益率。*贴现指标：净现值(NPV)、内含报酬率(IRR)、现值指数(PI)。这些指标考虑了资金的时间价值，更为科学。*净现值(NPV)：项目未来现金流入量的现值与现金流出量的现值之差。NPV≥0，项目可行。*内含报酬率(IRR)：使项目净现值为零时的折现率。IRR≥基准收益率（或资本成本），项目可行。（二）证券投资管理初级阶段主要了解债券投资和股票投资的基本概念和估值方法。六、营运资金管理营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，是衡量企业短期偿债能力的重要指标。营运资金管理主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。（一）现金管理目标是在保证企业正常经营所需现金的同时，尽可能减少现金的持有量，提高现金使用效率。（二）应收账款管理目标是在扩大销售、增强竞争力的同时，控制应收账款的成本（机会成本、管理成本、坏账成本）。（三）存货管理目标是在保证生产经营连续性的前提下，尽可能降低存货成本（取得成本、储存成本、缺货成本）。七、利润分配管理利润分配是指企业对一定时期实现的净利润，按照国家财务制度规定的分配形式和分配顺序，在企业和投资者之间进行的分配。（一）利润分配的顺序一般按照以下顺序进行：弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向投资者分配利润。（二）股利分配政策常见的股利政策包括：剩余股利政策、固定或稳定增长的股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策。---练习题一、单项选择题1.企业财务管理的核心目标是（）。A.利润最大化B.每股收益最大化C.企业价值最大化D.产值最大化2.下列各项中，不属于速动资产的是（）。A.货币资金B.交易性金融资产C.应收账款D.存货3.某企业年初存入银行一笔款项，计划从第5年开始每年年末取出10万元，连续取5次，假设年利率为10%，则该企业年初应该存入银行（）万元。（已知(P/A,10%,5)=3.7908，(P/F,10%,4)=0.6830）A.37.908B.31.047C.26.890D.25.3854.下列各项中，不属于项目投资决策贴现评价指标的是（）。A.净现值B.内含报酬率C.投资回收期D.现值指数二、多项选择题1.下列各项中，属于年金形式的有（）。A.直线法计提的折旧额B.定期支付的租金C.等额分期收款D.零存整取的零存额2.影响企业加权平均资本成本的因素有（）。A.个别资本成本B.资本结构C.筹资总额D.筹资期限3.企业持有现金的动机主要包括（）。A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.获利动机三、判断题1.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）2.留存收益是企业利润所形成的，因此留存收益没有资本成本。（）3.一般来说，存货周转天数越多，说明存货管理水平越高。（）四、计算分析题1.复利现值计算：某企业希望在5年后获得本利和100万元，假设银行存款年利率为5%，按复利计息，问现在应存入银行多少万元？2.财务比率计算：某公司2023年的简化资产负债表和利润表如下：*资产负债表（年末）：资产总额200万元，负债总额80万元，所有者权益总额120万元。*利润表：营业收入300万元，净利润24万元。要求：计算该公司2023年的资产负债率、总资产净利率和净资产收益率。3.净现值计算：某企业拟投资一个新项目，初始投资额为100万元，项目寿命期为5年，预计每年可产生现金净流量30万元，假设折现率为10%。已知(P/A,10%,5)=3.7908。要求：计算该项目的净现值，并判断项目是否可行。---练习题参考答案及解析一、单项选择题1.C解析：企业价值最大化考虑了时间价值、风险因素和长远发展，是目前公认的较为合理的财务管理目标。2.D解析：速动资产是指可以迅速变现的资产，存货变现能力较差，不属于速动资产。3.B解析：本题属于递延年金现值计算。递延期为4期（从第5年初开始取，相当于第4年末开始取），年金期为5期。方法一：P=10×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,4)=10×3.7908×0.6830≈31.047（万元）。4.C解析：投资回收期属于非贴现评价指标，没有考虑资金的时间价值。二、多项选择题1.ABCD解析：年金是指一定时期内等额收付的系列款项，上述选项均符合年金的定义。2.AB解析：加权平均资本成本是个别资本成本按其在总资本中所占比重为权数计算的加权平均数，因此受个别资本成本和资本结构的影响。3.ABC解析：企业持有现金的动机主要有交易动机、预防动机和投机动机，获利动机不是持有现金的主要动机，现金是流动性最强但收益性最差的资产。三、判断题1.√解析：标准离差率是相对数指标，它消除了期望值大小对风险衡量的影响，因此无论期望值是否相同，标准离差率越大，风险越大。2.×解析：留存收益的资本成本是一种机会成本，相当于股东将其再投资于其他同等风险项目所能获得的收益率，因此并非没有资本成本。3.×解析：存货周转天数越多，说明存货周转速度越慢，存货管理水平越低。四、计算分析题1.解：已知F=100万元，i=5%，n=5年。复利现值P=F×(P/F,i,n)=100×(1+5%)^-5≈100×0.7835=78.35（万元）答：该企业现在应存入银行约78.35万元。2.解：*资产负债率=负债总额/资产总额×100%=80/200×100%=40%*总资产净利率=净利润/平均资产总额×100%（假设年初资产总额与年末相同，或题目未提供年初数则用年末数近似）这里简化处理，使用年末资产总额：总资产净利率=24/200×100%=12%*净资产收益率=净利润/平均净资产×100%（同理，使用年末净资产）净资产收益率=24/120×100%=20%答：该公司2023年的资产负债率为40%，总资产净利率为12%，净资产收益率为20%。3.解：已知初始投资额（NCF0）=-100万元，每年现金净流量（NCF1-5）=30万元，i=10%。净现值NPV=未来现金净流量现值-原始投资额现值=30×(P/A,10%,5)-100=30×3.7908