2026年金融风险管理师FRM考试模拟试题集

2026年金融风险管理师FRM考试模拟试题集一、单选题（共10题，每题1分）1.题目：某跨国银行在中国和欧洲同时开展业务，其汇率风险敞口主要来源于哪些方面？（）A.资产负债表错配B.远期外汇合约的投机性交易C.客户跨境贸易结算D.以上所有2.题目：在压力测试中，假设某银行资产组合在极端市场条件下（如利率上升50BP）的损失分布呈对数正态分布，其VaR（99%）为10亿美元，此时预期损失（ES）大约是多少？（）A.0.1亿美元B.1亿美元C.10亿美元D.无法计算3.题目：某公司发行了100亿美元的5年期可转换债券，转换比率为20，当前股价为50美元，票面利率为5%，市场无风险利率为4%。该债券的内在价值主要受以下哪个因素影响？（）A.股价波动率B.票面利率C.市场利率D.以上所有4.题目：某银行持有100亿美元按揭贷款，历史违约率为2%。若采用内部评级法（IRB），该银行将贷款分为AAA、A、B、C四类，其违约损失率（LGD）分别为5%、10%、20%、40%。假设各类贷款占比分别为50%、30%、15%、5%，则该组合的预期损失（EL）是多少？（）A.1亿美元B.2亿美元C.3亿美元D.4亿美元5.题目：某对冲基金使用VIX期货进行波动率对冲，当前VIX为20，期货价格为22，基差为-2。若投资者买入10手VIX期货合约（每手合约价值100万），基差风险主要来自？（）A.VIX期货溢价或贴水变化B.VIX现货与期货的价差波动C.市场情绪变化D.以上所有6.题目：某金融机构使用蒙特卡洛模拟评估信用风险，假设贷款违约概率为5%，违约损失率为40%，回收率为30%，贷款金额为1000万。若模拟1万次，预期损失（ES）的估计值最接近？（）A.15万B.20万C.25万Part1of17.题目：某公司发行了5年期信用违约互换（CDS），名义本金为10亿美元，票面利差为150基点，每年支付两次。若市场报价变为160基点，该公司的CDS头寸损益为？（）A.-100万美元B.100万美元C.200万美元D.-200万美元8.题目：某银行使用风险价值（VaR）模型计算日VaR（95%）为5000万美元，持有期扩展至10天，其10天VaR最接近？（）A.2000万美元B.5000万美元C.8320万美元D.10000万美元9.题目：某金融机构使用Copula方法整合多个风险因子（如股市、债市、汇率），其目的是？（）A.降低模型复杂性B.提高风险传染测算精度C.简化压力测试场景D.以上所有10.题目：某公司发行了可回售债券，若未来股价低于行权价，投资者可以选择回售。该债券的估值主要受哪些因素影响？（）A.股价波动率B.回售条款C.市场利率D.以上所有二、多选题（共5题，每题2分）1.题目：某银行在评估市场风险时，需要考虑哪些风险因子？（）A.利率风险B.汇率风险C.股价波动风险D.信用风险2.题目：在计算信用价值调整（CVA）时，需要哪些数据？（）A.历史交易对手违约数据B.当前市场CDS利差C.资产负债表数据D.交易对手信用评级3.题目：某公司使用蒙特卡洛模拟评估操作风险，假设某笔交易失败的概率为1%，失败损失为1000万。若模拟1万次，其预期损失（ES）和VaR（99%）可能分别是？（）A.ES=10万，VaR=100万B.ES=100万，VaR=100万C.ES=10万，VaR=0D.ES=100万，VaR=1000万4.题目：某金融机构使用历史模拟法计算VaR，其缺点包括哪些？（）A.对历史数据过度依赖B.无法处理极端尾部事件C.计算效率高D.模型假设简单5.题目：某银行在评估流动性风险时，需要考虑哪些指标？（）A.流动性覆盖率（LCR）B.净稳定资金比率（NSFR）C.资本充足率（CAR）D.负债久期三、判断题（共5题，每题1分）1.题目：VaR模型假设市场风险因子呈正态分布，因此可以完全规避尾部风险。（）2.题目：信用风险和操作风险可以完全剥离，无需进行整合管理。（）3.题目：基差风险是期货套保策略中不可忽略的风险。（）4.题目：在计算CDS估值时，市场利差越高，CDS买方的估值越高。（）5.题目：流动性风险和信用风险通常相互影响，例如，流动性危机可能导致信用风险上升。（）四、简答题（共3题，每题5分）1.题目：简述VaR模型的局限性及其改进方法。2.题目：解释信用风险和操作风险的异同，并说明两者如何管理。3.题目：描述一家跨国银行如何管理汇率风险，包括主要工具和策略。五、计算题（共2题，每题10分）1.题目：某投资组合包含100万股票A（股价50美元，波动率20%）和200万股票B（股价30美元，波动率30%），两股票相关性为0.4。假设市场无风险利率为3%，计算该组合的日VaR（95%，持有期1天）。2.题目：某公司发行了5年期CDS，名义本金10亿美元，票面利差100基点，每年支付两次。若市场报价变为120基点，计算该CDS卖方的损益。答案与解析一、单选题答案1.D2.B3.D4.A5.B6.A7.D8.C9.B10.D解析：1.汇率风险敞口来源于资产负债表错配、远期合约投机及客户跨境交易，故选D。6.预期损失=违约概率×LGD×EAD=5%×40%×30%×1000万=15万。二、多选题答案1.ABC2.ABCD3.AB4.AB5.AB解析：4.历史模拟法无法捕捉极端事件，且假设简单，故选AB。三、判断题答案1.×2.×3.√4.×（市场利差越高，买方估值越低）5.√解析：1.VaR仅衡量非尾部风险，无法完全规避。四、简答题答案1.VaR模型的局限性：假设风险因子正态分布、独立同分布，无法捕捉极端尾部事件、模型风险等。改进方法：使用压力测试、ES、蒙特卡洛模拟等补充。2.信用风险与操作风险：-信用风险源于交易对手违约，操作风险源于内部流程失误。管理：信用风险通过PD/LGD/EAD模型管理，操作风险通过内部控制、保险等。3.汇率风险管理：-工具：远期合约、期货、期权、货币互换。-策略：自然对冲（匹配收入支出）、交叉对冲（非完全匹配时）。五、计算题答案1.VaR计算：-股票A投资占比=50/80=0.625，股票B占比=0.375。-波动率协方差=0.4×20%×30%×√(100万/200万)=0.12。-综合波动率=√(0.625²×20%²+0.375²×30%²+2×0.625×0.375×0.12)=23.24%。