脑机接口、小核酸行情如火如荼积极把握医药春躁行情

内容目录报告正文 4本周观点 4行业热点聚焦 5科创板申报情况 6一周行情动态 6板块估值 7个股表现 8本周中泰医药报告 8重点推荐个股表现 9重点公司股东大会提示 12维生素价格跟踪 12风险提示 13图表目录医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 6医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（） 6医药板块整体估值溢价（2025盈利预测市盈率） 7医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 7医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 8医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 8本周中泰医药报告 8中泰医药重点推荐本周表现 9国产维生素A的价格变化 12国产维生素E的价格变化 12国产维生素C的价格变化 12国产维生素D3的价格变化 12泛酸钙的价格变化 13国产维生素B1的价格变化 13国产维生素B2的价格变化 13报告正文本周观点月后续持续关注AI+（脑机接口/AI医疗/AI制药JPM300316医疗服务、医疗器械、化学制药、生物制品、医药商业、中药分别上涨12.34%、9.42%、7.17%、7.16%、5.82%、2.89%。2026年开年，A股市场随即迎来春季躁动行情，其中医药板块表现亮眼，得益于脑机接口、AI医疗、小核酸等热点领域发生的积极变化，相关产业链投资热情高昂。从基本面来看，我们建议2026年从创新药及产业链、需求复苏及经营拐点、AI+三个维度进行布局。同时1月开年，持续关注AI+主题、创新药领域JPM大会的积极催化、年度业绩预告的超预期或出清拐点机会。政策、产业端齐头并进，持续看好脑机接口投资机会。1）政策端，十五五规划建议明确推动脑机接口成为新的经济增长点、国家药监局召开脑机接口医疗器械工作推进会、国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》、多地医保局跟进出台相关项目收费（北京市将脑机接口相关项目纳入甲类医保等）；2）海外方面，Neuralink宣布26年实现量产，新一代手术机器人植入单根电极线的速度从17秒提升到1.5秒，已有十几名受试者每天使用设备8小时；Paradromics宣布其Connexus®脑机接口临床试验获FDA的IDE批准，为首个获IDE批准用于语言恢复的全植入式BCI；3）国内方面，①北脑一号GCP多中心临床试验正式启动，近期第6例受试者将接受植入手术；②博睿康NEO项目即将向NMPA提交三类创新医疗器械注册申请；③景昱医疗植入式脑深部神经刺激系统正式获得NMPA批准上市；④脑虎科技自主研发三全脑机接口产品成功完成首例临床试验；⑤阶梯医疗植入式无线脑机接口系统进绿通，且发布了第二例侵入式脑机接口临床试验的新进展；⑥神复健行的脑脊接口产品，作为首例国内同类医疗器械，进入FDA突破性疗法通道。考虑到脑机接口目前处于爱朋强脑科技、博睿康等。+①16Arrowhead发布两条减脂管线（INHBE（ActivinE）ARO-INHBEALK7（ACVR1C）ARO-ALK7）WaveE）WVE-007减脂数据以来，小核酸药物在富有前景的减脂领域的再度验证，此外Arrowhead披露了在替尔泊肽基础上联用ARO-INHBE带来的临床增益数据，大单品联用的商业逻辑得到增强。②17III治疗慢性乙型肝炎达到主要终点显示出具有统计学意义和临床意义的功能性治愈率，小核酸治疗药物的快速发展，不断提升行业关注度。建议关注重点布局小核酸的下游相关标的：成都先导、行业热点聚焦1月1日，埃隆・马斯克在社交媒体平台X上发文表示，其旗下脑机接口企业神经连接公司（Neuralink）将于2026年启动脑机接口设备的大规模量产，并将手术流程全面升级为自动化模式16Arrowhead（INHBE（ActivinARO-INHBEALK7（ACVR1C）ARO-ALK7）积极临床数据17日，GSKIII期试验取得积极结果，反义寡核酸(ASO)Bepirovirsen治疗慢性乙型肝炎达到主要终点显示出具有统计学意义和临床意义的功能性治愈率科创板申报情况当前申报企业共6家（不含终止，其中注册生效1家，已问询2家，3家。）上交所 （数据截止至2026.01.11）一周行情动态20267.81%，同期3003005.03个百分点。3002.79%7.82%31个一级子行6位，本周所有子板块均上涨，医疗服务、医疗器械、化学制药、12.34%9.42%7.17%7.16%、5.82%、2.89%。（）（数据截止至2026.01.11）板块估值202623.5PE，全部A股（扣除金融板块）20.4PEA股（扣除金融板块）15.5%TTM估值法计算，目前医06倍E49倍EA股（扣除金融板块）15.0%。）（数据截止至2026.01.11））（数据截止至2026.01.11）个股表现动的个股有所回调。ST） ST）（数据截止至2026.01.11） （数据截止至2026.01.11）本周中泰医药报告图表7：本周中泰医药报告重点推荐个股表现.2%80本周平均上涨15.06%，跑赢医药行业7.24个百分点。图表8：中泰医药重点推荐本周表现（数据截止至2026.01.11）重点公司动态【泽璟TZG006(Alveltamig)达成全76006在大中华区以外地区的独家开发与商业化权利;16000万美10.75亿美元里程/孤儿药资格。2）B(泽速宁®)获批上市，适应症:用于分化型甲状腺癌患者全切/近全切术后随访协同诊断(Tg131全身显像);为S20260001。轻链测定试剂盒和κ轻链测定试剂盒(均采用免疫比浊法)用于体外定量测定人血清或血浆中轻链含量，辅助诊断自身免疫疾病、肝病、肾病及监测多发性骨髓瘤等。该两项产品进一步丰富了公司生化检测产品线。B6(ITGB6)CR-003)的新药临床试验(IND)申请已获中国国家药监局批准，Kthiol202512SKB105/CR-003PD-1xVEGFSKB118(CR-001)CrescentBiopharma达成战略合作，双方互换在特定区域的独家权利。公司计划近期递交IND申请。【恒瑞医药】1）公司获批推进多项创新药临床:GLP-1/GIP双靶点减重药HRS9531HRS-5817开展临床试验(5.44亿元HRS-4357AR-PROTAC药物HRS-5041用于前列腺癌的lb/期临床研究获批。2）1a注射液获国家药监局批PD-L1阳性晚期胃及胃食管结合部腺癌一线治疗，项目累计研发投亿元，为国内外首个同类双功能融合蛋白产品。KH631眼用注射液获批开展糖尿病黄斑水肿(DME)临床试验。10年期战略合作框架协议，围绕创新药研CDMO外包定制生产建立长期合作关系，协议为框架性安排、不构成关联交易且对本年度业绩不构成重大影响。iza-ren(EGFRXHER3ADC)用于复发/转移性食CDE1l期期中分析已达到PFSOS双主要终点。HSK39297PNH成人患者(1类)，并被纳入优先审评审批程序。CDE技GMP符合性检查后方可上市销售。【长春高新】1)控股子公司金赛药业褪黑素颗粒境内生产药品注册上市许可申请获受理(受理号CYHS2600108)，拟用于改善儿童期伴随神经性发育障碍的入睡困难。2)控股子公司金赛药业注射用GenSci136境内生产药品注册临床试验申请获受理(受理号CXSL2600033)，拟用于免疫球蛋白A肾病(IgAN);该药为治疗用1BCMABAFF(BIyS)APRIL以阻断相关通路，临床试验推进存在不确定性。重点公司股东大会提示112日：南微医学、1