期货考试题库及答案

期货考试题库及答案一、单项选择题（每题1分，共20题）1.以下关于期货交易与现货交易的主要区别，表述错误的是（）。A.期货交易以标准化合约为交易对象，现货交易以实物商品或金融资产为对象B.期货交易采用保证金制度，现货交易通常全额付款C.期货交易可通过对冲平仓了结头寸，现货交易需实际交割D.期货交易的目的是获取商品所有权，现货交易的目的是转移风险或投机答案：D（期货交易的目的主要是转移风险或投机，现货交易的目的是获取商品所有权）2.某投资者以3500元/吨的价格买入10手（每手10吨）螺纹钢期货合约，当日结算价为3520元/吨，交易保证金比例为8%。若不计手续费，该投资者当日持仓保证金占用为（）。A.28000元B.28160元C.35000元D.35200元答案：B（持仓保证金=结算价×交易单位×手数×保证金比例=3520×10×10×8%=28160元）3.期货市场的“逐日盯市”制度是指（）。A.每日对会员及客户的持仓按当日结算价进行盈亏结算B.每日对会员的交易手续费进行汇总结算C.每月对交割商品进行质量检验D.每季度对会员的交易规模进行统计答案：A（逐日盯市即每日无负债结算，按结算价计算持仓盈亏并调整保证金账户）4.某客户在某期货公司的保证金账户余额为50万元，持有5手（每手10吨）铜期货多单，开仓价为68000元/吨，当日结算价为67500元/吨，铜期货交易保证金比例为10%。若客户未追加保证金，其风险度为（）。A.103.85%B.96.15%C.100%D.80%答案：A（持仓保证金=67500×10×5×10%=337500元；风险度=持仓保证金/客户权益=337500/(500000-5×10×(68000-67500))=337500/(500000-25000)=337500/475000≈103.85%）5.以下不属于期货交易所职能的是（）。A.制定并实施交易规则B.设计并上市期货合约C.提供交易场所与设施D.代理客户进行期货交易答案：D（期货交易所不参与交易，代理客户交易是期货公司的职能）6.某大豆种植户担心9月大豆收获时价格下跌，决定进行卖出套期保值。若3月时大豆现货价格为5200元/吨，9月期货合约价格为5300元/吨；9月收获时现货价格为5000元/吨，期货价格为5100元/吨。则其套保结果为（）。A.现货亏损200元/吨，期货盈利200元/吨，完全对冲B.现货亏损200元/吨，期货盈利200元/吨，净亏损0C.现货亏损200元/吨，期货盈利200元/吨，净盈利0D.以上均正确答案：D（基差=现货价-期货价，3月基差=5200-5300=-100元/吨，9月基差=5000-5100=-100元/吨，基差不变，套保完全对冲，现货亏损200元/吨（5200→5000），期货盈利200元/吨（5300→5100），净盈亏为0）7.关于期货套利的描述，正确的是（）。A.套利交易风险高于单向投机B.套利的核心是利用不同市场或合约间的不合理价差获利C.跨期套利仅涉及同一品种不同交割月份合约D.套利需同时买入和卖出相关合约答案：B（套利风险通常低于单向投机；跨期套利是同一品种不同月份；套利需同时建立相反头寸）8.某投资者预期未来一段时间黄金价格将上涨，但担心价格下跌带来损失，最适合的策略是（）。A.买入黄金期货合约B.卖出黄金期货合约C.买入黄金看涨期权D.卖出黄金看跌期权答案：C（看涨期权买方支付权利金，获得以约定价格买入的权利，损失有限（权利金），收益无限）9.期货公司向客户收取的保证金属于（）。A.期货公司自有资金B.客户所有，期货公司可用于自身经营C.客户所有，期货公司需专户存放D.期货交易所所有，由期货公司代为管理答案：C（客户保证金属于客户资产，期货公司需按规定专户存放，不得挪用）10.以下关于持仓限额制度的说法，错误的是（）。A.防止市场操纵B.限制会员或客户持有的某一合约单边头寸的最大数量C.交割月份的持仓限额通常低于非交割月份D.对套期保值头寸不设持仓限额答案：D（套期保值头寸可申请持仓限额豁免，但并非完全不设限额）11.某玉米期货合约的交割等级为国标二等玉米，替代品为一等玉米，升水50元/吨。若交割时一等玉米现货价格为2800元/吨，二等玉米为2750元/吨，则交割时一等玉米的期货交割结算价应为（）。A.2750元/吨B.2800元/吨C.2850元/吨D.2700元/吨答案：A（交割结算价以标准品（二等玉米）为基准，替代品一等玉米需升水50元，即交割时一等玉米的实际接收价格=期货结算价+50元；但题目问的是期货交割结算价，仍以标准品价格为准，即2750元/吨）12.以下属于金融期货的是（）。A.原油期货B.股指期货C.豆粕期货D.黄金期货答案：B（金融期货包括股指期货、利率期货、外汇期货等；原油、豆粕、黄金期货属于商品期货）13.某投资者以2.5元/份的价格买入10张（每张10000份）沪深300看涨期权，行权价为4000点。若到期时沪深300指数为4100点，期权内涵价值为（）。A.100点B.1000000元C.25000元D.100000元答案：B（内涵价值=（指数点-行权价）×合约乘数（假设沪深300期权合约乘数为每点100元），则内涵价值=（4100-4000）×100×10×10000/10000？需明确：通常沪深300股指期权合约单位为每点100元，10张即10×10000份（可能题目表述有误，实际期权合约单位为“份”，每张可能为1份）。假设题目中“10张”即10份，每份对应100元乘数，则内涵价值=（4100-4000）×100×10=100000元）14.期货市场的价格发现功能是指（）。A.期货价格等于现货价格B.期货价格反映所有公开信息，引导现货价格C.期货价格由交易所制定D.期货价格波动幅度小于现货价格答案：B（价格发现功能指期货市场通过公开竞价形成的价格具有预期性、连续性和权威性，能反映未来供求关系，引导现货市场）15.某客户在期货交易中出现保证金不足，且未在规定时间内追加保证金，期货公司应采取的措施是（）。A.强行平仓B.降低保证金比例C.允许展期D.与客户协商延期答案：A（根据逐日盯市制度，保证金不足且未追加时，期货公司需强行平仓以控制风险）16.以下关于基差的说法，正确的是（）。A.基差=期货价-现货价B.基差走强意味着现货涨幅大于期货，或现货跌幅小于期货C.基差为正表示现货价低于期货价D.套期保值中基差不变时无法对冲风险答案：B（基差=现货价-期货价；基差走强即基差变大，如从-50变为-30，或从20变为50，意味着现货相对期货更强势；基差为正表示现货价高于期货价；基差不变时套期保值可完全对冲）17.某投资者卖出10手（每手10吨）螺纹钢期货合约，开仓价为4200元/吨，平仓价为4150元/吨，交易手续费为3元/手。则其盈利为（）。A.50000元B.49970元C.50030元D.49940元答案：B（盈利=（开仓价-平仓价）×交易单位×手数-手续费=（4200-4150）×10×103×10=50000-30=49970元）18.关于期货合约标准化的意义，错误的是（）。A.降低交易成本B.提高市场流动性C.增加交易灵活性D.便于对冲平仓答案：C（标准化合约条款固定，降低了灵活性，但提高了流动性和效率）19.以下属于期货市场风险特征的是（）。A.风险的不可控性B.风险的单一性C.风险的放大性（杠杆效应）D.风险与收益的对称性答案：C（期货交易的保证金制度放大了盈亏，具有风险放大性；风险可控、多样，收益与风险不一定对称）20.某棉花加工企业为规避未来3个月棉花价格上涨风险，应（）。A.买入棉花期货合约B.卖出棉花期货合约C.买入棉花看跌期权D.卖出棉花看涨期权答案：A（加工企业需买入原材料，担心价格上涨，应买入期货进行套期保值）二、多项选择题（每题2分，共10题）1.期货市场的基本功能包括（）。A.价格发现B.风险管理C.投机获利D.资源配置答案：ABD（期货市场核心功能是价格发现和风险管理，同时通过价格信号引导资源配置；投机是市场流动性的来源，但非基本功能）2.套期保值的基本原则包括（）。A.品种相同或相近B.数量相等或相当C.月份相同或相近D.交易方向相反答案：ABCD（四大原则：品种匹配、数量相当、月份相近、方向相反）3.以下属于跨品种套利的情形有（）。A.买入豆油期货，卖出棕榈油期货B.买入螺纹钢期货，卖出热卷期货C.买入1月铜期货，卖出5月铜期货D.买入CBOT大豆期货，卖出DCE大豆期货答案：AB（跨品种套利涉及相关但不同的品种；C为跨期套利，D为跨市套利）4.期货交易的主要制度包括（）。A.保证金制度B.涨跌停板制度C.持仓限额制度D.大户报告制度答案：ABCD（期货交易的核心制度包括保证金、当日无负债结算、涨跌停板、持仓限额、大户报告、强行平仓等）5.关于期权的说法，正确的有（）。A.期权买方支付权利金，获得行权权利B.期权卖方收取权利金，承担行权义务C.看涨期权买方行权时按约定价格卖出标的资产D.看跌期权卖方行权时需按约定价格买入标的资产答案：ABD（看涨期权买方行权时买入标的资产，卖方需卖出；看跌期权买方行权时卖出，卖方需买入）6.影响期货价格的主要因素包括（）。A.供求关系B.宏观经济政策C.市场预期D.交易手续费答案：ABC（供求关系是根本因素，宏观政策（如利率、产业政策）、市场预期（如天气、地缘政治）影响价格；交易手续费影响交易成本，非主要因素）7.期货公司的主要业务包括（）。A.代理客户进行期货交易B.为客户提供期货投资咨询C.资产管理业务D.自营期货交易答案：ABC（根据规定，期货公司不得从事自营交易，主要业务为经纪、咨询、资管等）8.以下属于期货交割方式的有（）。A.实物交割B.现金交割C.滚动交割D.集中交割答案：ABCD（实物交割和现金交割是基本方式；滚动交割（交割月内每日）和集中交割（交割月最后交易日）是实物交割的具体形式）9.关于基差风险的描述，正确的有（）。A.基差变动导致套期保值效果不确定B.基差风险是套期保值无法完全对冲的主要原因C.基差风险可以通过选择与现货高度相关的期货合约降低D.基差风险仅存在于卖出套期保值中答案：ABC（基差风险存在于所有套期保值中，无论买入或卖出）10.以下属于金融期货的有（）。A.国债期货B.外汇期货C.股指期货D.原油期货答案：ABC（原油期货属于商品期货中的能源期货）三、判断题（每题1分，共10题）1.期货合约是由买卖双方协商签订的非标准化合约。（）答案：×（期货合约是交易所统一制定的标准化合约）2.套期保值的本质是用期货市场的盈利弥补现货市场的亏损，或反之。（）答案：√（通过反向操作对冲价格波动风险）3.期货交易的杠杆效应意味着投资者可以用少量资金控制较大价值的合约。（）答案：√（保证金制度放大了资金使用效率）4.期权的时间价值随到期日临近而增加。（）答案：×（时间价值随到期日临近而减少，到期时为0）5.期货市场的参与者仅包括投机者和套期保值者。（）答案：×（还包括套利者、期货公司、交易所等）6.强行平仓的亏损由期货公司承担。（）答案：×（强行平仓的亏损由客户自身承担）7.跨市套利需考虑汇率、运输成本等因素。（）答案：√（不同市场的价格差异需扣除交易成本、汇率波动等）8.期货价格一定高于现货价格。（）答案：×（期货价格可能高于或低于现货价格，取决于市场预期）9.交割是期货交易的必经环节。（）答案：×（大部分交易者通过对冲平仓了结头寸，交割比例很低）10.期货公司风险监管指标包括净资本与净资产的比例、流动资产与流动负债的比例等。（）答案：√（期货公司需满足净资本等风险监管指标要求）四、综合题（每题10分，共5题）1.某油脂企业计划6月采购1000吨大豆，3月时大豆现货价格为5500元/吨，9月大豆期货合约价格为5600元/吨。为规避价格上涨风险，企业于3月买入200手（每手5吨）9月大豆期货合约。6月时，现货价格涨至5700元/吨，期货价格涨至5800元/吨，企业卖出期货合约平仓并采购现货。要求：（1）计算该企业现货市场的采购成本变化；（2）计算期货市场的盈亏；（3）分析套保效果（是否完全对冲）。答案：（1）现货采购成本增加=（5700-5500）×1000=200000元（亏损）；（2）期货盈利=（5800-5600）×200×5=200×10000=200000元；（3）现货亏损20万元，期货盈利20万元，净盈亏为0，套保完全对冲（基差3月=5500-5600=-100元/吨，6月=5700-5800=-100元/吨，基差不变）。2.某铜贸易商5月持有2000吨铜现货，担心9月价格下跌，于5月卖出400手（每手5吨）9月铜期货合约，开仓价为65000元/吨。9月时，现货价格跌至63000元/吨，期货价格跌至64000元/吨，贸易商买入期货平仓并出售现货。要求：（1）计算现货市场的销售亏损；（2）计算期货市场的盈利；（3）计算套保后的实际销售价格。答案：（1）现货亏损=（65000-63000）×2000=4000000元；（2）期货盈利=（65000-64000）×400×5=1000×2000=2000000元；（3）实际销售价格=现货售价+期货盈利/吨=63000+(2000000/2000)=63000+1000=64000元/吨（接近套保锁定的65000-（65000-64000）=64000元/吨）。3.某投资者以3000元/吨的价格买入5手（每手10吨）螺纹钢期货，保证金比例为10%，初始保证金为15000元。若当日结算价为2900元/吨，第二日结算价为2800元/吨，投资者未追加保证金。要求：（1）计算第一日持仓盈亏及保证金账户余额；（2）计算第二日是否触发强行平仓（假设维持保证金比例为8%）；（3）若第二日被强行平仓，计算亏损金额。答案：（1）第一日持仓盈亏=（2900-3000）×5×10=-5000元，保证金账户余额=15000-5000=10000元；（2）第二日持仓保证金=2800×5×10×10%=14000元，维持保证金=2800×5×10×8%=11200元，账户余额=10000+（2800-2900）×5×10=10000-5000=5000元＜维持保证金11200元，触发强行平仓；（3）总亏损=（3000-2800）×5×10=10000元。4.某投资者买入10张（每张100份）行权价为4500点的沪深300看涨期权，权利金为50元/份。到期时沪深300指数为4600点，合约乘数为每点300元。要求：（1）计算期权的内涵价值；（2）计算投资者的净盈利；（3）若到期指数为4400点，投资者的最大损失是多少？答案：（1）内涵价值=（4600-4500）×300×10×100=100×300×1000=300