农林牧渔行业专题：1月USDA上调全球玉米、小麦和大豆产量

玉米：全球玉米产量增加，库销比上调 42025/26年度全球玉米库销比上调 42025/26年度中国玉米期末库存环比增加 5小麦：全球小麦产量增加，库销比上调 82025/26年度全球小麦库销比上调 82025/26年度中国小麦期末库存环比微增 10大豆：全球大豆产量增加，库销比上调 112025/26年度全球大豆库销比上调 112025/26年度中国大豆期末库存环比持平 12风险提示： 15图表目录图表1全球玉米供需平衡表（单位：百万吨） 4图表2全球玉米25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨） 4图表3全球玉米期末库存及库销比（百万吨） 5图表425/26年度全球玉米期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨） 5图表5全球玉米主产国（地区）供需平衡表（单位：百万吨） 5图表6中国玉米供需平衡表-美国农业部（单位：百万吨） 6图表7中国玉米25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨） 6图表8中国玉米期末库存及库销比（百万吨） 6图表925/26年度中国玉米期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨） 6图表10中国玉米供需平衡表-中国农业农村部（单位：万吨） 7图表11中国玉米供需平衡表（2026年1月） 7图表12我国玉米现货价格（元/吨） 8图表13国内外玉米期货价格（元/吨，美分/蒲式耳） 8图表14全球小麦供需平衡表（单位：百万吨） 8图表15全球小麦25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨） 9图表16全球小麦期末库存及库销比（百万吨） 9图表1725/26年度全球小麦期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨） 9图表18全球小麦主产国（地区）供需平衡表（单位：百万吨） 9图表19中国小麦供需平衡表（单位：百万吨） 10图表20中国小麦25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨） 10图表21中国小麦期末库存及库销比（百万吨） 10图表2225/26年度中国小麦期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨） 10图表23我国小麦现货价格（元/吨） 11图表24CBOT小麦期货价格（美分/蒲式耳） 11图表25全球大豆供需平衡表（单位：百万吨） 11图表26全球大豆25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨） 12图表27全球大豆期末库存及库销比（百万吨） 12图表2825/26年度全球大豆期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨） 12图表29全球大豆主产国供需平衡表（单位：百万吨） 12图表30中国大豆供需平衡表-美国农业部（单位：百万吨） 13图表31中国大豆25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨） 13图表32中国大豆期末库存及库销比（百万吨） 13图表3325/26年度中国大豆期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨） 13图表34中国大豆供需平衡表-中国农业农村部（单位：万吨） 14图表35中国大豆供需平衡表（2026年1月） 14图表36我国大豆现货价格（元/吨） 15图表37国内外大豆期货价格（元/吨，美分/蒲式耳） 15玉米：全球玉米产量增加，库销比上调2025/26年度全球玉米库销比上调美国农业部2026年1月预测：2025/26年，全球玉米产量12.96亿吨，较24/25年增加6,515万吨，预测值环比增加1,305万吨。2025/2613.024/254,8212622.9124/253791,17624/251.160.7515/16。贸易方面，2025/26年，全球玉米出口量2.05亿吨，较24/25年度增加1,847万吨，预测值环比增加1万吨。图表1全球玉米供需平衡表（单位：百万吨）年份15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26期初库存209.73311.48351.96340.97322.41307.42292.94314.25305.36315.42294.70产量972.211,123.411,080.091,124.921,120.131,129.421,216.131,164.181,230.711,230.861,296.01进口139.23135.59149.93164.42167.66184.86184.43173.45197.62186.10190.22饲料消费601.58656.07672.36703.88716.03723.87743.28735.41769.45787.52813.24全球消费968.011,084.141,090.451,144.821,136.171,144.011,198.291,173.661,220.651,251.591,299.80出口119.74160.06148.24181.71172.25182.70206.39180.40192.65186.64205.11期末库存213.93350.75341.60321.07306.37292.83310.79304.77315.42294.70290.91库消比19.7%28.2%27.6%24.2%23.4%22.1%22.1%22.5%22.3%20.5%19.3%USDA 20261月数据测算图表2全球玉米25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）时间期初库存产量进口饲料消费全球消费出口期末库存库消比12月预测293.371,282.96190.37810.361,297.18205.10279.1518.58%1月预测294.701,296.01190.22813.241,299.80205.11290.9119.33%预测值变动+1.33+13.05-0.15+2.88+2.62+0.01+11.76+0.75pctUSDA 20261月数据测算图表3全球玉米期末库存及库销比（百万吨） 图表425/26年度全球玉米期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）500

期末库存（左轴） 库销比（右轴

30%25%20%15%10%5%25/260%25/26

315305295285275265255245

期末库存（左轴） 库销比（右轴

19.4%19.2%19.0%18.8%18.6%18.4%18.2%18.0%15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/252025年5月2025年6月2025年7月15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/252025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年1月年1月数据测算

USDA 2025年和2026年各月数据测算图表5全球玉米主产国（地区）供需平衡表（单位：百万吨）主产国美国巴西欧盟阿根廷年份23/2424/2525/2623/2424/2525/2623/2424/2525/2623/2424/2525/26期初库存34.5544.7939.49.888.3310.588.027.296.212.322.486.58产量389.67378.27432.3411913613161.9559.0256.75515053进口0.720.550.641.721.751.619.8118.76200.010.010.01饲料消费148.11138.55157.4962.566.56658.156.155.210.41212.3国内消费322.87311.6334.538494.596.578.176.175.314.616.416.7出口57.2872.681.2838.2641434.392.761.836.2629.537期末库存44.7939.456.568.3310.583.687.296.215.862.486.585.89库消比11.78%10.26%13.60%6.81%7.81%2.64%8.84%7.87%7.60%4.88%14.34%10.97%USDA 20261月数据测算1.22025/26年度中国玉米期末库存环比增加202613.0124/2563262480024/25年度增6183.2124/25500万1.8024/251,17862424/254.621.9416/17图表6中国玉米供需平衡表-美国农业部（单位：百万吨）年份15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26期初库存100.47212.02223.02222.53210.18200.53205.70209.14206.02211.19191.93产量224.63263.61259.07257.17260.78260.67272.55277.20288.84294.92301.24进口3.172.463.464.487.4829.5121.8818.7123.331.828.00饲料消费153.50185.00187.00191.00193.00203.00209.00218.00225.00234.00239.00国内消费217.50255.00263.00274.00278.00285.00291.00299.00307.00316.00321.00出口0.000.080.020.020.010.000.000.010.000.000.02期末库存110.77223.02222.53210.16200.53205.70209.14206.04211.19191.93180.15库消比50.9%87.4%84.6%76.7%72.1%72.2%71.9%68.9%68.8%60.7%56.1%USDA 20261月数据测算图表7中国玉米25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）时间期初库存产量进口饲料消费国内消费出口期末库存库消比12月预测191.93295.008.00239.00321.000.02173.9154.17%1月预测191.93301.248.00239.00321.000.02180.1556.12%预测值变动+0.00+6.24+0.00+0.00+0.00+0.00+6.24+1.94pctUSDA 20261月数据测算图表8中国玉米期末库存及库销比（百万吨） 图表925/26年度中国玉米期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）期末库存（左轴） 库销比（右轴）

期末库存（左轴） 库销比（右轴）14/1515/1614/1515/1616/17

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%21/2222/2321/2222/2323/2424/2525/26

18418218017817617417217017/1818/1919/2020/2116817/1818/1919/2020/21

57.0%56.5%56.0%55.5%55.0%54.5%54.0%53.5%53.0%2026年2026年1月2025年5月2025年6月2025年72025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月年1月数据测算

USDA 2025年和2026年各月数据测算202612025/266,700/公1.6%3.012.1%600万3.01,0101.948,450129821图表10中国玉米供需平衡表-中国农业农村部（单位：万吨）单位：百万吨15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26产量2246321955259072571726077260662725527720288842949230124进口5522463474487602956218918712341183600消费1940921072270252747827830282162877029051295002978629902食用消费76578293594394395596598099110001010饲用消费1210113303172001710017400180001860018800191001935019350工业消费54175825750081008200800080008100823883408450种子用量170161190190187187195191193128129损耗及其他956100112001145110010741010980978968963出余变化36051121-773-1315-9948066745391724-112821中国农业农村信息网 注：据中国农业农村部2026年1月数据测算图表11中国玉米供需平衡表（2026年1月）年度2023/242024/252025/262025/261月估计12月预测1月预测千公顷播种面积44219447414487344961收获面积44219447414487344961公斤/公顷单产 6532 6592 6685 6700万吨产量28884294923000030124进口2341183600600消费29500297862990229902食用消费991100010101010饲用消费19100193501935019350工业消费8238834084508450种子用量193128129129损耗及其他978968963963出口1111结余变化1724-112697821元/吨国内玉米产区批发均价237921592300-26002300-2600进口玉米到岸税后均价214221412250-23502250-2350农业农村部市场预警专家委员会注：玉米市场年度为当年10月至次年9月；结余量为当年新增供给量与年度需求总量间的差额，不包括上年库存。图表12我国玉米现货价格（元/吨） 图表13国内外玉米期货价格（元/吨，美分/蒲式耳）30002900280027002600250024002300220021002023-02-032023-05-032023-08-032023-11-032024-01-242024-03-242024-05-242024-07-242024-09-242024-11-242025-01-242025-03-242025-05-242025-07-242025-09-2420002023-02-032023-05-032023-08-032023-11-032024-01-242024-03-242024-05-242024-07-242024-09-242024-11-242025-01-242025-03-242025-05-242025-07-242025-09-24

现货价:玉米:均价

2600250024002300220021002025-08-032025-11-0320002025-08-032025-11-03

期货收盘价(活跃):黄玉米（左轴）期货收盘价(活跃):CBOT玉米（右轴

5505004504003502025-11-243002025-11-242024-02-032024-05-032024-08-032024-11-032025-02-032025-05-03小麦：全球小麦产量增加，库销比上调2024-02-032024-05-032024-08-032024-11-032025-02-032025-05-032025/26年度全球小麦库销比上调美国农业部2026年1月预测：2025/26年，全球小麦产量8.42亿吨，较24/25年增加4,136万吨，预测值环比增加436万吨。2025/268.2424/251,305942.7824/251,825万吨，33824/251.200.272.2024/25927105图表14全球小麦供需平衡表（单位：百万吨）年份15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26期初库存218.69245.00262.79287.18281.21299.66283.67275.35274.65270.05260.00产量735.21756.40762.88731.00762.37774.41780.35790.45792.35800.81842.17进口170.19179.17181.04171.27188.37194.80200.18212.96223.24200.30215.54饲料消费136.55147.04146.63139.25139.65163.70160.69153.02159.24157.08165.44全球消费711.16739.09741.98734.81746.75787.74791.34790.38796.96810.86823.91出口172.84183.36182.47173.67193.87203.35202.76221.94222.24210.49219.76期末库存242.74262.31283.69283.37296.83286.33272.69275.42270.05260.00278.25库消比27.5%28.4%30.7%31.2%31.6%28.9%27.4%27.2%26.5%25.5%26.7%USDA 20261月数据测算图表15全球小麦25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）时间期初库存产量进口饲料消费全球消费出口期末库存库消比12月预测260.03837.81214.39165.19822.97218.71274.8726.39%1月预测260.00842.17215.54165.44823.91219.76278.2526.66%预测值变动-0.03+4.36+1.15+0.25+0.94+1.05+3.38+0.27pctUSDA 20261月数据测算图表16全球小麦期末库存及库销比（百万吨） 图表1725/26年度全球小麦期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）350300250200

期末库存（左轴） 库销比（右轴

280275270265

期末库存（左轴） 库销比（右轴

27.0%26.5%26.0%25.5%0

5%14/1515/1614/1515/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26

260255250

25.0%24.5%2026年2026年1月2025年5月2025年6月2025年72025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月年1月数据测算

USDA 2025年和2026年各月数据测算图表18全球小麦主产国（地区）供需平衡表（单位：百万吨）主产国欧盟印度俄罗斯美国年份23/2424/2525/2623/2424/2525/2623/2424/2525/2623/2424/2525/26期初库存16.2715.7911.719.57.511.814.3911.6910.5915.518.9523.26产量135.38122.15144110.55113.29117.9591.581.689.549.153.8554.01进口12.6610.655.50.130.160.250.30.30.33.754.053.27饲料消费46.545506.7566.5161718.52.333.072.72国内消费110.5109114.5112.34108.96112.51394041.730.1831.1230.84出口38.0127.8732.50.340.190.2555.5434419.2122.4824.49期末库存15.7911.7114.217.511.817.2411.6910.5914.6918.9523.2625.21库消比10.63%8.56%9.67%6.66%10.81%15.29%12.37%12.76%17.14%38.37%43.40%45.56%USDA 20261月数据测算2.22025/26年度中国小麦期末库存环比微增美国农业部2026年1月预测：2025/26年，中国小麦产量1.40亿吨，较24/253760024/251831.4824/252001.2524/25293783.8%24/250.820.05个15/16图表19中国小麦供需平衡表（单位：百万吨）年份15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26期初库存76.1197.00114.93131.20138.09150.02139.12136.76138.82134.52127.78产量130.19133.27134.33131.43133.60134.25136.95137.72136.59140.10140.07进口3.484.413.943.155.3810.629.5713.2813.634.176.00饲料消费10.5017.0017.5020.0019.0045.0035.0033.0037.0033.0031.00国内消费112.00119.00121.00125.00126.00155.00148.00148.00153.50150.00148.00出口0.730.751.001.011.050.760.880.951.011.021.00期末库存97.04114.93131.20139.77150.02139.12136.76138.82134.52127.78124.85库消比86.1%96.0%107.5%110.9%118.1%89.3%91.9%93.2%87.1%84.6%83.8%USDA 20261月数据测算图表20中国小麦25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）时间期初库存产量进口饲料消费国内消费出口期末库存库消比12月预测127.78140.006.0031.00148.001.00124.7883.74%1月预测127.78140.076.0031.00148.001.00124.8583.79%预测值变动+0.00+0.07+0.00+0.00+0.00+0.00+0.07+0.05pctUSDA 20261月数据测算图表21中国小麦期末库存及库销比（百万吨） 图表2225/26年度中国小麦期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）0

期末库存（左轴） 库销比（右轴

80%60%40%20%0%

125.0124.5124.0123.5123.0

期末库存（左轴） 库销比（右轴

85%84%83%82%81%80%14/1515/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26202514/1515/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/262025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年1月年1月数据测算

USDA 2025年和2026年各月数据测算图表23我国小麦现货价格（元/吨） 图表24CBOT小麦期货价格（美分蒲式耳）3100300029002800270026002500240023002024-01-242024-03-242024-05-242024-07-242024-01-242024-03-242024-05-242024-07-242024-09-242024-11-242025-01-242025-03-242025-05-242025-07-242025-09-242024-01-242024-03-242024-05-242024-07-242024-01-242024-03-242024-05-242024-07-242024-09-242024-11-242025-01-242025-03-242025-05-242025-07-242025-09-242025-11-24

现货价:小麦:全国均价

7507006506005505002024-11-242025-01-242025-03-242024-11-242025-01-242025-03-242025-05-242025-07-242025-09-242025-11-24

期货收盘价(活跃):CBOT小麦2024-09-24大豆：全球大豆产量增加，库销比上调2024-09-242025/26年度全球大豆库销比上调美国农业部2026年1月预测：2025/26年，全球大豆产量4.26亿吨，较24/25年度减少147万吨，预测值环比增加314万吨。2025/264.2324/259631291.2424/2510120424/250.260.31.8824/25287万13图表25全球大豆供需平衡表（单位：百万吨）年份15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26期初库存77.9080.4194.80100.66115.2495.1098.6493.48101.78115.08123.40产量313.77349.31342.09361.04339.97368.60360.45378.24396.35427.15425.68进口133.33144.22153.23145.88165.12165.49154.47168.56178.42179.37186.04全球压榨275.56287.81295.14297.27311.50315.08314.23315.60331.16358.69366.43全球消费313.94330.78338.03344.28358.32363.97366.03366.70383.64413.51423.14出口132.56147.50153.08148.83165.17164.86154.43171.79177.84184.70187.57期末库存78.5095.6599.02114.4896.84100.3593.09101.79115.08123.40124.41库消比17.6%20.0%20.2%23.2%18.5%19.0%17.9%18.9%20.5%20.6%20.4%USDA 20261月数据测算图表26全球大豆25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）时间期初库存产量进口全球压榨全球消费出口期末库存库消比12月预测123.24422.54186.14365.24421.85187.70122.3720.08%1月预测123.40425.68186.04366.43423.14187.57124.4120.37%预测值变动+0.16+3.14-0.10+1.19+1.29-0.13+2.04+0.30pctUSDA 20261月数据测算图表27全球大豆期末库存及库销比（百万吨） 图表2825/26年度全球大豆期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）

期末库存（左轴） 库销比（右轴

5%

127126125124123122121120

期末库存（左轴） 库销比（右轴

21.0%20.5%20.0%19.5%19.0%14/1515/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2514/1515/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/262025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年1月SDA 年1月数据测算

USDA 2025年和2026年各月数据测算图表29全球大豆主产国供需平衡表（单位：百万吨）主产国巴西美国阿根廷年份23/2424/2525/2623/2424/2525/2623/2424/2525/26期初库存36.829.7236.817.199.328.841724.0523.09产量154.5171.5178113.27119.05115.9948.2151.1148.5进口0.870.730.50.570.790.547.796.327.7国内压榨54.41586062.266.5569.9436.5843.2241国内消费58.266264.465.4469.0972.9943.8350.5248.2出口104.19103.1411446.2751.2342.865.117.878.25期末库存29.7236.8136.919.328.849.5224.0523.0922.84库消比18.29%22.29%20.69%8.34%7.35%8.22%49.14%39.54%40.46%USDA 20261月数据测算3.22025/26年度中国大豆期末库存环比持平202612,09024/2525101.1224/25400万吨，预测值环比持平；国内消费量1.33亿吨，较24/25年度增加550万吨，104,43924/251033.4%24/251.530.03个百分点。图表30中国大豆供需平衡表-美国农业部（单位：百万吨）年份15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26期初库存17.0117.1420.1223.0619.4624.6128.8625.1532.3443.3144.49产量11.7913.6415.2815.9718.0919.6016.4020.2820.8420.6520.90进口83.2393.5094.1082.5498.5399.7490.30104.50112.00108.00112.00国内压榨81.3088.0090.0085.0091.5093.0087.9096.0099.00103.50108.00国内消费95.00103.50106.30102.00109.20112.74110.30117.50121.80127.40132.90出口0.110.110.130.120.090.070.100.090.070.070.10期末库存16.9120.6623.0619.4626.7931.1525.1532.3443.3144.4944.39库消比17.8%19.9%21.7%19.1%24.5%27.6%22.8%27.5%35.5%34.9%33.4%USDA 20261月数据测算图表31中国大豆25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）时间期初库存产量进口国内压榨国内消费出口期末库存库消比12月预测44.4921.00112.00108.00133.000.1044.3933.35%1月预测44.4920.90112.00108.00132.900.1044.3933.38%预测值变动+0.00-0.10+0.00+0.00-0.10+0.00+0.00+0.03pctUSDA 20261月数据测算图表32中国大豆期末库存及库销比（百万吨） 图表3325/26年度中国大豆期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）期末库存（左轴） 库销比（右轴504540353025201510514/1515/1614/1515/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26

5%0%

45.545.044.544.043.543.042.542.0

期末库存（左轴） 库销比（右轴

34.0%33.5%33.0%32.5%32.0%2025年5月2025年6月2025年7月2025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年1月年1月数据测算

USDA 2025年和2026年各月数据测算202612025/262,039/公1.9%2,0911.3%9,580万吨，国内消费量1.14亿吨，其中，食用消费1,585万吨，压榨消费9,420万吨，89241高。图表34中国大豆供需平衡表-中国农业农村部（单位：万吨）单位：百万吨15/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26产量116112