【《H省中小保险公司流动性风险管理策略研究》9400字（论文）】

..H省中小保险公司流动性风险管理策略研究摘要随着河南省保险业的迅速发展，许多中小保险公司尽快进入市场，受到了高度赞扬，“重规模、轻效益”的想法，正在积极扩大市场份额，而忽视了资本流动风险，这给公司的经营和管理带来了隐藏的危险。本文的研究重点是河南省中小型大型保险公司的流动性风险。其目的是就河南省中小保险公司可持续发展的风险管理提出建议。在理论探究的基础上，对河南省的中小保险行业发展现状进行了介绍，进而以新华人寿保险公司郑州分公司为例，探讨了河南省中小保险公司的流动性风险。根据偿付能力指数、盈利能力指数、现金流量指数和行业监控指数，分析了流动性损失的现状，并展示了公司的流动性风险结构、系统和流程。本文的创新点在于,对河南省中小保险公司的现状和风险，并且以新华人寿保险公司郑州分公司为例进行探讨，希望对中小保险公司流动性风险管理提供一共的参考和借鉴。关键词中小型保险公司；风险管理；流动性风险；目录TOC\o"1-2"\h\u一、引言 4（一）研究背景及意义 4（二）文献综述 6二、河南省中小保险公司流动性风险现状分析 7（一）河南省保险行业发展现状 7（二）河南省中小保险公司流动性风险现状 8（三）河南省中小保险公司流动性风险成因分析 9三、案例分析 10（一）新华人寿保险公司郑州分公司简介 10（二）新华人寿保险公司郑州分公司流动性风险现状 11（三）新华人寿流动性郑州分公司风险管理问题分析 13四、保险公司流动性风险管理策略 15（一）制定合理的筹资方案 15（二）增加投资资产配置 15（三）重新规划业务结构使其更加合理 16致谢 17参考文献： 18一、引言（一）研究背景及意义继“十四五”规划推出后，整个河南省的保险业都迎来了新一波的发展热潮，无论是资产规模还是业务结构，都呈现出了良好的发展态势，盈利水平也不断地获得提升，河南省的保险行业相比以往，综合实力有了显著的提升，甚至在全国范围内排列在第四位。值得注意的是，当前国内改革的推进正处于深水期阶段，五年的时间里，国内经济面临的下滑压力不断提升，全国各个地区的各行各业都呈现出了越来越明显的分化，在这一形势下，河南省的保险行业还是每年保持着两位数的平均增长率，2020年上半年受到“新冠疫情”的影响，依然保持增长趋势。保险行业在迅速发展的过程中，也出现了一系列的问题，大批保险公司将市场份额的开拓当做是工作的重心，在市场上以各种手段抢占资源，并且积极吸引客户，导致管理人员在日常工作的过程中更重视吸引投保客户，对于公司整体的盈利情况反而有所忽视。基于这一情况，公司的业务规模在不断扩大的同时，其相应的盈利却并未实现大幅度的增长，处境可谓十分尴尬。之所以出现这一情况，一大重要的原因便是由于流动性风险的存在。对于河南省的保险行业来说，大大小小的保险企业都积极地争取市场，在这一过程中，一些中小规模的企业在财务管理领域呈现出了极为致命的问题，尤其是在资金流动性管理方面，由于企业的管理人员缺乏相应的风险意识，将工作的重心放在一味地抢夺市场上，不断地开拓自身的业务规模，却忽视整体效益的提升。在这一发展模式下，各大保险公司的市场以及业务都不断地扩展，但是针对资金的流动性风险却并未作出专门地防范处理，导致企业在发展的过程中隐患重重。保险公司在不遗余力地开拓原有业务的过程中，这一隐患还未明显地暴露，然而业务发展达到一定的程度，其开拓速度一旦放缓，那么资金的流动性风险极有可能变成制约企业进一步发展的天花板，直接导致其收益和市场竞争力受到重创。研究人员在调查的过程中发现，当前国内有很大一部分的保险公司不仅在制度层面存在着明显的空白，并且还面临着各种各样的潜在风险，包括资金的筹集、投资、运用以及最终利润的分配等。由此可见，资金流动性的风险在保险企业运营的整个过程中都如影随形，倘若对其缺乏重视，那么极有可能导致经营管理出现严重的失衡。基于现存的问题，必须对其展开深入地剖析，并且据此设计出切实有效地应对方案，以此来为河南省中小保险企业提供一些切实可行的财务管理及风险控制计划，实现保险行业在河南省乃至整个国内的健康成长。从本次研究的理论价值来看，通过对保险企业资金流动性风险进行研究，探索其出现的原因，并且基于筹资、投资、承保、理赔这几大方面来围绕着资金风险展开系统性地研究，从不同环节下风险的特点出发，设计针对性的应对方案。从现实意义来看，本文采取案例研究的方法，围绕着河南省的中小保险企业展开研究，对流动性风险进行深入地解剖，并从融资、制度、营销、投资这几个方面入手，提出相应的应对策略，以期为保险企业提供些许可供借鉴的参考。（二）文献综述面对日趋多元化的金融市场，当前学界围绕着流动性风险的管理和控制展开了一系列的研究。戴振华、黄涛珍、杨海荣(2015)主要以主成分分析法的方法进行研究，并且指出，在利率市场化的背景下，资金资源将会实现更为合理地流动，从而实现资源的最优化配置，金融行业受这一趋势的影响，不仅对于风险有了更强的抵抗力，并且其长期的获利能力也会因此提升；重视非利息收入的增长，并且实现这部分收入在商业银行总收入当中所占的比例，将会推动商业银行具备更强的流动性风险承担的能力。胡芳(2015)指出，资产与负债期限相互之间匹配度不够，以及融资利率出现的波动，这些因素都是导致流动性风险出现的重要原因，因此必须重视资产与负债这二者之间存在的期限关系，并且控制好融资利率的变动情况，严格控制经营过程中可能出现的各类风险，以此来尽可能避免出现致命的流动性风险。以张剑波2016)为代表的诸位研究人员以寿险公司为研究对象，对其经营过程中的流动性风险展开了深入分析，并且以因子分析法为主要的研究方法，不仅从企业的管理体系以及差异化的角度给出风险控制的相关措施，并且提出应当对业务的质量与投资管理方面投入更多的重视，以此来尽可能规避流动性风险的发生。李红云（2020）强调，我国近些年国民的保险意识普遍有了显著的提高，保险行业顺应这一潮流，迎来了蓬勃发展的阶段，有很大一批保险企业将保费的规模、企业的扩张速度以及在市场上所占的份额当成工作的中心，过分看重企业规模，却忽视了企业总体的效益，使得这些企业面对流动性风险缺乏应有的防范意识，其管理工作中面临着重重隐患。基于此，其研究主要围绕着保险企业的流动性风险展开，对其管理过程中暴露出的问题进行深入剖析，并寻求相应的应对策略。张嘉雯（2020）认为中小财险公司流动性风险的管控与企业的持续稳定运行相关，加强流动性风险管控是每一个中小财险公司稳健发展需要关注的重点工作。总体来看，流动性风险的产生原因多种多样，既与企业的产品，客户相关，也与融资渠道等内容相关，这就要求中小财险公司要从每一个细节性工作出发，科学合理发展自身的业务，以更好地降低流动性风险。此外，在行业监管方面，根据原保监会"偿二代"监管规则要求，对保险公司流动性风险现金流管理，管理构架，管理流程等都提出了具体要求，因此中小财险公司加强流动性风险管控工作开展迫在眉睫。WZhang（2012）认为2009年下半年，全球经济逐渐进入后金融危机时代，但世界经济仍存在诸多不稳定因素，其中之一就是通货膨胀。因此，自2010年以来，中国银行存款准备金率持续上升，同时利率也有所提高；存款金融机构特别是中小商业银行的流动性日趋紧张；流动性风险管理比以往任何时候都更加严格。Malkielburton(2008)研究联合利华七年，指出现代企业必须具备一定的风险防范意识，跳脱出传统的管理观念，将风险的防控纳入到日常管理工作当中去。并且指出，企业在进行风险管理的过程中，势必需要处理各种不确定性的因素，因此必须对历史的相关数据进行深度把握，并通过一定的数学模型，结合专家的专业评分，来对相关风险进行精准识别，并准确地归因，寻找相应的应对策略，从而将损失降低到最少。Howardpalmer4(2014)将摩根大通看做研究对象，指出企业展开风险管理，最为根本的目的主要为了可以快速地应对各类意外状况，做到及时止损，保证企业在短时间里可以重新回到正常轨道，实现企业总体的前进与发展。在这一目标下，对于保险企业来说，必须基于其固有的成本，发挥其最大的效力，做好财务风险的防范和管理工作，科学处理各类突发状况，从而为企业争取更为长远的发展前景。河南省中小保险公司流动性风险现状分析（一）河南省保险行业发展现状2010年以来，河南省保险业发展迅速。从图一可以看出，近十年河南省的原保险保费收入一直保持增长趋势，由2010年的793.3亿元增长至2431.0亿元。2020年虽然受到“新冠疫情”的影响，但是上半年的保费收入依然达到了1525.5亿元的。从增长速度来看，2015年以前的增长速度较为平缓，而近五年的增速十分迅速。图一2010-2020年6月河南保险业原保险保费收入统计图数据来源河南省统计局网站从全国排名来看，目前河南省的保费收入已经位列全国第四，说明河南省在我国已经成为具有重要影响作用的保险业务大省。河南省原保险保费收入在多年来保持了稳定的增长，尤其是在2015年，增长更是迅猛，增幅也比较大，充分说明了河南省的保险业务市场具有可持续发展的深厚潜力。图二2010-2020年6月河南保险业各险种原保险保费收入(元）数据来源河南省统计局网站（二）河南省中小保险公司流动性风险现状保险行业由于不健康的竞争手段，致使河南省的保险行业走向了畸形的行业生态，过分追求规模的运营思维更是导致中小保险企业暴露了重重问题，一方面管理质量的不足严重地影响了企业长远的发展，另一方面收入与资本两方增长速度的不同步，更是加重了资金流动性风险爆发的可能性，从筹资、投资到承保、理赔，每一个环节下的风险都不容忽视。就河南省中小保险企业现下所经营的业务来看，车险业务是其最为主要的保险业务，其费率主要按照国家层面的相关标准来进行收取，相比于国外，我国在车险领域的费率设定的比较高，所以保险公司收获的效益相对也就比较大；但是当前整个行业的赔偿状况却不容乐观，拖延、减款或是直接拒绝赔偿的情况层出不穷，因此其实际上的赔付率通常不高于60%。和以英国、美国、日本为代表的其他国家比起来，这些国家的赔付率都保持在80%以上，由此可见，固定费率进一步导致了企业的不健康竞争，使得资金的流动性大受影响，更导致保险行业固守以往的发展思维，导致其在市场上的竞争力因此下降。和财险公司比起来，当前河南省的中小保险企业寿险公司在经营的过程中所暴露的资金流动性风险相对来说比较小，究其原因，主要是寿险业务大部分都是采取分期缴纳保费的形式来进行，因此其内部的现金流相对来说比较稳定，另外赔付的金额也十分有限。从寿险公司的运营实践来看，其主要把工作重心放在吸引新客源上，对于老客户并未就其续交保费的情况进行及时跟进，进而退保情况极为普遍，影响了资金的流动性；除此之外，受到道德风险的影响，寿险保险公司一旦面临需要赔付的情况，其赔付金额的变动幅度比较大，进而加大了资金在企业内的流动性风险。2017年，保监会就国内保险业务的运营状况，推出了一系列的管理措施，针对寿险产品展开全面管控，以此来对资金的流动性风险进行防范。（三）河南省中小保险公司流动性风险成因分析就保险公司的行业性质而言，其主要采用负债经营的方式来进行日常运营和管理工作，因此具有一定的行业特殊性，随时都有可能出现各种类型的重大理赔情况。另外，无论是负面报道，还是融资渠道的匮乏，都会给企业带来不同程度的流动性风险。产品销售：财险市场现下的竞争越来越激烈，老三家占据了传统业务的大部分市场，中小财务企业为了拓宽市场份额，不断地追求产品及业务的创新，基于具体的业务需求来进行产品的创新及开发工作，部分情况下会忽视市场监管部门的相关要求，甚至忽视市场的现实状况，进而导致监管风险的出现，甚至可能会面临一定的赔付风险。一直到2020年十一月底，就河南省公布的相关数据，产险行业全险种综合的赔付率、费用率、成本率分别为60.23%、39.66%和99.89%，并且保费所获的收入大体上和投入的成本相互持平，然而在进行新产品的创新及开发工作时，由于缺乏必要的市场调研，导致一些新产品的费率水平设置得比较低，从而引起现金的倒挂，很容易因此出现流动性风险。巨灾引发：中小规模的财险企业由于内部历史数据不足，并且缺乏有关的模型，也缺乏足够的巨灾因子数据，出于种种原因，其对于巨灾累积风险无法作出恰当地评估，不仅此类风险分布极为分散，并且专门的防灾减损机制在此类企业普遍空白，一旦出现以洪水、台风为代表的各类自然灾害，此类企业在面临区域性的集中赔付时，巨灾风险无法在短时间里进行有效分散，企业因此在短时间里需要承担巨额的理赔费用，很容易出现应对资金不足的局面。融资渠道匮乏：中小规模的财险企业受限于自身的规模，以银行为代表的各类金融机构对其授信的额度不高，因此一旦出现需要大额赔付的状况，企业在短时间内很难找到适合的融资渠道，导致资金的流动需求无法被满足。三、河南省中小保险公司流动性风险管理案例分析（一）新华人寿保险公司郑州分公司简介新华人寿保险公司郑州分公司是一家寿险公司，位于郑州市金水区，成立于2007年，是经中国保险监督委员会批准、新华人寿保险公司在河南省设立的市级分公司，总部位于北京市。该保险公司注册资本相较于其他河南省保险公司的注册资本规模相比，其属于小型保险公司。该公司经营范围包括:人身险、健康保险、意外伤害保险，高举诚信和稳健的旗帜，坚持以人为本、服务社会的经营理念，恪守稳健经营、快速发展的经营方针，围绕先育人才、后卖保单、建设业界道德水准最高的专业寿险公司的战略目标，机构铺设迅速，业务超常规发展，取得了辉煌的业绩。（二）新华人寿保险公司郑州分公司流动性风险现状本段主要从相关实证研究中进行取材，选取财务指标，来对流动性风险进行归类，并且将行业规范的相关风险指标加入在内。一方面从财务风险的角度进行研究，另一方面从保险行业风险出发，通过具体数据对新华人寿保险公司郑州分公司流动性风险现状进行全面的分析。从偿付能力的角度来看，在对公司的流动性风险进行评估时，首先要考虑到企业需要偿还的债务存量，评估企业可偿债资产的情况，其次应评估公司偿债需要的所有现金，将其和公司日常经营过程中的现金流量进行比较。所以，本次研究主要从三项指标出发，来衡量企业的偿债能力，从流动比率以及现金流量比率这两项指标出发，衡量企业的短期偿债能力，并从资产负债率这一指标出发，对其长期的偿债能力进行衡量：表1郑州新华人寿保险公司偿债能力指标指标2015年2016年2017年2018年2019年流动比率1.43.5现金流量比率-2.0-3.3-0.8-1.3-0.3资产负债率0.70.711.11.2从流动比率来看，2015—2017这几年的时间里，和流动负债的存量比起来，流动资产的存量显然更大，可见公司在此期间内在短期偿债能力方面比较强。到了2018年和2019年，公司在此期间资产的流动比率远在1以下，可见这段时间其在短期偿债方面的能力比较有限，和流动负债的总存量比起来，流动资产的远远不足。从2018年开始，新华人寿保险公司郑州分公司新加入了买入返售金融资产，在此之后，其他类型的金融资产呈现了大幅度的减少，存储资本金下降到了最低的限制额度，在一整年的时间里都未办理任何定期存款，和2017年比起来，公司流动资产的数额下降了九成左右，这一时期公司内的短期借款在总体的流动负债中占据了九成左右，成为流动负债的主要形式。所以，从2017年初开始暴露的流动性风险受到短期债务压力的影响，呈现出更为严重的态势，到了2018年，公司甚至呈现出了流动性枯竭的情况。公司在日常经营过程中出现的现金流作为一种现金流量，可以作为债务的清偿资金来偿还相关款项，并且这一指标也反映了企业的运营状况。通过经营活动中产生的现金流量，来进行债务的偿还，而不是可偿债流动性资产存量，这一点有效地避免了因为资产接下来的变动状况而的偿债问题。基于企业公布的相关数据，就现金流量的变动情况来看，从2012年开始，企业日常经营过程中出现的现金流净额一路下降，甚至在这一年降到了负值，可见从2012年开始，公司现金的创收能力下降，所以从2011年开始，公司的现金流比率便一直呈现为负值状态。换言之，公司在日常经营过程中产生的现金流量已经难以覆盖其欠下的债务，所以其面对财务风险以及流动性风险也与年俱增。从资产负债率来看，2015年-2019年年报中的数据显示，新华人寿保险公司郑州分公司的资产负债率由0.7逐年上涨至1.2，即说明偿债的保证逐年下降，负债愈发不安全。考虑到保险公司业务的特殊性，将新华人寿保险公司郑州分公司与其他公司相比，2017年-2019年明显高于普遍的0.8-0.9。此外，还表明新华人寿保险公司郑州分公司的举债的能力愈发变弱，举债难度变得越来越大，其面临的财务风险也相应地逐渐提升。在2015—2019这几年的时间里，在公司所有的长期负债当中，没有经过银保监会批复的股东增资款占了主要部分。从中可以看出，该公司在运营的过程中长时间没能获得关于股东增资的相关批准，正是由于其运营的过程中资本金无法按时地进行补充，所以才导致了越来越突出的流动性风险。（三）郑州新华人寿流动性风险管理问题分析从对新华人寿保险公司郑州分公司的分析来看，该公司的流动性风险问题主要是三方面导致。首先是外部融资渠道较少。2010年至今该公司主要从股东融资，包括监管部门未批准的直接投资和短期借款，除此之外基本无其他资金来源，融资渠道单一。因此，当偿付资金即将到期，而流动性资金又不充足时，融资渠道匮乏的问题就被放大，案例公司无法及时的获取外部流动性资金补充，以及时化解流动性危机。其次是偿付资金到期期限设置不合理，合理设置偿付期有利于缓解资金流动压力。偿付资金可根据期限的长短划分为短期负债和长期负债，对于公司经营而言，应该根据不同现金流情况选择不同期限长度的负债。短期负债资金使用期限短、到期日近，选择短期债务对资金流动性要求比较高。对于案例公司来说，其选择短期借款主要用于应急周转，即支付存量业务支出、费用支出等。但这种做法可能导致更严重的流动性风险，由于现金流动性不足，逐渐增多的短期负债使风险随时间而逐步累积，甚至会妨碍该公司后续运行。通过对该公司流动比率、现金比率、资产负债率指标进行分析，该公司2018年、2019资产负债率提高，但流动比率急剧降低，表明是短期内增加了大量的流动负债，导致流动比率进一步变低。若在现金流不足的情况下，短期负债的大量存在会导致流动性风险进一步增加。再次，案例公司业务活动现金流管理存在问题。案例公司资金的主要来源于经营业务过程中从投保人处获取的保险费用收入，在2010年以前依托大股东的资源比较稳定，但2010-2015年大股东变动的影响导致现金流逐步缩小。案例公司现金流出主要为保险事故发生后对被保险人的经济补偿即赔款，还有经营过程中所需支付被保险人的退保金、各项费用、税金等加上其他维持性开支。由于保险行业的独特性，保险公司现金流支出存在不确定性、及时性、突发性等不同其他行业的特征，因而需要保险公司备有大量的可利用的现金或现金等价物，以防范流动性风险。案例公司赔付率过高导致现金流紧张。根据调查，该公司2012年-2018年的赔付率如下表所示表2郑州新华人寿保险公司偿债能力指标年份2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年赔付率23.57%97.26%1038.92%8327.66%272166.67%31.32%27150%与行业内其他中小型人寿保险公司，例如中宏人寿、陆家嘴人寿、华泰人寿等，或与行业内大型人寿保险公司对比，该公司的赔付比率远远高于其他公司。总体而言，该公司未能提前预料到集中退保和大量给付的情况，并未采取及时的应对措施，导致现金流紧张四、保险公司流动性风险管理策略（一）制定合理的筹资方案本文分析认为，本案例公司出现外部融资渠道较少、偿付资金到期期限设置不合理，其原因是该公司没有计划性的筹资方案，没有合理计划融资的短、中、长期配置，偿付期过于集中。同时，监管机构未及时通过资本增资计划，只能采取消耗资本金的行为也提高了资产负债率，加大了流动性风险。因此，本文建议该公司可以制定合理的筹资方案来解决以上问题。首先应进行内部融资，融资成本也低于外部融资。其次进行外部融资，通过发行中长期债券等方式扩充资金来源。同时根据本公司经营的资金来源与运用情况合理配置，避免突发性流动性风险。（二）增加投资资产配置本文中案例公司在2010年前依靠大股东优势，收入稳定，但大股东计划退出开始，收入变动明显导致流动性风险急速增加。因此案例公司须拓展经营范围来扩大收入来源或寻找替代性优势股东进入。在拓展经营范围时，注意流动资产与流动负债的比率，负债总额与资产总额的结构，盈利能力指标定期进行核算，让资产配置结构处在一个良性合理水平。案例公司在经营时还可以与信托公司、合作银行等金融机构形成互相扶持，进行临时周转协调，缓解流动性风险。（三）重新规划业务结构使其更加合理如果保险公司产品结构不合理会导致使公司缺少内源资金，加大了退保流动性风险，也引发了失去销售渠道的风险事件。本案例公司在化解相关问题后，需要及时对业务结构重新规划，回归保险行业的主流方向。根据人寿保险业盈利模式，重点拓展传统寿险、健康险、意外伤害险等传统业务，以传统人身保险为主，分红型、万能型、投资连接型等保险产品为辅的产品结构。根据营销4P理论，可以针对性的设计营销规划。在产品设计(Pruduct)上需要有前瞻性，满足客户需求;特别是高价值客户(Price)的需求，以取得更高的利润空间，提升盈利能力，从根本上化解流动性危机。在渠道设计（Place）上面，可以渠道多元化，避免单一渠道变动带来的不利影响。在具体销售环节，还可以进行联合促销（Promotion），提升销售量。产品、渠道，以及销售的调整有利于现金流的增加，缓解流动性压力。另外，在业务调整的同时还须注意公司品牌形象的建设，提升在顾客心中的美誉度与忠诚度，提高续保率，避免客户流失带来的现金流减少危机。本案例公司的赔付率远远高于其他保险公司，这是极不正常的现象，需要回归到保险行业的正常水平线，因此需要向被保险人灌输依法保险的理念，避免不必要的现金流损失。参考文献[1]陈兰兰.互联网渠道销售万能险的保险公司流动性风险监管研究——以风险导向的偿付能力体系为研究框架[C]//金融法学家（第八辑）.2016.[2]沈静."偿二代"下YA保险公司流动性风险控制研究.浙江工商大学,2020.[3]徐芹.保险公司资金流动性风险分析及对策研究[D].山东大学,2017.[4]张剑波,白钰,王舒珩.我国财产保险公司流动性风险研究[J].文摘版：经济管理,2016,000(001):P.250-250.[5]李皓坤.基于压力测试的寿