期货从业资格之期货基础知识测练习题附答案

期货从业资格之期货基础知识测练习题附答案一、单项选择题（共20题，每题1分）1.期货交易中，买卖双方在合约到期前通过反向交易解除履约责任的行为称为（）。A.交割B.平仓C.持仓D.开仓2.以下关于期货市场功能的表述，错误的是（）。A.期货市场具有价格发现功能B.期货市场可以完全消除价格风险C.期货市场为套期保值者提供风险管理工具D.期货市场能够提高市场流动性3.某客户开仓买入10手沪深300股指期货合约，成交价为4500点，当日结算价为4550点。若股指期货合约乘数为300元/点，保证金比例为12%，则该客户当日持仓保证金为（）元。A.4500×10×300×12%B.4550×10×300×12%C.（4550-4500）×10×300D.4500×10×300×（1-12%）4.下列期货品种中，属于能源化工期货的是（）。A.黄金期货B.天然橡胶期货C.原油期货D.豆粕期货5.期货交易所实行当日无负债结算制度，其核心是（）。A.对会员交易头寸进行逐日清算B.确保会员保证金账户资金充足C.计算会员当日盈亏并调整保证金D.防止会员发生透支交易6.某企业3月计划6月采购1000吨铜，担心铜价上涨，于是在3月1日买入200手（每手5吨）铜期货合约，成交价为68000元/吨。6月1日，现货铜价涨至70000元/吨，期货价涨至70500元/吨，企业卖出期货合约平仓并采购现货。该企业套期保值的结果是（）。（不考虑交易费用）A.期货盈利250万元，现货多支出200万元，净盈利50万元B.期货盈利250万元，现货多支出200万元，净盈利50万元C.期货盈利（70500-68000）×200×5=250万元，现货成本增加（70000-原预期价）×1000=200万元，净盈利50万元D.期货亏损250万元，现货少支出200万元，净亏损50万元7.以下关于套利交易的表述，正确的是（）。A.套利交易风险高于单向投机B.套利交易通过同时买卖相关期货合约获利C.套利交易仅适用于跨期套利D.套利交易不需要考虑价差变动8.期货市场的基本经济功能之一是（）。A.提供流动性B.促进实物交割C.稳定商品价格D.转移价格风险9.某投资者卖出5手白糖期货合约（每手10吨），开仓价为5800元/吨，当日结算价为5850元/吨。若当日该投资者未平仓，则其当日盈亏为（）元。A.（5850-5800）×5×10=2500（盈利）B.（5800-5850）×5×10=-2500（亏损）C.5850×5×10-5800×5×10=2500（盈利）D.5800×5×10-5850×5×10=-2500（亏损）10.下列关于期货合约标准化的说法，错误的是（）。A.合约条款由交易所统一制定B.合约的数量、质量、交割地点等条款固定C.降低了交易成本D.增加了交易的不确定性11.某玉米期货合约的交割月份为1、3、5、7、9、11月，这属于（）交割月份设定方式。A.季月B.连续月份C.双月D.单月12.期货投机者的主要作用不包括（）。A.承担价格风险B.提高市场流动性C.促进价格发现D.确保合约履行13.若某商品的基差从-20元/吨变为-50元/吨，表明（）。A.现货价格涨幅小于期货价格涨幅B.现货价格跌幅小于期货价格跌幅C.现货价格涨幅大于期货价格涨幅D.现货价格跌幅大于期货价格跌幅14.以下属于金融期货的是（）。A.棕榈油期货B.国债期货C.铁矿石期货D.天然橡胶期货15.期货交易中，保证金的作用不包括（）。A.担保履约B.控制市场风险C.降低交易成本D.提高杠杆水平16.某投资者在4000点买入1手股指期货合约，在4100点卖出平仓，若合约乘数为300元/点，不考虑交易费用，其盈利为（）元。A.100×300=30000B.（4100-4000）×300=30000C.4100×300-4000×300=30000D.以上均正确17.下列关于持仓限额制度的说法，正确的是（）。A.持仓限额是指交易所规定会员或客户可以持有的某一合约单边最大持仓量B.持仓限额仅针对投机头寸C.持仓限额与保证金制度无关D.持仓限额适用于所有期货品种18.某企业进行买入套期保值，基差走强时，其套期保值效果为（）。A.完全对冲，盈亏相抵B.有净盈利C.有净亏损D.无法判断19.以下关于跨市套利的表述，正确的是（）。A.需考虑不同交易所的交割规则差异B.仅适用于同一品种C.不涉及汇率风险D.价差变动幅度较小20.期货市场价格发现功能的核心是（）。A.公开竞价形成的价格具有预期性B.价格反映历史信息C.价格由政府制定D.价格波动无规律二、多项选择题（共15题，每题2分）1.期货交易与远期交易的区别包括（）。A.交易场所不同B.合约标准化程度不同C.履约方式不同D.信用风险不同2.下列属于期货交易所职能的有（）。A.设计期货合约B.制定交易规则C.监督交易过程D.提供交易场所3.影响期货价格的因素包括（）。A.供求关系B.宏观经济政策C.投机心理D.替代品价格4.套期保值的基本原则包括（）。A.品种相同或相近B.数量相等或相当C.交易方向相反D.时间相近5.以下属于商品期货的有（）。A.螺纹钢期货B.股指期货C.黄金期货D.原油期货6.期货市场的风险特征包括（）。A.风险存在的客观性B.风险与机会的共生性C.风险的可防范性D.风险的单一性7.关于期货保证金制度，下列说法正确的有（）。A.保证金分为结算准备金和交易保证金B.交易保证金是已被合约占用的保证金C.结算准备金是未被合约占用的保证金D.保证金比例通常为合约价值的5%-15%8.跨期套利的常见类型有（）。A.牛市套利B.熊市套利C.蝶式套利D.跨作物年度套利9.以下关于期货结算机构的说法，正确的有（）。A.是期货交易所的附属机构B.独立于期货交易所C.负责期货交易的结算、担保履约D.降低了市场信用风险10.影响基差的因素包括（）。A.时间差价B.品质差价C.地区差价D.持仓成本11.期货投机与套期保值的区别在于（）。A.交易目的不同B.承担风险不同C.交易方式不同D.资金来源不同12.下列关于股指期货的说法，正确的有（）。A.以股票价格指数为标的物B.采用现金交割C.合约价值=指数点×合约乘数D.可用于对冲股票市场系统性风险13.期货市场的参与者包括（）。A.套期保值者B.投机者C.套利者D.期货交易所14.以下属于期货交易基本制度的有（）。A.保证金制度B.涨跌停板制度C.持仓限额制度D.大户报告制度15.关于期权与期货的区别，正确的有（）。A.期权买方无履约义务，期货双方均有履约义务B.期权交易双方权利义务不对等，期货交易双方权利义务对等C.期权交易保证金仅卖方缴纳，期货交易双方均需缴纳D.期权有到期日，期货无到期日三、判断题（共10题，每题1分）1.期货合约的交割月份由交易双方协商确定。（）2.套期保值的本质是用期货市场的盈利弥补现货市场的亏损。（）3.期货市场的价格发现功能是指期货价格等于现货价格。（）4.当日无负债结算制度要求对交易头寸按当日收盘价进行结算。（）5.跨品种套利是指利用同一交易所、同一交割月份、相关但不同品种的期货合约价差进行套利。（）6.期货投机者的参与会增加市场波动性，因此应限制其交易。（）7.基差=现货价格-期货价格，基差走强意味着现货价格相对期货价格上涨。（）8.金融期货中，国债期货的标的物是特定的国债。（）9.期货交易所实行会员制，只有会员才能直接入场交易。（）10.期货交易的杠杆效应是指通过保证金制度，投资者可以用较少的资金控制较大的合约价值。（）四、综合题（共5题，每题10分）1.某投资者在5月1日买入10手（每手10吨）螺纹钢期货合约，开仓价为4200元/吨，保证金比例为10%。5月2日，螺纹钢期货结算价为4150元/吨；5月3日，结算价为4250元/吨。（1）计算该投资者5月1日的初始保证金；（2）计算5月2日的当日盈亏及保证金账户余额（假设初始保证金未调整，维持保证金比例为8%）；（3）判断5月2日是否需要追加保证金，若需要，计算追加金额；（4）计算5月3日的当日盈亏及保证金账户余额。2.某饲料企业计划在9月采购5000吨玉米，担心玉米价格上涨，于3月1日在大连商品交易所买入1000手（每手5吨）玉米期货合约，成交价为2800元/吨。9月1日，现货玉米价格涨至3000元/吨，期货价格涨至3050元/吨，企业卖出期货合约平仓并采购现货。（1）计算该企业期货交易的盈亏；（2）计算现货市场的成本增加额；（3）分析该套期保值的效果（不考虑交易费用）。3.某套利者观察到5月和9月的豆油期货合约价差为80元/吨（5月合约价格低于9月合约），预期价差将扩大至150元/吨，于是买入5月合约、卖出9月合约，各100手（每手10吨）。之后价差扩大至120元/吨时平仓。（1）计算该套利者的盈亏；（2）说明该套利的类型及逻辑。4.某投资者卖出1手（100盎司）黄金期货合约，开仓价为1800美元/盎司，当日结算价为1820美元/盎司，次日价格涨至1830美元/盎司时平仓。（1）计算当日盈亏（美元）；（2）计算平仓盈亏（美元）；（3）若保证金比例为5%，计算初始保证金（美元）。5.某国债期货合约的面值为100万元，票面利率为3%，当前报价为98.5元（百元面值）。若投资者买入2手，持有至交割日，假设交割时国债现货价格为99元，计算其交割损益（不考虑利息）。答案及解析一、单项选择题1.B解析：平仓是指通过反向交易解除履约责任的行为。2.B解析：期货市场无法完全消除价格风险，只能转移风险。3.B解析：持仓保证金=当日结算价×手数×乘数×保证金比例。4.C解析：原油属于能源化工期货，黄金是贵金属，天然橡胶是农产品，豆粕是饲料。5.C解析：当日无负债结算的核心是计算当日盈亏并调整保证金。6.C解析：期货盈利=（70500-68000）×200×5=250万元；现货成本增加=（70000-原预期价假设为68000）×1000=200万元；净盈利50万元。7.B解析：套利通过同时买卖相关合约获利，风险通常低于单向投机。8.D解析：期货市场的基本功能是价格发现和转移风险。9.B解析：卖出开仓，价格上涨则亏损，盈亏=（开仓价-结算价）×手数×吨数。10.D解析：标准化降低了不确定性，提高了交易效率。11.B解析：连续月份指每个月都有交割合约，本题1、3、5、7、9、11月为单月连续。12.D解析：确保合约履行是结算机构的作用。13.A解析：基差=现货-期货，基差从-20变为-50，即现货涨幅小于期货涨幅（或现货跌幅大于期货跌幅）。14.B解析：国债期货属于金融期货，其他为商品期货。15.C解析：保证金的作用是担保履约、控制风险、提高杠杆，不直接降低交易成本。16.D解析：盈利=（卖出价-买入价）×乘数=（4100-4000）×300=30000元。17.A解析：持仓限额是单边最大持仓量，包括投机和套保头寸，与保证金相关。18.C解析：买入套保中，基差走强（现货-期货扩大），期货盈利小于现货亏损，净亏损。19.A解析：跨市套利需考虑交割规则、汇率、运输成本等差异。20.A解析：价格发现的核心是公开竞价形成的预期性价格。二、多项选择题1.ABCD解析：期货与远期在场所、标准化、履约方式、信用风险上均有区别。2.ABCD解析：交易所职能包括设计合约、制定规则、监督交易、提供场所。3.ABCD解析：供求、宏观政策、投机心理、替代品价格均影响期货价格。4.ABCD解析：套期保值需品种相近、数量相当、方向相反、时间相近。5.ACD解析：股指期货是金融期货，其他为商品期货。6.ABC解析：期货风险具有客观性、共生性、可防范性，并非单一。7.ABCD解析：保证金分为结算和交易保证金，比例通常5%-15%。8.ABCD解析：跨期套利包括牛市、熊市、蝶式、跨作物年度套利。9.ACD解析：结算机构是交易所附属或独立机构，负责结算和担保。10.ABCD解析：时间、品质、地区差价及持仓成本均影响基差。11.ABC解析：投机与套保在目的、风险、方式上不同，资金来源无必然区别。12.ABCD解析：股指期货以指数为标的，现金交割，用于对冲系统性风险。13.ABC解析：交易所是市场组织者，非参与者。14.ABCD解析：基本制度包括保证金、涨跌停板、持仓限额、大户报告等。15.ABC解析：期货有到期日，期权买方无义务，双方权利义务不对等，保证金仅卖方缴纳。三、判断题1.×解析：交割月份由交易所统一规定。2.×解析：套期保值本质是对冲风险，可能盈利或亏损，不一定完全弥补。3.×解析：价格发现是指期货价格反映未来预期，并非等于现货价格。4.×解析：当日无负债结算按当日结算价（加权平均价）结算，非收盘价。5.√解析：跨品种套利需满足同一交易所、同一月份、相关品种。6.×解析：投机者提高流动性，适度投机有利于市场发展。7.√解析：基差=现货-期货，基差走强即现货相对期货上涨。8.√