2025年财管第十章考试题及答案

2025年财管第十章考试题及答案一、单项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。）1.甲公司2024年末资产负债表显示，流动资产合计8000万元，其中存货2500万元，应收账款3000万元；流动负债合计5000万元。则甲公司2024年的速动比率为（）。A.1.6B.1.1C.0.9D.0.72.乙公司2024年营业收入12000万元，营业成本8000万元，年初存货余额1500万元，年末存货余额2500万元。假设一年按360天计算，乙公司2024年存货周转天数为（）天。A.72B.90C.108D.1203.丙公司2024年净利润为3000万元，所得税费用1000万元，利息费用500万元，期初总资产18000万元，期末总资产22000万元。则丙公司2024年的总资产息税前利润率为（）。A.15%B.20%C.25%D.30%4.丁公司采用销售百分比法预测2025年外部融资需求。2024年营业收入20000万元，敏感资产占营业收入的60%，敏感负债占营业收入的25%。预计2025年营业收入增长20%，营业净利率5%，股利支付率40%。则丁公司2025年外部融资需求为（）万元。A.360B.420C.540D.6005.戊公司拟进行一项固定资产投资，初始投资额800万元，使用寿命5年，直线法折旧，无残值。投产后每年营业收入500万元，付现成本200万元，所得税税率25%。则该项目每年的营业现金净流量为（）万元。A.225B.255C.285D.3156.己公司资本结构中，长期借款占30%（年利率6%），优先股占20%（股息率8%），普通股占50%（β系数1.2，无风险利率4%，市场平均收益率10%）。假设企业所得税税率25%，则己公司的加权平均资本成本为（）。A.8.46%B.9.12%C.9.78%D.10.34%7.庚公司2024年经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.2。若2025年营业收入增长10%，则每股收益预计增长（）。A.12%B.15%C.18%D.20%8.辛公司拟发行5年期债券，面值1000元，票面利率8%，每年付息一次，市场利率10%。则该债券的发行价格为（）元。（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,5）=0.6209A.924.16B.950.25C.1000.00D.1075.849.壬公司2024年末普通股每股市价40元，每股收益2.5元，每股净资产10元。则该公司的市净率为（）。A.4B.16C.8D.2.510.癸公司采用动态回收期法评价投资项目，基准回收期为3年。某项目初始投资1200万元，各年现金净流量分别为：第1年400万元，第2年500万元，第3年600万元，第4年300万元。假设资本成本10%，（P/F,10%,1）=0.9091，（P/F,10%,2）=0.8264，（P/F,10%,3）=0.7513，（P/F,10%,4）=0.6830。则该项目的动态回收期为（）年。A.2.67B.2.89C.3.12D.3.45二、多项选择题（本类题共5小题，每小题3分，共15分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。）1.下列财务比率中，属于反映企业长期偿债能力的指标有（）。A.资产负债率B.产权比率C.速动比率D.利息保障倍数2.下列关于本量利分析的表述中，正确的有（）。A.保本点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）B.安全边际率+保本作业率=1C.单位边际贡献=单价×边际贡献率D.目标利润=（单价-单位变动成本）×销售量-固定成本3.影响企业资本成本的因素包括（）。A.总体经济环境B.证券市场条件C.企业经营风险D.企业融资规模4.下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有（）。A.净现值B.内含报酬率C.静态回收期D.动态回收期5.下列关于股利政策的表述中，正确的有（）。A.剩余股利政策有利于保持理想的资本结构B.固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密配合C.固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司良好形象D.低正常股利加额外股利政策灵活性较强三、判断题（本类题共5小题，每小题1分，共5分。请判断每小题的表述是否正确。）1.流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，因此流动比率越高越好。（）2.企业采用激进型筹资策略时，临时性流动负债占全部流动负债的比例较高。（）3.内含报酬率是使投资项目净现值为零的贴现率，因此内含报酬率大于资本成本时，项目可行。（）4.计算稀释每股收益时，需要考虑可转换公司债券、认股权证等潜在普通股的影响。（）5.股票分割会导致每股面值降低，但股东权益总额不变。（）四、计算分析题（本类题共3小题，第1小题10分，第2小题15分，第3小题20分，共45分。凡要求计算的项目，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留两位小数。）1.甲公司2024年相关财务数据如下：营业收入50000万元，营业成本30000万元，销售费用5000万元，管理费用4000万元，财务费用1000万元，投资收益2000万元，营业外收入500万元，营业外支出300万元，所得税税率25%。要求：（1）计算甲公司2024年营业利润；（2）计算甲公司2024年利润总额；（3）计算甲公司2024年净利润。2.乙公司2024年末资产负债表部分数据如下：资产总额80000万元，其中流动资产30000万元（货币资金5000万元，应收账款12000万元，存货13000万元）；负债总额50000万元，其中流动负债25000万元（短期借款8000万元，应付账款12000万元，预收账款5000万元）；所有者权益总额30000万元，其中普通股股本10000万元（面值1元），资本公积8000万元，盈余公积7000万元，未分配利润5000万元。2024年营业收入120000万元，营业成本80000万元，净利润12000万元。要求：（1）计算流动比率、速动比率；（2）计算应收账款周转次数、存货周转次数（按营业成本计算）；（3）计算总资产净利率、权益乘数、净资产收益率（按杜邦分析体系）。3.丙公司拟投资一条新能源电池生产线，初始投资2000万元，其中固定资产投资1800万元，垫支营运资金200万元。固定资产使用寿命5年，直线法折旧，残值率5%。投产后每年营业收入1500万元，付现成本600万元。项目终结时，固定资产残值变现收入100万元（与税法残值一致），营运资金全部收回。公司所得税税率25%，资本成本10%。相关现值系数：（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,5）=0.6209。要求：（1）计算年折旧额；（2）计算各年营业现金净流量；（3）计算项目终结期现金净流量；（4）计算项目净现值，并判断是否可行。五、综合题（本类题共1小题，20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留两位小数。）丁公司是一家从事智能家居设备制造的上市公司，2024年财务报表数据如下：资产负债表：资产总额10亿元，负债总额6亿元（其中长期借款3亿元，年利率6%；应付债券2亿元，票面利率5%，剩余期限3年；流动负债1亿元）；所有者权益总额4亿元（普通股股本1亿股，每股面值1元）。利润表：营业收入20亿元，营业成本12亿元，销售费用2亿元，管理费用3亿元，财务费用0.3亿元（全部为利息支出），净利润2.025亿元（所得税税率25%）。其他资料：2024年末每股市价15元，β系数1.2，无风险利率3%，市场平均收益率8%；公司拟2025年扩大生产规模，需新增投资5亿元，其中40%通过留存收益解决，剩余60%通过发行新股筹集（新股发行价15元/股，发行费用率5%）；预计2025年营业收入增长30%，营业成本率、销售费用率、管理费用率保持不变，财务费用增加0.2亿元（仅考虑新增借款利息），所得税税率不变。要求：（1）计算丁公司2024年的基本每股收益、市盈率；（2）计算丁公司2024年的加权平均资本成本（债务资本成本按税后计算，普通股资本成本采用资本资产定价模型，留存收益资本成本与普通股相同）；（3）预测丁公司2025年的净利润；（4）计算2025年新增新股的发行数量及留存收益筹资额；（5）若2025年末预计每股收益为2.1元，计算2025年末的市盈率（假设每股市价与每股收益同比增长）。答案及解析一、单项选择题1.B【解析】速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（8000-2500）/5000=1.12.B【解析】存货周转次数=营业成本/平均存货=8000/[(1500+2500)/2]=4（次），周转天数=360/4=90（天）3.B【解析】息税前利润=净利润+所得税+利息=3000+1000+500=4500（万元），平均总资产=(18000+22000)/2=20000（万元），总资产息税前利润率=4500/20000=20%4.A【解析】外部融资需求=Δ收入×（敏感资产占比-敏感负债占比）-预计留存收益=20000×20%×(60%-25%)-20000×(1+20%)×5%×(1-40%)=1400-840=360（万元）5.B【解析】年折旧=800/5=160（万元），营业现金净流量=（500-200-160）×(1-25%)+160=255（万元）6.A【解析】长期借款税后成本=6%×(1-25%)=4.5%；优先股成本=8%；普通股成本=4%+1.2×(10%-4%)=11.2%；加权平均资本成本=30%×4.5%+20%×8%+50%×11.2%=8.46%7.C【解析】总杠杆系数=1.5×1.2=1.8，每股收益增长率=1.8×10%=18%8.A【解析】债券发行价格=1000×8%×3.7908+1000×0.6209=924.16（元）9.A【解析】市净率=每股市价/每股净资产=40/10=410.B【解析】各年现金净流量现值：第1年400×0.9091=363.64；第2年500×0.8264=413.2；第3年600×0.7513=450.78；第4年300×0.6830=204.9。累计现值：第1年363.64，第2年776.84，第3年1227.62。动态回收期=2+(1200-776.84)/450.78≈2.89（年）二、多项选择题1.ABD【解析】速动比率属于短期偿债能力指标2.ABD【解析】单位边际贡献=单价-单位变动成本=单价×边际贡献率3.ABCD【解析】四个选项均会影响资本成本4.ABD【解析】静态回收期不考虑货币时间价值5.ABCD【解析】四个选项表述均正确三、判断题1.×【解析】流动比率过高可能意味着流动资产占用过多，影响资金使用效率2.√【解析】激进型筹资策略临时性负债占比高3.√【解析】内含报酬率大于资本成本时，净现值大于零，项目可行4.√【解析】稀释每股收益需考虑潜在普通股影响5.√【解析】股票分割仅改变股数和面值，不影响权益总额四、计算分析题1.（1）营业利润=50000-30000-5000-4000-1000+2000=12000（万元）（2）利润总额=12000+500-300=12200（万元）（3）净利润=12200×(1-25%)=9150（万元）2.（1）流动比率=30000/25000=1.2；速动比率=(30000-13000)/25000=0.68（2）应收账款周转次数=120000/12000=10（次）；存货周转次数=80000/13000≈6.15（次）（3）总资产净利率=12000/80000=15%；权益乘数=80000/30000≈2.67；净资产收益率=15%×2.67≈40.05%3.（1）年折旧=1800×(1-5%)/5=342（万元）（2）营业现金净流量=(1500-600-342)×(1-25%)+342=703.5（万元）（3）终结期现金净流量=100（残值收入）+200（营运资金收回）=300（万元）（4）净现值=-2000+703.5×3.7908+300×0.6209≈-2000+2666.53+186.27≈852.80（万元）>0，可行五、综合题（1）基本每股收益=2.025/1=2.025（元/股）；市盈率=15/2.025≈7.41（2）债务税后成本：长期借款=6%×(1-25%)=4.5%；应付债券=5%×(1-25%)=3.75%；平均债务成本=(3×4.5%+2×3.75%)/(3+2)=4.2%。普通股成本=3%+1.2×(8%-3%)=9%。加权平均资本成本=(6/10)×4.2%+(4/10)×9%=6.12%（3）2025年营业收入=20×(1+30%)=26（亿元）；营业成本=26×(12/20)=15.6（亿元）；销售费用=26×(2/20)=2.6（亿元）；管理费用=26