策略跟踪报告：机构配置侧重成长与周期板块

全市场基金净值提升，偏股型基金仓位回升基金市场总览2025年年报显示，全市场基金净值稳步提升。截至12月31日，全部基金净值走高至36.63万亿元。其中，债券基金占基金净值总规模的30.31，较2025年三季度末上升0.31pct24.84分别为54,405.0536,584.01202520250.622025提升002ET202E截至20261ETF3图表1：各类型公募基金净值变化（亿元）货币市场型基金混合型基金（右轴）全部基金股票型基金（右轴）债券型基金(右轴）货币市场型基金混合型基金（右轴）全部基金股票型基金（右轴）债券型基金(右轴）120,000100,00080,00060,00040,00020,000002022-12-312023-02-282023-04-302023-06-302023-08-312023-10-312023-12-312024-02-292024-04-302024-06-302024-08-312024-10-312024-12-312025-02-282025-04-302025-06-302025-08-312025-10-312025-12-31图表2：股票型ETF基金份额（亿份）股票型ETF基金份额注：数据截至2026年2月2日82.117.2625049p较20251.73pct。20251231上其股票资例在90上基金比33.76股仓在80以金约全基的60。图表3：历年基金报告期仓位变化（%）普通股票型（）普通股票型（）偏股混合型（）市场整体()90.0085.0080.0075.0070.0065.00注：数据截至2025年12月31日图表4：基金股票投资比例分布（按净资产）2626>908090708060705060<50138345注：数据截至2025年12月31日分行业看，按持股市值计算，与2025年三季报相比，31个申万一级行业中，10个行业15129630-3-6-9-1215129630-3-6-9-12图表5：2025年四季度各行业基金股票配置比例变化计算机农汽车房银行1.2公募基金业绩表现类公募金益表不其中债型（0.5表较优货型（0.1整体绩持健收延续正DI型-298混型金(-0.88)有下跌。图表6：2025年四季度各类型基金表现（%）基基总体 股型 混型 债型 货型 QDII -2.98 -1.19-0.88-0.480.310.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5-3.0-3.5注：数据截至2025年12月31日从202526.28C（56.2十金均幅35.63表略于普股基基规排名12.84图表7：2025年四季度基金产品表现排名普通股票型 偏股混合型普通股票型 偏股混合型排基金简称()()报率()同泰新能源永赢高端装备智11年持有股26.28陈宗超1选混合发起A56.42张璐票A同泰新能源永赢高端装备智21年持有股26.16陈宗超2选混合发起C56.26张璐票C宝盈国家安泰信发展主题混3全沪港深股23.20容志能3合35.43黄潜轶票A宝盈国家安泰信现代服务业4全沪港深股23.14容志能4混合34.19黄潜轶票C

2025度回报率

基金经 排理 序

基金简称

2025季度回

基金经理32.52 何英慧32.52 何英慧中加优势企业混合A刘杰 520.74嘉实资源精选股票A5嘉实资源精选股票C合C选股票C合C7路博迈资源精选股票发20.11黄道立7富国国家安全主题混合A27.54董治国起A8路博迈资源精选股票发19.93黄道立8富国国家安全主题混合C27.38董治国起C

20.59 刘杰 6

中加优势企业混

32.26 何英慧华泰保兴吉年红 黄俊卿,张文龙 9 27.23华泰保兴吉年红 黄俊卿,张文龙 9 27.23混合发起A 赵健19.10华商上游产业股票A910业股票C

18.92 张文龙

华泰保兴吉年红混合发起C

27.10

黄俊卿,赵健注：数据截至2025年12月31日通信、非银金融行业基金重仓股表现较优基金重仓股排序证券名称持股 公募金 持股值占季报排序证券名称持股 公募金 持股值占季报仓变 所属万基金 持股值 基金票投动(股) 行业图表8：2025年四季度公募基金重仓股排名1宁德时代数2055-1993.22（1818.28资市值比()2.01电力设备2中际旭创1808-930.691621.421.80通信3新易盛1389-1189.861245.801.38通信4贵州茅台104819.951182.031.31食品饮料5紫金矿业17946868.031056.791.17有色金属6腾讯控股（港股）1189-174.63945.251.05传媒7中国平安120617366.01930.811.03非银金融8寒武纪-U1062553.77803.420.89电子9阿里巴巴-W（港股）844-7509.69641.050.71商贸零售10招商银行758-400.27579.120.64银行11美的集团1021891.78507.080.56家用电器12中芯国际547-1870.56463.220.51电子13海光信息582-123.24462.520.51电子14阳光电源702-1064.80412.590.46电力设备15东方财富298-66061.07387.360.43非银金融16中信证券33519369.61349.490.39非银金融17立讯精密857-7306.48340.460.38电子18兴业银行40894381.35339.240.38银行19中微公司416-528.03324.440.36电子20恒瑞医药498-5992.81317.260.35医药生物重仓股涨跌幅202510图表9：2025年四季度公募基金重仓股涨跌幅名称名称宁德时代中际旭创新易盛贵州茅台紫金矿业腾讯控股（港股中国平安寒武纪-U阿里巴巴-W2025四季度涨跌幅-7.3246.3110.95-3.4519.13-9.2名称美的集团中芯国际海光信息阳2025四季度涨跌5.重仓行业分布9.08.07.06.05.04.03.02.01.00.02025大仓业行持股值基股投市值达8.219.08.07.06.05.04.03.02.01.00.0图表10：2025年四季度公募基金各行业重仓股持股市值占比（%）计算机国房地产轻根据20252020序号名称2025度持股市值占基金股票2025序号名称2025度持股市值占基金股票2025总市值(亿元)所属行业投资市值比()1中际旭创1.801621.42通信2中国平安1.03930.81非银金融3兴业银行0.38339.24银行4紫金矿业1.171056.79有色金属5新易盛1.381245.80通信6东山精密0.29263.44电子7拓荆科技0.20177.15电子8美团-W(港股)0.31276.00社会服务9寒武纪-U0.89803.42电子10中芯国际0.51463.22电子11洛阳钼业0.20179.21有色金属12生益科技0.18160.24电子13云铝股份0.0977.87有色金属14中矿资源0.1086.53有色金属15国泰海通0.26231.72非银金融16工商银行0.11103.56银行17思源电气0.0982.38电力设备18迈为股份0.0651.22电力设备19中国铝业0.0978.30有色金属20中国卫星0.0655.49国防军工加仓股涨跌幅名称 2025四季度涨跌幅 名称 2025四季度涨跌幅202520一迈股（104.67矿源（61.16）涨位名称 2025四季度涨跌幅 名称 2025四季度涨跌幅图表12：2025年四季度公募基金加仓股涨跌幅中际旭创46.31洛阳钼业33.28中国平安17.34生益科技27.34兴业银行3.40云铝股份57.87紫金矿业19.13中矿资源61.16新易盛10.95国泰海通6.82东山精密15.15工商银行6.44拓荆科技24.9447.68美团-W（港股）0.49迈为股份104.67寒武纪-U2.42中国铝业47.13中芯国际-9.70中国卫星170.90加仓股行业分布根据2025年全部基金重仓股持仓年报数据，从中筛选基金持股