财政与金融基金系列课程

第1课：普通人的投资利器第一节、养一只金鸡一、曾经有一只下金蛋的母鸡，他们没有珍惜相信大家曾听过一则寓言，故事中有一对夫妻，他们辛苦了大半辈子却依然穷困潦倒，惨淡的生活甚至看不到任何希望。夫妻俩不禁感叹：难道一辈子就要这样度过么？看着邻居们欣欣向荣的生活，自己为何没有这种机会？正当他俩愁眉不展之时，突然有一天奇迹降临——家里的母鸡下了一颗金蛋！夫妻俩一时惊讶的难以言表，愣了很长时间才反应过来，于是乎，赶紧把金蛋拿到市集上去卖，换了一大笔钱。面对这一大笔天降横财，夫妻俩高兴的整夜无法入眠。第二天，再次检查鸡窝时，居然又有一颗金蛋！而且从此之后，每天如此！靠着这只会下金蛋的母鸡，这对夫妻不久便发了大财。买新房、换新居自然不在话下。但是这对夫妻并不满足，有一天突发奇想：既然母鸡每天可以下一颗金蛋，那它的肚子里一定藏着一个大金库！干脆把它杀了，取出所有金蛋，这样就不用每天去捡了！但结果让他们大失所望，母鸡的肚子里什么都没有，更别提金库了。由于没有节制的大手笔开销，很快夫妻俩便把所有财产花光，又回到了原本贫困的生活。这则寓言故事原本是告诫我们，不能只贪图眼前的短期利益。不过从侧面也可以看出，有一只“下金蛋”的母鸡，的确能够极大改善我们的生活。二、如果也给你一次机会上天给了这对夫妻一次改变人生的机遇，很可惜他们没能把握住。那么，假如现在也给你一次机会呢？什么？你不相信天下会有这等好事？来看一组数据。如果你在过去5年时间里持有一个产品：有4.76%的概率收益率超过200%；有21.80%的概率收益率超过100%；有41.47%的概率收益率超过50%；平均收益率62.53%。这组数据从何而来先容我卖个关子，待会儿为你详细说明。事实是，现实生活中的确有这种会下金蛋的母鸡在我们面前，就看我们能否将其把握住了。而它的名字就是基金。是金子总会发光，是好产品也迟早会被人们发掘。数据来源：中国基金业协会从2018年至今，我国公募基金规模整体呈现稳定增长趋势，三年不到的时间就从13.03万亿元增长至23.90万亿元，涨幅超过80%。由此可见，越来越多的人开始跑步入场，希望在这里找到属于自己的金蛋。但是机会都是给有准备的人，只有合格的“养基达人”才有机会获得那最丰厚的回报。所以我们的目标就是让自己合格。第二节、基金该怎么养？一、养的这只基，有何与众不同？既然是“养基”，自然要先了解一下我们养的究竟是什么“基”，它有什么与众不同，值得我们长期“养”下去。简单来说，基金就是基金公司募集了老百姓的钱，替老百姓做投资。再直白一些，就是我们将钱交给专业人士，让他们来帮我们打理。你想啊，市场中有那么多的金融产品，眼花缭乱、纷繁复杂，即使是金融科班出生的人也很难拍胸脯保证对各类产品门清。那对于我们普通老百姓来说，岂不是更加难以上手？所以说专业的事儿就需要交给专业的人来做，那些基金经理几乎清一色中外名牌大学毕业，硕士、博士不在话下，在金融市场中反复摸爬滚打多年，手下掌管资金少则几千万多则上千亿。让这些大咖们来为我们打工，想想都是一件激动人心的事儿。那么基金究竟有哪些闪光点，可以让其从投资市场中脱颖而出呢？1、门槛低基金的投资门槛几乎是所有主流投资产品中最低的，很多基金的上车门槛仅需1元！也就是说，即使是一顿早餐的钱，你都可以把它拿出来交给那些知名基金经理，让他们来帮你进行投资。相信在大家小的时候，父母经常教育我们，要学会存钱、积少成多。那时我们经常将零用钱放入自己的存钱罐中，想象着自己能够成为一个小富翁。但是长大后才知道，一直拿着现金其实并不是非常正确，因为通货膨胀的存在，我们手上的现金会越来越贬值。所以正确的姿势是将这些零散的闲置资金用正确的方法投资出去，让钱不断增值。随着岁月的流逝，我们才会越发富有。而基金这种低门槛产品恰恰就给我们提供了机会。不积跬步无以至千里，行动起来，点滴积累也能有大成就。2、适合不同类型人群基金这辆通往财富的汽车不但车票便宜，而且设置了各式各样的乘坐方式，软卧、硬座、短途、长途……你说你想放置一两百块的零用钱，随存随取，没问题。你说你担心风险，想踏踏实实的赚取一些利息收益，没问题。你说你追求收益，想来一点刺激的速度与激情，没问题。你说你想在不同类型投资产品中来回穿梭，获取不同的收获，没问题。所以，无论你是初入职场的小白，还是三十而立的家庭支柱，抑或是已经小有所成的成功人士，总能在这里找到适合自己的座位。3、收益相对较高现在我要公布刚才咱们看到那组收益数据是从何而来的了。通过东方财富旗下数据平台Choice统计，截至2021年12月2日中国内地成立时间不低于5年的基金共有四千多只，而它们在这5年时间内的复权单位净值增长率（可以简单理解为2016年12月2日至2021年12月2日的涨幅）分布如下：数据来源：Choice，2016年12月2日至2021年12月2日通过上表可以看到，在这5年时间里收益率超过200%的共有199只、超过100%的共有911只，超过50%的共有1733只。我们再来看看银行存款的收益：数据来源：中国农业银行官网银行5年期定期存款年利率为2.75%，也就是说5年时间一共约有13.75%的利息收入。由此可见绝大多数基金的长期收益率要远高于存款。如果想让你的钱增值，基金要明显优于储蓄存款。4、风险相对较小既然基金这辆通往财富的汽车有着较高的时速，那其安全性如何呢？一般情况下来说，投资基金比直接投资各类金融产品的风险要小一些的。为什么这么说呢？我们来看一看。首先，它有一位经验丰富的司机。基金经理无论是学生时代的学习时间还是从业后的专业研究、投资经历，都比普通人要长、要多的。一位从业多年的公交车老司机，出交通事故的概率是不是要比普通人低呢？而且，基金公司通常都会有一套完善的量化模型用来辅助基金经理进行决策，这就好比一套非常智能的GPS系统，在某些时刻甚至可以自动驾驶。这套最高端的系统可不是普通人能够安装的起的。其次，由于基金经理管理着金额庞大的资金，加上一些制度要求，使得他们可以分散投资非常多的不同产品。这就好比给一辆汽车安装了非常多的轮胎，即使有一两个爆胎也不至于导致车祸。当然了，这并不是说基金就是绝对安全的，它还做不到像存款那么保险，毕竟没有人能够保证一辆汽车永远不会出交通事故。正因为如此，我们还是非常有必要学习一下基金的基本投资准则。二、基金投资三大准则1、长期投资除了货币基金、短债基金外，大多数基金更适合长期投资策略，因为短期的市场波动即使是经验最丰富的投资者都很难做出准确判断，而如果将时间线拉长，比如超过1年时间，胜率将会提高不少。2021年10月20日，由景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金三家金牛基金管理公司携手中国证券报共同推出的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》中就有统计：权益类基金持有时间小于3个月的投资者，仅有39.1%的人获得盈利，平均收益率为-1.47%。而如果期限长于6个月，一半以上的人可以获得盈利，且平均收益率大于10%。毕竟市场会一时失灵，但不会总是在错误的道路上奔驰，待大家清醒过来后，它会重新回归正轨。大家还记得我们开场那个母鸡下金蛋的故事么？如果因为短期的贪念或恐惧就按捺不住，想要赚快钱而杀鸡取卵，结果却只能是将喜剧变成悲剧。这个道理很简单，大家都懂，所以“杀基取款”的事儿要慎之又慎。2、管理好自己的仓位所谓仓位，也就是你拿出多少比例的资金来进行投资。比如你有10万元，拿出4万来购买基金，那么基金所占有的仓位就是40%。我们在进行投资之前所要做的第一件事，就是好好给自己算个帐：有多少资金是需要用于日常开支、有多少资金是用来还贷、有多少资金是未来一年内要用的、有多少资金可以作为长期储备……为了能够更加直观，不妨用上几分钟来填写一份表格：现金流入类别科目金额（万元）经常性现金流入（年）工资收入其他劳动收入投资收入（分红、利息、房租等）其他（1）经常性现金流入合计（年）非经常性现金流入（年）投资活动（卖出股票、基金等）筹资活动（借贷等）其他（2）非经常性现金流入合计（年）（3）现金流入合计（年）（1）+（2）现金流出类别科目金额（万元）经常性现金流出（年）日常生活支出休闲娱乐支出教育支出医疗支出保险房贷、车贷等分期贷款其他（4）经常性现金流出合计（年）非经常性现金流出（年）偿还其他债务投资活动（买入股票、基金等）其他（5）非经常性现金流出合计（年）（6）现金流出合计（年）（4）+（5）（7）现金净流入（3）-（6）如果说你此前没有做过这项工作，那么要注意了，也许你存在着潜在的财务风险而不自知。如果填写完之后，发现自己的现金净流入是负数，更需要提高警惕，这说明你需要好好的改善下自己的理财能力，否则将会入不敷出！在对自己的资金运用有了一个较为清晰的认知后，我们才能理性的知道可以拿出多少比例的资金来进行投资。因为正如上一条长期投资原则，我们要首先知晓这一部分钱是可以长期闲置不用的、是不会影响我们日常生活的。只有做到这一步，我们才能踏踏实实的去耐心将“基”养大。3、适当分散投资如果将所有宝压在一个产品上，“赢了别墅靠大海、输了回家去搬砖”显然是一种赌徒心态，是一种不理智的行为。有些人听取了市面上有些产品宣传“XX产品年度热销”、“XX产品年度冠军”……便感觉有了一条快车道，于是一把梭哈，但结果却是坐上了过山车，让自己心跳加速、晕头转向。其实从某种程度上来说，这也是对基金投资知识的欠缺所导致的，这部分人虽然知道基金是一个不错的投资工具，也想“养基”，但是苦于没有太多经验，挑选一只基金尚且没底，更别提挑选多只基金了。所以想要获得稳稳地幸福，就需要学会分散投资。有些人明白这个道理，于是乎一口气买了非常多只基金，别看只有一千元，持有的基金可能有一二十只！这就是典型的过犹不及，你想想，养那么多只“基”怎么照顾的过来呢？而且如果买的是同一种类型的基金，其实根本起不到太大的降低风险效果！因此想要学会分散投资，就需要先弄明白基金都有哪些类别。第三节、基金的分类基金有很多分类方法，其中最常用的就是按照其投资对象进行划分。刚才已经提到，基金的本质是基金公司将我们的钱汇集在一起，然后交由基金经理进行投资，从而实现代客理财的效果。那么基金经理投资了什么产品，对应的就是什么类型的基金。通常来说，主要有以下四类：货币市场型基金：主要投资于风险小的货币市场工具。债券型基金：主要投资于债券市场。股票型基金：主要投资于股票市场。混合型基金：可以同时投资于股票、债券和货币市场等，没有明确投资方向。在对这几类基金进行详细了解之前，我们先来看看市场真实情况：基金类型数量合计(只)数量占比(%)资产净值合计(亿元)净值占比(%)货币市场型基金3313.7095,025.461639.05债券型基金2,61329.2261,072.072525.10股票型基金1,69818.9922,341.49849.18混合型基金3,94644.1259,637.949724.51其他基金3553.975,279.72332.17合计8,943100.00243,356.7054100.00数据来源：Choice，2021年12月2日从基金发行数量上来看，最多的是混合型基金，占比达到了44.12%，几乎半壁江山。其次是债券型基金占比29.22%，股票型基金18.99%。所以大家在市面上看到的各类热门基金、新发基金，几乎都出自这三类。而如果从基金规模上来看，最多的是货币型基金，占比39.05%，为什么货币基金规模如此之大我们待会儿将会说明。紧随其后的是债券型基金和混合型基金，各占比约25%。那么这四类基金都有哪些神奇之处呢？我们来剖析一下。如果你追求的是资金的安全性，那么：货币型基金＞债券型基金＞混合型基金＞股票型基金如果你追求的是资金的增值，那么：股票型基金＞混合型基金＞债券型基金＞货币型基金发现没有，收益和风险是息息相关的。通常来说，想要追求更高的收益就需要承担更高的风险。真可谓是“欲戴其冠，必先承其重”啊！那有没有两全之策呢？其实是有的，那就是掌握一套理性的投资策略，以正确的姿态去面对市场起伏。从而帮助我们实现在风险一定的情况下尽可能多的收益，或者在收益一定的情况下尽可能小的风险。这套策略就好比武功秘籍，习练之后虽不至于让每个人都天下无敌，但也可以让你迅速成为人群中的翘楚，成为一方豪杰！第四节、我们会学到什么所以，在接下来的课程中我们将围绕不同类型的基金展开讲解，逐一剖析其特点和投资策略，让你快速掌握到基金投资的精髓，以制定出适合自己的“养基”之道：第一课：生活资金这样放更赚钱——货币基金投资攻略第二课：如何收获稳稳的幸福——纯债基金投资攻略第三课：当债基遇上了股票——二级债基投资攻略第四课：投国运，百年未有之大机遇——宽基指数基金投资攻略第五课：选对方向，让你事半功倍——行业及主题指数基金投资攻略第六课：让你的基金获得超额收益——主动型股票基金投资攻略（上）第七课：站在巨人肩膀上，离成功更近一点——主动型股票基金投资攻略（下）第八课：如何做到攻守兼备——混合基金投资攻略第九课：基金投资你不得不知的秘密——基金投资防坑十招第十课：打造属于自己的投资军规——基金资产配置与仓位管理策略通过这十课，让你玩转货币基金、债券基金、股票基金、混合基金等不同类型基金。不但清楚基金基础概念，还能把握不同类型产品的投资策略、交易策略、注意事项，从而最终搭建起属于自己的基金投资合理配置，实现效益最大化。怎么，你觉得这这不够？没关系，三位一体的课程体系，总有一样适合你！想要学会投资，首先就要打好坚实的理论基础，这是我们修炼的内功，没有这一阶段的积淀将无法在的风云变幻的市场中镇定自若、抓住机遇。这是一切投资的根基所在，重中之重！因此后续课程中将对每一类基金做深入浅出的知识分享，让你知其然，还能知其所以然！从此投资不盲目、不跟风。光有理论基础够用么？当然不够！纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。为了更好的了解市场，我们就有必要去学会运用基金类的APP，这就是我们手中持有的武器，帮助我们做出更加准确的判断。在每一节的课程中，我们都将带有实操演练环节，只需手指滑动几下，便能知晓基金天下事。最后为了进一步为大家做持续的保驾护航，我们还专门制作了一个投资小工具，只需要微信保存一下，随点随看，即刻掌握最新投资机遇，极大缩减你的决策时间，养基路上不再难。第五节、生活资金这样放更赚钱光说不练假把式，现在我们进入第一课！让你的日常生活资金轻轻松松获取活期存款N倍收益！通常情况下，大家会保留一部分生活资金以应对日常开支所用，这笔钱因为短期内就需要花出去，所以很难在我们手中存留太长时间。对于生活资金我们要保证两点：高流动性和高安全性。高流动性意味着可以很快的转化为现金，方便我们使用。而高安全性则代表着持有及变现过程中本金损失的概率要非常小。一般我们会以现金或银行活期存款的形式来管理这笔资金，但是现金意味着贬值，活期存款意味着极低的收益。那么有没有一款产品能够在同时保证高流动性、高安全性的同时，还可以实现利益更大化呢？答案是肯定的，它就是货币基金，其收益率通常可以达到活期存款的7倍左右！一、什么是货币基金货币基金其实是一种专门投资于风险小的货币市场工具的金融产品。货币市场产品国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等特点1.低风险、低收益2.期限短、流动性高3.交易量大正是由于货币市场内的这些产品具有低风险、高流动性的特点，所以在此基础上所开发的货币基金也延续了这一优点。总结下来就是：货币基金高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。同时我们也非常容易区分出货币基金，因为它的名称中就会带有“货币”字样。三、货币基金筛选攻略货币基金不但好辨识，而且筛选起来也非常简单，总结起来只有9个字：收益高、流通好、费用少。1、收益高既然我们选择了货币基金，那么自然是要在风险可控的基础上追求更大的收益回报了。所以，学会查看货币基金收益自然是大家都需要掌握的。货币基金的收益有两种形式表现：7日年化和万份收益。7日年化：该基金最近7日的平均预期年化收益水平。比如某货币基金当天显示的7日年化收益率是2%，那么如果这一水平能保持不变的话，我们持有一年就可以得到2%的收益。万份收益：持有一万份基金（1元/份）一天可以获得多少收益。比如某货币基金的万份收益为0.5，那么我们投资1万元一天可以获得0.5元收益。所以这就很容易理解了：7日年化便于我们了解全年的收益率高低，而万份收益便于我们计算每日的实际盈利。由于市面上绝大多数金融产品都是用的年化收益率，所以为了方便进行对比，我们看7日年化就好啦！我们挑选货币基金的时候，尽量挑选7日年化收益率更高的产品。2、流通好对于大多数货币基金来说，变现也就是赎回速度其实都差不多，场外货币基金通常是在卖出后的第二个交易日到账。这里需要补充说明，周末、节假日可是不算交易日的哈！不过为了更为保险，我们还是尽量选择“池子大的”基金，以保证我们的变现通道畅通无阻。为此我们可以设置一个门槛，那就是规模大于50亿元，达到这种级别的货币基金通常没太大问题。3、费用少货币基金在购买和赎回时通常是免费的，但是会收取一定的运作费用，包括管理费、托管费、销售服务费。其实这也很好理解，人家基金公司总不会无偿帮我们进行投资，收取一定的服务费也是情理之中。一般来说运作费用整体小于0.5%都是可以接受的，当然了，这个越少越好。四、实操演练接下来我们就来实际练习一下，动动手指，两分钟轻松选出合适的货币基金。这里我们需要用到一款APP：天天基金，通过手机应用商场就可以下载。说明：微淼与三方平台无合作关系，课程内容仅为教学需要，所涉教学操作均为免费、无需注册。1、收益高进入天天基金APP主页面后，我们在上半部分功能模块中找到“排行”并点击，接着向旁边滑动基金类别，选择“货币”并点击“7日年化”将货币基金按照收益率进行排序。于是我们就能找到近期7日年化收益率较高的货币基金了。2、流通好第二步就是要找规模大于50亿的货币基金。我们继续滑动页面下半区域，找到“规模”一栏，就能看到各只基金当前的规模大小，选择一只大于50亿的即可，点击进入基金详情界面。3、费用少最后一步就是确认该基金的运作费用是否小于0.5%了。我们在基金详情界面下方找到“交易规则”并点击“买入、卖出规则”，在新的页面下方找到“运作费用”。如上图所示，该货币基金的运作费用为：0.20%+0.06%+0.00%=0.26%，小于0.5%。至此，我们就筛选出了合适的货币基金，只需要记住该基金名称或代码，就可以在各类券商软件中进行购买了。熟练之后，只需一两分钟，就可以让你的生活资金获得N倍的活期存款受益了！五、货币基金投资的注意事项货币基金虽然方便灵活，但还是有需要我们注意的地方，下面两点同样很重要哦！1、计息方式普通场外货币基金计息原则一般为“算尾不算头”。即：当日申购的基金份额，自下一工作日起享受收益；当日赎回的基金份额，自下一工作日起不享受收益。具体以基金公司规定为准。以上图为例，如果在12月3日（周五）15点前买入，则首次计息是在12月6日（周一），12月4日、5日由于周末是不包含在内的。而如果在12月3日15点前卖出的话，依然享有4日、5日利息，不过要在12月6日才能进行确认并资金到账。所以在节假日前的最后一个交易日买入场外货币基金，是不享受节假日期间的利息哦！同时想要在节假日期间使用资金，最好提前一两天卖出。此外，场外货币基金的收益结算分为日结和月结。日结：根据基金已实现的万份收益，当日结算当日分配。月结：根据基金已实现的万份收益，当日结算但要在每月固定时间集中分配。这两种方式主要是收益发放的时间不同，对于总收益的影响微乎其微。2、收益波动另外，虽然货币基金比较稳定，但是收益也并非一成不变。以这只货币基金为例，在近一年的时间里7日年化收益率最高时超过3%，而最低时只有2.46%。所以我们没必要长期只投资同一只货币基金，可以定期筛选一下所有基金的收益，然后挑选这一阶段收益率较高的以实现我们利益最大化。当然了，如果你手上不止有生活资金，还有更多闲置资金可以用于长期投资，那么货币基金显然不能满足你的需求，毕竟以5年为期来看：货币型基金的总收益一般不超过15%；债券型基金总收益则有望达到20%至30%；优秀的股票型/混合型基金总收益甚至可以超过100%。数据来源：Choice，2016年12月2日至2021年12月2日当然了，想要实现这些更高目标就需要正确的投资策略和方法，而这也是我们接下来课程所要为大家带来的。

第2课：如何收获稳稳的幸福——纯债基金投资攻略上节课我们学习了存放零钱的便捷工具——货币基金，不过货币基金的投资收益并不高，一般在年化2%-3%之间。那么有没有相对稳定且收益更高的产品呢？答案是肯定的，它就是债券基金！债券基金，作为一种非常好的存钱工具，不但有着较高的安全性，收益也会比货币基金、银行定期存款要高出不少，甚至比部分银行理财的收益还要高。同时，债券基金还兼具不错的流动性，可谓一举三得。所以，如果你是一位追求稳健的低风险偏好投资者，那么债券基金必然是你需要了解和掌握的。此外在进行资产配置时，为了平衡投资风险，债券基金也是不二选择！接下来，我们将用两节课的时间，来学习债券基金的投资方法。首先就从纯债基金开始。第一节、什么是债券一、债券的定义在学习债券基金之前，我们有必要先了解一下债券基金的投资标的——债券。什么是债券呢？举个例子：小明打算结婚买房，但是手头儿缺钱，于是找朋友大明借了20万元。双方谈妥了借钱利息，然后打了个欠条。这样小明就凑够了首付，买了房子。同样的道理，国家发展也需要钱啊。国家缺钱时，也可以向老百姓借。但是，国家借钱可就不是20万、30万的小数目了，动辄就是几十个亿。这么多的资金，谁也拿不出来，怎么借呢？于是，国家就化整为零，把一张几十亿的大欠条分成很多标准化的小欠条。比如国家要借20亿元，就发行2000万张欠条，每张欠条代表国家向老百姓借100元。这样，大家是不是都能借给国家钱，享受利息收益啦？这种标准化的欠条，就是债券。二、债券的分类1、按发行主体分类政府债由政府发行的债券，叫做政府债。政府债有一个优势，就是投资政府债获得的利息享受免税待遇。因为有政府信用做背书，政府债可以说是风险非常低的。我们经常听说国债就是由中央政府发行的债券，也叫国库券。比如2020年为了抗击疫情，财政部发行的1000亿元抗疫特别国债。金融债由银行或其他金融机构发行的债券则称之为金融债。金融机构发行金融债券的目的一般是为了筹集长期资金，金融债的利率一般高于同期银行存款利率，并且比银行定期存款更灵活。企业债企业债是由非金融性质的企业发行的债券，企业发行债券的目的是为了筹集长期资金，用于企业扩张、提高竞争力等。这里给同学们补充一个知识点：风险溢价。我们知道，企业的经营风险肯定是比政府、金融机构更大的。那么，市场上同时有企业债、金融债、政府债，人们都愿意选择风险更小的政府债、金融债，那企业怎样才能借到钱呢？只能提高利率。比如政府债给3%的利率，我给5%的利率，是不是才会有追求更高收益的人，来买企业债呀！而这高出的2%，就叫做风险溢价，也就是投资者愿意承担更高的风险而获得的收益。一般情况下：从风险来看，企业债＞金融债＞国债从利率来看，同样是企业债＞金融债＞国债。2、按到期时间分类短期债券指期限在1年以内的债券，中期债券一般指期限在1~5年的债券，而长期债券一般指到期期限在5年以上的债券。3、按照信用等级分类评估机构会对债券发行人到期还本付息的能力进行评估，判断还债的风险高低，从而将债券分为9个等级。一般来说，在债券发行市场上，只有被评为前四个等级的债券才准予发行。了解了不同种类债券的风险和收益情况，我们在后续进行债券基金的筛选时，就可以关注一下债券基金的持仓标的，对基金的投资风格有一个大致的认知，可以尽量选择符合自己投资风格的债券基金。第二节、什么是债券基金一、债券基金的定义熟悉了债券，那么债券基金就很容易理解了。债券基金就是基金公司把大部分资金投资于国债、金融债、企业债等债券的基金。这就相当于是基金公司募集了我们的资金，再把钱借给国家、银行等金融公司、企业等，获取利息收入以及债券价格上涨的收益后，再把收益回馈给投资者。二、债券基金的优点了解了这么多债券基金的基础知识，那么它究竟能给我们的投资带来哪些好处呢？大体可以总结为以下三点。1、风险较低债券基金以投资国债、金融债、企业债为主，这些债券又称为“固定收益工具”，反映的是一种债权关系。如果投资的是国债、政府债，那自然不必担心，由国家和政府的信用做担保，可以说风险极低。如果投资的是金融债、企业债，即使借债方出现偿债压力，甚至破产清算，持有债券也比持有股权安全的多，因为债权有优先受偿权。也就是说，一旦企业破产清算，清算后的价值要先用来还债，如果还有剩余才会再给股东进行分配。所以，债券基金是一种风险比较低的投资工具。2、收益稳健，波动小不同类型的债券基金，收益情况是不一样的。不过，整体来看，长期投资债券基金的年化收益率在5%~8%左右。市场行情好的时候，收益率会更高一些。比如有的时候债券基金的收益率可以达到15%以上。但这并不是常态，时间拉长，收益就会回归平均收益。所以在投资之前，同学们对债券基金的收益率要有一个合理的预期。有统计数据标明，近13年以来，债券基金整体只有1年出现过负收益，其余的12年都取得了正收益。而作为A股最具代表性的沪深300指数，历年的回报率是怎样的呢？老师做了一个统计，来看一下。可以看到，在过去的14年中，沪深300指数有6年是负收益，只有8年取得了正收益。可以看到，与投资股票型基金相比，投资债券基金更加稳健，出现亏损的概率要小得多。作为投资者，我们更多的是关注投资收益率，却往往忽略了波动性。实际上，波动性对于长期的投资收益影响是很大的。我们知道，要想把投资做好，最重要的是利用好复利效应。通过长时间的复利积累，才可能取得理想的收益。然而在投资实践中，很多市场参与者都是在涨跌起伏中，无法面对价格波动，导致无法长期持有。他们稍有盈利就想落袋为安，一有亏损就恐慌卖出，还美其名曰“及时止损”。无法坚持长期持有，何谈复利呢？而债券基金非常适合追求稳健的投资者，尤其是刚接触投资的小白们。无需占用太多精力和时间，无需面对股价大幅波动带来的心理压力，就可以获得较好的投资收益，实现长期的复利积累，还是不错的。3、债券与股票是黄金搭档一般情况下，债券市场和股票市场的运行节奏是不一样的，债券价格和股票价格往往表现出一定的负相关性。比如，股票市场整体高估的时候，债券市场一般处于价格低位；而当股票市场表现低迷时，债券市场的表现一般会比较好。这个特性就非常重要了。利用这个特性，我们可以通过资产配置来降低投资组合的整体波动，提高投资收益率。比如，当我们持有的股票类资产处于高估阶段时，可以卖出一些股票资产减少股票资产的配比，同时买入一些债券基金增加债券类资产的配比。通过这样的调节，兑现收益、降低整体风险。三、债券基金的分类想必现在已经有同学开始摩拳擦掌，想要找到自己心仪的债券基金了吧！好的，现在我们就来一睹债券基金这个大家庭中都有哪些成员吧！根据投资标的不同，债券基金主要分为纯债基金、普通债券基金、其他策略债券基金。1、纯债基金如果一只基金只投资债券，不投资任何其他产品，那么它就是纯债基金了！纯债基金根据所投资债券的期限不同，又分为短债基金和长债基金。短债基金主要投资于流动性好的国债、金融债和企业的短期融资券等，这类债券基金的风险非常小，波动也很小，最大回撤一般在1%以内，收益率通常在3%~5%左右。短期债券可以作为很好的存钱的工具，但是因为有手续费的原因，持有时间不宜过短，一般要在30天以上。长债基金主要投资期限在一年以上的债券，因为投资周期比较长，与短债基金相比，长债基金对利率变化更加敏感，波动也会相对更大一些。长债基金的收益一般在4%~6%左右。2、普通债券基金如果一只基金除了投资债券，还能少量投资一些股票等产品，那它就是普通债券基金了。按照投资股票形式的不同，普通债券基金又分为一级债券基金和二级债券基金。一级债券基金除了能买债券以外，原来还能参与打新股。不过后来打新规则改变以后，就不能参与打新股了。目前的一级债基主要是投资纯债，外加可转债打新，再投资一些可转债。目前市场上一级债基的品种已经非常少了，这不是我们学习的重点，同学们简单了解一下就可以。二级债券基金除了能买债券以外，还能投资一定比例的股票。因为增加了股票投资，所以相对于纯债基金来说，二级债基的投资更加灵活，收益率往往也更高。当然，二级债基的波动相对也更大一些。不过，二级债基投资债券的比例一般在80%以上，所以，二级债基也属于偏稳健型的投资工具。3、其他策略型债券基金另外，市场上还有一些其他策略型债券基金，比如可转债基金。这个不是我们研究的重点，大家有所了解即可。4、总结接下来我们来做个总结：一般来说，我们主要的研究方向是纯债基金里的【短债基金】和【长债基金】，以及普通债基里的【二级债基】。其中，“短债基金”主要是用于存钱，几乎任何时候都可以投资，但是注意因为手续费的原因，投资期限最好大于30天。所以它适合用来存放你超过1个月的零钱哦！“长债基金”和“二级债基”主要是在投资中做资产配置。这类基金，买卖需要看时机，具体的买卖标准，我们在后面会详细讲解。第三节、纯债基金的投资策略一、如何选出更合适的纯债基金1、短债基金怎么选？刚才我们已经提到，短债基金主要是用来存放1个月以上的零钱，所以在选择时也就不用花费太多精力，只要满足以下三条基本就可以了：投资收益高、成立时间长、基金规模大。1）投资收益高这一点相信大家没有任何异议，存钱嘛，自然是收益率越高越好了！纯债基金的长期年化收益率一般在3%~6%左右。而我们是用它来做中短期投资，所以选取连续5年收益率均大于2%的纯债基金就可以啦。2）成立时间长我们外出吃饭时，一般会选择经营年份比较长的饭店，如果是“百年老店”就再好不过了。为什么呀？因为这些老店经历了长时间的市场竞争，能够存活下来，口味大概率还不错，应该不会让人失望。同样，筛选债券基金时，我们也要选择成立时间比较长的。一般成立时间大于5年的债券基金，经历了市场的较长时间考验，能够存活下来，就是不错的。3）基金规模大债券基金的规模，也就是一只基金管理的资金量的大小。基金规模过小，面对极端情况时有被清盘的风险，而且也不利于基金经理的操作。而规模大的债券基金，遭遇清盘的风险较小，而且基金经理在做标的配置时，也不会受到资金量小的掣肘。所以，我们一般选择规模在50亿以上的债券基金就可以了。2、长债基金怎么选？相较于短债基金，长债基金收益更高、投资期限更长，所以我们在筛选时需要注意的点也就更多。1）历史收益好一只基金，未来的投资收益如何，我们很难判断。但我们可以看一下这只基金过去几年的收益情况。如果过去几年内，收益一直很差，那么未来这只基金取得好成绩的概率也不会高。如果过去几年内，基金的排名一直名列前茅，说明基金经理的实力还是比较强的，未来大概率成绩也不会差。另外，看基金的收益，不能只看短期，如果只看最近的一个月、三个月、半年，意义都是不大的。我们至少要看过去3年的情况。于是，我们就可以制定出这样一条精选标准：近3年、近5年的收益排名均在前25%。想一想，如果有一位学生连续多年都排在年纪前列，那么他考上好大学的概率是不是就更高呢？2）历史风险低我们利用债券基金做资产配置，正是看中它的稳健性，所以我们自然不愿承担太大的本金亏损风险。而衡量基金风险的一大指标就是“最大回撤”（简称回撤），可以理解为：在选定的一段时间内，基金可能出现的最大亏损的幅度。对于纯债基金，我们一般选择近3年、近5年“回撤较小”或“回撤很低”的基金。二、纯债基金怎么买更合适？债券的价格与市场利率是呈相反方向变化的。当市场利率提高时，债券价格通常会下跌；当市场利率下降时，债券价格通常会上涨。背后的原理是：已经发行的债券，利率是已定的，不可能再改变。市场利率上升时，已发行债券的利率不变，对市场资金的吸引力下降，债券的价格就会下降；而市场利率下降时，已发行债券的利率不变，对市场资金的吸引力上升，债券的价格就会上涨。同学们只需要记住结论：市场利率处于高位时，债券价格处于低位，未来趋于上涨；市场利率处于低位时，债券价格处于高位，未来趋于下跌。由于长债基金投资的债券的到期期限比较长，所以受市场利率的影响比较大，在买卖时需要参考市场利率；而短债基金，因为投资的债券到期期限比较短，受市场利率的影响比较小，买卖可以更加灵活一些。在金融领域，十年期国债收益率常常被看作是市场的长期无风险利率。所以，我们可以根据十年期国债收益率来大致判断债券基金的买卖时机。我们看一下，中国十年期国债收益率的变动情况：可以看到，过去十几年，中国十年期国债收益率的中位数落在3%~3.5%区间（图中两条红线之间的区域）我们可以把3%~3.5%作为十年期国债收益率的中间区域。当十年期国债收益率高于3.5%的时候，市场无风险利率较高，债券价格较低，未来趋于上涨，此时可以考虑买入长期债券基金；当十年期国债收益率低于3%的时候，市场无风险利率较低，债券价格较高，未来趋于下跌，此时可以卖出长债基金。因为短期债券受市场利率的影响要小得多，此时如果还有闲钱，可以换成优质的短债基金。当十年期国债收益率处于3%~3.5%区间时，如果已经买了基金，耐心持有就可以了。第四节、实操演练一、筛选出合适的纯债基金1、海选纯债基金扫码打开小工具基金工具导航：在“债券基金”模块点击“纯债基金”。这样，我们就海选出了19只纯债基金。当然，因为基金的数据是实时变动的，同学们筛选时，数量可能和以上截图不一样。没关系，以实际显示的为准就可以了。可以看到，这19只债券基金中，只有第13只是短债基金（基金名称中带有“短债”字样），另外18只都是长债基金。其实，市面上的短债基金是比较少的。好在短债基金的收益和风险差别不大，并且我们投资短债基金，主要是用于存钱短期零钱，1只短债基金就够用了。而对于长债基金，相对来说收益率和波动性的差别比较大。我们投资长债基金主要是做资产配置。所以，对于长债基金，我们有必要继续精挑细选，优中选优。2、精选长债基金下面，我们以海选出来的一只长债基金为例，进行精选：（1）历史收益好：近3年、近5年的收益排名均在前25%打开天天基金APP，在搜索框输入基金的代码，点击进入基金的详情页面。向下滑动页面，点击“更多阶段涨幅”，看近3年、近5年的收益率及排名情况。可以看到，这只基金：近三年在1046只同类基金中排第121名，属于前25%；近五年在522只同类基金中排第20名，属于前25%。由此判断出，这只基金符合收益率的要求。（2）历史风险低：近3年、近5年“回撤较小”或“回撤很低”继续向上滑动页面，找到“特色数据”，分别点击“近3年”、“近5年”。可以看到，这只基金近三年、近五年的最大回撤都是“较小”，符合要求。这样，这只基金就是符合精选标准的了。二、判断购买时机前面已经讲到，对于长债基金，当十年期国债收益率大于3.5%时适合买入，当十年期国债收益率小于3%时适合卖出。因此，我们需要查一下目前的十年期国债收益率水平。通过工具可以看到，中国十年期国债收益率为2.868%，小于3%，按照我们的买卖标准，此时并不太适合买入长债基金。如有投资需求可选择短债基金。第五节、补充知识：快速了解一只纯债基金除了以上操作外，如果有同学对某只纯债基金特别感兴趣，想要做深入了解，那么应该如何来看呢？可以通过以下三个板块来熟悉哈！一、行情板块行情板块主要是用来看基金的走势行情的。首先，打开天天基金APP，在搜索框输入债券基金的代码，点击进入到债券详情页面。我们看一下详情页面：“日涨幅”上面的“0.03%”，表示12月13日当日的涨跌幅为0.03%；“净值”上面的“1.0513”，表示当前的基金价格为1.0513元。“近一年”上面的“2.52%”，表示近一年的涨跌幅为2.52%。“单位净值”就是每份基金当前的价格，点一下，会出现单位净值的走势。选择下面的时间，还可以查看对应时间段的走势图。在单位“单位净值”右侧有一个“累计净值”，它又是什么意思呢？很多基金会有分红，在“单位净值”的基础上，加上基金历年的分红金额，就是“累计净值”。点一下，会出现累计净值的走势。选择下面的时间，还可以查看对应时间段的走势图。如果想看基金长期的真实增长情况，累计净值要更加准确一些。接着向下滑动页面，找到“阶段涨幅”，点击“更多阶段涨幅”。可以看到这只基金近1周、近1月、近3月等时间段的涨跌情况，以及每个时间段，这只基金在同类中的排名情况。短期的涨跌幅意义不大，我们重点看近3年、近5年的涨跌情况，以及在同类中的排名情况。二、档案板块档案板块主要是用来看基金详细资料的。页面向下滑动页面，找到基金档案。在基金档案中，可以看到这只基金的历任基金经理是谁，哪个时间段管理的这只基金，以及基金经理任职期间的回报率。点击右侧的“概况、持仓、规模、分红”：在“基金概况”中，可以了解这只基金的基本信息，比如这只基金的名称、代码、规模，等等。在“基金持仓”中，可以看到这只基金重仓的产品有哪些，各类资产的比例是怎样的。从而对这只基金的投资风格有一个大致的印象。在“分红送配”中，可以查到这只基金历年分红数据。回到详情页面，向下滑动，找到“特色数据”：特色数据包括“波动率”、“夏普比率”、“最大回撤”三项，对于纯债基金，我们主要看“最大回撤”就可以了。另外两个指标我们会在后续课程中讲解到。点选上面的时间，可以分别看“近1年”、“近3年”、“近5年”的情况。我们主要筛选近3年、近5年“回撤较小”或“回撤很低”的纯债基金。三、规则板块规则板块主要是用来看基金的交易规则的。回到详情页面，点击“规则”，找到基金的“交易规则”，再点击右侧的“买入、卖出规则”。点击“买入规则”，在“买入流程”中，可以查看当日买入之后，什么时候可以查看盈亏情况。“申购费率”就是基金申购时的手续费，这里显示这只基金的申购费率为0，也就是说这只基金申购时没有手续费。“购买起点”、“首次购买”、“追加购买”、“定投起点”都是10元。就是说，这只基金最低10元起买，以后如果继续买，或者定投，也是一次最少买10元的。“运作费率”包括管理费、托管费、销售服务费三项，这三项是按年收取，直接在基金资产中扣除，在申赎环节不会扣费。点击“卖出规则”，首先看，最上面有一句红字提示“为保护长期投资者利益，证监会规定，本基金对持有期较短的赎回将收取不低于1.5%的赎回费”这句话的意思是，如果这只基金，你持有时间很短就卖掉，赎回费率会比较高，以这只基金为例，为1.5%。再结合“卖出费率”给出的标准：持有期限＜7天，费率为1.5%；持有期限≥7天，费率为0。这意味着，如果你持有这只基金的时间小于7天，赎回费率为1.5%，有可能收益还不够赎回费率，卖出会亏钱。所以，债券基金的持有时间也不宜过短，至少要在7天以上。对于这只基金来说持有时间超过7天不收取赎回费，但是其他基金可能会另有规定，有些债券基金持有30天以内卖出均会收取一定赎回费，所以需要具体查看。此外，在“卖出流程”中还可以看到当日卖出之后资金到账的时间，所以有资金需求时一定要注意卖出的时间点哦！好了，以上就是纯债基金的投资策略，纯债基金只投资于债券收益相对稳定，适合做低风险投资。下节课我们将学习二级债基，也就是在债券投资的基础上少量投资股票，以求增加投资收益。

第3周课程：当债基遇上了股票——二级债基投资攻略上节课我们学习了债券基金的初级模式：纯债基金，也就是只投资债券，不投资任何其他产品。其特点是风险较低，同时收益也不会太高。那么如何能够使得债券基金的收益率更高一些呢？答案是用小比例的资金来投资回报率更高的股票。从历史数据可以看出，二级债基的长期投资回报率远高于中长期纯债基金和短期纯债基金。数据来源：Choice今天我们就来深入的学习一下二级债基的投资策略。第一节、什么是二级债基二级债基除了能买债券以外，还能够投资一部分股票。因为增加了股票投资，所以相对于纯债基金来说，二级债基的投资标的分配更加灵活，收益率往往更高一些，当然波动也更大一些。不过，二级债基投资债券的比例一般高于80%，所以，二级债基也是属于偏稳健型的投资工具。第二节、二级债基的特点二级债基最大的特点是：相对于股票型基金，更稳健；相对于纯债，收益更高。因此它更适合风险偏好低，希望在本金有较大保障的基础上，追求一定较高收益的投资者。二级债基因为可以同时投资债券和股票，就成为“可攻可守”的投资产品。当股市上涨时，由于部分的股票持仓，能够获得大于纯债的超额收益。例如2014年至2015年、2019年至2021年，股市整体处于上涨趋势时，二级债基的增幅均要大于中长期纯债基金。数据来源：Choice而当股市下跌或者震荡时，由于80%持仓是债券，所以亏损幅度有限，具备较好的抗跌性。例如2007年至2008年、2015年至2018年，股市整体处于下跌趋势时，二级债基依然可以保持平稳状态，不至于出现较大幅度回撤。数据来源：Choice第三节、二级债基的投资策略一、如何选出更合适的二级债基现在我们已经知道了，二级债会用80%以上资金投资债券，此外拿出少量资金投资股票。因此二级债基的筛选思路和纯债基金的筛选思路大同小异，只有个别指标有区别。整体来说，筛选策略分为海选和精选两个阶段。1、海选海选阶段有三个指标：“成立时间大于5年”，说明该基金已经较为成熟，经历过长时间市场检验，便于我们进行分析了解。“基金规模大于50亿元”，说明该基金的购买者众多，市场认可度较好。“连续5年正收益”，说明该基金的历史风控能力稳健，即使是在股市整体处于下滑年份时，依然能够有投资收益。满足了以上3个条件的二级债基，我们可以视之为历史风险较小、表现稳定，符合我们投资债基的初衷。2、精选针对海选入围的二级债基，我们需要进一步通过四个维度来进行观察，优中选优。“近3年、近5年的收益排名均在前25%”，说明该基金中长期的收益表现优异，属于最强势的那一批。“近3年、近5年最大回撤较大的淘汰”，最大回撤是衡量基金风险的重要指标之一，最大回撤越大，投资可能出现的浮亏就越多，将回撤较大的基金淘汰掉有助于进一步控制投资风险。“近3年、近5年夏普比率高”，夏普比率综合考虑了基金的收益和风险，大致反映出一只基金的投资性价比，夏普比率越高说明我们承担风险后所带来的收益回报越高。选择高夏普比率基金有助于我们实现更好的投资回报。“股票及企业债持有适度”，这一项属于熟悉基金持仓情况，对于想要更加深入了解基金的同学可以研究一下。为什么要查看基金的持仓情况呢？因为基金的持仓反映的是基金的投资风格，是稳健型的，还是激进型的。二级债基的持仓情况主要看两点：基金持有的股票和债券的占比分别是多少；基金持有的债券中，是以什么类型的债券为主。基金持有的股票占比越多，债券占比越少，说明基金越追求成长性，风险相对更大；而债券占比越多，股票占比越少，说明基金更追求稳健成长。在基金重仓的债券中，企业债占比越多，越倾向于激进型；政府债、金融债占比越多，越倾向于稳健型。另外，还有一种以投资可转债为主的债券基金，也就是可转债基金。因为可转债具有债券与股票的双重属性，当可转债价格低于100元时，表现出债券属性；当可转债价格高于100元时，表现出股票特性，这时的可转债价格与对应股票的价格同涨同跌。所以可转债基金的波动幅度相对要大一些，收益一般也会比较高。同样是二级债基，因为持仓结构不同，持仓的具体标的也不同，所以，在波动幅度、风险以及收益等方面，也有一些差异。风险承受能力不强、追求稳健投资的同学，可以考虑股票比例比较低，债券持仓中以政府债和金融债为主的二级债基。对收益预期略高一些、风险承受能力略强一些的同学，可以考虑股票比例略高，债券持仓中企业债比较多的二级债基，或者可转债基金。二、二级债基怎么买更合适？与纯债基金类似，二级债基的交易策略也主要参考十年期国债收益率。十年期国债收益率处于高位时，债券价格处于低位，未来趋于上涨；十年期国债收益率处于低位时，债券价格处于高位，未来趋于下跌。过去十几年，中国十年期国债收益率的中位数落在3%~3.5%区间，所以我们将其作为中间区域。当十年期国债收益率大于3.5%时，市场无风险利率较高，债券价格较低，未来趋于上涨，此时风险承受能力强的同学可以考虑买入二级债基，风险承受能力弱的同学可以考虑买入长债基金。当十年期国债收益率在3.0%-3.5%之间时，如果已经买过长债基金，耐心持有即可。如果还有手中还有部分闲钱想要投资债券基金，可选择短债基金。当十年期国债收益率小于3.0%时，就可以考虑卖出二级债基及长债基金，买入短债基金了。第四节、实操演练一、筛选出合适的二级债基1、海选扫码打开小工具基金工具导航：在“债券基金”模块点击“二级债基”。这样，我们就海选出了符合标准的二级债基。当然，因为基金的数据是实时变动的，同学们筛选时，数量可能和以上截图不一样。没关系，以实际显示的为准就可以了。海选完成后，大家不要着急买入，因为二级债基相对于纯债基金来说，收益率和波动性的差别较大。我们投资二级债基主要是做资产配置。所以，对于二级债基我们有必要继续精挑细选，优中选优。2、精选我们来回顾一下精选的四个条件：下面，我们以海选出来的一只二级债基为例，进行实操演示：打开天天基金APP，在搜索框输入基金的代码，点击进入基金的详情页面。精选第一步：历史收益好（近3年、近5年的收益排名均在前25%）对于二级债基，我们也要看长期收益，不能看短期。至少要看过去3年的收益情况。在基金详情页面，向下滑动，找到“阶段涨幅”，点击“更多阶段涨幅”，看近3年、近5年的收益率及排名情况。我们可以看到，这只基金：近三年在515只同类基金中排第128名，属于前25%；近五年在413只同类基金中排第81名，属于前25%；由此我们判断出，这只基金符合收益率的要求。精选第二步：历史风险低（近3年、近5年最大回撤较大的淘汰）继续向下滑动页面，找到“特色数据”，分别点击“近3年”、“近5年”。可以看到，这只基金近三年、近五年的回撤都是4.15%，表明持有期间最大的亏损可能为-4.15%，给出的评价为“回撤较小”，符合要求。精选第三步：高性价比（近3年、近5年夏普比率高）还是在此界面，我们可以进一步观察夏普比率。我们可以看到，这只基金：近3年的夏普比率为1.79，表明每承受1单位风险，可以拿到1.79的超额收益，性价比极高；近5年的夏普比率为1.32，表明每承受1单位风险，可以拿到1.32的超额收益。无论是近3年还是近5年，夏普比率均大于1，且给与的评价为“性价比很高”，由此判断出，这只基金符合高夏普比率的要求。精选第四步：持仓稳健（股票及企业债持有适度）点解页面上方的“持仓”板块，就可以看到债券、股票等投资资产的比例了。以这只基金为例，股票持仓比例为11.65%，远低于20%，说明持股金额不算太高。这里有一点需要进行说明，相信细心的同学已经发现，这只基金的股票持仓11.65%、债券持仓93.34%、现金0.73%，加起来超过了100%。这是因为该基金运用了部分杠杆，也就是借债。我们来举一个简单的例子来理解，好比小明有100元钱，市场上的债券每张1元，如此一来小明一共可以购买100张债券。不过小明十分看好债券市场未来的收益，想要多投资一些，于是小明找到他的朋友小张，将持有的100张债券抵押给小张，并借来70元钱，用这70元再买入了70张债券。如此一来，虽然小明的实际净资产为100元，但是一共买了170张债券，持仓比例就达到了170%。这种策略主要是再债市处于牛市时，可以放大基金的投资组合收益。当然了，如果债市出现下滑，风险也会被进一步放大。所以杠杆比例最好不要超过10%，也就是持仓比例加起来小于110%。接下来我们再来看看这只基金的债券持有情况。点击“更多持仓信息”，在基金持仓页面下方找到重仓债券。国开债：国家开发银行发行的政策性金融债券，国家开发银行是三大政策性银行之一，该类债券的安全性很高。例如该基金所持有的“21国开02”、“21国开03”、“21国开07”、“19国开07”等。银行债：各大商业银行发行的债券，安全性也有较高保障。例如该基金所持有的“21上海银行”。可转债：在一定条件下可以转化为公司股票的债券，存在一定的价格波动。例如该基金所持有的“浦发转债”、“广大转债”、“苏银转债”等。仔细研究可以看出，该基金所持有的前5大债券均为国开债和银行债，风险系数低，此外虽持有大量可转债，但也多是银行等较为安全的机构所发行的可转债。所以整体来说债券持仓较为稳健。二、判断购买时机前面已经讲到，对于二级债基，当十年期国债收益率大于3.5%时适合买入，当十年期国债收益率小于3%时适合卖出。因此，我们需要查一下目前的十年期国债收益率水平。通过工具可以看到，中国十年期国债收益率为2.868%，小于3%，按照我们的买卖标准，此时并不太适合买入二级债基。如有投资需求可选择短债基金。第五节、补充知识一、基金的费用及收费方式1、基金的相关费用我们知道，基金是一种代客理财投资的一种方式，所以基金公司会收取一定的费用。买卖基金的费用主要有6种：管理费、托管费、销售服务费、申购费、赎回费、认购费。①管理费管理费是基金公司的主要收入来源。主动型基金的管理费一般在基金规模的1.5%左右，指数基金因为不需要占用基金经理过多的时间精力，管理费较低，一般在基金规模的0.6%左右。②托管费我们知道，基金的资产并不是直接存放在基金公司，而是为了保证资金安全，由第三方机构进行托管，比如由银行进行托管。托管费就是支付给托管银行的费用。目前托管费一般在0.25%左右。管理费和托管费是在基金资产中直接扣除的。也就是说，我们在软件中看到的基金净值，就是已经扣除了管理费和托管费之后的价格。③申购费、赎回费、认购费场外基金主要是通过申购、赎回来交易的，申购时会收取申购费，赎回时会收取赎回费。不同的基金品种，费率不相同，同学们实际操作时，可以针对具体的基金产品，在天天基金网查看。而认购费是在购买新成立的基金时，需要缴纳的费用，认购费率一般为1.2%。平时申购、赎回基金时，不涉及认购费用。④销售服务费销售服务费是一种笼统性收费类目，其中包含了支付给销售机构的佣金，基金管理者的营销广告费以及一些服务类型的费用。销售服务费并不是所有基金都收取的，主要是C类基金会收取销售服务费，这个我们会在后面详细说明。具体查看方法，可在基金详情界面中进入“规则”板块，并点击“买入、卖出规则”。其中管理费、托管费、销售服务费在买入规则中，赎回费在卖出规则中。2、基金的收费方式好了，了解了基金的各种费用，下面我们再看一下基金的收费方式。在筛选基金时，我们常常会发现很多基金名称后会带有“ABCDE……”等小尾巴。其实如果基金名称相同，那么本质上其实是同一只基金，并由相同的基金经理负责管理。名称后的字母不同，主要是反应其收费模式有所不同，这里我们重点说明下A、B、C类基金。A类基金指的是前端收费方式，也就是在申购（即买入）时收取费用，收取申购费、赎回费。如果是长期投资，一般会免除赎回费。B类基金指的是后端收费方式，申购的时候不收费，赎回（即卖出）的时候收费。如果短期持有，赎回费率会非常高，如果是长期持有，会免除赎回费。在A、B两种基金中，市场上以A类基金为主。我们在实际投资时，也以A类基金为主就可以了。B类基金比较少见，我们可以不用考虑。C类基金不收取申购费，当持有时间超过一个月时，一般还会免赎回费。另外，C类基金会收取销售服务费，每年的费率在0.5%左右，销售服务费按照天数收取，持有时间越长，费用越高。基金主要有3种收费方式，分别是A类、B类、C类。老师同样整理了一个表格，同学们了解一下。如果是长期持有，可以选择A类基金；如果是短期持有，可以选择C类基金。不过，老师提醒一下同学们，不要把基金作为短期炒作的工具，频繁交易基金，费用是很高的。3、基金的购买渠道基金的购买渠道一般分为3类：直销渠道、代销渠道、第三方基金销售平台。①直销渠道我们平时购物时，经常听说“工厂直销”，也就是在生产厂家直接拿货，因为没有中间商赚差价，所以“工厂直销”一般比较便宜。买基金也是一样，“直销”就是在发行基金的基金公司官网上直接购买。直销渠道购买基金的优点是便宜，甚至有的基金公司可以做到0申购费；缺点是卖出基金时回款比较慢，而且如果看好的基金不是同一家基金公司的，要在不同基金公司注册账号，比较麻烦。②代销机构代销，就是基金公司把基金产品委托给代销机构，由代销机构帮着卖基金。常见的代销机构有商业银行、保险公司、保险经纪公司、券商（也就是我们开的股票账户）等。代销的手续费一般比较高，尤其是银行，很多都不打折。所以一般不建议在代销机构购买基金。③第三方基金销售平台常见的第三方基金销售平台有天天基金网、好买基金、蛋卷基金等，在这些基金销售平台购买基金比较优惠，很多基金的购买费率会打一折。老师同样整理了一个表格，帮助同学们进行了解。二、投资债券基金的心态债券基金，具备波动较小、收益比较稳健的优点，是很好的投资工具。我们投资债券基金，重点是求稳，不求快。如果既要追求波动较小，又要追求很高的收益，这是非常不客观的，鱼与熊掌不可兼得。此外，正确的投资债券基金，是可以跑赢通货膨胀的。我们普通老百姓，通过正确的学习和实践，能够战胜通胀，这本身就非常有意义。做投资，不能一味的追求高收益。一味的进攻，而忽视了剧烈波动带来的风险，往往会造成不理想的后果。投资讲究攻守兼备，阴阳平衡。一手是收益，一手是风险。两手都要抓，两手都要硬。债券基金的波动比股票类资产小很多，是防守的好工具。我们做投资，是离不开资产配置的。而资产配置，主要是调节股票类资产和债券类资产的配比，所以，债券基金是我们必会的投资工具，是成为投资高手的必经之路。不需要找借口，必须学会。我们学习投资理财，需要脚踏实地，一步一步的学习。先从低风险的投资工具学起，随着我们学习的不断深入，理财技能掌握的越来越好，才能更好的驾驭较高收益的投资工具。攻守平衡，才是王道。投资是马拉松，不是比谁跑得快，而是比谁跑得远。投资短债基金，时间最少要超过1个月，这样才能发挥更好的存钱功能。一个月以内就要用到的钱，还是优先考虑货币基金。长债基金、二级债基等，也要长期投资，不能做短线交易。根据买入标准买入，如果符合了卖出标准，再卖出。或者根据资产配置的需要，比如当我们需要降低债券类资产的比例，增加股票类资产的比例时，也可以卖出一部分债券基金。有一些二级债基，长期年化收益率能超过8%，还是很不错的。当然了，如果你想进一步追求更好的投资回报，那就需要学习股票型基金了，这将是我们后面几节课的重点。

第4周课程：投国运，百年未有之大机遇——宽基指数基金投资攻略我们先来看两张图：图片来源：雪球，2011年12月至2021年12月一个十年涨了3.6倍，一个十年涨了6.8倍，前者年化收益率约13.67%，后者年化收益率约21.13%。面对这种投资回报，你是否心动呢？其实这两张图就代表着美国股市的平均收益，图一是标普500指数，图二是纳斯达克100指数。它们能够有着如此长久的上涨，很大一部分原因是美国作为全球经济的重要引擎和科技霸主，享受到了时代发展的红利。当一个时代在朝前迈进时，整个市场也就会越发繁荣。接着，我们再来看一张图：数据来源：中国国家统计局、外汇交易中心，美国商务部经济分析局中国仅用15年时间，GPD就从只有美国的19.9%增长到70.4%，而且如果我国经济能够继续保持这种发展速度，将有望在2030年左右超越美国，成为世界头号经济体！毫无疑问，这将是我国五千年历史中的又一次伟大复兴，可谓是百年未有之大机遇！作为有幸成为这一时代见证者的我们，如果能够搭上这股潮流，或许将是一生中的幸事。而搭载的方式之一就是宽基指数基金。第一节、什么是指数基金一、什么是指数相信大家都听过一句话：鸡蛋不要放在一个篮子里。意思就是通过分散投资来降低风险。股票市场也是如此，如果把所有资金全部投资于少数几只甚至押注一只股票，那么一旦这些股票出现意料之外的大幅下跌，将会给我们带来很大亏损。所以为了能够降低这种风险，是不是就应该分散投资不同股票？可是对于普通投资者来说，过多的选股工作，无疑给我们带来了巨大困难。此时，如果有专业机构站出来，说：“我来帮你选股吧！”你是否有兴趣听一听呢？这个选股规则就是“股票指数”了。它是由专业机构通过复杂的计算得出，从而代表这一篮子股票的平均水平。有些类似于一个班级的平均成绩，一个城市的平均工资。我们把这个平均水平称为指数点位，把放在篮子里的这些股票称为这只指数的成分股。指数的成分股是可以变化的，一旦某只股票不能满足原先的规则就会被替换掉。正是有这个“优胜劣汰”的制度存在，从而保证了指数的长期有效性。二、什么是指数基金既然已经有了现成的“参考答案”，就给了我们模仿的机会。但是指数里面囊括的个股数量比较多，少则几十只多则数百只，对于普通个人来说并没有足够的资金量全部购买。这时候，基金公司就站了出来：“大家把钱都集中到我这来，我来帮大家购买指数里面的股票，等赚钱后再把利润分给大家！作为回报，大家支付我一点服务费即可。”因为指数的规则是公开透明的，所以各家基金公司都可以根据指数的选股方法，开发出对应的指数基金产品。如此一来，大家就会发现同样一只指数，会有很多相对应的指数基金。不过这些基金都需要参考指数的标准来进行选股，基金经理不得随意进行调换、变动，因此这些基金所投资的股票种类、数量、比例往往非常接近。第二节、指数基金的特点一、指数基金的分类下面，我们来熟悉一下，指数基金这个大家庭都有哪些成员吧！分类方法类别按投资对象划分宽基、行业、主题按交易方式划分封闭式指数基金、开放式指数基金、指数型ETF、指数型LOF、QDII基金按复制方法划分完全复制型、增强型1、按投资对象划分我们知道市场中有成千上万家公司，而它们也分布于不同行业，从而构成了我们如今如此庞大的社会体系。那么如何设置标准来从这么多的公司中筛选出我们想要投资的对象呢？一般来说有以下三种策略：宽基指数：即从整个市场中进行选择，不分行业、不分业务，只要公司足够优秀可以达标即可入选。代表性的有沪深300、上证50、中证500等。行业指数：只在某一个行业中进行挑选，这类指数往往会在名字中带有鲜明的行业特征，比如中证银行、中证医药、消费50等。主题指数：围绕某个特定主题来进行选股，入选的公司可以分属于不同行业，理论上也算“宽基”，但是具有更强的投资目的性、更加聚焦。比如中证红利、新能源、人工智能等。对于普通投资者来说，我们最开始可以从宽基指数基金开始学习投资，这样有助于我们取得一个市场的平均甚至较高收益水平。待自己的投资经验逐渐丰富，再选择有潜力的行业或主题指数基金。2、按交易方式划分按交易机制划分，指数基金可以分为封闭式指数基金、开放式指数基金、指数型ETF、指数型LOF。封闭式指数基金：基金发售后总份额就固定了，在到期之前不能找基金公司赎回，不过可以在二级市场与其他人进行交易。开放式指数基金：与封闭式基金相反，不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回。指数型ETF：可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。主要用于被动型指数基金。指数型LOF：既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。既可以是被动型指数基金，也可以是主动型基金。QDII：在境内设立但可以投资境外上市公司股票，方便我们进行全球资产配置。3、按复制方法划分按复制方式划分，指数基金可以分为完全复制型和增强型。完全复制型指数基金，力求按照基准指数的成分股和权重进行配置，以尽可能减小跟踪误差为目标。简单来说就是：指数里包含什么股票，指数基金就要买什么股票。指数里有多少只股票，指数基金就要买多少只股票。指数里各个股票占多少份额，指数基金的各个股票也要占多少份额。总之，基金经理的职责就是，尽量做到指数基金和指数保持一致，差异越小越好。增强型指数基金，在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，基金经理也用一部分资产进行积极的投资，其目标为在跟踪指数的同时获得高于基准指数的收益。现在相信大家对指数基金的3种分类方法有了较为清晰的认知，我们来做个总结：对于刚入门的普通投资者来说，比较适合以完全复制型、宽基、ETF指数基金来进行研究学习。待投资经验丰富后，想要获得高于市场平均收益水平，就可以选择行业/主题指数基金，或增强型基金。如果想要投资海外市场，就需要选择QDII基金了。二、投国运的宽基指数基金介绍了这么多什么是指数基金，相信现在大家已经越发想知道指数基金是否适合投资？下面，老师来为大家讲解一下指数基金的入门产品——宽基指数基金的收益和风险情况。第一点就是大家所关注的收益率。我们知道，企业的盈利对经济增长贡献巨大，所以，所有企业的整体收益率，一定是大于GDP增长率的。而所有企业中，只有最优质的企业才能上市，所以，所有上市公司的整体收益率，一定是大于所有企业的整体收益率的。而宽基指数又会通过更高的标准，把这些上市公司中更好的那一批选出来。因此，与这些指数对应的指数基金收益率，一般来说也会大于所有上市公司的平均收益率。总结一下：GDP里最赚钱的是企业，企业中最优质的是上市公司，上市公司中优秀的又被宽基指数选走了，而指数基金就是投资这些指数所包含的公司。这是个优中选优的过程。总结一句话：只要经济是持续向好，宽基指数就有望呈现长期上涨趋势，宽基指数基金就有投资价值！第二点就是风险，“股票有风险，投资需谨慎”相信大家对这句话并不陌生，指数基金投资的是股票，所以我们也不能放松警惕。具体来说宽基指数基金风险主要体现在以下三个方面：如果股票市场整体下跌，指数基金也会随之下跌；如果基金经理复制指数有偏差或没有及时调整，会造成误差风险；虽然宽基指数基金有着长期上涨趋势，但是如果在较高估值时买入，也有可能面临较长时间的亏损。总的来说，宽基指数基金是一种比较适合普通人的长期投资工具，按照合理的方式进行操作，可以获得较为理想的收益。第三节、宽基指数基金投资策略一、常见的宽基指数由于指数基金是跟踪指数，所以我们在进行研究的时候把主要精力放在指数上，接下来我们就来熟悉一下比较有代表性的宽基指数。1、主板市场相信大家经常听过“主板”、“创业板”、“中小板”……简单来说，每一个“板”就是一个融资平台，公司如果想要在A股市场上市，就需要先选择其中的一个融资平台。这其中，最主要的就是“主板”市场，又叫一板市场。因为它是新中国第一批出现的上市公司向大众融资的市场，当时全国只有两个板，一是上海主板、二是深圳主板。目前，主板市场云集了绝大多数国企、央企和一些行业的龙头公司，在我国证券市场中具有举足轻重的地位。1）上证50（000016）它挑选的是上海证券市场里规模大、流动性好的，最具代表性的50只股票组成的样本股，是龙头企业的代言人。上证50挑选的这些规模非常大的公司股票，我们也称之为蓝筹股。这是因为在西方赌场里，一般有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱。后来就用蓝筹股，代表规模较大、有较大影响力的公司。一句话总结：上证50指数选取了上海证券交易里50家龙头公司股票，其指数代码是000016。2）沪深300（000300、399300）如果同时覆盖上海证券交易所和深证交易所，就可以参考沪深300指数。该指数是从上海和深圳证券市场中选取300只规模大、流动性好的股票作为样本。它的成份股数目都是以大公司为主，覆盖了沪深市场一半以上的市值，具有良好的市场代表性。相较于上证50来说，沪深300所囊括的公司更多，而且还包含深交所的上市公司，后续还将进一步放宽条件纳入创业板中的优秀公司，因此更加能够反映市场的整体情况。沪深300指数的代码有两个：000300和399300。这是因为沪深300指数同时包括上海和深圳两个交易所的股票，其在上交所的代码是000300，在深交所的代码是399300。一句话总结：沪深300指数选取了沪深两市中300家大型公司股票，指数代码是000300和399300。3）中证500（000905、399905）在扣除沪深300指数样本，按日均总市值从高到低排名后，选取前500名股票作为样本的指数即为中证500。这里需要注意的是，中证500由于剔除掉了沪深300的成分股，因此并不代表市场“前五百名”的公司，而是市值从301到800的公司。这主要是一些中小市值的公司，因此中证500是一只综合体现沪深两市中小市值企业的指数。与沪深300类似，中证500指数也有两个代码：上交所代码是000905，深交所代码是399905。一句话总结：中证500指数选取了沪深两市中500家中小市值公司股票，指数代码是000905和399905。2、非主板市场1）创业板指（399006）前面的3只指数选取的都是“主板”市场里的股票，主板市场上市门槛较高，对公司的规模和盈利都有着一定要求。国家为了鼓励初创公司的发展，针对目前还无法达到在主板上市要求的公司提供了一个较低门槛的市场：创业板。创业板指就是从创业板中选取市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。创业板指于2010年6月1日，以1000点的基数推出。当日上证指数报2568.28点，约为创业板指的2.6倍。此后，创业板一直处于追赶者的角色，终于在2021年7月13日，创业板指点位一度超过上证指数。一句话总结：创业板指选取了创业板