中国并购市场交易金额及并购案例分析

中国并购市场交易金额及并购案例分析

一、并购行业市场现状

并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，

通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购市场已逐步完

成"筑底〃，在新发预案端已可看到回暖趋势。随着制度优化进程加快,

并购重组市场有望加速回暖。

数据显示，2019年我国并购市场共发生交易1833起，较2018年

减少751起；涉及金额10129.3亿元，较2018年同比下降19.95%,

降幅较为明显。主要原因在于我国2019年大金额并购交易事件发生

数量的减少。

从并购案例金额来看，2019年，我国实现被并购交易金额超过

1000亿元的地区共有两个。其中北京实现被并购交易金额1846.36

亿元，处于全国最高水平。江苏实现被并购交易额1069.78亿元，排

名全国第二。此外，上海、广东、浙江分别以942.13亿元、929.45

亿元、822.78亿元排名第三至第五名。

从并购案例数量来看，2019年我国完成被并购案例数量最多的地

区为广东省，被并购案例数量为240起，广东地区企业被并购热度较

高。排名第二的地区为北京与江苏，各自均完成被并购案例182起。

此外，浙江与上海分别以"7起、133起被并购案件排名第四与第五

位。

受头部大额并购案例影响，2019年中国并购市场完成的交易中行

业之间规模变化较大，整体来看，2019年，完成并购案例主要集中

在制造业、金融业、房地产业、医疗健康、和能源及矿业。其中制造

业的并购交易规模占比最大，占比26.2%。

二、并购市场部分案例情况

2019年，超10亿美元规模完成并购交易40笔，超1亿美元完成

并购案例426笔，其中交易规模最大的是万华化学82.06亿美元吸收

合并万华化工。

2019年12月4日，武汉中商向特定对象非公开发行股份的方式

购买居然控股等24名交易对方持有的居然新零售100%股权，交易总

金额52.54亿美元。本次交易居然控股成为武汉中商控股股东，将直

接持有武汉中商42.68%股份。12月26日，居然之家成功借壳武汉中

商，正式登陆A股市场。这同时意味着，继红星美凯龙之后，A股市

场又迎来了居然之家这个家居卖场巨头。

2019年完成跨境并购案例244笔，其中出境并购181笔，入境并

购63笔；披露交易金额378.63亿美元。

2019年，最大跨境并购交易规模是安踏体育用品有限公司等出资

53.87亿美元收购AmerSports所有已发行及发行在外的股份的公开

要约；其次是北京汽车集团有限公司出资34亿美元收购戴姆勒股份

公司，北汽集团成为戴姆勒的第三大股东，

三、并购市场相关政策分析

自2018年底开始证监会等监管机构已陆续发布政策鼓励上市公

司并购重组，2019年证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，

放宽重组上市认定标准和计算期间，恢复重组上市配套融资，同时允

许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业在创业板重组上

市。这对于资本市场激活存量资产、缓解高新技术企业上市压力有着

重大意义。2019年我国成功推行科创板并试行注册制，科创板上市

公司重大资产重组相关政策也于下半年出台，为科创板公司实施并购

重组奠定了政策基础。

四、并购市场前景展望

2020年全球爆发的新冠疫情将医疗健康这一民生行业再一次带

入大众视野。短期内疫苗、抗病毒药品、医用防护、IVD、传染病研

究、互联网医疗、医疗信息化等成为市场追逐的热点，并影响中长期

的行业并购整合。长期看，此次疫情暴露人类对病毒认知和疾病防控

还存在巨大空白，研发响应能力和基层医疗接待能力不足，未来新药

研发、基础诊疗设施建设、高端医疗器械将是持续投入的领域。

持续医改的大背景下，国家以药品集中采购和使用为突破口，以

期进一步深化改革，打破医药产品市场的分割和地方保护，推动药品

生产与流通企业跨地区、跨所有制兼并重组。预计2020年国内交易

仍将保持活跃，上市公司进一步整合资源，国