宏观深度报告：中国外贸的新特点与新趋势

正文目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、 2025年中国出口韧性来自于哪？ 4、总体走势：出口市占率4、国别变化：多元化弥补对美缺口 4、产品结构：四条主要线索 二、 2025年中国进口何以温和扩张？ 14、总体走势：进口价格分化显著 、产品结构：AI相关需求成为主线 、国别变化：东亚与新兴伙伴拉动 三、 2026年中国外贸形势展望 19、2026年出口增速仍有支撑 、2026年进口或温和扩张 风险提示 22图表目录图表1 2025年中国出口增速展现较强韧性 4图表2 2025年中国出口市占率小幅下降 4图表3 2025年非美市场占中国总出口额比重上升 5图表4 2025年非美市场拉动中国出口增长 5图表5 东盟在中国对美转口贸易中扮演重要角色 6图表6 2025年中国出口至中国香港产品或未转口至美国 6图表7 中国香港对越南等国家出口份额持续上升 6图表8 2024年以来中国大陆和中国香港对越南出口上升 6图表9 2025年中国对非洲出口增速较快，但非洲对美出口并未同步出现显著增长 7图表10 欧盟为中国贸易顺差主要贡献地区之一 8图表中国对欧盟贸易顺差贡献变化较大的品类 8图表12 2025年二三季度净出口成为欧盟GDP的拖累 8图表13 2025年中国对欧盟顺差的产品结构（HS分类2位码）及变化 9图表14 欧盟对华现有贸易制裁措施 图表15 2025年中国出口产品结构（SITC分类2位码）及变化 图表16 中国新能源汽车带动汽车相关产业链出口 图表17 2025年中国汽车整车出口分区域增长情况 图表18 2025年以来，集成电路对中国出口的支撑进一步增强 图表19 2025年美国进口劳动密集型产品（8类杂项制品）累计增速并未出现明显下滑 图表20 2025年美国劳动密集型产品（8类杂项制品）自中国进口比例显著下降 图表21 2025年中国进口温和扩张 图表22 2025年中国进口以数量扩张为主 图表23 2025年大宗商品价格走势呈现明显分化 图表24 2025年中国进口能源品、农产品、铁矿石等的价格拖累较大 图表25 2025年中国进口产品结构（SITC分类2位码）及变化 图表26 2025年进口动能正由传统原材料转向高技术中间品 图表27 2025年分区域对中国进口增速的拉动 图表28 主要国际机构近期对2026年全球贸易增长的预测 图表29 2025年4月“对等关税”实施前，美国进口增速明显快于销售增速 20图表30 美国已经出台和正在调查的行业关税 图表31 2026年以来国际大宗商品价格出现快速上涨 图表32 中国进口价格指数与国际大宗商品价格走势的同步性较高 51030我们发现，2025年，中国出口份额保持基本稳定，出口目的地的多元化有效弥补了对美出口下降的缺口。出口产品结构呈现以下特征：一是，海外AI投资以及上游的电力环节投资对中国出口的带动提升；二是，中国新能源车企出海带动汽车相关产业链出口景气度；三是，海外投资催生中间品与资本品需求，带动化工品及部分机械设备出口表现较好；四是，与海外消费相关的手机、电脑、家电，以及家具、纺织等产品等对中国出口的拉动有所减弱。2025年中国进口动能凸显AI相关高技术中间品、有色金属和农产品三个增长极，进口替代彰显中国产业升级新成果。2026年，全球商品贸易有望保持扩张态势、但斜率或将小幅放缓，中国出口份额在非欧美市场仍具备有力支撑。2026年，国内需求或将延续新旧动能分化和部分领域国产替代特点，中国进口的贸易伙伴拓展将继续产生拉动，进口价格或将温和回升，预计全年进口增速将温和抬升。一、2025年中国出口韧性来自于哪？1、总体走势：出口市占率基本稳定AI关税预期干扰，出口增速虽有放缓，但凭借“一带一路”国家与新兴市场的深度拓展，对冲了美国市场的压力，维持了12912提速；中国出口份额为13.6%，在美国高关税冲击下出口份额仅较2024年下降0.7个百分点。图表1 年中国出口增展现强韧性 图表2 年中国出口市率小下降 中国:出口金额:当月值中国:出口金额:当月值中国:出口金额:当月同比,右轴025/1 25/3 25/5 25/7 25/9 25/11

%151050(5)

% 在岸价全球自中国进口市占率2024/12,14.32024/12,14.32025/09,13.616141210864020406081012141618202224IMF2、国别变化：多元化弥补对美缺口年美0.41.2个百分点；出口中国香港占比8.9%，较2024年提升0.8个百分点。图表3 年非美市场占国总口额比上升 % 中国对各地区出口占总出口额比重2024-12差值：25年12月相对24年12月2024-12差值：25年12月相对24年12月美 国 拿大北美洲其他欧 英 俄 盟 国 罗 斯 其他澳大利亚新西兰大洋洲其他日 韩 东本 国 盟中国香港印 亚 非 墨 度 洲 洲 西 其他哥拉 其美 他其他北美洲欧洲大洋洲亚洲非洲 拉丁美洲 其他151050(5)，较-3.6较年个、.%+.、.%（+.、.%+.、.（+.43个百分点，基本抵消了美国相比去年的拉动减弱。图表4 年非美市场拉中国口增长 % 各地区对中国出口增速的贡献比例2024-12差值：25年12月相对24年12月2024-12差值：25年12月相对24年12月美 加 北 欧 英 俄 欧 澳 新 大 日 韩 东 中 印 亚 非 墨 巴 拉 其国 拿 美 盟 国 罗 洲 大 西 洋 本 国 南 国 度 洲 洲 西 西 美 他大洲其他斯 其 利 兰 洲他 亚其他亚 香国 家联盟亚洲其他哥其他北美洲欧洲大洋洲非洲拉丁美洲其他210(1)(2)(3)(4)分别分析主要增长区域：东盟根据9121.3年底的13.4%下降至10.4%，与之对应的是，同期东盟出口至美国市场的份额也同步抬升，由2024年的10.8%上升至12.3%。中国香港美元年图表5 东盟在中国美转口易中演重要色 图表6 年中国出口至国香产品或转口至国% 对美出口市占率对美出口市占率

% 香港：出口美国：近12个月同比香港：进口中国大陆：近12个月同比香港：进口中国大陆：近12个月同比30 对东盟出口市占率中国2520151050919395979901030507091113151719212325

2520151050(5)(10)(15)(20)(25)08/0110/0412/0714/1017/0119/0421/0723/10IM IMF图表7 中国香港对南等国出口额持续升 图表8 年以来中国大和中香港对南出口升% 中国香港：对前十大地区出口份额

亿美元 中国香港整体出口货值越南当月值

亿美元545432120172019202420251-9月越 中 日 美 印 南 国 本 国 度 台湾IM

韩 德 马 新国 国 来 加西 亚

30 中国出口金额越南252015105017 18 19 20 21 22 23 24 25

806040200非洲5.54成。”说明2025年中非经贸合作稳步升级，基建协同等政策红利持续释放，共同带动了非洲对中国的订单需求。图表9 年中国对非洲口增较快，非洲对出口未同步现显增长 % 美国：进口非洲：当月同比 中国：出口非洲：当月同比806040200-20-40-6017/0117/0918/0519/0119/0920/0521/0121/0922/0523/0123/0924/0525/0125/09欧盟1.2增长..8.5（/分类2年年121图表10 欧盟为中国易顺差要贡地区之一 % 各国对中国贸易顺差增速的拉动比例2024-12差值：25年12月相对24年12月2024-12差值：25年12月相对24年12月50(5)(10)美加北欧英俄欧澳新大美加北欧英俄欧澳新大日韩东中中印亚非墨巴拉其国拿美盟国罗洲大西洋本国南国国度洲洲西西美他大洲斯其利兰洲亚香台其哥其其他亚其国港湾他他他他家联盟北美洲

欧洲 大洋

亚洲 非洲拉丁美洲其他图表11 中国对欧盟易顺差献变较大的类 图表12 年二三季净出口为欧盟的拖累 亿美元 中国对欧盟贸易差额药品(HS30章)车辆及其零附件,车辆及其零附件,但铁道车辆除外(HS87章)电机、电气、音像设备及其零附件(HS85章)0(500)

% 欧盟27国GDP环比：分项贡献 库存变动总固定资本形成库存变动总固定资本形成居民消费净出口政府消费0.50.0(0.5)(1,000)

17 18 19 20 21 22 23 24 25IMF

(1.0)

2024

2025

2025

2025图表13 年中国对欧盟差的品结构分类2位码）及化 HS-2分类：对顺差增速的贡献差值：25年12月相对24年12月 2025-12-5%-4%-3%-2%-1%0% 1% 2% 3% 4% 5%特殊交易品及未分类商品(HS第22类)艺术品、收藏品及古物(HS第21类)杂项制品(HS第20类(HS第19类)光学、医疗等仪器钟表乐器(HS第18类)船舶及浮动结构体(HS89章航空器、航天器及其零件(HS88章车辆及其零附件但铁道车辆除外(HS87章铁道车辆轨道装置信号设备(HS86章)(HS第17类(HS85章

0.0%0.0%-0.1%-0.9%-0.8%-0.2%

0.3%0.1%-0.1%-0.4%2.0%0.1%3.6%

0.0%0.5%0.0%0.3%0.0%0.6%

1.6%

3.4%3.0%(HS84章)(HS第16类)贱金属及其制品(HS第15类珠宝、贵金属及制品仿首饰硬币(HS第14类)矿物材料制品陶瓷品玻璃及制品(HS第13类)鞋帽伞等;已加工的羽毛及其制品;人造花;人发制品(HS第12…纺织原料及纺织制品(HS第11类)木浆等废纸纸、纸板及其制品(HS第10类)木及制品木炭软木编结品(HS第9类)箱包肠线制品(HS第类)塑料及其制品橡胶及其制品(HS第7类)杂项化学产品(HS38章照相及电影用品(HS37章炸药烟火引火品易燃材料制品(HS36章)蛋白类物质改性淀粉胶酶(HS35章)洗涤剂、润滑剂、人造蜡、塑型膏等(HS34章)精油及香膏(HS33章鞣料着色料涂料油灰墨水等(HS32章)肥料(HS31章药品(HS30章有机化学品(HS29章无机化学品贵金属等的化合物(HS28章)化学工业及其相关工业的产品(HS第6类矿产品(HS第5类)饮料、酒及醋烟草及制品(HS第类)精制食用油脂(HS第类)植物产品(HS第2类)活动物动物产品(HS第1类)

-0.5%-0.1%-0.1%-0.2%0.0%-0.2%-0.2%-0.2%-0.4%0.0%0.0%-0.2%0.0%0.0%-0.3%-0.2%

3.1%0.1%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%03-%0.0%0.0%0.0%0.5%0.1%0.0%0.1%0.7%0.3%-0.1%0.0%0.0%

1.2%1.8%0.5%0.3%0.0%0.2%0.0%0.0%0.0%0.8%0.0%0.7%0.1%0.1%0.3%0.1%-2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5%图表14 欧盟对华现贸易制措施 类别具体内容状态反倾销/反补贴金属及制品：（%）%接头以及球墨铸铁（）（涂（%）、成卷铝箔（%%）建材与家居用品：（%））（%-%）（）%%）化工与生物制品：（））%、生物柴油（%%））机械设备与车辆：%%）（-%）2025年起陆续征收反倾销或反补贴关税化工与生物制品：金属及其制品：硅锰钢丝机械设备与车辆：纺织与材料：其他消费品与原料：低克重热敏纸、豌豆蛋白2025年起陆续启动贸易调查欧盟对中国电动汽车发起反补贴调查，可能征收高额关税2026112“价格承诺方式解公共采购限制（P未来5年将被禁止参与价值超过500万欧元的欧盟医疗器械公共招标项目。2025年6月起开始实施碳边境调节机制2026年1月1日起对钢铁、铝等6类进口产品征收碳关税2026年1月1日起开始实施 中国贸易救济信息网商务，中国际易促委员，中华 3、产品结构：四条主要线索产品结构方面，2025年以来中国出口呈现以下特征：一是，海外AI期。从SITC分类看，电力机械、器具及其电力零件对中国出口的拉动达2.3个百分点，较2024年的1.0%明显提升。图表15 年中国出口产结构分类2位）及变化 SITC-2分类：对出口累计增速的拉动差值：25年12月相对24年12月 2025/128类杂项制品8类杂项制品79章其他运输设备78章陆路车辆(包括气垫式)7675章办公用机械及自动数据处理设备74章通用工业机械设备及零件73章金工机械72章特种工业专用机械71章动力机械及设备7类机械及运输设备5类化学成品及有关产品二、工业制品4类动植物油、脂及蜡2类非食用原料(燃料除外)1类饮料及烟类0类食品及活动物-0.2%-0.9%-0.1%-0.1%0.9%-0.9%0.4%0.8%-0.6%-0.2%1.4%0.0%-0.1%2.3%0.0%0.0%0.2%0.1%0.6%0.3%0.5%0.1%0.5%0.2%4.7%0.4%-0.4%0.0%0.0%0.0%0.0%-0.1%-%0.0%0.0%0.0%-%7类机械及运输设备-3% -1% 1% 3% 5%年，汽车（个百分点0.2912和51.4%，与2024年12月相比，增速分别提升了35.9和30.0个百分点，增长动能持续增强。图表16 中国新能源车带动车相产业链口 图表17 年中国汽车整出口区域增情况 % 中国出口数量汽车当月同比中国:中国:出口数量:新能源汽车:当月同比500

% 中国出口金额汽车整车近个月同比较24较24年12月变化 2025-0950023/07 24/01 24/07 25/01 25/07图表18 年以来，集成路对国出口支撑进步增强 出口重点商品对美元计价出口累计同比的拉动差值：25年出口重点商品对美元计价出口累计同比的拉动差值：25年12月相对24年12月 2024-120.60.2(0.2)(0.6)(1.0)

(集汽船成车舶电包(路括)底盘)

肥医液料疗晶仪平器板器示备及织器示备及织式 铝理件容装附械模其物成 材设器置件组零及药备及件其及其

通汽音用车视机零频械配设设件备

纺粮稀织食土纱线、

水中陶未产药瓷锻品材产轧及品铝中 及

钢塑自材料动制数品据处

成家家品用具油电及器其零

箱鞋玩包靴具及类似

灯服手具装机、及照衣明着5类0.4年提升0.3第7）中的7172年提升0.3个百分点。上述二者合计拉动2025年中国出口增长1.2个百分点。个百分点1.3对中国出口的影响由正转负，从0.6年月美国8）2.97美国从中国进口杂项制品、办公机器及自动数据处理设备、电信录音及重放装置和设备的比例，分别较2024年下降了8.8个、16个、18.8个百分点。图表19年美国进口劳密集产品（8类杂项制）累增速并出现明下滑 SITC-2分类：美国进口累计增速差值：2025年11月相对2024年月，下轴 2025-11 %(40) (20) 0 20 40 60 809类未分类的商品未另列明的摄影仪器设备和材料以及光学产品家具及其零件床上用品床垫床垫支架软垫及类似填制家具水道供暖和照明设备及配件8未另列明的运输设备道路车辆(含气垫车辆未另列明的电力机械,装置和器械及其电器零件(含家用电气…录音及重放装置和设备办公用机器及自动数据处理设备未另列明的通用工业机械和设备及其未另列明的机器零件7类机械及运输设备6类按原料分类的制成品5类化学成品及有关产品4类动植物油、脂及蜡电流天然气及人造气石油,石油产品及有关原料煤焦炭及煤砖3类矿物燃料、润滑油及有关原料(燃料除外)1类饮料及烟类

(11.3)(13.6)(5.0)(6.8)(2.1)(16.6)(14.6)(10.8)

2.010.30.612.63.16.48.94.70.15.1

23.6

32.532.2

64.4%(60) (40) (20) 0 20 40 601包括：塑料制品、箱包、纺织品、服装、陶瓷、家具、玩具。图表20年美国劳动密型产（8类杂制品）中国口比例著下降 SITC-2分类：美国自中国进口产品比例（按累计值计算）差值：2025年11月相对2024年月，下轴 2025-11 %(0) 5 10 15 20 25 30 35 409未另列明的杂项制品未另列明的摄影仪器

13.315.5

18.9

26.8

-2.7-1.7-9.4-7.6

1.0家具及其零件床上用品床垫床垫支架软垫及类似填制家具未另列明的卫浴水道供暖和照明设备及配件8未另列明的运输设备道路车辆(含气垫车辆)未另列明的电力机械,装置和器械及其电器零件(含家用电…电信办公用机器及自动数据处理设备未另列明的通用工业机械和设备及其未另列明的机器零件

2.14.05.56.25.7

9.010.0

15.414.5

21.120.7

30.2

-6.4-6.2-9.8-8.8-0.7-4.6-18.8-16.0-1.7-0.6-0.6-6.0

0.10.16类按原料分类的制成品5类化学成品及有关产品3类矿物燃料、润滑油及有关原料(燃料除外)0类食品及活动物

0.1

5.04.32.82.4

12.7

-3.2-1.5-3.3-0.1-0.8-0.1-0.6%(30) (25) (20) (15) (10) (5) 0二、2025年中国进口何以温和扩张？1、总体走势：进口价格分化显著6月份开始连续712价格幅在2海关总署2025年全年进出口情况新闻发布会年中图表21 年中国进口温扩张 图表22 年中国进口以量扩为主 亿美元 中国进口金额当月同比

% % 进口价格总指数(HS2):同比

中国:进口金额:当月值23/0123/0724/0124/0725/0125/07

20151050-5-10-15-20-25

20151050(5)

进口数量总指数(HS2):同比中国:进口金额:当月同比22 23 24 25:图表23 年大宗商品价走势现明显化 点 南华黑色原材料指数 南华有色金属指数CRB现货指数食品 南华能化指数9590858025/1 25/225/3 25/4 25/5 25/6 25/7 25/8 25/925/1025/1125/12图表24 年中国进口能品、产品、矿石等价格累较大 % 海关总署公布重点商品：年月进口累计增速价格贡献数量贡献价格贡献数量贡献进口额累计值200(20)(40)

亿美元450040003500300025002000150010005000(食空铜肉天未肥医二集用载矿类然锻料药极成植重砂包及轧材管电(物量及括合铜及及路()2油超其杂成及药类过精碎橡铜品似吨矿胶材半()2的包 导飞 括 体机 胶 器)乳 件)

钢液初原粮材晶级木食平形及板状锯显的材示塑模料组

油包()括底盘()

美铁天大干原煤容矿然豆鲜油及化砂气瓜褐妆及 果 煤品其 及及精 坚洗矿 果护用品2、产品结构：AI相关需求成为主线从进口的产品结构看，我国进口动能凸显AI相关高技术中间品、有色金属和农产品三个增长极。具体有以下四个特点：全球AISITC77个百分点。1.5年提升0.09。从3类）2.3个百分点。2810.3个百分0.3特点三，积极扩大农产品进口。0.40类）年的转为微正。657850.575..6AI图表25 年中国进口产结构分类2位）及变化 SITC-2：对进口增速的拉动差值：25年12月相对24年12月 2025-129类未分类的商品89类未分类的商品8类杂项制品79章其他运输设备78章陆路车辆(包括气垫式)77章电力机械、器具及其电气零件75章办公用机械及自动数据处理设备74章通用工业机械设备及零件73章金工机械72章特种工业专用机械71章动力机械及设备6类按原料分类的制成品5类化学成品及有关产品4类动植物油、脂及蜡35章电流34章天然气及人造气33章石油石油产品及有关原料32章煤焦炭及煤砖29章其他动植物原料章金属矿砂及金属废料27章天然肥料及矿物(26章纺织纤维及其废料25章纸浆及废纸24章软木及木材23章生橡胶()22章油籽及含油果实21章生皮及生毛皮1类饮料及烟类0类食品及活动物-0.43% -0.1%0.21% 0.0%0.18% 0.2%-0.48%-0.8%0.14%1.5%0.16%-0.58%0.2%0.6%0.07%0.02%0.0%0.0%-0.03%0.13%0.1%0.2%-0.12%0.22%-0.1%-0.2%0.18%0.1%0.00%-0.53%0.0%-0.4%-0.75%-0.58%-1.3%-0.6%0.01%0.0%0.30%1.0%0.0%-0.20.03%-0.09%-0.1%0.0%-0.1%0.07%0.1%0.11%-0.01%-0.01%0.37%-0.2%0.0%0.0%0.0%0%0.41%-1% 0% 1% 2%图表26 年进口动能正传统材料转高技术间品 % 进口重点商品对美元计价进口累计同比的拉动2024-12差值：25年12月相对24年12月2024-12差值：25年12月相对24年12月210(1)

******((((技产电砂数重及植 瓜轧 仪化管包 纱 平及材 形油零品气 砂包褐术品路及据量合物 果

线 板锯及 状

及括煤产 其处超成油 及

、 显材药 的 件 其底(2品 精理过矿设吨备的包及飞括(2零胶

坚铜 器及似碎 织 示 品 塑 精盘))果材 械洗半 物 模 料 矿))护导 及 组用体 其品器 制部 乳 件 品)件)3、国别变化：东亚与新兴伙伴拉动中国进口的区域构成来看，2025年中国进口主要呈现以下特征：一是，中国香港、中国台湾及日本、韩国成为进口增长的最强拉动力。中国香港和中国台湾分别拉动2025年中国进口0.5升至了AI年的下降至亦分别拖累中国进口增速0.2%和0.6%，与能源进口金额下降相映照。三是，新兴贸易伙伴对进口增长的贡献显著。2025年中国从澳大利亚和新西兰进口对进口增速的拉动分别较上年扩大了0.18等。拉动进口增速和。73.9%。3海关总署2025年全年进出口情况新闻发布会图表27 年分区域对中进口速的拉动 2024-12差值：25年12月相对24年12月2025-122024-12差值：25年12月相对24年12月2025-121.00.80.60.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)(1.0)美加北欧英俄欧澳新大美加北欧英俄欧澳新大日韩东中中印亚非墨巴拉其国拿美盟国罗洲大西洋本国南国国度洲洲西西美他大洲斯其利兰洲亚香台其哥其其他亚其国港湾他他他他家联盟北美洲

欧洲大洋洲

亚洲 非

拉丁美洲其他三、2026年中国外贸形势展望1、2026年出口增速仍有支撑展望2026年，全球商品贸易有望保持扩张态势、但斜率可能小幅放缓，但中国出口份额仍具备有力支撑。WTO、OECD、、10.2个百分点至，持平于AI等技术相关投资激增（这在北美和亚洲比其他地区更为显著），以及财政刺激和总体宽松的金融条件所抵消。4年1月至5年4月，美国其二，成本端压力。图表28 主要国际机近期对年球贸易长的测 % 主要国际机构对年贸易增长的预测2025 20264.14.24.14.23.42.62.22.32.40.543210IMF 世界银行 OECD WTO 世界银行图表29年4月“对等关税实施，美国口增明显快销售增速 % 美国：进口同比-销售同比（右轴） 美国进口金额商品贸易季调同比50403020100

16 17 18 19 20 21 22 23 24

25美国:美国:销售总额:季调:同比151050(5)(10)(1