管理会计形考答案一

《管理会计#》形考1-0001

单选题（共40题，共80分）

1.单位固定成本在相关范围内的变动规律为（）。

GA、随业务量的增加而减少

「B、随业务量的减少而减少

「C、随业务量的增加而增加

D、不随业务量的变动而变动

2.租赁费属于（）。

°A、酌量性固定成本

厂B、约束性固定成本

「C、技术性变动成本

「D、酌量性变动成本

3.为排除业务量因素的影响，在管理会计中，反映变动成本水平的指标一般是指（）o

「A、变动成本总额

GB、单位变动成本

「C、变动成本的总额与单位额

Ds变动成本率

4.已知某企业生产电水壶，产品单价为500元，变动成衣率为40%,固定成本总额为G0000

元，则企业的保本量为（）件。

A、200

'*B、300

C、500

D、600

5.以下按成本性态划分的成本概念是（）o

'A、相关成本

6B、固定成本

C、机会成本

'D、责任成本

6.按照管理会计的解释，成本的相关性是指（）。

°A、与决策方案有关的成本特性

厂B、与控制标准有关的成本特性

「C、与资产价值有关的成本特性

「D、与归集对象有关的成本特性

7.业绩评价会计又称为（）o

°A、责任会计

「B、成本会计

「C、质量管理

'D、成本管理

8.将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是（）。

「A、成本的核算目标

「B、成本的可辨认性

「C、成本的经济用途

“D、成本的习性

9.已知某企业生产甲、乙两种产品，其单位贡献毛益率分别为15%和20%,销售比重分别为

40%和60%,则用加权平均法计算综合贡献毛益率为（）£

A、15%

B、17.5%

⑸C、18%

D、20%

10.下列各项中，能构成变动成本法产品成本内容的有（）。

A、变动成本

B、固定成本

C、生产成本

0D、变动生产成本

11.在其他因素不变的条件下，产品的单价提高，将导致保本点（）。

CA、升高

6B、降低

「C、不变

'D、不一定变动

12.在利润一一业务量式盈亏临界图中，若横轴表示销售量，则利润线的斜率表示（），

「A、贡献毛益率

「B、单位变动成本

°C、单位贡献毛益

'D、变动成本率

13.进行本量利分析，必须把企业全部成本区分为固定成本和（）。

「A、税金成本

'B、材料成本

「C、人工成本

°D、变动成本

14.某公司生产A产品，该产品的单位变动成本为50元，单价为80元，如果固定成本保持

不变，当单位变动成本上升20%时，想保持保本销售量不变，单价应调整为（）。

A、10元

B、96元

°C、90元

D、60元

15.管理会计所提供的未来的信息不要求具备（）。

aA、精确性

B、相关性

C、及时性

'D、可靠性

16.假设在其他因素不变的条件下，下列（）因素的水平提高会导致保木点的降低。

'A、单位变动成本

B、固定成本总额

「C、目标利润

④D、单价

17.某企业每月固定成本2000元，单价20元，计划销售产品500件，欲实现目标利润2000

元，其单位变动成本应为（）元。

「A、4

'B、8

“C、12

'D、15

18.保本点的表现形式除了保本销售量，还有（）。

「A、实际销售量

厂B、实际销售额

⑥C、保本销售额

厂D、预计俏售额

19.管理会计的主体一般不为（）o

A、个别的产品

「B、个别部门

「C、个别责任中心

6

D、整个企业

20.保本销售量可按以下公式进行确定（）。

「A、固定成本总额/单位变动成本

GB、固定成本总额/单位贡献毛益

「C、固定成本总额/单位售价

「D、变动成本总额/单位售价

21.下面哪种表述不属于变动成本法的优点。（）

「A、揭示利润和业务量之间的正常关系，促进企业重视销售工作

,B、提供的成本信息有利于科学的进行成本分析和控制

「C、提供的成本、收益资料便于企业进行短期经营决策

%D、变动成本法的产品成本观念符合会计准则

22.变动成本率和贡献毛益率的关系是（）。

'A、变动成本率大于贡献毛益率

厂B、变动成本率小于贡献毛益率

「C、变动成本率等于贡献毛益率

*D、两者相加等于1

23.在变动成本法下，（）不能被列入产品成本。

「A、直接材料

「B、直接人工

0c、固定制造费用

'D、变动生产成本

24.某产品营业利润为-6000元，固定成本为16000元，该产品贡献毛益总额为（）。

'*A、10000元

B、22000元

C、-10000元

D、-22000元

25.在完全成本法和变动成本法下，导致营业利润出现差额的根本原因是（）。

「A、销售收入

「B、非生产成本

「C、变动生产成本

6D、固定性制造费用

26.下列会计子系统中，能够履行管理会计”考核评价经营业绩”职能的是（）。

rA、预测决策会计

B、规划控制会计

「C、对外报告会计

6D、责任会计

27.侧重于对未来预测、决策和规划以及对现在控制、考核和评价，并向企业内部提供信息

的是（）。

「A、现代会计

厂B、企业会计

°C、管理会计

厂D、成本会计

28.己知2006年某企业按变动成本法计算的营业利润为13500元，假定2007年销量、产品

单价及成本水平都不变，但产量有所提高，则2007年按变动成本法计算的营业利润（）。

A、必然大于13500元

°B、必然等于13500元

C、必然小于13500元

「D、可能等于13500元

29.在其他因素不变的条件下，产品的固定成本减少，保本点将（）。

「A、升高

°B、降低

「C、不变

D、不一定变动

30.剩余贡献毛益等于（）。

A、利润

rB、单位贡献毛益•专属固定成本

CC、收入■变动成本

⑤D、贡献毛益总额-专属固定成本

31.在计算保本销售量时公式的分母可以是（）。

°A、单位贡献毛益

'B、单位变动成本

「C、贡献毛益率

'D、固定成本

32.在销售量不变的情况下，保本点越高，能实现的利润（）o

「A、越多

GB、越少

「C、不变

「D、不确定

33.在变动成本法下，其利润表所提供的中间指标是（）。

6A、贡献毛益

「B、营业利润

「C、营业毛利

「D、期间成本

34.某公司单位变动成本为10元，单价15元，固定成本10000元，欲实现保木，应销售（）

件产品。

A、200

6

B、2000

C、100

D、1000

35.如果某期按变动成本法计算的营.'也利润为8000元，该期产量为4000件，销售量为1000

件。期初存货量为零，固定性制造费用总额为4000元，则按完全成本法计算的营业利润为

（）。

A、9000元

B、8000元

1C、5000元

D、70007U

36.在变动成本法下，固定性制造费用应当列作（

「A、非生产成本

6B、期间成本

「C、产品成本

'D、直接成本

37.下列各项中，与传统的财务会计相对立概念而存在的是（）。

「A、现代会计

「B、企业会计

°C、管理会计

'D、成本会计

38.某产品固定成本总额2000元，单价20元，计划销售500件，欲实现利润1000元，则其

单位变动成本应为（）元。

「A、12

'B、13

6C、14

'D,15

39.产品生产决策属于（

aA、短期经营决策

B、长期投资决策

rC、责任会计

'D、成本控制

40.管理会计的服务侧重于（1

A、股东

「B、外部集团

「C、债权人

°D、企业内部的经营管理

多选题（共10题，共20分）

41.当企业处于保本状态时，意味着（）。

"A、总收入等于总成本

厂B、贡献边际大于固定成本

歹C、利润为零

歹D、贡献边际等于固定成本

厂E、盈亏平衡

42.在相关范围保持不变的有（）o

厂A、变动成本总额

歹B、单位变动成本

歹C、固定成本总额

厂D、单位固定成本

E、总成本

43.管理会计与财务会计的区别主要有（）。

“A、职能目标不同

“B、会计主体不同

BC、资料时效不同

"D、核算依据不同

"E、信息精确度不同

44.完全成本法计入当期利润表的期间成本包括（）。

厂A、固定性制造费用

FB、变动性制造费用

VC、固定性销售和管理费用

歹D、变动性销售和管理费用

厂E、制造费用

45.管理会计的内容包括（

厂A、预测与决策会计

厂B、正确决策

歹C、规划与控制会计

厂D、有效控制

“E、业绩评价会计

46.管理会计的目标包括（）o

7A、预测目标

厂B、决策目标

C、规划目标

歹D、控制目标

歹E、评价目标

47.下列选项中，能够决定保本点大小的因素有（）o

歹A、固定成本

"B、单位变动成本

rC、现有销售量

厂D、销售单价

厂E、目标利润

48.固定成本具有以下特征的有（）o

*A、固定成本总额的不变性

歹B、单位固定成本的反比例变动性

厂C、固定成本总额的正比例变动性

厂D、单位固定成本的不变性

厂E、固定成本总额的变动性

49.变动成本具有以下特征的有（

FA、变动成本总额的不变性

厂B、单位变动成本的反比例变动性

厂C、变动成本总额的变动性

D、变动成本总额的正比例变动性

▽E、单位变动成本的不变性

50.下列各选项中，在其他条件不变情况下导致利润减少的因素有（）＜.

厂A、单价上涨

歹B、单价降低

"C、变动成本增加

厂D、变动成本减少

17E、销售量减少

以下不是答案了

摘要:金融创新是金融业日新月异、不断发展的动态过程，它不仅是宏观经济条件变化的结果，同时

又对宏观经济产生深刻的影响0在货币政策方面，金融创新对货币政策中间目标、货币政策传导机制以及

货币政策工具的操作及其实艇果产生了重要影响，也使我国金融创新下的货币政策制定及其操作面临新

的问题。金融创新起源于1960年代，1980年代在金融自由化趋势的推动下形成高潮，至今扔如火如荼。

在议场广涉而又深刻的创新浪潮中,金融创新究竟给社会经济牛活带来哪些影响，一百是理论界讨论的重

要话题。

关键词：金融创新;货币政策

1金融创新对货币政策中间目标的影响

中央银行为实现最终目标，必须选择可跟踪的中间目标,并加以控制.中间目标的选择虽然因各国金

融市场的不同情况而有所区别，但是对充当中间目标的金融变量的''三性〃-可测性、可控性和相关性的要求

却被视为其应该具备的基本条件。

金融创新削弱了中间目标的可测性。金融创新模糊了中间目标的含义，使得中央银行越来越难以观察、

监测和分析。随着新的金融工具的不断涌现和金融市场的自由化，金融资产之间的替代性空前增强，交易

账户与投资账户之间、狭义货币与广义货币之间的界限逐渐模糊，货币的定义和计量日益复杂化，而货币

供给量统计的精确性原本在所有社会经济统计中一直就是比较差的.

2金融创新对货币政策传导机制的影响

金融创新对货币政策传导机制的影响主要表现在如下两方面：

第一，金融创新削弱了货币政策传导的微观基础。(1)金融市场的创新与发展，为传导的主体-金融机

构提供了规避管制的场所.(2)金融业务的创新、金融机构的多元化和金融同质化，使货币政策传统的传

导的主要载体-商业银行的作用下降。

第二，金融创新增大了货币政策传导时滞的不确定性。货币政策必须通过金融市场中的金融机构这个

传导主体的反应来影响经济变量，才能取得效果。在这个传导过程中，货币政策要受诸多不确定因素的影

响，因此，传导时滞本身就存在不确定性。金融创新的不断涌现和迅速扩散，不仅产生了新的金融机构，

而且改变了各种金融机构和社会公众的行为，使货币需求和资产结构处于复杂多变的状态。这就有可能延

长传导时滞，加重传导时滞的不确定性，使货币政策的传导在时间上难以把握，传导过程的易变性提高，

从而给货币政策效果的判断带来较大的困难。

3金融创新对货币政策工具的影响

3.1金融创新限制了存款准备金机制的作用

第一，金融创新缩小了宜准备金制度的作用范围。例如，商业银行可以通过对创新工具的使用，如

回购协议、货币市场互助基金等不受存款准备金制约的非存款工具，更充分地利用货币市场。这样做既能

确保其负债规模，又能规避存款准备金对其的约束。商业银行也可以通过负债管理的创新，调整其负债结

构，降低寸款比例，增加其他资金来源，减少应交准备金。商业银彳亍还可以通过创设不受存款准备金管制

的新机构（如设立子公司或附属机构），使存款准备金对其鞭长莫及。第二，金融创新增大了商业银行超额

准备金的弹性。存款准备金制度发挥作用的基本前提是商业银行的超额准备相对固定。这样，商业银行才

能对中央银行存款准备金率的调整作出反应，法定准备金率的变动才能起到收缩信用或扩张货币和信用的

作用.金融创新却破坏了这一基本前提.由于金融市场和金融业务的创新，商业银行可以通过创新业务和

创新工艮，轻而易举地通过货币市场，调整其超额准备，从而使超额准备的弹性增大。当中央银行提高存

款准备金率，而商业银行不愿收缩信贷时，商业银行可以减少超颔准备，以维持其贷款规模。至于货币的

流动性不足，也可以通过金融^新来解决。其结果是中央银行难以达到紧缩信用的目的。可见，超额准备

金的增强，削弱了存款准备金制度的作用力。

3.2金融创新弱化了再贴现政策的效用

第一，金融创新使中央银行实施再贴现政策时的被动性进一步加大。再贴现政策因受到一些诸如商业

银行不愿向中央银行申请再贴现以及贴现窗口管理过严、贷款期限过短等非市场朔日介格因素的影响而具

有被动性，金融创新则使这种被动性进一步加大.金融市场上兴起的贷款证券化.融资证券化.发行短期

存单、从国际金融市场上借款等筹资渠道的创新，为商业银行提供了避开贴现窗口，获得资金融通的机会。

商业银行能通过金融市场，以物氐的成本筹集到所需的资金，或以较优惠的条件将剩余资金贷出去，以保

持资产的良好流动性。B迨着愈来愈多的市场筹资方式的创新，能一次解决所有需求的金融超级市场得以产

生。这使得商业银行对再贴现窗口的依赖性越来越小，中央银行运用贴现率政策，调控经济的做法渐渐失

去了意义。

第二，金融创新使合格票据贴现的规定逐渐丧失。金融创新使再贴现的有关规定向自由化方向发展。

目前，大多数中央银行不再对再贴现作出严格的规定，其原因有二：①金融创新使''真实票据说”的理论影

响逐渐消失，活跃的金融工具创新使新型票据都能符合中央银行的有关规定。②金融机构可以I工政府债券

为抵押，从中央银行借人准备金。这种方式在再贴现业务中所占的比重越来越大，而它并不受再贴现条件

的约束。由此可见，创新使合格票据规定的作用逐渐丧失，导致再贴现政策的效用不断下降。

3.3金融创新加强了公开市场业务的作用

第一，金融创新为公开市场业务提供了灵活、有效的手段和场所。金融创新导致的资产证券化趋势为

政府融资的证券化铺平了道路。它不仅满足了政府融资的需要，而且为公开市场业务的操作提供了多样化

的买卖工具;同时，它还创造了回购协议等灵活有效的买卖方式，使中央银行能更加主动地按既定的时间和

数量注入或减少基础货币.

第二，金融创新使公开市场业务能够更直接地影响金融机构的运作。在金融创新的证券化趋势中，金

融机构调整了其资产负债结构，增加了有价证券在其总资产中的比重，特别是政府债券已成为金融机构举

足轻重的二级准备.这使得金融机构在补充流动性资产或资产的值新组合中，对公开市场的依赖性增大，

而这有利于中央银行加强其公开市场业务的操作效果。

4启示

随着我国金融体制改革的进一步深化以及金融创新进程的加快，货币政策有效发挥作用受到的影响也

将越来越大。面对经济发展过程中出现的新问题、新要求，我们必须对我国的货币政策作出适当的调整，

尽可能地使货币政策效果达到最佳状态。

第一，扩大货币政策的作用对象。金融创新在中央银行货币政策操作对象上给我们的启示是，中央银

行在执行货币政策过程中必须有更广阔的视野，而不是只盯住基册货币，应当面对多样化的金融资产。同

时，由于各种金融资产在影响价格水平和经济过程的程度、途径不同，因而，中央银行在调节和控制货币

供应量时应有所侧重，基础货币永远构成中央银行控制的重点，这也是中央银行划分货币层次分别控制的

依据所在.

第二，适时把利率作为货币政策中介目标.货币政策中介目标从总量性指标逐步过渡到价格性指标已

是世界性的趋势，随着我国利率市场化进程的推进以及利率弹性的增大，应适时把市场利率作为货币政策

中介目标。这样可以在一定程度上消除金融创新对中介目标的不利影响。但在目前还不具备条件的情况下，

可采取渐进调整的策略：即把货币供应量作为货币政策的主要中介目标，并将外汇存款和外资银行存款纳

入货币供应量统计范围，同时参照短期利率指标，逐步过渡到以利率为货币政策中介目标。

参考文献

[1]杜询诚.经济转型O的金融创新[M].上海：立信会计出版社,1996.

[2]钱小安.金融创新因果[M].北京：中国金融出版社，1999.

[3]萧松华.当代货币理论与政策[M].成都：西南财经大学出版社，2001.

[4]凯文•从德.金融与货币经济学前沿问题[M].北京：中国税务出版社，2000.

以下不是答案了

摘要：金融创新是金融业日新月异、不断发展的动态过程，它不仅是宏观经济条件变化的结果，同时

又对宏观经济产生深刻的影响。在货币政策方面，金融创新对货币政策中间目标、货币政策传导机制以及

货币政策工具的操作及其实血果产生了重要影响，也使我国金融创新下的货币政策制定及其操作面临新

的问题。金融创新起源于I960年代，1980年代在金融自由化趋势的推动下形成高潮，至今扔如火如荼。

在这场广泛而又深刻的创新;良潮中，金融创新究竟给社会经济生活带来哪些影响，一直是理论界讨论的重

要话题。

关键词：金融创新;货币政策

1金融创新对货币政策中间目标的影响

中央银行为实现最终目标，必须选择可跟踪的中间目标，并加以控制.中间目标的选择虽然因各国金

融市场的不同情况而有所区别，但是对充当中间目标的金融变量的''三性"-可测性、可控性和相关性的要求

却被视为其应该具备的基本条件。

金融创新削弱了中间目标的可测性.金融创新模糊了中间目标的含义，使得中央银行越来越难以观察、

监测和分析。随着新的金融工具的不断涌现和金融市场的自由化，金融资产之间的替代性空前增强，交易

账户与投资账户之间、狭义货币与广义货币之间的界限逐渐模糊，货币的定义和计量日益复杂化，而货币

供给量统计的精确性原本在所有社会经济统计中一直就是比较差的。

2金融创新对货币政策传导机制的影响

金融创新对货币政策传导机制的影响主要表现在如下两方面：

第一，金融创新削弱了货币政策传导的微观基础。(1)金融市场的创新与发展，为传导的主体-金融机

构提供了规避管制的场所。(2)金融业务的创新、金融机构的多元化和金融同质化，使货币政策传统的传

导的主要载体-商业银行的作用下降。

第二，金融创新增大了货币政策传导时滞的不确定性。货币政策必须通过金融市场中的金融机构这个

传导主体的反应来影响经济变量，才能取得效果。在这个传导过程中，货币政策要受诸多不确定因素的影

响，因此，传导时滞本身就存在不确定性。金融创新的不断涌现和迅速扩散，不仅产生了新的金融机构，

而且改变了各种金融机构和社会公众的行为，使货币需求和资产结构处于复杂多变的状态。这就有可能延

长传导时滞，加重传导时滞的不确定性，使货币政策的传导在时间上难以把握，传导过程的易变性提高，

从而给货币政策效果的判断带来较大的困难。

3金融创新对货币政策工具的影响

3.1金融创新限制了存款准备金机制的作用

第一，金融创新缩小了存款准备金制度的作用范围。例如，商业银行可以通过对创新工具的使用，如

回购协议、货币市场互助基金等不受存款准备金制约的非存款工具，更充分地利用货币市场。这样做既能

确保其负债规模，又能规避存款准备金对其的约束。商业银行也可以通过负债管理的创新，调整其负债结

构/制氐寸款比例，增加其他资金来源，减少应交准备金。商业银行还可以通过创设不受存款准备金管制

的新机构(如设立子公司或附属机构)，使存款准备金对其鞭长莫及。第二，金融创新增大了商业银行超额

准备金的弹性。存款准备金制度发挥作用的基本前提是商业银行的超额准备相对固定。这样，商业银行才

能对中央银行存款准备金率的调整作出反应，法定准备金率的变动才能起到收缩信用或扩张货币和信用的

作用.金融创新却破坏了这一基本前提.由于金融市场和金融业务的创新，商业银行可以通过创新业务和

创新工具，轻而易举地通过货币市场，调整其超额准备，从而使超额准备的弹性增大。当中央银行提高存

款准备金率，而商业银行不愿收缩信贷时，商业银行可以减少超颔准备，以维持其贷款规模。至于货币的

流动性不足,也可以通过金融创新来解决。其结果是中央银行难以达到紧缩信用的目的。可见，超额准备

金的增强，削弱了存款准备金制度的作用力。

3.2金融创新弱化了再贴现政策的效用

第一，金融创新使中央银行实施再贴现政策时的被动性进一步加大。再贴现政策因受到一些诸如商业

银行不愿向中央银行申请再贴现以及贴现窗口管理过严、贷款期限过短等非市场期日介格因素的影响而具

有被动性，金融创新则使这种被动性进一步加大。金融市场上兴起的贷款证券化、融资证券化、发行短期

存单、从国际金融市场上借款等筹资渠道的创新，为商业银行提供了避开贴现窗口，获得资金融通的机会。

商业银行能通过金融市场，以钿氐的成本筹集到所需的资金，或以较优惠的条件将剩余资金贷出去，以保

持资产的良好流动性。B迨着愈来愈多的市场筹资方式的创新,能一次解决所有需求的金融超级市场得以产

生。这使得商业银行对再贴现窗口的依赖性越来越小，中央银行运用贴现率政策，调控经济的做法渐渐失

去了意义。

第二，金融创新使合格票据贴现的规定逐渐丧失.金融创新使再贴现的有关规定向自由化方向发展。

目前，大多数中央银行不再对再贴现作出严格的规定，其原因有二：①金融创新使''直卖票据说”的理论影

响逐渐消失，活跃的金融工具创新使新型票据都能符合中央银行的有关规定。②金融机构可以以政府债券

为抵押，从中央银行借人准备金。这种方式在再贴现业务中所占的比重越来越大，而它并不受再贴现条件

的约束。由此可见，创新使合格票据规定的作用逐渐丧失，导致再贴现政策的效用不断下降。

3.3金融创新加强了公开市场业务的作用

第一，金融创新为公开市场业务提供了灵活、有效的手段和场所。金融创新导致的资产证券化趋势为

政府融资的证券化铺平了道路。它不仅满足了政府融资的需要，而且为公开市场业务的操作提供了多样化

的买卖工具;同时，它还创造了回购协议等灵活有效的买卖方式，使中央银行能更加主动地按既定的时间和

数量注入或减少基础货币。

第二，金融创新使公开市场业务能够更直接地影响金融机构的运作。在金融创新的证券化趋势中，金

融机构调整了其资产负债结构，增加了有价证券在其总资产中的比重，特别是政府债券已成为金融机构举

足轻市的二级准备。这使得金融机构在补充流动性资产或资产的重新组合中，对公开市场的依赖性增大，

而这有利于中央银行加强其公开市场业务的操作效果。

4启示

随着我国金融体制改革的进一步深化以及金融创新进程的加快，货币政策有效发挥作用受到的影响也

将越来越大。面对经济发展过程中出现的新问题、新要求，我们必须对我国的货币政策作出适当的调整，

尽可能地使货币政策效果达到最佳状态。

第一，扩大货币政策的作用对象。金融创新在中央银行货币政策操作对象上给我们的启示是，中央银

行在执行货币政策过程中必须有更广阔的视野，而不是只盯住基珊货币，应当面对多样化的金融资产。同

时，由于各种金融资产在影响价格水平和经济过程的程度、途径不同，因而，中央银行在调节和控制货币

供应量时应有所侧重，基础货币永远构成中央银行控制的重点，这也是中央银行划分货币层次分别控制的

依据所在。

第二，适时把利率作为货币政策中介目标.货币政策中介目标从总量性指标逐步过渡到价格性指标已

是世界性的趋势，随着我国利率市场化进程的推进以及利率弹性的增大，应适时把市场利率作为货币政策

中介目标。这样可以在一定程度上消除金融创新对中介目标的不利影响。但在目前还不具备条件的情况下，

可采取渐进调整的策略：即把货币供应量作为货币政策的主要中介目标，并将外汇存款和外资银行存款纳

入货币供应量统计范围，同时参照短期利率指标，逐步过渡到以利率为货币政策中介目标。

参考文献

[1]杜询诚.经济转型口的金融创新[M].上海：立信会计出版社，1996.

[2]钱小安.金融创新因果[M].北京:中国金融出版社，1999.

[3]萧松华.当代货币理论与政策[M].成都：西南财经大学出版社，2001.

[4]凯文•从德.金融与货币经济学前沿问题[M].北京：中国税务出版社，2000.

以下不是答案了

摘要：金融创新是金融业日新月异、不断发展的动态过程，它不仅是宏观经济条件变化的结果，同时

又对宏观经济产生深刻的影响。在货币政策方面，金融创新对货币政策中间目标、货币政策传导机制以及

货币政策工具的操作及其实酬果产生了重要影响，也使我国金融创新下的货币政策制定及其操作面临新

的问题。金融创新起源于1960年代，1980年代在金融自由化趋势的推动下形成高潮，至今扔如火如荼。

在这场广泛而又深刻的创新;良潮中，金融创新究竟给社会经济生活带来哪些影响，一直是理论界讨论的重

要话题。

关键词：金融创新;货币政策

1金融创新对货币政策中间目标的影响

中央银行为实现最终目标，必须选择可跟踪的中间目标，并加以控制。中间目标的选择虽然因各国金

融市场的不同情况而有所区别，但是对充当中间目标的金融变量的''三性〃-可测性、可控性和相关性的要求

却被视为其应该具备的基本条件。

金融创新削弱了中间目标的可测性。金融创新模糊了中间目标的含义，使得中央银行越来越难以观察、

监测和分析.随着新的金融工具的不断涌现和金融市场的自由化，金融资产之间的替代性空前增强，交易

账户与投资账户之间、狭义货币与广义货币之间的界限逐渐模糊,货币的定义和计量日益复杂化，而货币

供给量统计的精确性原本在所有社会经济统计中一直就是比较差的.

2金融创新对货币政策传导机制的影响

金融创新对货币政策传导机制的影响主要表现在如下两方面：

第一，金融创新削弱了货币政策传导的微观基础。(1)金融市场的创新与发展，为传导的主体-金融机

构提供了规避管制的场所.(2)金融业务的创新、金融机构的多元化和金融同质化，使货币政策传统的传

导的主要载体-商业银行的作用下降。

第二，金融创新增大了货币政策传导时滞的不确定性。货币政策必须通过金融市场中的金融机构这个

传导主体的反应来影响经济变量，才能取得效果。在这个传导过程中，货币政策要受诸多不确定因素的影

响，因此，传导时滞本身就存在不确定性。金融创新的不断涌现和迅速扩散,不仅产生了新的金融机构，

而且改变了各种金融机构和社会公众的行为，使货币需求和资产结构处于复杂多变的状态。这就有可能延

长传导时滞，加重传导时滞的不确定性，使货币政策的传导在时间上难以把握，传导过程的易变性提高，

从而给货币政策效果的判断带来较大的困难。

3金融创新对货币政策工具的影响

3.1金融创新限制了存款准备金机制的作用

第一，金融创新缩小了福欠准备金制度的作用范围。例如，商业银行可以通过对创新工具的使用，如

回购协议、货币市场互助基金等不受存款准备金制约的非存款工具，更充分地利用货币市场。这样做既能

确保其负债规模，又能规避存款准备金对其的约束。商业银行也可以通过负债管理的创新，调整其负债结

构，B制氐寸款比例，增加其他资金来源，减少应交准备金。商业银行还可以通过创设不受存款准备金管制

的新机构（如设立子公司或附属机构），使存款准备金对其鞭长莫及。第二，金融创新增大了商业银行超额

准备金的弹性。存款准备金制度发挥作用的基本前提是商业银行的超额准备相对固定。这样，商业银行才

能对中央银行存款准备金率的调整作出反应，法定准备金率的变动才能起到收缩信用或扩张货币和信用的

作用.金融创新却破坏了这一基本前提.由于金融市场和金融业务的创新，商业银行可以通过创新业务和

创新工具，轻而易举地通过货币市场，调整其超额准备，从而使超额准备的弹性增大。当中央银行提高存

款准备金率，而商业银行不愿收缩信贷时，商业银行可以减少超颔准备，以维持其贷款规模。至于货币的

流动性不足，也可以通过金融创新来解决。其结果是中央银行难以达到紧缩信用的目的。可见,超额准备

金的增强，削弱了存款准备金制度的作用力。

3.2金融创新弱化了再贴现政策的效用

第一，金融创新使中央银行实施再贴现政策时的被动性进一步加大。再贴现政策因受到一些诸如商业

银行不愿向中央银行申请再贴现以及贴现窗口管理过严、贷款期限过短等非市场或^价格因素的影响而具

有被动性，金融创新则使这种被动性进一步加大。金融市场上兴起的贷款证券化、融资证券化、发行短期

存单、从国际金融市场上借款等筹资渠道的创新，为商业银行提供了避开贴现窗口，获得资金融通的机