2026年4月自考00067财务管理学押题及答案

2026年4月自考00067财务管理学押题及答案（一）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.下列各项中，属于公司筹资引起的财务活动是（）A.购买原材料B.支付职工薪酬C.发行股票D.购置固定资产答案：C2.甲公司向银行借款，所形成的财务关系是（）A.公司与债务人之间的关系B.公司与投资人之间的关系C.公司与债权人之间的关系D.公司与被投资单位之间的关系答案：C3.从第一期开始，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）A.普通年金B.即付年金C.递延年金D.永续年金答案：B4.如果某股票的β系数为1.5，则下列表述正确的是（）A.该股票的系统风险高于市场组合风险B.该股票的系统风险低于市场组合风险C.该股票的非系统风险高于市场组合风险D.该股票的非系统风险低于市场组合风险答案：A5.下列各项中，反映企业短期偿债能力的财务比率是（）A.资产负债率B.流动比率C.产权比率D.利息保障倍数答案：B6.某公司本年营业收入为5000万元，营业成本为3000万元，则销售毛利率为（）A.20%B.30%C.40%D.60%答案：C7.在盈亏临界点分析中，下列因素与盈亏临界点销售量同方向变动的是（）A.销售单价B.单位变动成本C.固定成本总额D.边际贡献率答案：C8.下列各项中，属于企业日常业务预算编制起点的是（）A.生产预算B.销售预算C.直接材料预算D.制造费用预算答案：B9.下列筹资方式中，资本成本最高且可能会分散公司控制权的是（）A.长期借款B.发行债券C.融资租赁D.发行普通股答案：D10.计算资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的是（）A.普通股B.留存收益C.长期债券D.优先股答案：C11.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，则复合杠杆系数为（）A.0.5B.1.5C.2D.3答案：D12.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）A.销售量B.销售单价C.利息费用D.固定成本答案：C13.下列属于债券投资优点的是（）A.投资收益高B.本金安全性高C.购买力风险低D.拥有经营控制权答案：B14.某股票预计每年每股现金股利为2元，并保持不变。投资者要求的收益率为10%，则该股票的内在价值为（）A.2元B.10元C.20元D.200元答案：C15.下列属于项目建设期现金流量的是（）A.营业收入B.付现成本C.固定资产安装成本D.垫支营运资本的收回答案：C16.能够使项目净现值等于零的折现率是（）A.会计收益率B.内含报酬率C.现值指数D.投资回收期答案：B17.某公司存货周转期为40天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为20天，则现金周转期为（）A.30天B.50天C.70天D.90天答案：B18.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）A.收账费用B.坏账损失C.占用资金的应计利息D.客户信用调查费用答案：C19.能够保持公司目标资本结构的股利政策是（）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策答案：A20.公司发放股票股利后，下列项目中不会发生变化的是（）A.普通股股数B.每股收益C.股东权益总额D.股票价格答案：C二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）21.下列各项中，属于年金形式的有（）A.等额租金B.优先股固定股息C.直线法计提的折旧D.企业缴纳的所得税E.等额本息还款答案：ABCE22.下列各项中，反映公司盈利能力的财务比率有（）A.销售净利率B.总资产净利率C.净资产收益率D.流动比率E.存货周转率答案：ABC23.下列各项中，属于资本成本中筹资费用的有（）A.向股东支付的股利B.向银行支付的手续费C.发行债券的印刷费D.支付给债权人的利息E.发行股票的承销费答案：BCE24.下列各项中，属于债券投资风险的有（）A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.变现力风险E.再投资风险答案：ABCDE25.影响股利政策的公司内部因素有（）A.资产的变现能力B.筹资能力C.投资机会D.盈利能力E.资本结构答案：ABCDE三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）26.简述财务杠杆的含义及其与财务风险的关系。答案要点：财务杠杆是指由于固定性资本成本（如债务利息、优先股股息）的存在，当息税前利润变动时，普通股每股收益产生更大幅度变动的现象。（2分）财务杠杆效应的大小通常用财务杠杆系数（DFL）衡量。（1分）财务杠杆系数与财务风险存在正相关关系：财务杠杆系数越大，表明财务杠杆效应越强，财务风险也越大；反之，财务杠杆系数越小，财务风险越小。（2分）27.简述净现值的含义及其优点。答案要点：-含义：净现值是指投资项目投入使用后的现金净流量，按资本成本或公司要求达到的报酬率折算为现值，再减去初始投资额后的余额。（2分）-优点：考虑了货币时间价值，能够反映投资项目的真实报酬；（1分）考虑了项目整个寿命期的现金流量，反映了项目的可获收益；（1分）考虑了投资风险，因为折现率的大小与风险大小有关。（1分）28.简述应收账款的功能和成本构成。答案要点：-应收账款的功能：增加销售：通过赊销吸引客户，扩大市场份额；（1分）减少存货：加速存货周转，降低存货储存成本。（1分）应收账款的成本：机会成本：应收账款占用资金的应计利息；（1分）管理成本：客户信用调查、账务记录、收账等费用；（1分）坏账成本：应收账款无法收回的损失。（1分）四、计算题（本大题共4小题，每小题10分，共40分）29.某证券投资组合由甲、乙、丙三只股票组成，β系数分别为1.5、1.0和0.5，投资比重分别为40%、30%和30%。市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为4%。要求：（1）计算该证券投资组合的β系数；（2）计算该证券投资组合的风险收益率；（3）计算该证券投资组合的必要收益率。答案：（1）投资组合的β系数=40%×1.5+30%×1.0+30%×0.5=0.6+0.3+0.15=1.05（4分）（2）投资组合的风险收益率=β×(市场平均收益率无风险收益率)=1.05×(12%4%)=1.05×8%=8.4%（3分）（3）投资组合的必要收益率=无风险收益率+风险收益率=4%+8.4%=12.4%（3分）30.某公司只生产一种产品，2025年产销量为10000件，单价为200元，单位变动成本为120元，固定成本总额为400000元。2026年预计产销量增长20%，固定成本总额不变。要求：（1）计算2025年的息税前利润；（2）计算2026年的息税前利润增加额和增长率；（3）计算经营杠杆系数。答案：（1）2025年息税前利润=10000×(200120)400000=10000×80400000=800000400000=400000（元）（3分）（2）2026年产销量=10000×(1+20%)=12000（件）2026年息税前利润=12000×80400000=960000400000=560000（元）2026年息税前利润增加额=560000400000=160000（元）（2分）2026年息税前利润增长率=160000÷400000×100%=40%（2分）（3）经营杠杆系数=息税前利润增长率÷产销量增长率=40%÷20%=2（3分）或：DOL=[10000×(200120)]÷[10000×(200120)400000]=800000÷400000=231.某公司拟筹资5000万元，现有两个备选方案：甲方案：发行长期债券2000万元，年利率8%；发行普通股3000万元，每股发行价10元，预计第一年每股股利1元，以后每年增长5%。乙方案：全部发行普通股500万股，每股发行价10元，预计第一年每股股利1元，以后每年增长5%。公司所得税税率为25%，不考虑筹资费用。要求：（1）计算甲方案的加权平均资本成本；（2）计算乙方案的加权平均资本成本；（3）根据计算结果，选择最优筹资方案。答案：（1）甲方案：债券资本成本=8%×(125%)=6%（2分）普通股资本成本=1÷10+5%=10%+5%=15%（2分）加权平均资本成本=6%×(2000÷5000)+15%×(3000÷5000)=6%×0.4+15%×0.6=2.4%+9%=11.4%（2分）（2）乙方案：普通股资本成本=1÷10+5%=15%（2分）加权平均资本成本=15%（1分）（3）甲方案的加权平均资本成本（11.4%）低于乙方案（15%），应选择甲方案。（1分）32.某公司拟投资一新项目，初始固定资产投资800万元，垫支营运资本200万元，建设期为零。项目寿命期5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值。投产后每年营业收入500万元，付现成本200万元。公司所得税税率为25%，资本成本为10%。已知：（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,5）=0.6209要求：（1）计算年折旧额；（2）计算年营业现金净流量；（3）计算项目净现值，并判断项目是否可行。答案：（1）年折旧额=800÷5=160（万元）（2分）（2）年营业现金净流量=(500200160)×(125%)+160=140×0.75+160=105+160=265（万元）（3分）（3）初始现金流出量=800+200=1000（万元）终结点现金流入量=200（万元）净现值=265×3.7908+200×0.62091000=1004.56+124.181000=128.74（万元）（3分）净现值大于0，项目可行。（2分）五、案例分析题（本题15分）33.案例材料：A公司是一家制造业上市公司，目前资产负债率为60%，高于行业平均水平。公司拟投资一条新的生产线，需要筹资5000万元。董事会召开会议讨论筹资方案，相关人员发言要点如下：（1）财务部经理：建议发行普通股筹资，因为目前股市处于上升期，可以以较高价格发行，且不会增加财务风险。（2）投资部经理：经测算，新项目的内含报酬率为12%，公司资本成本为10%，项目净现值为正，因此项目可行。（3）总经理：考虑到公司目前负债率较高，建议采用留存收益和发行普通股相结合的筹资方式，其中留存收益2000万元，发行普通股3000万元。根据案例材料，回答下列问题：（1）分析财务部经理建议发行普通股筹资的理由是否充分？并说明普通股筹资的优缺点。（6分）（2）投资部经理的判断是否正确？说明理由。（4分）（3）总经理提出的筹资方案中，留存收益是否有资本成本？为什么？（5分）答案：（1）财务部经理的建议有一定道理，但不全面。（2分）普通股筹资的优点：没有固定到期日，不用偿还；（1分）没有固定股利负担，财务风险小；（1分）增强公司信誉，提高举债能力。（1分）普通股筹资的缺点：资本成本较高；（1分）分散公司控制权；（1分）可能降低每股收益。（1分）（2）投资部经理的判断正确。（2分）理由：项目的内含报酬率（12%）大于公司资本成本（10%），净现值大于0，项目具有财务可行性。（2分）（3）留存收益有资本成本。（2分）理由：留存收益属于股东权益，股东将其留存于公司再投资，是要求获得报酬的。留存收益资本成本是一种机会成本，相当于股东将收益投资于其他风险相似项目所能获得的收益率。虽然留存收益没有筹资费用，但其资本成本与普通股相同，只是不需要考虑筹资费用。（3分）2026年4月自考00067财务管理学押题及答案（二）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.下列各项中，属于公司投资活动的是（）A.发行股票B.购买其他公司债券C.向银行借款D.支付职工薪酬答案：B2.甲公司向乙公司赊购原材料，所形成的财务关系是（）A.公司与债务人之间的关系B.公司与债权人之间的关系C.公司与投资人之间的关系D.公司与被投资单位之间的关系答案：B3.关于永续年金，下列表述正确的是（）A.无限期每期期末等额收付的系列款项B.有限期每期期末等额收付的系列款项C.无限期每期期初等额收付的系列款项D.有限期每期期初等额收付的系列款项答案：A4.下列各项中，属于引起非系统风险的因素是（）A.通货膨胀B.经济衰退C.公司新产品研发失败D.利率上调答案：C5.下列各项中，反映企业长期偿债能力的财务比率是（）A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.应收账款周转率答案：C6.杜邦分析体系的核心指标是（）A.总资产净利率B.销售净利率C.净资产收益率D.权益乘数答案：C7.某公司销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为100000元，则盈亏临界点销售量为（）A.2000件B.2500件C.3333件D.5000件答案：D8.下列各项中，属于财务预算的是（）A.销售预算B.生产预算C.现金预算D.直接材料预算答案：C9.下列筹资方式中，资本成本最低且具有财务杠杆作用的是（）A.长期借款B.发行普通股C.留存收益D.吸收直接投资答案：A10.某公司长期借款年利率为8%，所得税税率为25%，不考虑筹资费用，则该借款的税后资本成本为（）A.2%B.6%C.8%D.10%答案：B11.下列各项中，会导致财务杠杆系数升高的是（）A.增加债务筹资B.增加股权筹资C.降低利息费用D.提高息税前利润答案：A12.在每股收益无差别点法下，当预期息税前利润大于无差别点息税前利润时，应选择的筹资方式是（）A.股权筹资B.债务筹资C.两种方式无差异D.无法确定答案：B13.下列属于股票投资优点的是（）A.本金安全性高B.收入稳定性强C.购买力风险低D.拥有经营控制权答案：D14.某债券面值1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息一次。若市场利率为10%，则该债券的价值（）A.高于1000元B.等于1000元C.低于1000元D.无法判断答案：C15.在项目投资决策中，不应考虑的成本是（）A.机会成本B.沉没成本C.付现成本D.重置成本答案：B16.下列投资决策评价指标中，没有考虑货币时间价值的是（）A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.会计收益率答案：D17.关于紧缩型流动资产投资策略，下列表述正确的是（）A.流动资产投资较少，风险大，收益高B.流动资产投资较少，风险小，收益高C.流动资产投资较多，风险小，收益低D.流动资产投资较多，风险大，收益低答案：A18.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是（）A.银行短期借款B.发行短期债券C.应付账款D.融资租赁答案：C19.我国公司法规定，公司分配当年税后利润时，应当提取法定公积金的比例是（）A.5%B.10%C.15%D.20%答案：B20.股票分割带来的影响是（）A.增加股东权益总额B.改变股东权益构成C.增加发行在外股票数量D.提高股票面值答案：C二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）21.下列各项中，属于财务管理内容的有（）A.筹资管理B.投资管理C.营运资本管理D.股利分配管理E.人力资源管理答案：ABCD22.下列各项中，属于速动资产的有（）A.货币资金B.交易性金融资产C.应收账款D.存货E.预付账款答案：ABC23.影响资本结构的主要因素有（）A.行业因素B.公司财务状况C.公司资产结构D.公司所得税税率E.利率变动趋势答案：ABCDE24.下列各项中，属于项目投资特点的有（）A.投资回收期长B.变现能力差C.资金占用量大D.投资风险大E.投资次数频繁答案：ABCD25.下列各项中，属于股利理论的有（）A.股利无关论B.“一鸟在手”理论C.税差理论D.信号传递理论E.代理理论答案：ABCDE三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）26.简述经营杠杆的含义及其与经营风险的关系。答案要点：经营杠杆是指在固定成本存在的情况下，销售量变动对息税前利润产生的作用。（2分）经营杠杆效应的大小通常用经营杠杆系数（DOL）衡量。（1分）经营杠杆系数与经营风险正相关：经营杠杆系数越大，表明息税前利润对销售量变动的敏感程度越高，经营风险越大；反之，经营杠杆系数越小，经营风险越小。（2分）27.简述内含报酬率的含义及其优点。答案要点：-含义：内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。（2分）-优点：考虑了货币时间价值，能够反映投资项目的真实报酬率；（1分）不受折现率高低的影响，相对客观；（1分）能够反映投资项目的内在获利能力。（1分）28.简述影响股利政策的公司内部因素。答案要点：资产的变现能力：资产流动性强，支付现金股利的能力强；（1分）筹资能力：筹资能力强，可较多发放现金股利；（1分）投资机会：投资机会多，宜采用低股利政策；（1分）盈利能力：盈利稳定，可较多发放现金股利；（1分）资本结构：债务比例高，应限制现金股利发放。（1分）四、计算题（本大题共4小题，每小题10分，共40分）29.某公司年初存货为200万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为2，速动比率为1.5，年末流动资产合计为600万元。全年营业收入为3600万元，营业成本为2400万元。假设流动资产由速动资产和存货构成。要求：（1）计算年末流动负债、速动资产和存货；（2）计算存货周转率和应收账款周转率（一年按360天计算，应收账款按平均数计算）。答案：（1）年末流动负债=600÷2=300（万元）（2分）年末速动资产=300×1.5=450（万元）（2分）年末存货=600450=150（万元）（2分）（2）存货平均余额=(200+150)÷2=175（万元）存货周转率=2400÷175=13.71（次）（2分）应收账款平均余额=150万元（年初年末相等）应收账款周转率=3600÷150=24（次）（2分）30.某公司只生产一种产品，单价为100元，单位变动成本为60元，年固定成本总额为400万元，年销售量为20万件。要求：（1）计算盈亏临界点销售量和销售额；（2）计算安全边际量和安全边际率；（3）计算销售利润。答案：（1）盈亏临界点销售量=4000000÷(10060)=4000000÷40=100000（件）=10万件（2分）盈亏临界点销售额=10×100=1000（万元）（2分）（2）安全边际量=2010=10（万件）（1分）安全边际率=10÷20×100%=50%（1分）（3）销售利润=10×(10060)=10×40=400（万元）（4分）或：销售利润=20×40400=800400=400（万元）31.某公司目前资本结构为：长期借款800万元，年利率8%；普通股1200万元（每股面值1元，1200万股）。公司拟追加筹资1000万元，有两个方案可供选择：甲方案：发行普通股500万股，每股发行价2元；乙方案：发行债券1000万元，年利率10%。公司所得税税率为25%。要求：（1）计算每股收益无差别点的息税前利润；（2）计算无差别点时的每股收益；（3）若预计息税前利润为500万元，应选择哪个方案？说明理由。答案：（2）EPS=(40464)×0.75÷1700=340×0.75÷1700=255÷1700=0.15（元/股）（3分）（3）应选择甲方案（发行普通股）。（1分）理由：预计息税前利润500万元大于无差别点404万元，应选择债务筹资？更正：当EBIT>无差别点时，应选择债务筹资（乙方案）；当EBIT<无差别点时，应选择股权筹资（甲方案）。此处500>404，应选择乙方案。（2分）32.某公司拟购买一台设备，有两种付款方式：方式一：一次性付款，需支付100万元；方式二：分期付款，每年年初支付20万元，连续支付6年。假设年利率为10%。已知：（P/A,10%,5）=3.7908，（P/A,10%,6）=4.3553，（P/F,10%,1）=0.9091要求：（1）计算方式二的付款现值；（2）判断哪种付款方式更有利。答案：（1）方式二付款现值=20×[(P/A,10%,5)+1]=20×(3.7908+1)=20×4.7908=95.82（万元）（6分）或：方式二付款现值=20×(P/A,10%,6)×(1+10%)=20×4.3553×1.1=95.82（万元）（2）方式二现值（95.82万元）小于方式一（100万元），应选择方式二分期付款。（4分）五、案例分析题（本题15分）33.案例材料：B公司是一家高新技术企业，近年来发展迅速，但面临资金紧张问题。公司目前资产负债率为40%，低于行业平均水平。公司拟投资一个新项目，需要筹资6000万元。董事会召开筹资会议，讨论以下问题：（1）财务经理提出两种筹资方案：方案一，全部发行普通股；方案二，发行债券3000万元（年利率8%），其余发行普通股。（2）总经理认为，公司目前负债率较低，可以充分利用财务杠杆，建议全部采用债务筹资，发行债券6000万元，年利率9%。（3）投资部门测算，新项目的内含报酬率为12%，项目风险与公司现有项目相当，公司现有资本成本为10%。根据案例材料，回答下列问题：（1）分别计算方案一和方案二筹资后的资产负债率（假设筹资前总资产10000万元）。（4分）（2）分析总经理的建议是否合理？说明理由。（5分）（3）在进行项目投资决策时，应使用哪个折现率？为什么？（3分）（4）如果公司采用总经理的建议，可能会带来哪些财务风险？（3分）答案：（1）筹资前负债=10000×40%=4000（万元）方案一：发行普通股6000万元，负债不变资产负债率=4000÷(10000+6000)=4000÷16000=25%（2分）方案二：发行债券3000万元+普通股3000万元负债=4000+3000=7000（万元）总资产=10000+6000=16000（万元）资产负债率=7000÷16000=43.75%（2分）（2）总经理的建议不合理。（2分）理由：①全部债务筹资会使资产负债率大幅上升，计算如下：负债=4000+6000=10000（万元）总资产=10000+6000=16000（万元）资产负债率=10000÷16000=62.5%，超过行业平均水平；（1分）②债务资本成本9%高于方案二的8%；（1分）③虽然项目内含报酬率12%高于债务利率，但过高的财务杠杆会增加财务风险。（1分）（3）应使用公司资本成本10%作为折现率。（1分）理由：项目风险与公司现有项目相当，应采用公司加权平均资本成本作为项目评价的折现率。（2分）（4）可能带来的财务风险：偿债压力增大，利息费用增加；（1分）财务杠杆系数升高，每股收益波动加大；（1分）再融资能力下降，面临财务困境风险。（1分）2026年4月自考00067财务管理学押题及答案（三）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.下列各项中，属于公司经营活动引起的财务活动是（）A.发行债券B.购买原材料C.购买其他公司股票D.向股东分配股利答案：B2.甲公司向乙公司销售产品，款项尚未收回，所形成的财务关系是（）A.公司与债务人之间的关系B.公司与债权人之间的关系C.公司与投资人之间的关系D.公司与被投资单位之间的关系答案：A3.下列各项中，互为倒数关系的是（）A.复利终值系数与复利现值系数B.复利终值系数与普通年金终值系数C.普通年金终值系数与偿债基金系数D.普通年金现值系数与资本回收系数答案：A4.甲项目收益率的期望值为15%，乙项目收益率的期望值为12%，甲项目的标准离差大于乙项目，则比较两项目风险大小的指标是（）A.期望值B.方差C.标准离差D.标准离差率答案：D5.下列各项中，反映企业营运能力的财务比率是（）A.流动比率B.资产负债率C.总资产周转率D.销售净利率答案：C6.某公司本年营业收入为8000万元，年初总资产为5000万元，年末总资产为7000万元，则总资产周转率为（）A.1.14次B.1.33次C.1.6次D.2次答案：B7.某公司产品销售单价为100元，单位变动成本为60元，固定成本总额为200000元，目标利润为100000元，则实现目标利润的销售量为（）A.5000件B.7500件C.10000件D.12500件答案：B8.下列各项中，属于特种决策预算的是（）A.销售预算B.生产预算C.资本支出预算D.现金预算答案：C9.下列筹资方式中，可能会分散公司控制权的是（）A.长期借款B.发行债券C.融资租赁D.发行普通股答案：D10.某公司普通股当前市价为20元，预计第一年每股股利为1.5元，股利年增长率为4%，则普通股资本成本为（）A.7.5%B.8.5%C.11.5%D.12.5%答案：C11.下列各项中，会导致经营杠杆系数升高的是（）A.增加销售量B.提高销售单价C.增加固定成本D.降低单位变动成本答案：C12.某公司财务杠杆系数为2，若息税前利润增长10%，则普通股每股收益将增长（）A.5%B.10%C.15%D.20%答案：D13.由于通货膨胀使价格总水平变动而引起的风险是（）A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.变现力风险答案：C14.某股票上年每股现金股利为2元，预计股利年增长率为5%，投资者要求的收益率为12%，则该股票的内在价值为（）A.16.67元B.28.57元C.30元D.40元答案：C15.下列各项中，属于项目终结点现金流量的是（）A.固定资产投资B.垫支营运资本C.付现成本D.固定资产残值收入答案：D16.某项目初始投资额为100万元，寿命期5年，每年营业现金净流量为30万元，则该项目的投资回收期为（）A.3年B.3.33年C.4年D.5年答案：B17.关于配合型营运资本筹资策略，下列表述正确的是（）A.临时性流动资产用临时性负债筹资B.永久性流动资产用临时性负债筹资C.波动性流动资产用长期资金筹资D.全部流动资产用长期资金筹资答案：A18.某企业按“2/10，n/30”的条件购入货物，若放弃现金折扣，则放弃折扣的机会成本为（）A.2%B.18.37%C.36.73%D.24.49%答案：C19.有利于稳定股票价格、树立公司良好形象的股利政策是（）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策答案：B20.公司实施股票回购后，对股东权益总额的影响是（）A.增加B.减少C.不变D.不确定答案：B二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）21.下列各项中，属于公司财务关系的有（）A.公司与投资人之间的财务关系B.公司与债权人之间的财务关系C.公司与债务人之间的财务关系D.公司与政府之间的财务关系E.公司内部各单位之间的财务关系答案：ABCDE22.下列各项中，属于财务分析主要内容的有（）A.偿债能力分析B.营运能力分析C.盈利能力分析D.发展能力分析E.综合财务分析答案：ABCDE23.下列各项中，属于债务筹资方式的有（）A.长期借款B.发行债券C.融资租赁D.商业信用E.发行普通股答案：ABCD24.下列各项中，属于折现现金流量评价指标的有（）A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.动态回收期E.会计收益率答案：ABCD25.影响股利政策的股东因素有（）A.股东的避税要求B.股东对控制权的要求C.股东追求稳定收入的需求D.公司的投资机会E.债务契约约束答案：ABC三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）26.简述资本成本的含义及其构成内容。答案要点：含义：资本成本是公司为筹集和使用资本而付出的代价。（2分）构成内容：筹资费用：公司在筹资过程中支付的各种费用，如发行手续费、律师费、印刷费等；（1.5分）用资费用：公司因使用资本而支付给资本提供者的报酬，如股利、利息等。（1.5分）27.简述债券投资的主要风险。答案要点：违约风险：债务人无法按时支付利息及偿还本金的风险；（1分）利率风险：市场利率变动引起债券价格波动的风险；（1分）购买力风险：通货膨胀导致债券本金和利息购买力下降的风险；（1分）变现力风险：无法在短期内以合理价格卖出债券的风险；（1分）再投资风险：债券到期后无法找到同等收益水平的投资机会的风险。（1分）28.简述加速应收账款回收的主要措施。答案要点：增加现销，减少赊销；（1分）建立科学有效的收账政策，及时催收逾期账款；（1分）采用安全快捷的结算方式，加快客户汇款速度；（1分）收到支票后尽快处理，指定专人办理大额款项；（1分）对在较短时间内付款的客户提供现金折扣，鼓励提前付款。（1分）四、计算题（本大题共4小题，每小题10分，共40分）29.某公司2025年12月31日资产负债表（简表）如下：该公司2025年营业收入为4000万元，净利润为400万元。要求：（1）计算流动比率、速动比率和资产负债率；（2）计算销售净利率、总资产周转率和净资产收益率（资产按期末数计算）。答案：（1）流动资产=200+400+600=1200（万元）流动负债=300+200=500（万元）流动比率=1200÷500=2.4（2分）速动资产=200+400=600（万元）速动比率=600÷500=1.2（2分）资产负债率=(500+500)÷2000=1000÷2000=50%（2分）（2）销售净利率=400÷4000×100%=10%（1分）总资产周转率=4000÷2000=2（次）（1.5分）净资产=800+200=1000（万元）净资产收益率=400÷1000×100%=40%（1.5分）30.某公司只生产一种产品，2025年相关资料如下：销售单价100元，单位变动成本60元，年固定成本总额400万元，年销售量20万件。公司资本总额2000万元，其中债务资本800万元，年利率8%；普通股资本1200万元（每股面值1元，1200万股）。所得税税率25%。要求：（1）计算2025年息税前利润；（2）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；（3）计算2025年普通股每股收益。答案：（1）息税前利润=20×(10060)400=20×40400=800400=400（万元）（2分）（2）经营杠杆系数=20×40÷400=800÷400=2（2分）财务杠杆系数=400÷(400800×8%)=400÷(40064)=400÷336=1.19（2分）复合杠杆系数=2×1.19=2.38（2分）（3）每股收益=(40064)×(125%)÷1200=336×0.75÷1200=252÷1200=0.21（元/股）（2分）31.某公司目前长期资本总额为5000万元，其中：长期借款2000万元，年利率6%；普通股3000万元（3000万股）。公司拟追加筹资2000万元，有两个方案可供选择：甲方案：发行债券2000万元，年利率8%；乙方案：发行普通股500万股，每股发行价4元。公司所得税税率为25%。要求：（1）计算每股收益无差别点的息税前利润；（2）计算无差别点时的每股收益；（3）若预计息税前利润为600万元，应选择哪个方案？说明理由。答案：（2）EPS=(1240120)×0.75÷3500=1120×0.75÷3500=840÷3500=0.24（元/股）（3分）（3）应选择甲方案（发行债券）。（1分）理由：预计息税前利润600万元小于无差别点1240万元，应选择股权筹资。更正：当EBIT<无差别点时，应选择股权筹资（乙方案）；当EBIT>无差别点时，应选择债务筹资（甲方案）。此处600<1240，应选择乙方案。（2分）32.某公司拟进行一项投资，初始固定资产投资800万元，垫支营运资本200万元，建设期1年。项目寿命期5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值。投产后每年营业收入500万元，付现成本200万元。公司所得税税率为25%，资本成本为10%。已知：（P/F,10%,1）=0.9091，（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,6）=0.5645要求：（1）计算年折旧额；（2）计算年营业现金净流量；（3）计算项目净现值，并判断项目是否可行。答案：（1）年折旧额=800÷5=160（万元）（2分）（2）年营业现金净流量=(500200160)×(125%)+160=140×0.75+160=105+160=265（万元）（3分）（3）初始现金流出量现值=(800+200)×0.9091=1000×0.9091=909.1（万元）营业现金净流量现值=265×3.7908×0.9091=265×3.7908×0.9091=265×3.446=913.19（万元）终结点营运资本回收现值=200×0.5645=112.9（万元）净现值=913.19+112.9909.1=116.99（万元）（4分）净现值大于0，项目可行。（1分）五、案例分析题（本题15分）33.案例材料：C公司是一家上市公司，主要生产家用电器。近年来，由于市场竞争激烈，公司产品销量下滑，应收账款余额大幅增加，坏账损失上升。公司2025年财务报表显示：销售收入5000万元，应收账款平均余额1000万元，坏账损失50万元，收账费用30万元。公司目前的信用条件为“n/30”。为扩大销售，公司拟将信用条件改为“2/10，n/60”，预计改变后销售收入将增加到6000万元，应收账款平均余额将增加到1500万元，坏账损失率预计为3%，收账费用预计为50万元。预计有60%的客户会享受现金折扣。公司变动成本率为60%，资本成本为10%。根据案例材料，回答下列问题：（1）计算改变信用条件前后的应收账款周转天数（一年按360天计算）。（4分）（2）计算改变信用条件增加的收益和增加的成本，并判断是否应改变信用条件。（8分）（3）除了信用条件，公司还可以采取哪些措施加强应收账款管理？（3分）答案：（1）改变前应收账款周转天数=(1000×360)÷5000=72（天）（2分）改变后应收账款周转天数=(1500×360)÷6000=90（天）（2分）（2）增加的收益：销售收入增加额=60005000=1000（万元）边际贡献率=160%=40%增加的收益=1000×40%=400（万元）（2分）增加的成本：应收账款机会成本增加：改变前机会成本=5000÷360×72×60%×10%=13.89×72×0.6×0.1=60（万元）改变后机会成本=6000÷360×90×60%×10%=16.67×90×0.6×0.1=90（万元）机会成本增加=9060=30（万元）（2分）坏账成本增加：改变前坏账成本=50（万元）改变后坏账成本=6000×3%=180（万元）坏账成本增加=18050=130（万元）（1分）收账费用增加=5030=20（万元）（1分）现金折扣成本=6000×60%×2%=72（万元）（1分）增加的总成本=30+130+20+72=252（万元）增加的税前损益=400252=148（万元）（1分）增加的税前损益大于0，应改变信用条件。（1分）（3）加强应收账款管理的措施：制定科学的信用政策，包括信用标准、信用条件和收账政策；（1分）加强客户信用调查和评估，建立客户信用档案；（1分）建立应收账款账龄分析制度，及时催收逾期账款。（1分）2026年4月自考00067财务管理学押题及答案（四）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.下列各项中，属于公司利润分配活动的是（）A.发行股票B.购买设备C.支付职工薪酬D.向股东分配股利答案：D2.下列各项中，能够体现公司与政府之间财务关系的是（）A.向银行借款B.向股东支付股利C.向国家缴纳税金D.购买其他公司债券答案：C3.某公司拟设立一项永久性奖学金，每年计划颁发奖金20万元，若年利率为5%，则该项奖学金的金额为（）A.100万元B.200万元C.400万元D.500万元答案：C4.甲、乙两个投资方案，期望收益率相同，甲方案的标准离差小于乙方案，则两个方案的风险关系是（）A.甲方案风险大于乙方案B.甲方案风险小于乙方案C.两方案风险相同D.无法比较答案：B5.下列各项中，反映企业偿债能力的财务比率是（）A.存货周转率B.应收账款周转率C.利息保障倍数D.总资产周转率答案：C6.某公司本年净利润为500万元，年初所有者权益为2000万元，年末所有者权益为3000万元，则净资产收益率为（）A.16.67%B.20%C.25%D.30%答案：B7.在利润敏感性分析中，某因素的敏感系数为负数，表明该因素与利润（）A.同方向变动B.反方向变动C.无关系D.无法确定答案：B8.下列各项中，不属于全面预算内容的是（）A.日常业务预算B.特种决策预算C.财务预算D.财政预算答案：D9.下列筹资方式中，资本成本最高的是（）A.长期借款B.发行债券C.发行优先股D.留存收益答案：D10.某公司发行优先股，面值100元，股息率10%，发行价格120元，筹资费用率2%，则优先股资本成本为（）A.8.33%B.8.5%C.10%D.10.2%答案：B11.下列各项中，会导致财务杠杆系数降低的是（）A.增加债务筹资B.提高债务利率C.增加股权筹资D.增加优先股筹资答案：C12.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，若销售收入增长20%，则每股收益增长（）A.30%B.40%C.50%D.60%答案：D13.无法在短期内以合理价格卖出债券的风险称为（）A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.变现力风险答案：D14.某债券面值1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息一次，到期还本。若市场利率为8%，则该债券的价值为（）A.低于1000元B.等于1000元C.高于1000元D.无法确定答案：B15.下列各项中，属于项目经营期现金流量的是（）A.固定资产投资B.垫支营运资本C.付现成本D.固定资产残值收入答案：C16.某项目净现值为正数，表明该项目的内含报酬率（）A.大于资本成本B.等于资本成本C.小于资本成本D.无法确定答案：A17.关于稳健型营运资本筹资策略，下列表述正确的是（）A.风险高，收益高B.风险高，收益低C.风险低，收益高D.风险低，收益低答案：D18.下列各项中，属于存货缺货成本的是（）A.存货保险费B.存货占用资金的利息C.停工待料损失D.存货仓储费答案：C19.在股利支付程序中，有权领取股利的股东资格登记截止日期称为（）A.除息日B.股权登记日C.股利宣布日D.股利支付日答案：B20.下列各项中，会因公司发放股票股利而发生变化的是（）A.资产总额B.股东权益总额C.负债总额D.每股收益答案：D二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）21.下列各项中，属于金融市场组织形式的有（）A.交易所交易B.柜台交易C.现货交易D.期货交易E.期权交易答案：AB22.应用比较分析法进行财务分析时，按照比较内容分类的有（）A.比较会计要素的总量B.比较结构百分比C.比较财务比率D.比较实际指标与计划指标E.比较本期指标与上期指标答案：ABC23.下列各项中，属于经营杠杆正确表述的有（）A.由于固定经营成本存在而导致的B.反映销售量变动对息税前利润变动的影响C.经营杠杆系数越大，经营风险越大D.经营杠杆系数与固定成本正相关E.经营杠杆系数与销售量负相关答案：ABCDE24.下列各项中，属于项目投资决策评价指标的有（）A.净现值B.内含报酬率C.现值指数D.投资回收期E.会计收益率答案：ABCDE25.影响股利政策的法律因素有（）A.资本保全原则B.企业积累原则C.净利润原则D.偿债能力原则E.税收约束答案：ABCD三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）26.简述系统风险和非系统风险的含义，并说明其是否具有可分散性。答案要点：系统风险：是指由市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产收益率的变动性，由影响整个市场的风险因素引起，又称市场风险。（2分）系统风险不可分散。（0.5分）非系统风险：是指由于某一特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性，是特定公司或行业所特有的风险，又称公司特有风险。（2分）非系统风险可通过投资组合分散。（0.5分）27.简述固定股利支付率政策的含义及其优缺点。答案要点：含义：固定股利支付率政策是指公司先确定一个股利占净利润的比率，之后长期按照该比率支付股利的政策。（2分）优点：股利与公司盈利紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。（1分）缺点：股利随盈利波动而波动，不利于稳定股票价格，不利于投资者安排收支。（2分）28.简述项目现金流量估计时应注意的问题。答案要点：辨析现金流量与会计利润的区别与联系；（1分）考虑投资项目对公司其他项目的影响；（1分）区分相关成本与非相关成本；（1分）考虑机会成本；（1分）考虑对净营运资本的影响。（1分）四、计算题（本大题共4小题，每小题10分，共40分）29.某公司2025年有关财务资料如下：营业收入8000万元，营业成本5000万元，净利润800万元，年初资产总额6000万元，年末资产总额8000万元，年初所有者权益3000万元，年末所有者权益4000万元。要求：（1）计算销售毛利率和销售净利率；（2）计算总资产周转率；（3）计算净资产收益率（资产和权益均按平均数计算）。答案：（1）销售毛利率=(80005000)÷8000×100%=3000÷8000×100%=37.5%（2分）销售净利率=800÷8000×100%=10%（2分）（2）平均总资产=(6000+8000)÷2=7000（万元）总资产周转率=8000÷7000=1.14（次）（3分）（3）平均所有者权益=(3000+4000)÷2=3500（万元）净资产收益率=800÷3500×100%=22.86%（3分）30.某公司只生产一种产品，产品销售单价为200元，单位变动成本为120元，年固定成本总额为800万元，年销售量为15万件。要求：（1）计算盈亏临界点销售量和销售额；（2）计算安全边际量和安全边际率；（3）计算销售利润，并计算销售量的敏感系数。答案：（1）盈亏临界点销售量=8000000÷(200120)=8000000÷80=100000（件）=10万件（2分）盈亏临界点销售额=10×200=2000（万元）（2分）（2）安全边际量=1510=5（万件）（1分）安全边际率=5÷15×100%=33.33%（1分）（3）销售利润=15×(200120)800=15×80800=1200800=400（万元）（2分）销售量的敏感系数=边际贡献总额÷息税前利润=15×80÷400=1200÷400=3（2分）31.某公司目前资本结构为：长期债券1000万元，年利率8%；普通股2000万元（2000万股）。公司拟追加筹资1000万元，有两个方案：甲方案：发行债券500万元，年利率9%；发行普通股500万元（每股面值1元，发行价5元）。乙方案：全部发行普通股200万股，每股发行价5元。公司所得税税率为25%。要求：（1）计算甲方案筹资后的利息总额和普通股股数；（2）计算乙方案筹资后的利息总额和普通股股数；（3）计算每股收益无差别点的息税前利润。答案：（1）甲方案：利息总额=1000×8%+500×9%=80+45=125（万元）（2分）普通股股数=2000+(500÷5)=2000+100=2100（万股）（2分）（2）乙方案：利息总额=1000×8%=80（万元）（1分）普通股股数=2000+200=2200（万股）（1分）32.某公司拟购买一台新设备，设备买价200万元，预计使用5年，采用直线法折旧，5年后残值20万元。设备投产后，每年可增加营业收入150万元，增加付现成本50万元。公司所得税税率为25%，资本成本为10%。已知：（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,5）=0.6209要求：（1）计算年折旧额；（2）计算年营业现金净流量；（3）计算该项目的净现值，并判断项目是否可行。答案：（1）年折旧额=(20020)÷5=180÷5=36（万元）（2分）（2）年营业现金净流量=(1505036)×(125%)+36=64×0.75+36=48+36=84（万元）（3分）（3）净现值=84×3.7908+20×0.6209200=318.43+12.42200=130.85（万元）（4分）净现值大于0，项目可行。（1分）五、案例分析题（本题15分）33.案例材料：D公司是一家制造业企业，目前资产负债率为50%。公司拟投资一个新项目，需要筹资4000万元。公司财务部门提出了两个筹资方案：方案一：发行普通股200万股，每股发行价20元，筹资4000万元。预计第一年每股股利1.5元，以后每年增长5%。方案二：发行债券2000万元，年利率8%；发行普通股100万股，每股发行价20元，筹资2000万元。债券筹资费用率为2%，普通股筹资费用率为4%。公司所得税税率为25%。根据案例材料，回答下列问题：（1）计算方案一的普通股资本成本和加权平均资本成本。（4分）（2）计算方案二的债券资本成本、普通股资本成本和加权平均资本成本。（6分）（3）根据计算结果，选择最优筹资方案，并说明理由。（3分）（4）如果公司预计新项目投产后息税前利润为800万元，应如何决策？（2分）答案：（1）方案一：普通股资本成本=1.5÷20+5%=7.5%+5%=12.5%（2分）加权平均资本成本=12.5%（2分）（2）方案二：债券资本成本=8%×(125%)÷(12%)=6%÷0.98=6.12%（2分）普通股资本成本=1.5÷[20×(14%)]+5%=1.5÷19.2+5%=7.81%+5%=12.81%（2分）加权平均资本成本=6.12%×(2000÷4000)+12.81%×(2000÷4000)=6.12%×0.5+12.81%×0.5=3.06%+6.405%=9.465%（2分）（3）应选择方案二。（1分）理由：方案二的加权平均资本成本（9.465%）低于方案一（12.5%），有利于提高公司价值。（2分）（4）当息税前利润为800万元时，应进一步计算每股收益进行比较，但根据资本成本最低原则，仍应选择方案二。（2分）2026年4月自考00067财务管理学押题及答案（五）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.下列各项中，属于公司筹资活动的是（）A.购买原材料B.销售产品C.发行债券D.支付职工薪酬答案：C2.甲公司持有乙公司发行的股票，所形成的财务关系是（）A.公司与债务人之间的关系B.公司与债权人之间的关系C.公司与投资人之间的关系D.公司与被投资单位之间的关系答案：D3.下列各项中，属于即付年金形式的是（）A.每年年末支付的租金B.每年年初支付的房租C.从第三年开始每年年末支付的款项D.无限期每年支付的股利答案：B4.关于β系数，下列表述正确的是（）A.β系数衡量的是非系统风险B.β系数大于1，说明风险低于市场组合风险C.β系数小于1，说明风险低于市场组合风险D.β系数等于1，说明风险为零答案：C5.下列各项中，反映企业营运能力的财务比率是（）A.流动比率B.资产负债率C.存货周转率D.销售净利率答案：C6.某公司本年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为500万元，则应收账款周转天数为（一年按360天计算）（）A.20天B.30天C.40天D.50天答案：B7.某公司销售单价为80元，单位变动成本为50元，固定成本总额为300000元，则盈亏临界点销售量为（）A.3750件B.6000件C.10000件D.15000件答案：C8.下列各项中，属于财务预算的是（）A.销售预算B.生产预算C.预计利润表D.直接材料预算答案：C9.下列筹资方式中，属于股权筹资方式的是（）A.长期借款B.发行债券C.融资租赁D.留存收益答案：D10.某公司发行普通股，发行价格20元，筹资费用率4%，预计第一年每股股利1.2元，股利年增长率3%，则普通股资本成本为（）A.6%B.9%C.9.25%D.12.5%答案：C11.下列各项中，会导致经营杠杆系数降低的是（）A.增加销售量B.增加固定成本C.降低销售单价D.提高单位变动成本答案：A12.某公司财务杠杆系数为1.5，若息税前利润下降10%，则普通股每股收益将下降（）A.5%B.10%C.15%D.20%答案：C13.债券到期收益率是指（）A.票面利率B.市场利率C.使债券未来现金流量现值等于当前市价的折现率D.债券的年利息收入除以当前市价答案：C14.某股票上年每股现金股利为1元，预计股利年增长率为4%，投资者要求的收益率为12%，则该股票的内在价值为（）A.8.33元B.12.5元C.13元D.14元答案：C15.下列各项中，属于项目初始现金流量的是（）A.营业收入B.付现成本C.垫支营运资本D.固定资产残值收入答案：C16.现值指数大于1，表明（）A.项目净现值大于0B.项目净现值小于0C.项目净现值等于0D.项目不可行答案：A17.关于激进型营运资本筹资策略，下列表述正确的是（）A.风险高，收益高B.风险高，收益低C.风险低，收益高D.风险低，收益低答案：A18.下列各项中，属于存货储存成本的是（）A.订货费用B.运输费用C.仓储费D.停工待料损失答案：C19.有利于公司保持目标资本结构的股利政策是（）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策答案：A20.股票分割后，对公司的影响是（）A.增加股东权益总额B.增加每股收益C.增加股票价格D.增加发行在外股票数量答案：D二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）21.下列各项中，属于公司财务管理宏观环境因素的有（）A.经济周期B.通货膨胀C.税收法律D.货币政策E.竞争对手状况答案：ABCD22.下列各项中，属于反映公司偿债能力的财务比率有（）A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.产权比率E.利息保障倍数答案：ABCDE23.融资租赁的形式有（）A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.经营租赁E.抵押租赁答案：ABC24.下列各项中，属于证券投资基金风险的有（）A.市场风险B.管理能力风险C.技术风险D.巨额赎回风险E.违约风险答案：ABCDE25.下列各项中，属于应收账款成本的有（）A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本E.订货成本答案：ABC三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）26.简述财务分析的主要内容。答案要点：偿债能力分析：分析公司偿还债务的能力；（1分）营运能力分析：分析公司资产周转运行的能力；（1分）盈利能力分析：分析公司获取利润的能力；（1分）发展能力分析：分析公司未来成长的能力；（1分）综合财务分析：将各方面纳入有机整体进行分析。（1分）27.简述长期借款筹资的优缺点。答案要点：优点：筹资速度快；（0.5分）资本成本较低；（0.5分）借款弹性较大；（0.5分）具有财务杠杆作用。（0.5分）缺点：财务风险较高；（1分）限制条款较多；（1分）筹资数量有限。（1分）28.简述营运资本周转的含义及加速营运资本周转的途径。答案要点：含义：营运资本周转是指公司营运资本从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。（2分）加速营运资本周转的途径：缩短存货周转期；（1分）缩短应收账款周转期；（1分）延长应付账款周转期。（1分）四、计算题（本大题共4小题，每小题10分，共40分）29.某公司2025年有关财务资料如下：年初应收账款120万元，年末应收账款180万元；年初存货200万元，年末存货240万元；年初流动负债300万元，年末流动负债400万元；年末速动比率为1.2，年末流动比率为2。全年营业收入2400万元，营业成本1600万元。要求：（1）计算年末流动资产和速动资产；（2）计算应收账款周转率和存货周转率（一年按360天计算，按平均数计算）；（3）计算营业周期。答案：（1）年末流动资产=流动比率×年末流动负债=2×400=800（万元）（2分）年末速动资产=速动比率×年末流动负债=1.2×400=480（万元）（2分）（2）应收账款平均余额=(120+180)÷2=150（万元）应收账款周转率=2400÷150=16（次）（2分）存货平均余额=(200+240)÷2=220（万元）存货周转率=1600÷220=7.27（次）（2分）（3）应收账款周转天数=360÷16=22.5（天）存货周转天数=360÷7.27=49.5（天）营业周期=22.5+49.5=72（天）（2分）30.某公司只生产一种产品，销售单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额200万元，年销售量10万件。要求：（1）计算息税前利润；（2）计算经营杠杆系数；（3）若销售量增长20%，计算息税前利润增长率和增长后的息税前利润。答案：（1）息税前利润=10×(10060)200=10×40200=400200=200（万元）（3分）（2）经营杠杆系数=10×40÷200